推进Shibor产品创新与机制创新

Shibor在金融市场中已被较为广泛地运用，但Shibor长端利率代表性不强、缺乏统一的衍生产品交易和约的法律文件、创新衍生产品审批流程繁复、以及二级市场流动性较差等因素极大的制约了Shibor创新产品市场的发展。应当继续加强Shibor基准利率的地位并放宽衍生产品市场的限制，循序渐进的推进Shibor产品创新，促进我国利率市场化的改革。     

货币市场基准利率建设与商业银行金融产品创新

货币市场基准利率体系的构建，为商业银行资产负债管理和风险管理提供了定价基础，有利于推动商业银行业务创新，针对当前存在的客户对基准利率的敏感性较低、Shibor利率的可交易性不强等问题，该文从大力推广以Shibor为基准的产品创新、加快直接融资和人民币衍生产品市场发展等方面提出了完善货币市场基准利率体系的建议。     

完善Shibor报价 巩固Shibor的基准地位

该文首先总结了北京银行作为Shibor报价行的报价实践经验,认为充分重视、积极运用、制定严谨的报价管理办法和操作流程是做好Shibor报价的关键;其次在总结经验的基础上,文章认为可以从现金工具市场和产品、业务创新等方面进一步巩固Shibor的基准地位。     

努力探索与Shibor利率相关的业务创新

自今年1月正式推出Shibor以来，其基准性逐步加强，市场的影响力逐步放大，随着Shibor报价的逐步完善及越来越多的市场产品以Shibor为基准开展利率定价，Shibor与各市场产品的利率比价关系表现出越来越强的稳定性和合理性。目前，Shibor与拆借、回购利率的走势基本保持一致，利差基本稳定，基本可以反映目前市场真实的资金价格。Shibor收益率曲线作为中国货币市场基准收益率曲线地位的重要性正在逐步显现。     

2010年金融市场创新产品运行效应评估报告

2010年,我国银行间市场创新产品运行平稳。创新产品的信用种类更加丰富,期限结构更加合理,市场应用范围不断拓宽,对于优化企业债务融资结构、强化风险管理、支持经济结构战略性调整发挥了重要作用。下一阶段,应通过完善创新产品的相关配套措施、进一步推动Shibor衍生品交易、加大信用类债券创新力度、加快债券市场对外开放步伐等措施,更好地推进创新产品发展。     

票据产品以Shibor为基准定价的探索

该文首先分析了票据产品以Shibor为基准定价的重要意义,认为它有利于扩展和验证Shibor的基准性、有利于规范票据产品定价、有利于加速利率市场化改革进程;进而探讨了交通银行在票据产品以Shibor为基准定价方面所作的有益探索,认为Shibor作为市场基准利率,在票据市场运用的广度和深度势必会不断提高,交通银行会继续在票据市场加大Shibor的运用力度,巩固Shibor的市场基准地位。     

金融市场创新产品运行监测分析报告

从2006年开始,中国人民银行上海总部金融市场管理部以2004年以来人民银行推出的金融创新产品为基础,持续进行跟踪评估。跟踪结果表明,2007年,金融创新产品运行平稳,基础性产品规模迅速扩大,交易类创新产品规模呈爆炸性增长;金融创新产品的流动性显著提高;对扩大直接融资比例、降低融资成本、管理金融风险、推动利率市场化进程等方面发挥着重要作用。监管部门应坚持将丰富创新产品类型作为金融市场的核心环节加以推动,重点考虑逐步放宽对创新产品的投资限制,解决市场运行的环境问题。金融创新产品对于扩大Shibor作为基准利率的使用,可以发挥更大的推动作用。     

2007年Shibor运行综述

该文从Shibor为债券市场产品定价、为票据业务定价、为金融创新产品定价、为商业银行内部转移定价提供基准四个方面分析了Shibor在市场化产品定价中的重要地位,认为Shibor报价已为货币市场提供了一条完整的市场利率曲线,极大地促进了货币市场的快速发展。     

关于推广Shibor交易定价机制的探讨

目前，Shibor已经是短期市场的指标性利率，但还不是银行间中长期拆借的基础，文章在借鉴美国、香港等市场经验的基础上，提出以Shibor作为交易定价的核心，结合产品创新和套利机制安排，构建市场整体收益率曲线，并通过该体系具有的自我校正和共同约束功能，来提高中长端Shibor报价的真实性和可交易性，并推动金融产品定价基准的形成。     

关于上海同业拆借利率定价影响因素及其基准性建设

Shibor作为推进利率市场化的重要基础条件和机制建设内容，将在深化改革过程中发挥重要作用。文章概括了Shibor的总体市场表现，用计量分析的方法筛选确定对3个月Shibor定价有显著影响的相关利率，从市场运行的角度探讨这些金融产品利率对3个月Shibor定价的影响和传导途径，并就进一步加强Shibor基准性建设提出相关政策建议。     

以Shibor为契机完善中国货币市场利率体系

该文首先介绍了中国货币市场利率体系的现状,进而分析了Shibor对中国货币市场利率体系的影响,认为Shibor在中国利率市场化进程中处于核心地位,应加快金融产品创新、夯实Shibor构建基础、加快Shibor的发展,进一步完善中国货币市场的利率体系。     

进一步确立Shibor的基准性地位

该文为中国人民银行副行长易纲在2008年Shibor工作会议上的讲话。Shibor自运行一年多来取得了有目共睹的成绩和进展。文章从利率定价、产品创新、商业银行内部转移定价、人民币国际化等多个层面阐述了确立Shibor在利率体系的基准地位对我国金融市场改革带来的巨大意义和重要作用,号召各方市场参与主体共同努力,进一步推进Shibor的基准性地位。     

Shibor对湖北金融机构产品定价的渗透及影响

该文从Shibor的培植和辐射力对湖北金融机构产品定价的渗透效应入手,探讨了Shibor与金融机构货币市场产品、票据业务、内部转移定价间的比价关系和逻辑关系,展示7Shibor的生命力,分析了影响Shibor作为金融产品定价基准的制约因素,并提出了进一步培植Shibor基准地位、稳步推进利率市场化的构想。     

Shibor中长端利率的基准性建设初探

文章回顾了Shibor运行3年多来在基准性建设上所取得的进展,指出现阶段完善Shibor的关键在于提高中长端Shibor的基准性,建议通过大力发展票据市场与短融市场、推动基于Shibor的金融产品创新、构建以Shibor为基准的商业银行内部资金转移定价体系,以及将管制型利率适时与Shibor挂钩等途径,扩大Shibor中长端利率的应用,进一步完善Shibor的基准性并推进我国利率市场化进程。     

Shibor与利率市场化

文章回顾了我国利率市场化改革的进程，指出Shibor处于市场最基准的地位，直接关系到利率市场化。从目前运行情况看。Shibor已可以作为货币市场流动性的有效衡量指标，其与货币市场产品的比价关系逐渐显现。下一步，我们要以Shibor为核心推进利率市场化，并在培育基准利率的同时，探索建立中央银行货币政策调控的目标利率和利率调控框架。     

2008年上半年Shibor运行综述

2008年上半年,Shibor及货币市场总体运行良好：Shibor走势基本反映了市场流动性和利率预期,Shibor与其他市场利率一致性有待加强,以Shibor为基准的各产品市场交易量不断放大。各报价行进一步完善自身建设,在树立内部报价工作协调机制、扩大拆借授信、推动Shibor与商业银行FTP的结合,及扩大Shibor的产品应用范围等方面取得了不同程度的进展。     

优化Shibor报价机制完善货币市场基准利率体系

通过改进报价规则、完善考评体系、监测运行情况、推广应用和创新等推动Shibor基准性建设和Shibor创新为重点的市场实践,Shibor已成为市场认可最高、应用最广泛的货币市场基准利率,文章提出进一步完善我国Shibor定价机制的建议。     

Shibor与金融机构产品定价

Shibor自2007年初正式发布以来，在市场各方参与主体的大力推进下，其在货币市场的基准利率地位已经逐渐被市场所认可，在金融市场的产品定价中也得到了日益广泛的运用。Shibor的进一步发展，需要金融机构不断深化对Shibor重要意义的认识，也需要不断完善Shibor报价的形成机制，各方参与主体部应在Shibor建设中积极发挥自身的作用。     

金融创新:商业银行发展的必然选择

本按照企业经济创新体系理论，结合银行商业化经营特点，分别从管理创新、制度创新、技术创新、产品创新和市场创新五个角度阐述了商业银行金融创新的重要性。     

中国证券市场产品创新的基本原则与战略步骤

在中国证券市场迈向功能性发展的过程中，产品创新将成为市场深化发展的推动力。本文以此为出发点，从宏观市场环境和微观技术基础两个层面分析了中国证券市场进行产品创新的可行性，以及面临的法规、市场机制及思想认识障碍，在此基础上提出了产品创新的四个基本原则。根据这些基本原则及衍生产品的内存逻辑关系和发展历史，本文提出了中国证券市场进行产品创新应遵循的具体战略步骤，并指出认股权证可成为产品创新的首种品种。