控股股东股权质押、股权集中度与股价崩盘风险

股权质押以其门槛低、便于操作、流动性强等优势拓宽了上市公司的融资渠道,然而控股股东在股权质押后掏空动机会随之增强,其高杠杆特点也会加剧股价的波动性,从而使上市公司面临股价崩盘风险。文章以2008—2018年上证A股上市公司数据作为研究对象,采用负收益偏态系数衡量股价崩盘风险变量,通过OLS回归实证分析控股股东的股权质押对股价崩盘风险的影响。研究发现,存在股权质押行为的上市公司股价崩盘风险更高,并且这种正相关关系随着股权集中度的提高而得到缓解,说明股权集中度通过发挥监督作用来抑制股价崩盘风险,进而在股权质押与股价崩盘风险中起到一定的调节作用。同时基于不同产权性质进行分组回归,发现国有企业中股权质押对股价崩盘风险的影响更强,股权集中度对股价崩盘风险的影响则在非国有企业中表现更为显著。     

去杠杆、控股股东股权质押与股价崩盘风险

去杠杆情境下,控股股东股权质押热情依旧,加持杠杆的逆向之举是否加大股价崩盘风险是值得讨论的重要现实问题。文章利用2014—2018年A股上市公司控股股东股权质押数据进行实证分析。研究发现:在去杠杆情境下,控股股东股权质押显著加剧了上市公司股价崩盘风险;相比高成长性公司,低成长性公司二者的关系更强。进一步研究发现,控股股东股权质押导致投资者财富缩水,上市公司通过金融对冲可以缓解去杠杆情境下控股股东股权质押行为对公司的负面影响。研究揭示了在去杠杆情境下,控股股东股权质押是一种非理性行为,不仅损害公司价值,而且可能加剧市场大幅波动,触发金融系统风险。     

购并后的人事整合

购并表面上似乎对于企业成长产生立即助益,但如果谈到永续经营,就仰赖日后的各项整合工作是否能够成功。和资讯系统、作业流程的整合相比较,人事方面是最重要,但也是最复杂的部分。     

中天崩盘

事件回放:11月13日中午开始,位于罗湖区人民南路天安国际大厦C座17层的深圳中天置业评估有限公司总部开始大门紧闭。年仅33岁,仅用3年时间就从4家分店发展到在深圳、成都、上海拥有150多家地产中介分店的传奇人物—中天置业总裁蒋飞,突然人间蒸发了,留下1.7亿元的财务亏空。     

DDS崩盘的启示

据《信息时报》报道,2010年1月22日6时许,因DDS快递公司拖欠代收货款,上千名DDS的客户在深圳天河岗顶总统大酒店的前方路段上讨说法,导致该路段完全瘫痪。事发后,上百警察到现场维持秩序。据在场客户称,他们多半属于天河一带电脑城业户,代表了上千家企业,被欠金额达几千万元。     

DDS崩盘的启示

公司董事长涉嫌诈骗,华南、华东,华北各分公司“人间蒸发”,公司财产被冻结,商户,员工围堵讨债讨薪造成交通瘫痪……一时间,走到13个年头的深圳东道物流（DDS）深陷“倒闭门”的漩涡。     

不惜崩盘的壮语

不惜大量烧钱至万向崩盘,鲁冠球再次表达对制造电动车的迫切心情。     

DDS崩盘的启求

据<信息时报>报道,2010年1月22日6时许,因DDS快递公司拖欠代收货款,上千名DDS的客户在深圳天河岗顶总统大酒店的前方路段上讨说法,导致该路段完使瘫痪.     

楼市不会崩盘

正中国的房贷政策是非常严格的,中国有全世界最高的住房首付,首套房的首付一般是30%,二套房的首付一般是60%,像北京等一些城市二套房首付达到70%。而且中国家庭住房的平均贷款年限低于10年。既不同于美国,也不同于日本,中国房地产所处阶段是调整期,但不会崩盘,不太可能出现美国这种大面积的泡沫破裂。住建部政策研究中心主任秦虹近日公开发声。     

案例五：弦断——崩盘，或被并购 顺大控股IPO无望被收购

2008年5月27日,无锡尚德太阳能有限公司宣布收购私募股权投资基金英联和香港私募股权投资基金伟俊投资基金所持顺大控股有限公司股份,交易金额为9890万美元。     

五谷道场崩盘的警示

作为中国几千万家民营企业中的一员，五谷道场由于其自身的独特运作和媒体的爆炒，始终蒙着一层神秘的面纱—     

国有控股施工企业改制后的规范运行

现在,原国有的大型施工企业已大部分完成了改制,多数改为国有控股的公司制企业.但是,改制后公司制企业如何按照<中华人民共和国公司法>(以下简称<公司法>)和国家相关政策法规,建立新型的现代企业制度产规范运行,是一个值得研究的课题.本文结合当前国有控股施工企业改制后的运行实践,谈谈国有控股施工企业的规范运行问题.     

如果贵阳明天崩盘

偏居西南的贵州省在2012年一下子火了:距离省会贵阳200公里之外的毕节,因为贫穷冻死了5个孩子;而贵阳,在乏人注意中,已经悄然汇集着全国第一大盘(总量1830万平米)、西部第一大商业物流中心、世界级商业引擎、两座400米以上摩天大楼…… 2009年至2012年10月,贵阳住宅累计成交2919万平方米.以人均30平方米来计算,对应百万新增人口.而自2009年至今,贵阳城区新增常住人口总数并未超过20万人.但是拥有多个超级大盘(每个销售面积都超过100万平方米)的贵阳尚有6000万平方米的潜在供应将会逐步释放到市场中来,这至少需要150万-200万人口来消化掉.     

全球房地产软性崩盘

在中国,仍有许多投资者把房地产当作混乱市场下的最后投资依靠,房地产反弹提供了乐观的理由。他们最好谨慎一些。     

人事

<正>罗乾宜任国机集团董事、总经理、党委副书记4月22日,中国机械工业集团有限公司召开领导班子（扩大）会议。受领导委托,中组部有关干部局负责同志宣布决定：罗乾宜同志任中国机械工业集团有限公司董事、总经理、党委副书记。李清堂任航空工业集团董事、党组副书记4月21日,中国航空工业集团有限公司召开党组扩大会,通报了中组部关于中国航空工业集团有限公司有关领导任职的决定：李清堂同志任中国航空工业集团有限公司董事、党组副书记。     

人事

<正>中国银行 20名分行行长下岗 在中国银行人力资源改革风暴 中,全系统已有20名二级分行的行长 “下岗”,其中包括了责令辞职、引咎 辞职和免职等不同处分。中行新闻发 言人王兆文说:“被免职的主要原因 是经营管理不当而造成了不良影响或 重大损失。”     

人事

丹马士任命北亚区供应链拓展部新负责人马士基集团旗下的物流企业丹马士公司日前宣布,任命马家驹为供应链拓展部负责人,负责北亚区业务。马家驹是中国人,他在加入丹马士之前曾在香港担任IBM全球企业咨询服务部负责人。     

人事

只有用卖出八亿件衬衫的收入,中国才能进口一架空中客车380。--为打消欧盟对中国纺织品的恐惧心态,中国商务部部长薄熙来给法国企业家算了一笔账如果想远航,你就要进入深水区。--联想CEO史蒂夫·沃德评价联想购并IBMPC业务的意义