产权的动态配置与财务会计目标的变迁

所有权配置直接影响企业的效率和契约各方的利益。理论上说，最优的企业所有权安排应当是：剩余索取权的配置和控制权的配置相对应，让企业的风险承担者拥有企业所有权，但企业所有权的最终安排取决于契约各方凭借自身实力进行博弈。公司治理结构是企业所有权最终安排的具体表现形式。财务会计作为协调契约各方利益的一个经济信息系统，其目标的定位应与企业所有权的配置以及相应的公司治理模式相一致。“受托责任观”是对传统的“股权至上”逻辑和股东单边治理模式的反映，而“决策有用观”则体现了人力资本所有者和非人力资本所有者共同拥有企业所有权、共同参与企业治理这一趋势。     

管理报酬契约与会计政策选择的效率性

1．设计管理报酬契约的必要性。在现代企业制度下，企业大多是所有权和经营权分离，所有和管理分别处于委托代理链的两端，由此产生委托人和代理人的契约关系。这种关系决定了两目标不一致。对所有而言．他们追求自身财富的最大化；对管理而言，他们追求物质利益和非物质利益的最大化。同时这种关系也决定了两所掌握的信息不对称。因     

论利益相关者会计

近年来,和谐社会的观念逐步得到了人们的广泛认同。和理等利益相关者都是企业风险的承担者,企业的所有权理应谐社会对企业最为重要的启示是:企业必须竭尽全力为各利为各利益相关者共同拥有。益相关者服务,而不只是为某个特定的利益相关者服务。财基于以上认识,以契约理论为基础的利益相关者理论认务会计作为反映和监督企业经济活动、协调各方利益关系的为,企业是一个由股东、债权人、经理、雇员等众多利益相关者一种工具,也不应该只为某个特定的利益相关者服务。所签订的一系列契约的有机结合体,每个利益相关者都向企一、企业是一个利益相关者的集合业投入了一定的专用性的资源,都是企业风险的承担者,各自根据“股东利益至上”理论,股东与管理者之间存在的是的利益都与企业的利益休戚相关。各利益相关者之间实际上一种委托代理关系,作为委托人的股东是企业的所有者,因是相互依存的关系,失去其中的任何一方,其他各方的利益就而作为代理人的管理者对股东负有一种信托责任,其一切行得不到有效保障,企业这个契约组织就会被破坏,整个企业的为都必须从股东利益最大化的角度出发,为实现股东利益最经济目标也就难以实现,最终各利益相关者的利益都可能受大化而努力。然而,随着企业理论的不断...     

谈财务契约与财务资源配置

现代财务是商品经济充分发展的结果,财务是企业经济与履行的前提和基础。如果说财务管理可以被看做是企业管活动中的重要内容,是企业资本的取得、运用和收益分配的理的中心,资本运作可以被看做是财务管理的中心,那么,作活动。随着人类社会的发展,商品生产和商品交易逐步发展,为实现财务资源配置职能工具的财务契约就是企业契约集财务活动也随之产生和发展。商品交易是财务产生的基础,合的中心。因为各利益相关者在组合成为企业契约时,必然财务是商品交易的必然结果。契约是契约参与者在交易过程会关心其在企业契约的签订与履行中的以货币进行计量的中所确立的一种权利流转关系。交易是契约的基本内容,是权责利关系。财务契约被引入到企业契约中,有利于解决利契约产生的基础。现代契约理论认为,企业是一系列契约的益相关者之间的信息不对称问题,有利于降低契约履行成集合体。财务要对交易进行管理就必然通过其载体—契约——本,以便确定利益相关者之间的经济关系。来进行。财务契约作为企业契约集合中的一个子契约,是企二、财务契约——财务资源配置的工具—业财务资源配置的工具。本文拟就此问题进行初步探讨。财务契约是企业利益相关者在财务经济活动中所形成的一、财务的契约属性各种有...     

现金流量指标:财务分析指标体系的核心

长期以来,我国企业的上级主管部门对企业的业绩进行考核以及企业自身进行财务分析时,所采用的指标体系的核心都是利润指标。笔者认为,现金流量指标应该取代利润指标成为指标体系的核心。本文就此谈谈以下看法。一、财务分析指标体系应以现金流量指标为核心现代企业管理一个最重要的目标就是使契约各方获得最大的利益而同时不损害其他方的利益,从而达到帕累托最优。与此相适应,现代企业财务管理的目标已由传统的利润最大化、股东财富最大化等向企业价值最大化转变。所谓企业价值最大化是指通过企业的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值,权衡风险与报酬,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。企业价值最大化要求将企业长期稳定发展摆在首位,强调在企业价值增长中满足各方利益需求。显然,这里存在着一个如何对企业价值进行衡量,亦即如何对企业进行估价的问题。现代企业估价已有折现现金流量估价法、会计数据估价法、比较估价法、期权估价法等多种方法。但是到目前为止,人们普遍认为折现现金流量估价法最为恰当,其应用也极为广泛。这是因为现金的流动性最强,最能满足和体现企业各契约方的利益要求。可以说,企业价值最大化就是现金流量最大化。而企业价值最...     

论契约观下我国企业治理观念的转变

企业的契约理论要求在变化了的生存环境与竞争环境中寻求对企业发展有利的社会资源并订立资源交换的契约，最终实现股东利益的最大化。现今，在“企业社会责任”这样一个目标混乱的口号下，企业被动地承担标准不一的社会责任，管理者面对各种不同的又相互冲突的利益目标变得束手无策，导致企业行为的混乱，最终要通过改变企业治理来适应这种变化，才能使企业获得长足的发展。     

浅议企业价值最大化目标下的公司治理结构

现代企业理论认为,企业是由众多利益相关者通过一系列契约关系构成的经济实体,企业经营的最终目标是追求价值最大化。我国企业的公司治理结构现状表明,不完善的公司治理结构会产生诸多阻碍企业价值最大化的因素。因此,必须以企业价值最大化为目标,完善我国企业的公司治理结构。     

公共受托责任与政府财务报告

从根本上说，政府会计在全球的崛起是由于民主社会和市场经济对受托责任的巨大需求。政府的本质是“若干契约”的联结，契约主体各方投入不同的资本、技能和信息，并期望从政府组织的产出中获得回报。契约主体各方与政府组织有着十分紧密的联系，行政当局的任务是与各利益关系方协商并签订各方都满意的契约，并确保契约有效地履行。政府会计信息被用来监督和确保经济、社会和政治契约的有效履行。     

上市公司的会计政策选择及其动机

一、会计政策选择的一般概述会计业务的模糊性与不确定性使得会计在计量过程中存在着大量的估计与判断,而经济环境又是复杂且难以预测的,会计准则制定机构不可能对企业发生的每一笔具体业务都制定出确切的处理方法与程序,仅能提供一个大致的框架,因此可以说,会计准则的不完全性在一定程度上为企业进行会计政策选择提供了空间。同时,依照契约理论,企业是一系列复杂契约关系的连接点,会计的一个重要功能在于为企业各类契约的订立与执行提供相应的数据,以界定契约关系。企业的经理人员利用可供选择的会计政策来改变契约中的会计数字,以协调与契约各方的利益关系。会计政策选择是以真实和公允地反映公司经济业务为目的的,在形式上表现为会计过程的一种技术规范,但本质上却是一种经济和政治利益博弈的规则和制度安排。会计政策的选择不是一个单纯的会计问题,它是企业的各相关利益主体处理经济关系、协调经济矛盾、分配经济利益的一项重要措施。选择恰当的会计政策,对于保证会计信息的质量和促进企业的健康发展有着非常重要的意义。会计政策的选择涉及企业的各相关利益主体,不同的会计政策会产生不同的会计信息。上市公司作为我国经济改革过程中具有代表性的股份公司,其会计政策的选择有着特殊...     

财务管理目标的重新定位

本文以“企业是多边契约关系的总和”这一观点为基础,对财务管理目标进行了重新定位,认为利润最大化、股东财富最大化及各利益相关者的利益之和最大化都是权衡各利益相关者利益下的企业价值最大化这一财务管理目标在特定条件下的具体表现。