中国证券市场信用交易研究

本书对融资融券业务以及信用交易制度等问题做了系统而全面的研究,内容几乎涵盖了证券市场信用交易的所有方面,不仅为继续完善相关法律法规提供了参考,而且也为券商更     

中国近代的信用交易

信用,就词义而言,通常是指能够履行跟人约定的事情而取得的信任.在经济领域,信用则是指一种价值运动的特殊形式.信用的形式主要有商业信用、银行信用、国家信用和消费信用.     

中国股市内幕交易的法律责任

证券市场是一个信息不对称的市场,而其中内幕交易的存在,更加大了信息的不对称性,严重损害了中小投资者的权益。内幕交易是指因地位或职务上的便利而能掌握内幕信息的人,直接或间接地利用该内幕信息进行证券买卖,获取不正当的经济利益;或泄露该内幕信息,使他人非法获利的行为。内幕交易违背了公平原则,严重损害了投资者的权益,破坏了证券市场的健康运行。 与国外成熟市场相比,中国股市的内幕交易行为更具普遍性、隐蔽性,具有更大的破坏力。内幕交易者并非简单地利用内幕信息提前买入股票,而是通过操纵股价获取更大的暴利。本文通过对禁止内幕交易法律的国际比较,提出了我国证券市场内幕交易监管的法律思考。     

中国股市迫切需要双向交易机制

随着温和性通货膨胀的预期越来越成为民众对中国宏观的一种稳定性预期，货币流动性过剩导致的资金流向股票市场的趋势越来越明显。于是中国股市在这种资金流动性涌入效应下，不断的创出新高。8月的最后一个交易周，中国股市以5218点的近乎历史最高指数点位收盘。中国股市不断的创出新高，在没有外力的因素影响下，是很难破坏这种资金流动性推动股市上涨的格局的。[第一段]     

中国股市迫切需要双向交易机制

随着温和性通货膨胀的预期越来越成为民众对中国宏观的一种稳定性预期,货币流动性过剩导致的资金流向股票市场的趋势越来越明显。于是中国股市在这种资金流动性涌入效应下,不断的创出     

中国股市政府担保的交易费用解释

我国股票市场的政府担保已广为人知,但鲜有学者对其形成的深层次原因予以关注,这就使得终止政府担保的呼吁因理据不足而显得苍白无力。本文借助交易费用分析框架,将政府担保描述为一份政府与投资者之间签定的合同,指出中国政府向投资者提供担保的原因是为了提升投资者投资股票市场的意愿以便政府获取股票市场发展后带来的政治和经济利益,而对于投资者而言,政府出面充当担保人是当时降低投资者在全国性股票市场中进行交易而发生的交易费用的唯一可靠承诺方式。通过对政府担保合同形成原因的分析,笔者得到了关于政府担保合同终止的必要条件的启示。     

信用交易对我国股市波动性和有效性影响的实证研究

我国股市于2010年3月正式引入信用交易制度,这是证券交易机制的重大变革,对股票市场的波动性和有效性都产生了深远的影响。本文选取上证50指数和深证成指分别作为上海市场和深圳市场的代表,运用GARCH模型对2006年6月30日至2013年9月30日的指数收益率序列进行实证分析以探究信用交易制度推出以后股票市场波动性和有效性所发生的变化。研究发现：（1）开展融资融券业务显著降低了股票市场的波动性。（2）转融通制度的推出对股票市场波动性的影响尚不明显。（3）新信息对股票市场波动率的影响显著降低了。（4）历史信息对股票市场波动率的影响并不一致。     

信用缺失是中国股市最突出的问题

股市的特殊性，决定了它的不确定性和信息不对称更为严重，道德风险更为突出，因而信用更为重要。信用是维持股市正常运行的基础，没有信用就没有股市。当前我国股市最突出的问题当属信用缺失，出路就在于重建股市信用秩序，形成市场自身的信用基础。     

证券信用交易大事记

1998年12月29日九届全国人大会常委会六次会议通过《中华人民共和国证券法》，明确禁止融资融券交易     

日本信用交易实践

随着《证券公司融资融券试点管理办法》自8月1日起的正式实施,证券信用交易在我国拉开帷幕。作者近期对日本信用交易考察所作的总结,想必能够为参与此业务的相关各方提供借鉴。     

对话：股市交易群体行为

近年来,关于群体性事件的报道不时见诸报端,引起了各界关于群体行为的广泛关注。其实,在股市交易中,群体行为屡见不鲜,其发生机制和防范措施与政治、社会领域的一般性群体行为有很大的相似性。深交所综合研究所近期根据大量交易数据的实证分析,形成了一批关于股市交易中群体行为的研究成果。最近,综合研究所首席研究员波涛和市场研究小组研究员针对股市中群体行为的产生原因及形成过程、评价、监管措施,进行了专门的讨论。     

掘金股市忌频繁交易

股票市场中,有很多投资者习惯于不断查看股票价格的变化,并且频繁地进行买卖交易,有的投资者甚至一年内交易多达上百次,近乎每个交易日都要进行交易,许多频繁交易的投资者因盲目下单造成损失。那么,频繁交易会给投资者的收益率造成什么样的影响呢?     

中国证券市场会不会大开禁

把市场机制还给证券市场!这是中国证券市场多年的呼唤。如今,市场的声音似乎感动了上帝。来自各个方面的信息表明,二板市场即将面世,银行、保险、证券公司将陆续上市,房地产公司上市也将重新开禁。中国证监会新任主席周小川在中国高层发展论坛上公开表示：“凡是市场能够解决的问题都由市场自己解决”。这一切,     

中国股市涨跌停板对投资者交易行为的影响

利用A股市场的日内高频数据,研究我国股市涨跌停板制度是否存在"磁吸效应",从而判断涨跌停板的存在是否会影响投资者在面临个股较大涨跌幅时的交易行为.研究结果表明:一,我国A股市场涨跌停板的设定并不会导致投资者流动性风险的增加;二、投资者观察到股价大幅波动时会比较谨慎,涨跌停板的存在抑制了股价波动的进一步增大;三,临近收盘时,如果股价已下跌了较大的幅度,投资者的损失规避交易会造成股价的继续下跌.     

现阶段中国股市务必要远离T+O交易

虽然自5月下旬以来,股票市场上推出T+O交易的呼声强烈,但中国股市推出T+O交易的条件井不成熟.股指期货T+O交易并不是股票市场推出T+O交易的理由,国外成熟股市T+O交易同样也不是国内股市推出T+O的理由,毕竟中国股市缺什么都不缺少投机,中国股市没有必要推出T+O来助长投机.推出T+0不仅不利于中国股市走向成熟,而且也将进一步加剧投资者的投资损失,现阶段的中国股市有必要远离T+O交易.     

网络交易中的信用及信用管理初探

随着互联网环境下的电子商务的发展，一方面给进行商务活动的买卖双方带来了所需的信息和利润，而另一方面发现网络信用的脆弱和信用贫乏，使企业的电子商务活动受到影响和制约。必须建立新型信用及信用管理体系，以解决我国电子商务网络交易中的信用问题，打造网络化的值得信赖的信用环境。