相对估价法

相对估价法就是在市场上找出一个或几个与目标企业相同或相似的参照物企业,在分析、比较目标企业和参照物企业相关财务指标的基础上,修正、调整参照物企业的价值,最后确定目标企业的价值。相对估价法主要有以下三种:①价格/收益倍数法,即市盈率法(P/E)。市盈率易于计算并容易得到,便于公司之间的比较,且能作为公     

企业价值评估的市场法和收益法比较

一、市场法（相对比较法） 1．原理。 市场法采用市场比较思路，即利用与被评估企业相同或相似的已交易企业价值或十市公司的价值作为参照物，通过与被评估企业与参照物之间的对比分析，以及必要的调整，来估测被评估企业整体价值的评估思路。价值参数表现为食业价值与可比指标的比率，因此对可比指标的选择必须要遵循可比指标与企业价值直接相关的原则。由于企业的现金流量和利润与企业的盈利水平直接相关，自然现金流量和利润就成为了最主要的可比指标。     

企业估值并购的研究

并购是企业快速扩张和社会资源配置的重要手段之一。文章主要介绍了三种方法 :应用最普遍的现金流量折现法、要求市场具有完备性的相对估价法和适用于高新技术产业的期权估价法。对于数据处理,则用到了有序回归、主成分分析、径向基神经网络(RBF)、支持向量机(SVM)等方法。以奥图泰公司为具体实例出发,在奥图泰所在的环保产业内应用企业价值评估方法,寻找其并购的目标公司,评价目标公司价值,为并购决策提供数据支撑。其中,用中国上市环保企业的数据验证了ENN的性能比传统的神经网络优越。     

期权估价法在企业价值评估中的应用

企业在其发展过程中会面临很多投资机会或选择,这些投资机会或选择权是有价值的,其对于准确、完整地估算某一时点企业的价值具有重要意义。然而,众多的价值评估方法,包括实务中广泛运用的折现现金流量法,都无法反映这些投资机会或选择权的价值,这必然会导致企业价值被低估。期权估价法恰恰可以弥补这一不足。本文主要对期权估价法在企业价值评估中的应用进行分析。更多还原     

期权估价法在企业价值评估中的应用

企业在其发展过程中会面临很多投资机会或选择，这些投资机会或选择权是有价值的，其对于准确、完整地估算某一时点企业的价值具有重要意义。然而，众多的价值评估方法，包括实务中广泛运用的折现现金流量法，都无法反映这些投资机会或选择权的价值，这必然会导致企业价值被低估。期权估价法恰恰可以弥补这一不足。本文主要对期权估价法在企业价值评估中的应用进行分析。     

浅谈实物期权定价法在企业并购估价中的应用

企业并购的价值评估是一个多阶段的分析过程,在对目标企业进行价值评估时,除了目标企业的自身价值,还需要评估收购过程中企业并购期权价值。实物期权定价法在企业并购中是一种比较有效的评估方法。实物期权定价法可以把目标企业投资时序划分为若干个阶段,再对每一个阶段进行评估,然后才可以确定目标企业的整体价值。本文主要论述在企业并购估价中实物期权定价法的应用。     

托宾Q理论在物流企业评价中的应用

<正>一、相对价值理论概述相对估价法又称市场比较法,其依据可比企业的价值确定估计标的公司的价值,通过一些共同的变量,如收入、现金流量、账面价值或者收入进行比较。它的使用前提是该行业中的其他企业和标的企业是可比较的,而且这些企业在一般情况下存在着合理的价格。在使用该     

金融行业上市公司估值：CWVM模型

公司估值是证券研究最重要、最关键的环节，估值是宏观、行业及财务分析的落脚点，所有分析从根本上讲，都是为了提供一个公司估价的基础，然后以此为据作出投资与否的决策。当前证券研究中采用的典型估值方法分为三种：内在价值法、相对价值法和收购价值法。内在价值法也被称为基础价值法或现金流量贴现法，它认为一家企业的价值等于其未来股利或现金流的净现值。     

单利向复利的转换及其运用

企业的发展离不开财务管理,而财务估价又是财务管理的核心.财务估价是指对一项资产或投资的价值的估计.价值是指资产或投资的内在价值.财务估计的基本方法是折现现金流量法.折现现金流量法必然涉及到货币时间价值.     

企业价值评估方法浅析

对企业价值进行评估,其基本模型主要分有以下几种:现金流量折现法、经济增加值法、剩余价值评估法、实物期权估价模型和相对价值评估法。基于理论研究深刻性和实践应用广泛性,本文拟采用现金流量折现法、经济增加值法、剩余价值评估法论述企业价值评估。     

基于EVA的企业价值评估方法

EVA不仅是近年来在国外比较流行的用于评价企业经营管理状况和管理水平的重要指标 ,而且还可以引入价值评估领域 ,用于评估企业价值。基于EVA的企业价值评估方法———EVA估价法与FCFF估价法相比较 ,两者的评估结果是一致的 ,而且EVA估价法还具有与企业价值相关联又便于对价值实效计算考核的双重优点。     

谈企业价值的估价方法

估价企业价值是企业并购和投资分析中经常遇到的重要问题。本文阐述了企业价值估价的两种方法 ,即以现金流量为基础的企业自由现金流量折现法和以企业会计及账面价值为基础的非正常收益折现法的基本原理 ,并分别按四种模型推导出估价公式 ,最后举例对这两种方法的估价结果进行了对比。     

基于EVA的企业无形资产价值评估模型及应用

当无形资产种类较多,且缺乏适当的市场环境或参照物的情形下,传统的成本法、市场法和收益净现值法以及新型的期权法、现金流法等评估方法都难以准确评价企业无形资产的总体价值。本文利用经济增加值（EVA）对企业价值的合理评价来构建基于EVA的无形资产价值评价模型,在计算出基于EVA的企业整体价值的基础上,根据无形资产占企业总资产的比重来计算无形资产的价值,更有利于评估企业无形资产的内在价值。     

Excel在企业价值评估中的应用

Excel是一个功能强大、技术先进、使用方偬的表格式数据综合管理与分析软件工具。我们可以在企业价值评估中应用Excel软件建立企业价值估价模型，以提高工作质量和工作效率。本文探讨了Excel在FCFF估价法与EVA估价法中的应用，建立了相应的估价模型，并通过案例分析，验证了其在实践应用中的可行性。     

寻找股权价值最大化的财务安排——一个现金流贴现的模型

在投资估价理论中，主要有三大类估价方法，即现金流贴现法、相对比较法和期权定价法。现金流贴现法是把公司未来现金流按一定贴现率折为现值的一种估价方法，由于直接考察影响公司现金流和贴现率的各项因素，因此我们有理由认为，它具有相对较强的实用性。然而，在众多涉及公司估价的研究报告中，用得最多的却是以市盈率或市净率为核心的相对比较法，     

人力资源会计相关问题探讨（下）

(三)人力资源估价：以企业家人力资源为例的尝试 1、基本价值的估价。管理型人力资源具有相对稀缺性和不可替代性。由于其拥有处理不确定性和风险的能力，因此往往成为决定一个企业竞争位势和企业价值驱动的关键因素。所以企业家人力资本往往与生产型的人力资本具有非同质性，应采纳不同于生产型人力资本(群体计量或估价模型)的计量模型。在这个问题上，我们基本同意李忠民(1999)研究的结论(但将之进行了修     

论公允价值的计量

在公允价值会计问题中,公允价值的计量是争议最大且最具难度的。公允价值计量方法由公允价值估价方法、估价方法参照信息以及公允价值层级三部分组成。在计量顺序上,公允价值要区分三个层次按照顺序加以确定。如果资产或负债存在活跃市场,应当以市场报价为基础确定其公允价值,否则就采用市场法、收益法或成本法等方法对公允价值进行估价。     

企业并购财务问题研究——目标公司并购的估价

随着我国市场经济的发展和经济全球化的推进,企业并购重组成为企业成长发展最为重要的经营战略之一,而目标企业的价值认定和估价被认为是并购交易行为的核心,能否确定合理的收购价格关系并购的成败。本文在借鉴国内外企业价值估价理论和经验的基础上,结合我国实际情况,分析了各种估价方法的优劣和适用范围。     

企业价值评估模型比较分析

对企业价值进行评估有许多评估模型,一般可将价值评估方法分为：现金流贴现模型,即依据预期未来现金流量现值评估一项资产或公司的价值;相对估价模型,即寻找确定可比较资产,根据某个共同变量,如收入、现金流量、账面价值或者销售收入,通过可比资产的价值估计标的资产的价值;期权估价模型,即对具有期权特性的资产进行价值评估;剩余收益估值模型;经济增加值模型（EVA模型）。具体而言：     

并购企业巧防财务风险

在并购过程中,企业要有针对性地控制风险,降低财务风险,下面介绍几种技巧。1.改善信息不对称状况,采用恰当的收购股价模型合理确定目标企业的价值,以降低目标企业的估价风险。并购方可以聘请投资银行根据企业的发展战略进行全面策划,审定目标企业并且对目标企业的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析,从而对目标企业的未来自由现金流量做出合理预测,在此基础之上的估价较接近目标企业的真实价值。另外,采用不同的价值评估方法对同一目标企业进行评估,可能会得到不同的并购价格。2.并购企业在确定了并购资金量后,应着手筹措资金资金的…