银行板块 政策“微调”促生二次行情

与本身历史估值水平比较,目前无论是市盈率还是市净率,银行板块都具备绝对的估值优势。我们有理由相信,当通胀压力缓解、房价维稳、紧缩性货币政策出现适度＂调整＂迹象之时,银行板块仍有绝地反击的动力。     

区间震荡2000-2400

总体看来,经过春节之后的冲高回落,市场热点开始向大盘蓝筹股转移,后市一旦银行等大盘股出现较大幅度的反弹,A股反弹的空间可能会超过前期高点。建议适当关注银行板块、铁路建设以及防御类板块的补涨机会。     

中长期利率对银行板块估值的影响分析

根据股利贴现模型,在股利固定,盈利能力相对稳定的前提下,市场无风险利率、平均收益率和板块系统风险是短期内影响银行板块估值的主要因素.自2014年7月底以来,由于短期利率在政策调控下出现下降,引导银行板块形成了近9％的涨幅.然而,如果将无风险利率引入期限的概念,划分为短端利率和长端利率,会发现两者对于银行的估值都有较大影响.由于长端利率水平仍旧较高,且板块系统风险近期有所加大,因此银行板块中长期仍将面临下行压力.     

欲创新高看蓝筹

在前期概念股和中小盘股被爆炒之后,目前权重板块尤其是以银行股为代表的蓝筹板块已成洼地,未来市场有望在"小象歇息、大象跳舞"的"二八"行情引领下创出年内新高。     

银行板块 融资重压难掩估值优势

在巨大的融资压力下,银行板块的短期走势可能还面临较大阻力。但长期看,银行的资产质量在经济上行周期内将得到明显提升;另外,估值的安全边际较高,板块的长线投资价值逐步显现。     

银行产品的分类

本期主要探讨如何对银行产品依据其属性进行分类，并详细介绍几种顶层分类方法及其优劣，为银行的效益精细化管理和银行信息板块划分打下重要基础。     

银行业：中长期看好

在低估值以及年报季报的业绩利好刺激下，银行板块年内至6月3日上涨3．28％，走势明显优干沪深300同期5．5％的跌幅。不过，出于市场对通胀压力高企、经济增速明显回落的担忧，该板块五月跟随大盘下跌2．4％。六月第一周更在平台贷清理的疑虑下跌3．2％．     

把握年初的结构性机会

市场情绪继续回升，但出现超买现象，短期需警惕回调的可能。技术上看，市场整体的反弹趋势不变，但短期由于超买在目前的位置需要整固。整固后市场将继续上行，但由于银行、房地产等板块前期的大幅上涨也需整固，因此本月整体上行幅度可能较小，后期将以结构性机会为主。     

聚焦上市银行年报

3月底4月初,12家上市银行的2013年年报悉数披露完毕。随着银行业高增长时代的结束,年报业绩难有太大惊喜已在意料之中,过去的一年。上市银行的盈利压力变得更为突出。在经济增速放缓、利率市场化改革深入推进、互联网金融冲击加剧的综合作用下,存贷款利差缩小、存款分流加剧、负债成本上升、不良贷款反弹,都成为压在银行头上的大山。然而,从年报数据中。我们也欣喜地发现,在各种压力之下,上市银行中间业务呈现芝麻开花之势,加之上市银行前期拨备覆盖普遍充裕,上市银行顺应时代发展,迈上转型升级之路的步伐在加快。     

聚焦上市银行年报

3月底4月初,12家上市银行的2013年年报悉数披露完毕。随着银行业高增长时代的结束,年报业绩难有太大惊喜已在意料之中,过去的一年,上市银行的盈利压力变得更为突出。在经济增速放缓、利率市场化改革深入推进、互联网金融冲击加剧的综合作用下,存贷款利差缩小、存款分流加剧、负债成本上升、不良贷款反弹,都成为压在银行头上的大山。然而,从年报数据中,我们也欣喜地发现,在各种压力之下,上市银行中间业务呈现芝麻开花之势,加之上市银行前期拨备覆盖普遍充裕,上市银行顺应时代发展,迈上转型升级之路的步伐在加快。     

最牛分析师观点：银行估值修复来临？——银行业与背后的分析师

震荡中银行股相对收益明显 前期国内银行业由于受到平台贷款风险问题的困扰,市场表现偏弱。而经过一段时间的消化与调整,市场负面情绪正在逐渐缓解,A股银行股相对收益明显。上周银行表现虽然微跌0．14％,但跑赢上证指数2．13个百分点,同期A股市场资金净流出278．3亿元,银行板块净流入5．444L元。     

银行行韭信贷趋于平衡季报行情可期

近期银行板块走势弱于大盘，年报显示的相关行业不良贷款反弹以及对于行业“暴利”的市场讨论拖累了整体表现。我们预计2012年银行盈利同比增速有所下滑，但仍保持稳健态势；估值水平具有安全边际，继续维持行业的“增持”评级。     

慢牛变疯牛 行情难长久

上周市场在政策面呵护和流动性充裕的配合影响下,再创反弹新高2946点。周一、二银行和钢铁等权重板块领涨大盘;周三受油价上涨刺激,资源类个股再度发力带动股指收红。周四大盘高开平走,围绕昨日收盘点位上下震荡,创出本轮行情新高2946点,前期涨幅较大的银行股开始横盘,但     

关注度最高股票银行板块:底部估值构筑安全防线——分析师关注度最高股票点评

根据今日投资财经资讯有限公司《在线分析师》系统,对"分析师关注度最高的股票"进行统计分析,近一周分析师关注度最高的前20只股票中,银行类股票7只,占比最高;房地产类股票4只,与上周持平;饮料生产类股票3只;煤炭类股票各2只;其余4只个股分布于汽车制造、通信设备、建筑原材料和证券经纪4个行业中。现就银行板块做简要分析。过去一周银行板块上涨0.66%,涨幅低于沪深300(1.38%)。但过去一个月银行板块上涨1.99%,沪深300下跌1.3%,银行板块明显跑赢,主要由于低估值使得抗跌性较强。目前银行估值依然处     

股指期货拉大幕

中国金融期货交易所3月26日宣布，股指期货将于4月16日起正式上市交易。受此消息影响，3月29日上证指数及深证成指均跳空高开，权重股发力。从盘面看，银行、金属、有色、地产等权重板块均纷纷上扬，银行板块成为带动大盘上扬的主力，工行和中行均表现不俗。     

“双熊”接力 历史底部能否构筑

七年轮回"双熊"完成接力在经历了7月的小红十字星缓冲之后,A股市场迎来黑色八月,上证指数八月份下跌378点,跌幅达-13.63%,银行、煤炭等前期抗跌的板块开始补跌,市场在恐慌之余也开始揣     

假如油价阶段性下跌……

假如国际油价出现阶段性下跌,国内通胀压力将进一步缓解,从而信贷放松将有更多腾挪空间,在此逻辑推演下,逆向思维正当时,建议增持石化电力、银行保险、机械装备三大板块。     

银行股板块对上证综合指数的影响分析

随着工商银行、农业银行等银行大盘股的连续上市交易,银行股板块对证券市场以及上证综合指数的影响越来越大,其股票价格波动将会直接导致综合指数的涨跌,因而在研究上证综合指数变动趋势的过程中,银行股板块具有较重要的参照作用。本文通过对银行股板块对上证综合指数影响的探讨,对二者之间的关系有了更深入的认识,银行股板块在整个上海证券交易所市场中所占的权重为35%;相关分析发现银行股板块与上证综合指数之间存在较强的正相关关系,相关系数为0.857;回归分析表明,当银行股板块整体波动1%时,上证综合指数将波动0.64%,通过研究进一步认清了银行股板块对我国上证综合指数的影响,为投资者在投资过程中提供了一定的参考决策。     

贷款利率上调对银行利大于弊

●贷款利率上调而存款利率不变将直接扩大银行的利率差,提高银行的赢利能力。经过大致测算,约可使银行全年利润提高10%至15%。由于银行大部分贷款利率并非及时可以调整,而要到次年的1月1日才可上调,因此我们提高2006年赢利预测5%,2007年赢利预测10%。●贷款利率上调作为紧缩调控的信号将使银行未来的贷款增速减缓,并且由于贷款利率上升加大了企业的融资成本,导致企业赢利能力下降从而增加银行的不良贷款。但是,相对于GDP超过9%的增长,我们并不认为在现有低贷款利率基础上27个点的上调将造成企业因此的大幅亏损和银行不良贷款的大幅增加。而贷款利率的上调和央行要求把握信贷投放进度的窗口指导会议将引导银行信贷增速回归到较为正常的水平。我们预测信贷新增数额2.6万亿元至2.7万亿元,同比增长14%。●我们认为贷款利率上调对银行板块利大于弊,更坚定了我们看好板块表现的信心,维持银行板块“增持”的投资评级。     

新一轮牛市的发令枪?

央行取消金融机构贷款利率0.7倍下限后,对整个金融板块乃至股市意味着什么?银行股中短期利空金融板块的重心是银行股,贷款利率下限的开放会给银行带来3个影响。影响一:短期收益下降长期以来,中国内地银行的主要收入来源是存贷款的利差,把业务重心放在了贷款增长,侧重于扩大贷款规模以提高利润。