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《21世纪商业评论》2013,(11):24-24
股东新民主
在很多国家,企业管理层受到的约束很少,股东对董事会构成乃至并购等大型交易几乎没有影响力。股东利益的维护者们一直在敦促董事会和管理层尊重股东的投票, 相似文献
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<正>本文以美国为例,回顾了股东行动主义对财务报告和薪酬影响的研究综述。2003年到2004年期间出现多余150个股东提案,即关于认股权费用化的例子,这是美国证券交易委员会允许股东在会计问题投票的第一个例子。有学者认为这些提案影响了会计和薪酬的选择。尤其是相比于一些控制下的美国S&P公司样本,目标公司更容易采取认股权费用化,在目标公司里,投票支持这项提案通过的可能性增加,同时当非目标公司在当一个同行业的公司被目标化时更倾向于采用认股权费用化。针对这一现象,本文对股东行动主义对管理层财务报告和薪酬影响的行为方面进行了回顾综述。一、基本定义概述股东行动主义是一种通过行使股东权利而向公司管理层施压的一 相似文献
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一、电信企业设置独立董事制度的必要性
随着电信企业所有权和经营权的分离,股东对企业的控制越来越弱.按企业治理结构的要求,董事会是股东的代表,需对股东交托的资产和资源负责;而经理是经营者,在进行经营管理的同时,经营者要实现股东的利益要求.但我国的电信企业,一般是由董事长兼总经理(含董事兼任经理),这种双重身份的安排,董事会是代表股东的利益,还是代表管理层的利益就难以区分,这样就非常容易形成内部人控制,特别是对中小股东的利益难以保证,也不能对管理层的经济行为实现有效制衡.笔者认为,电信企业现行的治理结构已经不能有效地解决以上问题,有必要设立独立董事制度弥补电信企业治理的缺陷,同时也是对董事会内部治理机制的有效补充. 相似文献
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公司最初是以股东会议中心主义,随着经济的发展和社会的进步,出现了以董事会为中心的模式。使董事会有了很大的管理公司的权利。这样使得股东没办法更加直接的管理公司。因此,股东没办法直接了解公司的运作和掌握公司的一些重要的信息。股东与管理层之间的信息不对称问题也日益严重。股东知情权作为股东的一项很重要的权利是不容忽视的。本文通过对股东知情权的内涵的一些相关规定进行简单的分析,简要的介绍股东知情权的一些内容。 相似文献
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民生银行第一大股东刘永好意外落选董事会选举,再一次证明了在民生银行没有一个股东能够对董事会形成绝对控制的论断。而随着董文标当选董事长,一个锐意改革的管理层主导的民生银行正式进入了一个新的时代。这个时代的起点就是正在发生的民生银行大变革 相似文献
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董事会是代替股东监督管理层的主要机构,根据管理层的能力、努力程度和业绩作出监督决策。但在实际监督中,一方面信息不对称导致道德风险和逆向选择,另一方面不确定性因素也会影响监督决策强度,进而影响业绩。文章由不确定性理论研究出发,通过对2011年上市公司截面数据分析,用直接监督行为(董事会次数)和监督结果(高管薪酬、盈余管理)以及ROA作为被解释变量,从内部不确定性和外部不确定性两方面考察不确定性条件下董事会监督管理层的行为以及对业绩的影响。实证结果显示团队异质性与高管薪酬显著负相关,与业绩负相关;业务复杂性和规模与高管薪酬和业绩负相关;独立董事构成对监督和业绩影响不显著。而董事会会议和盈余管理与这些变量没有表现出相关关系。此外,财务危机导致的不确定性对监督强度和业绩都有显著负相关关系。总体说来,不确定性弱化了监督强度,与业绩负相关。 相似文献
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一、监控功能 企业的契约理论将企业看成是由一系列"显性"和"隐性"的契约组成.由于信息不对称和未来的不确定性,使得这些契约不可能对未来所有的情形(contingence)进行详细的描述,即所谓合同的不完全性.这样就会导致剩余控制权与剩余索取权的分配,尤其是控制权的分配是区别公司治理结构的重要特征.Williamson(1996)将董事会看成是代表剩余索取者(股东)行使控制权的工具和手段.董事会的监控功能在于使管理层与股东的目标最大程度地趋于一致,采取的手段主要是激励与约束手段,如聘用和解雇管理层,制定管理层的薪酬计划,审查公司财务业绩,重大决策的批准与执行监督等.尽管在处于创业阶段的高技术风险企业中,企业的所有者与管理层之间的角色重叠(创业企业家既是所有者又往往是CEO),利益冲突比上市公司要小,但是这种利益冲突仍然存在,因为企业家并没有拥有100%的股权,而且高技术企业技术创新复杂性决定了风险企业比传统企业的信息不对称性更加严重.因此,风险企业的董事会的监控功能仍然是必需的,风险资本家在董事会中的监控作用也更加积极和直接. 相似文献
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本文通过理论和实证相结合,深入研究了银行债权监督与管理层激励、董事会治理间的互动效应。研究表明独立董事对管理层激励和两职合一有影响,独立董事规模与管理层持股比例呈负相关,从独立董事比例与高管持股比例的关系而言,高管持股比例越大,其与股东的刺益就越倾向于一致,则公司对监督的需求量就越小,从而独立董事的比例就可能越低。独立董事规模与高管薪酬呈正相关。从经理层激励机制内部路径图可以发现,管理层持股比例与管理层薪酬呈正相关。在实证研究模型上选择结构方程模型进行研究。 相似文献
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公司制企业中股东和管理层之间是法律上的委托代理关系.管理层作为受托人,对股东负有诚信义务,在进行相关决策时,应以股东利益最大化为出发点,不得为自身利益而侵害股东利益.在我国,由于历史原因形成的股权分裂,国有股股东处于虚设地位.国有企业管理层在其收购中侵害股东利益的现象很普遍,这实际上是收购中的非伦理行为,直接导致了国有资产流失和国有企业的价值毁灭.本文试图对国有企业管理层收购中非伦理行为进行分析. 相似文献
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管理层激励是否能提升公司业绩一直是广大公司所有者关心的话题,也一直是学者们研究的热点。普遍的研究认为,管理层激励会提高公司业绩,减小股东与管理者之间的代理成本。本文分别从管理层薪酬、持股比例这两项显性激励和管理层在职消费这一隐形激励三个角度研究管理层激励与公司业绩之间的关系,并得出结论。 相似文献
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裴培 《21世纪商业评论》2005,(6):14-14
董事长,总裁,CEO,这三个公司领导者的称谓不仅仅是文字游戏,它包涵了企业管理制度的基础。董事长的英文是Chairman,总裁是President,首席执行官是Chief Executive Officer Chairman这个职务可能是现代公司管理层最早确定的职务之,因为它是股东利益的最高代表,理论上讲是公司管理层所有权力的来源。President和CEO都由Chairman任命,董事会只能由Chairman召集,非例行的股东大会般也只能由Chairman召集(或者由股东联名呼吁召集,这要看公司章程)。既然President和CEO都是由Chairmdn任命的, 相似文献