怀敬畏之心 求健康发展

资本市场是现代金融市场的重要组成部分。我国自20世纪90年代初沪深股市相继创设以来，经过多年发展，现已逐步形成了由场内市场和场外市场共同组成的多层次资本市场体系，其中场内市场包括主板（含中小板）和创业板（俗称二板）；场外市场有全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场等。     

浅谈我国创业板退市制度的发展

随着创业板市场的不断发展,场内公司“只进不出”的现象日益严重,旧版创业板退市制度的弊端越来越明显。为了解决这一问题,深圳证券交易所新推出了《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（2012年修订）,它的推出及实施对创业板市场产生了重要的影响。     

金融30条对于发展创业板市场前景的思辨

创业板市场的建立对于世界头号经济强国美国的经济发展，尤其是在促进高科技企业发展的方面更是将资本市场资源配置的功能发挥到了极致。苹果、思科、微软和intel等美国公司均是在纳斯达克在这个带有创业板标杆意义的市场上市后才成为了世界IT产业的巨擎。我国是否需要推出创业板和何时能够推出创业板，成为我国股票市场最近几年里的一个热门的老话题。最近的一次官方关于创业板的有关政策发布是由证监会于2008年3月21习发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》。此后关于创业板市场建立的官方话语，便再过8个月也无消息。     

我国OTC市场的发展现状及建议

一、我国OTC市场的发展现状 经过多年的努力与发展，我国资本市场虽已形成了主板、代办股份转让市场（新三板）和创业板市场，但这并不表明多层次的资本市场构架已基本形成。从本质上说，我国资本市场仍处在交易所集中交易这个层次上。这样的层次构架很难说￡多层次”的。     

金蝶国际于香港主板成功上市矢志成为亚太地区中小企业ERP市场领导者

（二ОО五年七月二十日，香港讯）金蝶国际软件集团有限公司（“金蝶国际”及其附属公司，以下统称“本集团”，股票代号：268）欣然宣布，于七月十九日撤销股份于香港联合交易所有限公司（“联交所”）创业板（“创业板”）的上市地位，今日正式于联交所主板成功上市。     

国金证券冯建凯解析 房企上市喜与忧

冯建凯国金证券股份有限公司资本市场部董事总经理。15年证券从业经历，曾主持、策划国内第一例回购社会公众股份案例（邯郸钢铁），在国内首次推出第一张认沽权证（新钢钒），在投资银行业务领域具有丰富的运作经验。     

建设我国创业板市场研究

中小企业板的设立是分步建设我国创业板市场的第一步。我国将分三步走来推进创业板市场的设立。我国设立创业板是可行的并且意义重大。我们在建设创业板市场的过程中应该特别注意:制定宽严适度的市场准入制度,建立股份全流通的创业板市场;着力培育创业板市场的机构投资者;加强监管,防范风险等     

我国创业板拟上市公司估值方法的选择

辨证看待国际创业板个股估值方法在我国的适用性 1．国际创业板个股估值方法呈现多样化特点 目前，国际创业板市场的个股估值方法主要有三类：绝对估值法、相对估值法和实物期权法。以DCF（折现现金流模型）、DDM（股利折现模型）为代表的绝对估值法具有理论健全的突出特点，而包括P／E（市盈率）、P／B（市净率）、P／S（价格／销售收入比率）、PEG（市盈率相对盈利增长比率）等在内的相对估值法则具有简单直观的鲜明优势，两者在各国创业板市场都得到了广泛的运用。     

浅谈香港证券市场创业板

香港联合交易所（“联交所”）将于１９９９年年终前推出一个新的股票交易市场──创业板。创业板的成立将为有发展潜质,但未具备在香港现行股票市场（“主板”）上市条件的企业（主要是中小型企业）提供．一个在资本市场筹集资金的渠道,以协助它们扩展业务。创业板将是联交所属下除了主板以外的一个独立市场。它拥有本身的上市规则和要求及专职的前线管理层和职员。创业板的市场特性有以下几点：卫．目标企业是在增长的公司。企业的行业性质与规模并没有限制。上市资格也比主板的要求低,亦不须要有过去的业绩支持。但是对企业上市后的规…     

创业板，拓展高成长空间

创业板的推出是建设多层次资本市场战略规划的具体表现。证监会主席尚福林2008年1月16日在全国证券期货监管工作会议上表示,争取在今年上半年推出创业板市场。这是监管层首次明确创业板推出的时间表。与现有的主板、中小企业板一起,创业板的推出,形成了中国股票市场的多层次结构。同时,     

对《上市条例》及其实施细则的剖析和建议(二)

之四：关于创业板上市公司的股本流通规则 一、创业板市场必须是全流通市场 　　高新技术企业和成长型企业的发展有赖于风险投资的支持，建立和完善风险投资体制的关键因素是建立风险投资的退出机制。虽然创业板市场不是专门为风险投资的退出而设立 ,但它是风险投资机构投资从原有公司退出以便进入新一轮高科技项目投资的重要保障。考虑到风险投资机构通过股权转让一次变现的特殊运动规律 ,风险投资机构投资企业所形成的股权应可以流通，相应地创业板市场中不再有社会公众股、国家股和法人股的划分 ,也不再有流通股和非流通股的区分，因此应该是一个股份可全流通的市场。国外机构对中国高科技企业的股权投资同样可以流通，这涉及到制定外汇管理的有关规定，需要进行相关的配套改革。今年 5月 19日中国证监会副主席高西庆在中国金融业改革国际研讨会上指出，创业板市场与主板市场有很大的区别。在主板市场上，存在暂时不能上市流通的国有股和法人股。另外，《公司法》规定发行人股票上市三年内不得转让，高层管理人员在任职期间所持股票不得转让。而在创业板市场上市公司所有发行的股份将可以全部上市流通 (《公司法》的相关条款作修改 )。在对股份流通的方式和时间的设计方面，应做出...     

创业板推出准备大致就绪

●将要推出的创业板将实行“两个结合” :适当降低上市标准和严格公司管治相结合，严格规范信息披露制度与降低公司负担相结合●将实施股份全流通，为风险投资提供退出渠道。发起人股份部分在公开发行一年后流通，而公司高管持股则在上市一年后流通。对于公司高管人员的股份交易，除了实行严格的信息披露制度外，还将有相应的约束机制。●在放宽涨跌幅限制的同时，会对投资者入市标准如资金量等作出规定，在每笔交易单位上也会有独特要求●将引入保荐人制度。具有保荐人资格的券商名单可望于近期出台深圳证交所为创业板的推出所做的准备工作…     

多维度构建资本市场体系

中国股票市场是在政府主导与监管下培育发展起来的。经过20多年的努力，初步形成了由交易所内的主板、中小板、创业板和全国中小企业股份转让系统以及地方股权（产权）交易场所构成的股票市场体系。     

企业如何“备战”创业板

随着证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》于2009年5月1日起正式启用，筹备10余年之久的创业板市场（简称创业板）终于开闸。创业板丰富了我国资本市场结构，该办法的实施将让我国中小企业获得更好的融资渠道。业内人士认为，创业型企业要进入创业板融资，在公司股权结构优化、法人治理结构调整、财务制度整合等方面都必须做好充分的准备。     

创业板首次公开发行股票办法即将施行

经过多年酝酿，我国创业板有望推出。近期已上报至国务院的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（简称《管理暂行办法》）显示，该办法施行的时间初定在2009年5月1日。     

我国创业板上市政策分析

创业板市场是资本市场的重要组成部分,我国也于09年正式推出了创业板市场。本文首先对我国创业板市场做了大致的回顾,然后对中美两国创业板上市条件的比较分析,提出了一些关于促进我国创业板市场持续健康增长的策略。     

乐普医疗：未能“免俗”

“解禁潮”令创业板再次成为资本市场的焦点。在持续扩容及渐次解禁流通后，创业板股票不再稀缺，个股在二级市场的表现将日趋分化。乐普医疗（300003．SZ）可谓最“正点”的创业板公司，三高（高科技、高增长、高利润率）、海归创业、国际投行入股（上市前华平持有20％股权）。无怪乎它成为当下创业板里唯一市值超过200亿元并进入大陆总排名前200位的个股。但即便是乐普医疗，业绩增长难以支撑高估值、募集资金使用效率低下等“通病”仍然凸显。     

关于创业板市场的创新思考

创业板市场是资本市场的重要组成部分,我国也于09年正式推出了创业板市场.本文首先对创业板市场进行概念界定,再分析了我国创业板市场兴起的背景,接着概括了我国当前创业板市场发展的状况,最后提出了一些关于促进我国创业板市场持续稳定增长的创新策略.     

分步骤推进中小企业创业板市场建设的战略思考

推进创业板市场建设是《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》的一项重大决策。然而,“何时推出创业板”、“推出什么样的创业板”以及“如何开设创业板”等问题依然值得深入研究。借鉴国际经验,结合我国国情,本文提出:我国应当早日着手创业板市场建设的实质性工作,但在具体操作过程中又必须处理好五大关系,并按照“中小企业取向的两步走战略”分步骤地推进创业板市场建设。     

后金融危机时代我国创业板市场的风险及对策分析

经历过全球金融危机之后,我国创业板市场推出已有近一年,在这期间创业板股票股价跌宕起伏,充分认识并合理评估创业板市场的风险显得十分必要而迫切,对创业板市场风险因素的分析是寻求有效的监管措施,确保创业板市场不断发展壮大的前提和基础。本文在分析海外主要创业板市场发展情况的基础上,分析我国创业板市场的风险,并提出一些对策措施。