辽宁大型装备制造企业跨国技术并购动因分析——以三一重工并购普茨迈斯特为例

辽宁是全国装备制造业的重要科研、生产基地之一,拥有大量装备制造企业。提高自主创新能力是壮大辽宁装备制造业的实力,迅速提高其技术水平的根本途径,而跨国技术并购是获取技术的一种更直接、更有效的方式与战略。通过跨国技术并购可以获取核心技术,通过整合、消化吸收后可促进企业创新能力和整体研发水平。本文以三一重工对德国混凝土泵巨头普茨迈斯特控股有限公司的收购案为例,分析了大型装备制造企业跨国技术并购的动因,为辽宁大型装备制造企业跨国技术并购提供借鉴。     

机床业在“破立”中整合

机床业是“装备工业中的装备工业”，其发展程度如何，直接制约着一个国家制造业水平的高低。机床企业的机制体制转换，企业间的并购重组，以及部分经济实力较强的企业，走出国门实施跨国并购，有效提高了中国机床工业的国际影响力，成为推动行业经济运行质量提高的强大动力。[编者按]     

外资并购我国企业的效应与战略设想探讨

由于跨国并购具有涉及资本在全球流动、进入时间短等特点，跨国并购对我国发展的影响可以是不平衡的和双刃的，在经济全球化中跨国公司获得超常的收益的同时，给我国的企业同时带来了正面效应和负面效应。我们要始终在开放中保持自主并积极发展自我，树立合作共赢的意识．在经济全球化的今天，要以全球视野的高度看待外资并购。     

齐车研发中心：借一方宝地续写传奇

在中国装备制造业中，铁路货车工业是为数不多的靠自主创新达到世界先进水平的行业，通过掌握货车核心技术，既满足了国内铁路货运需求。又实现了向发达国家批量出口，而其引领者便是齐齐哈尔轨道装备公司研发中心。2011年5月8日，齐齐哈尔轨道装备公司研发中心，这个中国铁路工业的“掌上明珠”。落户旅顺经济开发区。在大连这个“北方明珠”的映照下，愈发地熠熠生辉。     

必须扭转向外资争相出售骨干企业的趋势

要警惕外资乘中国企业改制大规模并购中国骨干装备企业 装备工业是工业体系的核心,综合国力的基础.国家在装备制造业各主要行业培养了若干骨干企业,多年来形成了雄厚的技术积累,具有不可替代的配套和技术进步职能.虽然总体水平有差距,但这是中国工业体系的核心,自主创新的基础.     

企业跨国并购的微观效应评价

企业跨国并购的微观效应评价可以从企业规模、无形资源和企业效益等视角分析。该文采用案例研究方法探索中国企业跨国并购的微观效应，指出企业对跨国并购的规模追求应持谨慎态度，更应注重对无形资源的消化与整合。     

门开得再大，也要加一把锁

2006年2月，我采访了对国有企业并购重组颇有研究的经济学家白津夫教授，他告诉记者：“外资并购装备制造业龙头企业这件事情很值得关注。俗话说‘打蛇打七寸’，外资的企图就是要抓住中国龙头企业这个‘命门’，以掌控这个行业中无数企业的命运和发展方向。，”以此立意的文章《掠夺式并购——跨国巨头的“入侵”》在2006年第8期刊发后，一石激起千层浪，关于外资并购是否是恶意并购的大讨论就此展开，卡特彼勒对厦工的并购也最终搁浅。     

中国煤机:持续创新打造自主品牌

正当前,我国煤炭行业进入深度为统领,通过对行业尖端技术的不调整时期,煤机装备制造业产能过断突破,努力培育"中国煤机"的剩矛盾凸显,煤机企业只有进一步自主品牌,有力引领带动了整个行加快自主创新步伐,才能不断创造业的创新发展步伐,为煤炭工业安新的产品价值和用户价值,在结构全、高效、绿色发展作出了贡献。调整中实现转型升级发展。作为中突破核心技术,中国煤机拥国煤机装备制造业的领军企业,中有自主品牌国煤矿机械装备有限责任公司(简称中煤装备公司)坚持以科技进步长期以来,我国煤机制造业存     

跨国并购和国内并购对企业市场价值的影响及差异:来自中国企业的证据

文章利用2004~2015年BVD(Zephyr)的并购事件研究了中国企业跨国并购和国内并购对企业市场价值影响的差异。事件研究得到以下结论:第一,在公告日窗口两类并购都获得了非负异常收益率,且国内并购的异常收益率不低于跨国并购。第二,分跨国并购目标国来看,如果并购发达国家企业,则获得了非负异常收益率,且两类并购对企业市场价值的影响无显著差异;如果并购发展中国家企业,则没有显著异常收益率,且不高于国内并购。第三,从细分行业来看,高新技术行业的跨国并购没有获得显著异常收益率,且不高于国内并购;无论是传统制造业还是非制造业,国内并购都获得了非负异常收益率,且不低于跨国并购。在此基础上文章利用倾向得分匹配法和倍差法检验了跨国并购与国内并购对企业异常收益率影响的差异,研究发现国内并购创造的市场价值明显高于跨国并购。因此,市场对中国企业的国内并购做出了更加积极的评价。     

着力推进装备制造业技术创新

振兴装备制造业，首要的是着力提高技术创新水平，而实施自主创新战略，应该成为装备制造业技术创新的最终目标和努力方向。[编者按]     

跨国并购对企业创新投入的影响：基于异质性组织冗余的遮掩与中介效应视角

文章以2009～2019年沪深A股上市企业为样本,运用多时点DID方法研究跨国并购、异质性组织冗余和创新投入的互动关系。研究结果表明,跨国并购对创新投入起到正向影响,未吸收冗余在跨国并购与创新投入之间发挥遮掩效应,已吸收冗余则发挥中介效应。进一步按照地区差异和跨国并购完成情况研究发现:未吸收冗余在东部与西部地区能够发挥遮掩效应,而在中部地区难以发挥遮掩效应;已吸收冗余在东部地区发挥完全中介效应,在西部地区发挥部分中介效应,在中部地区则难以发挥中介效应。无论跨国并购完成与否,未吸收冗余均能够发挥遮掩效应,已吸收冗余在完成跨国并购的企业中发挥部分中介效应,而在未完成跨国并购的企业中发挥完全中介效应。     

加快提振装备制造业

装备制造业是我国工业化、现代化建设的主动力，是经济拉动能力最强的产业之一。目前，我国装备制造业在中国制造业中的比重不到30％，仍远低于美国41．9％，日本43．6％，德国46．4％的比重。在此形势下，今年2月4日审议通过的《装备制造业调整和振兴规划（2009—2011）》将装备制造业定义为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，国家将通过及时调整宏观经济政策导向，集中出台一系列具有较强针对性和操作性的政策措施提振装备制造业，确保装备制造业平稳发展，推动装备制造业升级。     

提升产品研发能力加快产业化进程——广东省装备制造核心技术产学研示范基地

“广东省装备制造核心技术产学研示范基地”由固高科技（深圳）有限公司和哈尔滨工业大学深圳研究生院共同组建。基地通过提升装备制造核心技术的研发水平，促进了珠三角地区乃至国内装备制造业的发展。     

2007年二季度TMT产业发生21起并购事件

在全球经济平稳增长的情况下．企业并购重组已成为经济全球化的一个最明显的特点，也是衡量地域经济活跃程度的重要指标。回顾刚刚过去的2007年第二季度，中国并购交易增长态势良好，跨国并购交易总额达到21．28亿美元。发生在TMT、生技／健康、能源三个产业的各类并购事件（包括跨国并购和非跨国并购）达到31起，披露的并购总额达到31．30亿美元，比上季度有了明显提升。     

论当前外资并购的特点

一、中国利用外资方式的演变 改革开放以来,中国在利用外资方面积累了丰富经验,取得了丰硕成果.其中,制造业是外资在中国的主要投资对象,全球500家大公司在华投资中有73%投资于制造业.从国际范围来看,跨国并购占跨国投资总额的比重越来越高.有资料显示,从1998年开始,跨国并购己占全球FDI的85%以上,外资并购已经成为全球跨国投资的重要方式.     

跨国公司并购我国上市公司中的法律规范问题研究

我国没有全面开放外资的并购投资领域，使得跨国并购在我国并不占主流地位，这无疑会对我国利用外资造成不利的影响。跨国公司在并购我国企业时会倾向于选择上市公司，主管部门关于跨国并购的政策主要是对上市公司相关问题做出了规定。面对我国到目前为止还没有一个成功的规范跨国并购的法律的现实，主管部门应尽快组织力量制定出比较完善并具有普遍代表性的《并购法》。     

德勤:中国制造业海外拓展已进入由装备制造业引领的新阶段

2012年12月14日,德勤发布的《中国装备制造业海外拓展新阶段》的最新报告指出,中国制造业的海外拓展已进入由装备制造业引领的新阶段。2012年前三季度,中国装备制造企业海外并购交易的金额占据中国制造业海外并购交易总额的45%,而海外并购已成为全球金融危机以来中国装备制造业海外拓展的主要方式,并购发起方也从原先以大型国有企业占主导,扩大到更多的领先民营装备制造企业的积极参与。德勤中国制造业组联席负责人杨     

跨国公司的并购及其我国企业的对策

迄今为止，世界范围内共出现过五次大的企业并购浪潮。在1995年掀起的第五次企业并购浪潮中，跨国并购已经成为国际资本运动的主要形式。据联合国贸发会议的统计资料，1998年跨国直接投资总流量达到6440亿美元，其中跨国公司并购总额达4110亿美元，占全球跨国直接投资额的63．8％；1999年，全球企业并购成交总额超过2万亿美元，其中属跨国并购的占一半以上。中国已经参与世界跨国公司发展的潮流。90年代以来，我国吸收外商投资规模不断扩大。自1995年以来，中国一直是吸收外国直接投资最多的发展中国家。截止到2000年5月底止，180多个国家和地区的投资在我国累计设立外商投资企业34．9万家，合同引资6300亿美元，实际投入外资3200亿美元。     

我国装备制造业企业科技创新存在的问题分析

装备制造业,作为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业,在我国经济社会发展中起到重要作用。尽管我国现在已成为装备制造业大国,但产业大而不强、自主创新能力薄弱等问题依然突出。本文主要目的在于探讨我国装备制造业企业在科技创新方面存在的问题,首先简要回顾了我国装备制造业的发展历程,在这样的背景下主要探讨了目前我国装备制造业企业面临的宏观、中观和微观三个层面的技术创新方面的问题,最后初步提出了一些突破这些局限的建议。     

中国上市公司跨国并购的财富效应分析

本文对中国上市公司跨国并购的财富效应以及影响因素进行了经验分析,结果发现,中国上市公司的跨国并购事件发生前后20天内具有比较显著的股东财富效应;按行业细分后,电子信息行业的股东财富效应显著大于家电行业的股东财富效应;并且被收购公司所在国的宏观经济情况和并购支付方式对跨国并购的股东财富效应有影响,收购公司所在国的经济增长率比并购前一年的经济增长率越低,则中国上市公司的财富获得越多,以现金作为对外并购支付方式时,财富获得也越多。