亏损属性、会计盈余与股票价格

文章将亏损上市公司按照亏损属性不同分为了四种类型,对每类亏损公司的会计盈余与股票价格的关系进行了深入分析,认为:(1)对于单赤字、虚双赤两类亏损公司,其会计盈余的价值相关性较为微弱,而且其股价变动更多地是与公司发生的各种"表外事件"相关;(2)对于实双赤公司和三赤字公司,由于其已经出现资不抵债的情形,投资者很可能执行清算期权,因而亏损信息引起其股价急剧下跌,而且三赤字公司股价下跌的幅度比实双赤公司下跌的幅度更大.     

浅析我国上市公司盈余管理手段

盈余管理是经营者在一系列的会计政策中选择那些使自身效用或公司市场价值最大化的会计政策。盈余管理在西方已有20多年的研究历史。随着证券市场的发展，这个问题也引起了我国会计学术界的关注，笔者在此仅对上市公司盈余管理手段略作探讨。     

在新会计准则下规范盈余管理的政策建议

盈余管理行为在我国上市公司中一直普遍存在。会计学家Scott（美）表示，所谓盈余管理指的是一种行为，这种行为以GAAP（公认会计准则）为依据，以会计政策的选择为途径，以达到应经这自身利益或者公司市场价值最大化为目的。所以说，通常，盈余管理的进行应该是与会计准则不相违背的，是会计政策选择具有经济后果的一种表现。在本文中，笔者首先分析了当前上市公司盈余管理的状况，然后提出了相关建议，试图对盈余管理进行规范。     

盈余管理:动因分析与减少对策

盈余管理是公司管理层为实现自身效用或公司市场价值最大化等目的,进行会计政策的选择,从而调节公司盈余的手段。在我国特定的资本市场环境下,盈余管理的负面作用远远涵盖其正面作用,上市公司过多的盈余管理行为导致会计信息严重失真,有碍于资本市场资源配置功能。本文从我国上市公司盈余管理动因分析入手,提出了减少上市公司盈余管理行为的对策。     

金融资产配置与股价信息含量

股价信息含量作为资本定价效率的重要体现，其对于抑制"脱实向虚"实现金融服务实体经济起着关键作用。文章着眼于我国企业大量配置金融资产这一现实，探究了其对股价信息含量的影响。基于2007-2017年中国A股上市公司数据的实证检验表明：金融资产具有"盈余管理"功能，管理层可能出于"盈余管理"动机配置金融资产，恶化公司信息环境，最终降低了股价信息含量。具体而言，企业通过操纵金融资产确认类别、公允价值估值及终止确认等方式达到盈余管理目的。当公司盈余管理动机较为强烈时，金融资产对股价信息含量的降低作用更加明显。完善的法律体制及有效的内部治理有助于缓解两者之间的负向关系。文章结论为我国企业持有金融资产提供了新解释，揭示了"脱实向虚"作用于实体经济的路径，同时丰富了会计政策选择的经济后果，为推动我国会计准则改革具有一定的启示意义。     

终极控制、治理环境与盈余管理——基于中国上市公司非货币性交易的分析

本文以发生非货币性交易的上市公司为研究样本，结合企业终极产权性质和公司所处治理环境的影响，对上市公司盈余管理进行分析。研究得出：不同终极产权性质的上市公司利用非货币性交易方式进行盈余管理，其会计行为不具有显著差异；而终极控制权比例和公司所处治理环境则是影响上市公司盈余管理的重要变量。同时本文的检验结果表明，我国上市公司利用非货币性交易进行盈余管理是基于配股动机、扭亏动机和被特别处理动机。     

上市公司利用会计变更进行盈余管理的现状及治理对策

会计变更因操作简便、成本低、灵活性大成为上市公司盈余管理的重要手段之一,同时,也使得会计信息使用者无法判断变更是否合理。所以,要有效地对上市公司的会计变更行为进行监管,规范其会计变更行为,必须首先找到会计变更能被用来进行盈余管理的根源所在,然后,据此找到合理的治理措施。本文从会计变更的基本概念出发,分析了上市公司可以利用会计变更进行盈余管理的原因,总结了当前会计变更的主要手段,最后针对我国的实情提出了一系列治理对策。     

我国上市公司大股东减持股份与盈余管理关系探讨

上市公司大股东股份减持现象是2007年股权分置改革完成后产生的新现象.在股改之后的全流通时代,大股东倾向于利用种种手段操纵股价,在二级市场上以较高价减持股份,其中盈余管理就是主要影响股价手段之一.如果大股东减持股份过程中实施盈余管理的行为缺乏监管,必将影响到我国资本市场的健康持续发展.因此本文探讨了我国上市公司大股东减持过程中的盈余管理行为,对充实、丰富上市公司大股东减持过程中的盈余管理行为的研究体系具有一定的学术价值.     

企业会计政策选择分析

盈余管理是上市公司财务会计的一大难题，会计政策选择是盈余管理的常用手段。本文利用经济学理论中的契约理论和委托-代理理论对会计政策选择进行分析，解释了会计政策选择的必然性，并结合国内外的研究资料，进一步分析我国会计政策选择存在的原因，提出了制定高质量的会计准则、改进监管政策、加强职业判断等规范会计政策选择的建议。     

浅析新准则实施后的上市公司盈余管理

盈余管理是指企业管理者为了使企业价值达到最大或迫于相关利益集团对其达到预期盈余的压力,在公认会计原则的框架下选择最有利的会计政策或控制应计项目,使报告盈余达到预期水准。本文从盈余管理的内涵分析着手,通过对新会计准则有关规定的解读,剖析新会计准则对上市公司盈余管理的限制,洞察新会计准则下上市公司盈余管理的新动向,并就上市公司盈余管理的治理提出粗浅对策建议。     

我国上市公司盈余管理研究—基于ST板块

本文以ST公司为研究对象,选择2010年和2011年连续两年亏损,受到退市风险警示特别处理,而2012年成功扭亏的30家上市公司为研究样本,利用应计利润分离法,通过构建修正后的琼斯模型进行实证检验,运用eviews统计软件对所研究的样本公司的历史数据进行回归分析,研究发现,ST公司的应计利润与销货收入、应收账款、固定资产的折旧等有显著的相关性,从而判断出ST上市公司存在盈余管理的现象,并通过计算操纵性应计利润来衡量ST公司的盈余管理程度。     

浅析公允价值与盈余管理——以金融工具为例

新会计准则的实施对上市公司的盈余管理产生较大的影响,其中公允价值计量属性的广泛运用,更增加了企业管理当局会计处理的自由度.文章探讨了企业在金融工具中使用公允价值计量进行盈余管理的空间和局限,并以单个上市公司中信证券为例,分析了盈余管理的途径.     

浅议盈余管理的识别

近年来,上市公司的盈余管理问题引起了国内外会计学者的重视,并成为财务会计的新课题之一。盈余管理是指企业管理当局为了实现自身效用或公司市场价值最大化,在公认会计原则限制的范围内,通过选择最有利的会计政策或者规划交易使财务报告按其意愿进行披露的过程。     

我国亏损上市公司盈余管理的动机及方式分析

在我国证券市场,上市公司进行盈余管理是较为普遍的现象,尤其是亏损上市公司的盈余管理行为,若过度,则容易导致会计信息失真,相关利益者的利益将受到不同程度的影响。文章通过两个方面即动机和方式来对亏损上市公司的盈余管理进行分析,并结合前人研究的理论成果,提出了研究结论。     

资产处置损益与盈亏状况的调节效应研究——以信息技术行业上市公司为例

在经济全球化快速发展背景下,资产处置已成为当前我国上市公司经营活动中至关重要的组成部分之一,资产处置产生的损益对公司盈利水平的影响也越发显著。文章以我国2015—2019年沪深两市A股上市的263家信息技术行业公司为样本,通过对资产处置损益项目数据进行统计和回归分析,检验了资产处置损益项目与信息技术行业上市公司盈亏状况之间的关系。实证结果表明,资产处置损益与信息技术行业上市公司存在显著的价值相关性,即盈利的信息技术行业上市公司倾向于通过资产处置的方式减少报告盈余,而亏损的信息技术行业上市公司倾向于通过资产处置的方式增加报告盈余。     

基丁剩余收益估值模型的市场错误定价研究

基于Ohlson（1995）创立的包含线性信息动态过程的剩余收益估值模型,对1995—2006年部分A股上市公司的内在价值进行测算,据此分析中国证券市场中的错误定价问题。结果发现,剩余收益、净资产账面价值均具有较强的持续性和可预测性。大多数公司年份的股价被高估,表明市场错误定价问题在我国证券市场中常年存在。具体说来,在1997、2000、2001和2007年4月,样本公司股价处于系统性高估状态;相反,多数公司股价在2005和2006年4月被低估。文章的创新之处在于利用可观测的会计信息直接检验线性信息动态过程,避免采用跨期盈余预测值进行估值,一定程度上提高了研究结果的可靠性。     

我国上市公司金融资产配置与股价崩盘风险关系研究

本文以2009-2016 年我国A 股上市公司为研究对象,实证检验了公司的金融资产配置对股价崩盘风险的影响。研究发现,公司适度配置金融资产可以显著降低股价崩盘风险,支持了金融资产配置的“价值假说”。进一步分析发现,金融资产配置对股价崩盘风险的抑制作用只存在于经营业绩好和盈余波动性弱的公司中。上述结论在多项稳健性测试中保持稳健。本文的研究不 仅丰富了股价崩盘风险动因的研究成果,也有助于理论界和实务界更加全面认识金融资产配置的经济后果,为维护资本市场稳定、促进金融服务实体经济提供一定政策启示。     

机构投资者持股、未来盈余与股价信息含量——兼论证券投资基金和QFII的影响差异

文章以机构投资者持股对股价与会计盈余信息关系的影响为切入点,深入分析了2004-2010年我国证券市场上机构投资者持股因素在促进股价反映未来盈余信息中的作用。实证结果发现:机构投资者持股比例与股价反映未来盈余信息的程度正相关,即机构投资者持股比例越高,股价中反映的当期盈余信息越少,未来盈余信息越多,机构投资者的持股加速了未来盈余信息在股价中的反映程度。而QFII对股价中未来盈余信息反映程度的影响略高于证券投资基金,但是该种差异不具有统计上的显著性。     

大康牧业定增迷雾

大康牧业自2010年上市以来问题不断，除业绩快速变脸并出现亏损外，公司治理和信披方面也屡次违规。多达50亿元的再融资额，让湖南农业类上市公司大康牧业（002505.SZ）的定增方案备受关注。受此影响，大康牧业股价也在公司业绩亏损的情形下不跌反涨，一路走高，股价表现与基本面形成巨大反差。     

浅析股票期权的个人所得税征管

2008年1月，伊利股份因计提公司高管享受股票期权所产生的会计损益，导致一家上市公司全年亏损：2月，中粮地产在停牌注入资产之前一个月，先行推出了高管股票期权计划，被认为高管利用信息优势的自肥之举；3月，中国平安董事长马明哲在平安股价大幅下挫60％套牢亿万股民之时，却享受着每年6600多万元人民币的高薪，其高薪主要部分就来自股票期权。