论我国适度的外汇储备规模

一、我国外汇储备增长概况的分析 1 994年1月1日,我国成功地实行了外汇体制改革,人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨,实行银行结售汇制度,对人民币汇率实行有管理的浮动.国际收支状况大为改善,外汇储备大幅度增加,人民币汇率和币值稳定,这是外汇体制改革成功的主要标志.特别是外汇储备大幅度增长,更加令世人目.     

浅析我国外汇储备

近年来,随着我国经济的不断增长,我国的外汇储备规模也飞速膨胀,外汇储备总量已占国际储备总量的95%左右。改革开放初期,我国外汇储备规模仅8.4亿美元,20世界80年代外汇短缺,出现过负增长。1994年我国实行外汇体制改革,人民币官方汇率大幅下调,刺激了出口,外汇储备大幅增加,即使在亚洲金融危机时仍保持增长。进入20世纪是高速增长期,每年储备规模都大幅增长。2006年我国外汇储备规模超过日本,位居世界首位。截止2009年底,我国外汇储备额约为24000亿。     

浅析我国外汇储备

<正>近年来,随着我国经济的不断增长,我国的外汇储备规模也飞速膨胀,外汇储备总量已占国际储备总量的95%左右。改革开放初期,我国外汇储备规模仅8.4亿美元,20世界80年代外汇短缺,出现过负增长。1994年我国实行外汇体制改革,人民币官方汇率大幅下调,刺激了出口,外汇储备大幅增加,即使在亚洲金融危机时仍保持增长。进入20世纪是高速增长期,每年储备规模都大幅增长。2006年我国外汇储备规模超过日本,位居世界首位。截止2009年底,我国外汇储备额约为24000亿。一、我国外汇储备快速增长的原因分析     

缓解压力--对我国外汇储备高增长的几点认识

1994年,我国对外汇管理体制进行了重大改革:汇率并轨,取消企业外汇留成,实行银行结售汇制度,建立银行问统一的外汇市场,并在1996年实现人民币经常项目下可自由兑换。与此同时,外贸体制改革也在逐步走向深入,外商投资环境不断改善,国际收支出现了连续多年的双顺差,并推动了我国外汇储备的快速增长。     

外汇冲销政策的效应分析与对策思考

<正> 目前我国外汇储备增长很快,巨额外汇储备所形成的外汇占款对中央银行的货币政策产生一定的压力。对此,人民银行采取了冲销措施,保持了人民币汇率和币值的基本稳定。本文拟对实施这一措施的效应作一分析,并对存在的问题提出一些建议。 一、外汇冲销政策实施的背景分析 外汇冲销政策的运用是与我国外汇体制改革、外汇储备大幅度增加、外汇占款对基础货币及货币政策的影响增大密切相关。     

汇制改革与汇率稳定

<正> 1994年1月1日起,人民币汇率并轨,实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率,迈出了我国外汇体制改革具有决定意义的一步,必将对我国经济的发展产生积极作用。 一、按市场经济要求,改革人民币汇率形成机制 我国这次人民币汇制改革,放弃了长期实行的官方决定汇率的做法,既是我国实行市场经济的客观要求,也是符合国际汇率制度发展趋势的。 自1973年世界上实行浮动汇率制以后,各国可以对汇率制度自行作出安排。目前西方发     

外汇储备快速增长下稳定货币供给的对策建议

自1994年我国外汇管理体制改革以来,外汇储备快速增长,2006年突破1万亿美元,2008年8月超过1.9万亿美元,成为外汇储备最多的国家。外汇储备迅速增长会引起我国货币供应量的迅速上升,改变我国货币供应结构;由外汇储备引起的外汇占款增加会使我国货币供给内生性加强;外汇储备的增长导致中央银行持汇风险和持币成本不断上升,影响我国的货币供给的稳定。因此必须采取相应的对策:快速合理地进行我国货币政策的内部协调;建立一个以所有权为基础的贸易差额统计体系;改革人民币汇率形成机制,放松外汇管制,拓宽外汇储备使用范围;严格控制国际短期套利资本(热钱)的流入,维护外汇储备安全。     

积极应对汇率体制改革 防范和化解外汇风险

长期以来,我国名义上实行的是有管理的浮动汇率制,但为了给我国的外贸企业提供一个稳定的汇率环境,人民币汇率浮动区间很小,成为了事实上的固定汇率制。这种制度虽然为我国对外贸易的发展提供了很好的环境,但也使我国企业缺乏应对汇率变动的意识和能力。最近一段时期,我国开始加快推进人民币汇率体制改革,使人民币汇率形成机制向更为市场化的方向发展。我国企业增强防范和化解外汇风险的意识和能力已经刻不容缓。一、必须增强防范外汇风险的意识事实上,我国企业在外汇风险上已有过许多深刻的教训。2002年钢联股份的年报显示,该公司某项目贷…     

我国外汇储备适度规模区间的实证分析

外汇储备具有有利于平衡国际收支,干预外汇市场,维护本国货币汇率稳定,防范和化解外汇投机风险等作用。因此,保持适度的外汇储备规模对一国经济至关重要。通过对我国外汇储备适度规模区间进行实证分析,针对目前我国外汇储备规模过大提出适度降低外汇储备增长速度、积极扩大对外投资规模、加快外汇管理体制改革等对策建议。     

1999年人民币汇率怎么走?

人民币汇率的走势从根本上是取决于我国国际收支状况、外债规模及结构。目前我国外汇储备充足,名列世界第二位,按国际上外汇运转的经验,我国现有的外汇储备完全能满足我国经济运行中的外汇需求。从我国目前的外债规模来看,偿债率、负债率及债务率指标,都在国际上公认...     

对我国外汇储备持续增加的思考

作者对改革开放以来我国外汇储备的增长情况进行了分析 ,特别对今年上半年外汇储备的异常变化及可能引起的人民币汇率提高作了剖析 ,在对目前我国外汇储备情况的利弊分析后认为 ,当前的外汇储备偏多 ,并对如何管理外汇提出了建议。     

基于GARCH类模型的VaR方法对人民币汇率风险的计量

随着我国汇率制度改革的不断推进,人民币汇率的波动日趋频繁。我国对外经济贸易的飞速发展以及高额的外汇储备使得汇率风险的控制与防范成为当务之急,选择合理的外汇风险计量与预测的方法是外汇风险防范的重要前提。本文选取2010年6月19日至2012年6月19日期间485个交易日人民币兑美元汇率的中间价,选用基于GARCH类模型的VaR模型对人民币波动的风险进行计量,并通过准确性检验,得出人民币汇率风险计量的最优模型。     

论人民币基本可兑换

随着改革开放的深入 ,我国的国际收支逐渐呈现了良好的态势。 1997年以来面对东南亚危机的影响 ,对外贸易保持顺差 ,资本项目保持净流入 ,国家外汇储备持续增加 ,人民币汇率保持相对稳定 ,确实来之不易。总结外汇体制改革的实施进程和推进经验 ,本文主要就人民币可兑换性的推进问题作一些论述。一、确立外汇体制改革的长期目标是人民币可兑换。我国外汇管理体制改革目标是随着社会主义市场经济体制改革方向的确立逐步明确的。在 1978年以前的大部分时间里我国实行高度集中的指令性的计划经济体制 ,包括对外贸易的国家统制制度和集中管理统一…     

我国外汇储备对货币政策的影响

近年,我国外汇储备超常增长。其原因,除了国际收支双顺差和外汇管理体制改革的推动以外,与我国长期实行出口导向政策和与美元挂钩的固定汇率制或实际固定汇率制亦有关直接关系。大量外汇储备,推动了货币供应量的增加,特别是随着我国经济的快速复苏,大量＂热钱＂涌入,对我国货币政策造成了较大冲击。在我国现行外汇管理体制和汇率目标下,外汇占款这一控制变量具有很强内生性,使中央银行无法自主通过外汇公开市场业务调控基础货币和货币供应量,从而降低了中央银行灵活运用这一货币政策工具的独立性。     

人民币短期汇率决定的外汇供求模型及其实证研究

我国目前实行以市场供求为基础的管理浮动汇率制度,且已实现了人民币经常项目下的自由兑换,因而人民币汇率短期内更多地取决于外汇供求和国际收支状况.基于此,本文借鉴现代汇率决定的外汇供求模型,结合我国汇率制度和实际情况,构建了人民币短期汇率决定的外汇供求模型并作出了相应的实证分析.     

人民币汇率并轨后走势趋强的原因及其展望

<正> 我国从1994年1月1日开始实行人民币汇率并轨。并轨后的人民币汇率,实行以市场外汇供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。目前汇率的基准价暂由中国人民银行根据前一日银行间的外汇交易市场形成的价格,每日公布人民币对美元交易的中间价,并参照国际外汇市场变化,同时公布人民币对其它主要货币的汇率。这是我国外汇体制改革的重大举措。汇率并轨九个多月来,总体情况良好,公众反映平和,外汇市场运作平稳。从5月份开始,人民币汇率还逐月有所上升。到10月23日,已由1月份的8.68元人民币兑换1美元上升到8.53元人民币兑换1美元,即上浮了0.15元。 并轨后的汇率走势为什么能出现人们预料不到的好势头?今后能否继续保持这个好势头?本文拟就这两个问题作一些分析。     

积极推进我国外汇体制的改革

外汇储备是国际货币体系的核心,也是国际金融领域的重要问题.伴随着1994年外汇体制改革,我国外汇储备出现大幅度增长.特别是2001年以来,我国外汇储备突破6000亿美元大关.外汇储备的快速增长带来外汇占款投放的不断扩大.而造成外汇储备和外汇占款迅速增加的直接原因就是境外的游资通过各种渠道不断流入我国.尽管我国的经常项目实行着规范的管理,资本项目实行着严格的资本管制,但是外汇还是能通过各种渠道进出我国境内.这说明我国现行的外汇管理制度中还存在漏洞.     

积极推进我国外汇体制的改革—

外汇储备是国际货币体系的核心，也是国际金融领域的重要问题。伴随着1994年外汇体制改革，我国外汇储备出现大幅度增长。特别足2001年以来，我国外汇储备突破6000亿美元大关。外汇储备的快速增长带来外汇占款投放的小断扩大。而造成外汇储备和外汇占款迅速增加的直接原因就是境外的游资通过各种渠道不断流入我国。尽管我国的经常项目实行着规范的管理，资本项目实行着严格的资本管制，但是外汇还是能通过各种渠道进出我国境内。这说明我国现行的外汇管理制度中还存在漏洞。     

积极应对汇率体制改革防范和化解外汇风险

长期以来,我国名义上实行的是有管理的浮动汇率制,但为了给我国的外贸企业提供一个稳定的汇率环境,人民币汇率浮动区间很小,成为了事实上的固定汇率制.这种制度虽然为我国对外贸易的发展提供了很好的环境,但也使我国企业缺乏应对汇率变动的意识和能力.最近一段时期,我国开始加快推进人民币汇率体制改革,使人民币汇率形成机制向更为市场化的方向发展.我国企业增强防范和化解外汇风险的意识和能力已经刻不容缓.     

默许增加--中国外汇储备规模探析

自从1994年汇率并轨以来,我国人民币汇率一直处于稳定的小幅升值趋势,因此,贸易顺差的增加同时反映为中央外汇储备增加.但这种情况在1998年以后发生转变.1997年,贸易顺差462亿美元,外汇储备增加348亿美元,但是同样的顺差,1998年外汇储备增加只有50亿美元,1999年贸易顺差360多亿美元,外汇储备增加才97亿美元.而1995年-1996年贸易顺差180亿-195亿美元,外汇储备增加分别为220亿美元和314亿美元,二者形成鲜明对照.其中原因就在于对人民币汇率预期的差别.1994年-1997年,人民币汇率升值,因此,企业创汇自然愿意卖给银行,而1998年-1999年,由于亚洲金融危机的影响,亚洲各国货币纷纷贬值,中国虽然承诺人民币不贬值,但无论是国内还是国外仍然有很多人和企业怀疑人民币汇率的稳定,因此,固定官方价格不能吸引企业把外汇卖给银行.2000年3月以后,无论是外界还是国内对人民币汇率贬值预期基本消失,但市场对汇率的套利仍然存在,但情况要远远好于前两年,因此外汇储备增加109亿美元.2001年,由于美国多次降低利率,结果导致美元利率远远低于人民币利率,企业和个人都更愿意使用人民币,因此,外汇储备增加较大.