CAPM模型在企业估值中折现率的确定

在运用收益法进行企业价值评估时，折现率细微的变动也会引起评估值的巨大偏差。因此，采用合适的折现率模型对企业价值评估显得极其重要。资本资产定价模型在企业股权资产估值中广泛运用，国内大部分研究采用参数测算确定模型，而模型中的各个参数需要结合市场实际进行测定，只有测定这些参数才能通过CAPM模型得出折现率，进而完成对企业价值的评估。本文研究总结了CAPM模型参数的部分测定方法，以期能够在评估实务中得以运用。     

折现率在企业价值评估中的运用

采用收益法评估企业价值时,折现率的不同选择会对评估结果产生较大影响.本文讨论了确定折现率的两种方法:资本资产定价模型和加权平均资本成本模型.     

关于企业收益法及折现率的专题研究

从企业价值评估的角度对其中收益法的应用展开分析与探讨,主要是为了阐明收益法是与现代市场经济客观要求相符的一种评估方法;不管从理论层面还是实践层面均应为企业价值评估当中相对具有较高科学性的方法,通常被作为第一选择,只要进行合理运用,无误预测,全面地思考有关因素,此方法必然在企业价值评估中扮演更为关键的角色。 在借助其对企业价值进行评估的时候,折现率十分关键,其微小的改变就会极大地影响到最后的结果。 折现率有资本资产定价模型等多种模型及方法,各种模型都有其优势与不足以及通用性。 对折现率进行研究,有助于资产评估人员更高效地对企业价值做出客观的评价。     

企业价值评估中折现率研究

随着经济的不断发展,越来越多的企业意识到企业价值评估的重要性,更多的企业价值评估方法被运用到企业经营管理过程中。企业价值评估中的折现率选择是一个比较重要的问题,折现率取值的高低对企业价值评估结果有重大影响,文章就折现模型进行了研究。     

收益法评估技术型无形资产若干问题分析

收益法是通过估算资产在未来的预期收益,折成现值后得出被评估资产的价值.该方法是目前技术型无形资产评估中普遍采用的方法,在该方法中,涉及到技术型无形资产收益期限、收益额和折现率等三个因素.本文主要就技术型无形资产收益期限、收益额的确定问题开展相关研究.     

浅谈收益法中折现率的确定

随着我国改革开放的不断加深,市场化的程度不断提高,我国的资产评估事业得到了蓬勃的发展,于是我们有更迫切的需要对资产评估方法进行讨论、研究和提高。对折现率的确定的问题决定了收益法在资产评估中是否能得以恰当应用,也是应用收益法对标的资产进行评估的难点之一。折现率和收益法本身的性质决定了折现率这个收益法中最核心的因素哪怕折现率个位数的误差都会导致评估结果发生巨大的变化。本文致力于为我国资产评估的理论积累作贡献并对评估实践有一定的指导作用。     

企业价值评估中折现率确定方法的理论探讨

在运用收益现值法评估企业价值时,折现率的确定非常关键.本文对折现率的基本特点和确定方法做了理论介绍,然后对实务界经常采用的方法进行了总结,以期本文的内容对企业价值评估工作具有一定的理论指导意义.     

知识产权评估折现率的研究

在知识产权评估的常用方法中,收益法具有重要地位。而折现率是收益法中的重要参数之一,其细微的差异将会导致评估结果的显著不同。知识产权折现率的现有确定方法存在诸多缺陷。本文在分析知识产权折现率的特点与构成的基础上,创建了基于模糊数学理论、集值统计原理和层次分析法的知识产权折现率估算新模型——扩展资本成本模型,并通过评估案例探讨了该模型在实践中的应用。     

游戏行业并购中企业价值评估研究

对近年来游戏行业并购情况进行了统计,从并购数量、并购金额、并购方所处的行业等方面进行了分析。通过研究游戏行业并购中评估方法的选取,发现游戏行业并购中所选用的评估方法主要为资产基础法和收益法两种方法,大部分并购案例选取了收益法作为最终评估结论。因此,对游戏行业并购中收益法进行了研究,主要分析了收益额、收益期限和折现率等参数选取的特点。     

关于企业价值评估收益法折现率选择问题的研究

在国民经济快速发展的现代社会,市场经济得到了进一步的发展与进步,企业之间的并购活动也开始逐渐增多。企业价值评估在市场经济领域中的重要性也越来越明显,其普遍的在企业并购、财务管理、经济投资等方面发挥着不可磨灭的重要作用。在各种企业价值评估方式中收益法是一种最能够体现出企业持续盈利特征的方式,可以说收益法是衡量企业客观价值最为恰当的方式。文章主要针对企业价值评估收益法折现率选择问题进行探析。     

沃尔评分法在企业价值评估中的应用

企业价值评估中的收益法是一种常用的方法,其中,折现率的确定是一个较复杂的问题,微小的变化即会对评估结果产生较大影响。本文对常用的两种折现率的确定方法,即资本加权平均法和资本资产定价模型法提出了根据企业财务分析结果进行修正的方法。     

折现率在矿业公司估值模型中的应用

以自由现金流量模型进行企业价值估值已广泛应用于各种投资、收购等经济活动中,其中估值所需的折现率如何计算成为了难题。本文用资本资产定价模型计算出权益资本和查询得到的债务资本分别乘以各自的权重算出加权平均资本成本,并以其作为自由现金流量模型的折现率。分析计算折现率过程中遇到的问题,并对确定资本成本的考虑因素提出改进建议。     

用净现值评价资本预算时折现率的影响因素分析

净现值法是评价资本预算项目时常用的方法,即将与资本预算相关的未来各期净现金流量按照设定的折现率(投资项目的必要报酬率或资本成本率)折现后的净值.可见,折现率的确定是该方法运用是否合理科学的关键所在.而折现率的选择需要考虑投资项目的评价对象、投资项目所面临的风险等因素.资本口径(实物资本或财务资本)不同和风险(系统风险、财务风险和项目特有风险)因素不同会对应于不同的现金流量,从而对应于不同的折现率,本文对此探讨.     

我国企业价值评估中的相关问题研究

目前我国企业价值评估业发展滞后于社会需求,企业价值评估实践中存在的一些突出问题,包括非股份制企业的价值如何评估、成本法的独立使用、持续经营企业价值评估中的价值类型选择、收益法中折现率参数的确定等。因此,我国评估界必须加紧探索适合我国实际的评估理论和评估方法,以此推动我国企业价值评估业的发展,更好地发挥企业价值评估服务经济发展的功能。     

房地产估价收益法中折现率确定问题

在房地产估价中,收益法是常用的估价方法之一。折现率是利用收益法准确计算房地产价格的关键问题之一,因而适当的确定方法又成为影响折现率准确性的重要因素。通过分析折现率的选取现状和原则,构建以安全利率加风险调整值法为基础的折现率定量模型,并进一步确定了安全利率和风险参数模型,对科学、正确、客观地确定房地产估价中的折现率具有重要的参考价值。     

顾客资产概念及相关计量的探讨

顾客资产的会计计量是目前理论界探索的又一新的课题,顾客资产不同于以往的资产,在会计上用收益法计量顾客资产所采用的折现率有其特殊的地方,但针对顾客资产计量的折现率,目前鲜有研究。笔者认为,可以采用资本资产定价模型(CAPM)对顾客资产进行计量,但若采用此模式,顾客资产必须满足资本资产定价模型的几个假设条件,包括顾客资产信用、收益率的分布形态、所处的市场、交易的特征等。本文从顾客资产的会计定义出发,论证了以上问题。     

初探企业资产评估方法

使用资产评估的各种方法都需要特定的数据资料支持,也都有特定的运作规程.它们各具特色又具有各自的局限和不足.成本法计算简便、直观易懂,但不能反映企业未来的盈利能力；市场法简便易行,但该方法容易被滥用或操纵；收益法是一种着眼于未来的评估方法,但预期收益额的预测难度较大,适用的范围较窄.     

加权平均资产回报率WARA法测算无形资产折现率

无形资产折现率是收益法评估无形资产的重要参数之一,本文运用加权平均资产回报率法(WARA,Weighted Average Return on Assets),结合案例公司A在评估基准日2010年6月30日的基本财务数据,通过对A公司所处啤酒行业其他7家上市公司年报数据的分析,计算确定案例公司A的无形资产折现率。     

企业价值评估模型新探

本文将评估对象界定为有一定经营历史、较为成熟的企业价值评估.通过测算企业未来收益增长率、固定资产投资增长率和一般劳动投入增加速率,确定了一种基于劳动价值论的经济增长模型下的企业无形资产价值评估模型,并通过与企业实物资产的价值加和从而得到企业整体评估值.这在一定程度上解决了当前企业价值评估中对于无形资产评估方法论上的缺陷,对于准确评估企业价值具有一定的参考作用.     

超额收益法在企业商誉价值评估中的应用探析

商誉作为一种资产,从经济学的角度,是可以计价和评估的,如何科学、公正地反映商誉的价值,有效地评估商誉,是目前仍需探索的问题。本文对商誉评估的基本理论作了分析,重点对超额收益法在商誉评估中的应用和难点进行了阐述和探讨,使商誉的评估更为科学、合理。