政策要揽

温家宝赴央行调研强调金融改革国务院总理温家宝不久前在央行调研时强调,要推进金融改革发展。温家宝称,当前和今后一段时期,金融工作面临的国内外环境依然严峻复杂,必须进一步发挥好货币政策在实现经济持续健康发展、稳定物价和防范金融风险中的关键作用。温家宝强调,鼓励以市场为导向的金融创新,发挥各类金融机构作用,加快发展民营金融机构;加快发展多层次资本市场,积极培育保险市场;进一步推进金融改革,加强现代金融企业制度建设,稳步推进利率市场化,完善人民币汇率形成机制,扩大人民币在跨境     

党的十八大报告提出 加快完善社会主义市场经济体制和加快转变经济发展方式

深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率市场化改革,逐步实现人民币资本项目可兑换。加快发展民营金融机构。完善金融监管,推进金融创新,提高银行、证券、保险等行业竞争力,维护金融稳定。     

全面深化金融体制改革

党的十八大提出,要全面深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率市场化改革,逐步实现人民币资本项目可兑换。加快发展民营金融机构。完善金融监管,推进金融创新,提高银行、证券、保险等行业竞争力,维护金融稳定。     

金融改革的深化

为在未来十年内将我国全面建设成为小康社会,党的十八大报告提出了方针大策,为全党全国人民指明了方向。在论述金融改革时,报告以114个字高度概括如下：“深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率市场化改革,逐步实现人民币资本项目可兑换。加快发展民营金融机构。完善金融监管,推进金融创新,提高银行、证券、保险等行业竞争力,维护金融稳定。”     

把握中国金融改革开放的时机

近期，中国人民银行和国家外汇管理局的多位官员指出，人民币汇率已经逐步接近均衡汇率；在“十二五”期间，将进一步完善人民币汇率形成机制改革，稳步推进人民币资本项目可兑换等相关改革。相关研究报告也不断面世。那么，进入改革“深水区”的中国金融体系，在经济增长转型期是否逐渐具备了择机深化利率市场化、增强汇率弹性、以及推进资本和金融交易账户可兑换的条件和时机？     

政策要揽

国务院点题金改,2013"四箭齐发"近日,国务院同意并转发了国家发改委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》明确:稳步推进利率汇率市场化改革。逐步扩大存贷款利率浮动幅度,建立健全市场基准利率体系。完善人民币汇率形成机制,充分发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用。稳步推进人民币资本项目可兑换,建立合格境内个人投资     

IPO“四手联奏”

2013年11月28日，《人民日报》刊发了中国央行行长周小川《全面深化金融业改革开放加快完善金融市场体系》一文，该文包括：构建更具竞争性和包容性的金融服务业、健全多层次资本市场体系、稳步推进汇率和利率市场化改革、加快实现人民币资本项目可兑换和完善金融监管5个部分，可以说是全面涵盖了金融领域未来改革的要点。     

原则与灵活的平衡：资本项目改革之道

改革开放伟大事业的不断前进,为我国经济又好又快发展注入强大的动力。社会主义市场经济体制的进一步完善,利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革的深化,在更大程度上发挥了市场在资源配置中的基础性作用。立足国情、稳妥有序地推进人民币资本项目可兑换,有助于形成跨境资本双向流动的格局。     

把握金融改革大势

金融改革与创新,既契合了整个国家大的发展脉络,又和浙江省经济和金融发展的实际密切关联。第一,把握大势。十八大报告里提出"深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定,支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率的市场化改革,逐步实现人民币资本项目的可兑换。加快发展民营金融机构。完善金融监管,推进金融创新,提高银行证券保险等行业竞争力,维护金融稳定"。这既总结     

升值压力下人民币汇率制度选择

尽管国际上要求人民币升值的呼声很高，我国政府仍声明继续坚持人民币汇率稳定这一正确的政策。但应看到我国的固定汇率制已暴露出许多弊端。我国人民币汇率形成机制存在缺陷，僵化的汇率制度制约了货币政策的独立性。在金融开放条件下，我国应实行以市场供求为基础的浮动汇率制，逐步推进人民币资本项目可兑换，加快利率市场化改革，改革结售汇制度，进一步完善人民币汇率形成机制。     

完善金融市场体系,推进金融市场化改革

金融是现代经济的核心.完善金融市场体系,加快推进金融市场化改革,就是要完善资金价格形成机制,加快推进利率市场化;允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构;建立存款保险制度,完善金融机构市场化退出机制;完善金融监管协调机制,促进互联网金融健康发展.     

人民币国际地位变迁及瞻望

自1994年汇率改革以来,中国以贸易和制造业实力为基础,稳步推动人民币国际化,这是中国经济和金融发展逻辑的自然延仲。人民币资本项目下可兑换和利率与汇率的市场化是中国金融改革中极具指标意义的三项工作。     

利率市场化将如何冲击国内银行业?

利率是金融市场的基准信号和反映金融产品供求关系的关键指标,推进利率市场化有利于优化金融资源配置、提高金融市场运行效率。作为中国金融业改革的重点与难点,利率市场化近期呈加快推进的态势。201 3年5月6日,国务院常务会议研究部署2013年深化经济体制改革重点工作,要求"稳步推出利率汇率市场化改革措施"。我国《金融业发展和改革"十二五"规划》提出要进一步推进利率市场化和汇率形成机制改革,确保利率市场化改革按照"放得开,形得成,调得了"的原则稳步推进。但在当前宏观经济发展步入转型期、经济金融环境日益复杂的背景下,应充分估最利率市场化对金融机构特别是银行业的潜在影响和不利冲击,制订应对利率市场化的有效策略,防止出现系统性     

来自美国商业银行的经验

2012年是金融制度变革之年,无论是利率市场化改革,还是人民币汇率形成机制变革,以及随后的资本项目开放、人民币国际化进程推进,其主要都在推进金融自由化。人民币存贷款利率市场化改革是本年金融制度改革的重中之重。6月7日,央行正式启动人民币存贷款利率市场化改革,容许存款基准利率可上浮10％,贷款利率下浮20％。     

互联网时代中小银行转型之路

正一、中小银行转型背景1.监管政策转变2013年11月12日,十八届三中全会审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。其中,涉及银行领域的政策主要包括"允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。发展普惠金融。完善人民币汇率形成机制,加快推进利率市场化。建立存款保险制度,完善金融机构市场化退出机制。"2013年11月     

人民币汇率形成机制研究

本文对人民币汇率形成机制问题进行了较为深入的探讨与研究。论文认为人民币汇率升值之争本质上是贸易问题之争。当前人民币大幅升值对中国乃至亚洲经济发展都是不利的。完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理、均衡的水平上基本稳定,是人民币汇率制度改革的目标。应进一步推进改革,形成更加适应市场供求变化和更为灵活的人民币汇率形成机制。（一）我国应当利用外贸平价理论来确定人民币汇率定价基础。（二）逐步实现以一篮子货币为基础的人民币汇率形成机制。（三）当前虚增加人民币汇率调整的灵活性,扩大汇率调整幅度。（四）加快人民币汇率的市场形成机制建设,实现台理的汇率水平。（五）进行利率改革,尽快完成利率市场化的进程。（六）加快国有商业银行改革的步伐。（七）建立健全宏观经济调控机制。（八）逐步实现人民币资市和金融项目可兑换。     

金融生态系统需要物种多样性

在金融体制改革中，利率、汇率的市场化，人民币资本项下可泡换等，无疑都是“牵一发而动全身”的关键步骤，而推进金融机构的改革，特别是放宽市场准入，让多种所有制金融机构有更多的发展空间，同样是下一步金融体制改革不可或缺的重要一环。也就是说，要实现金融系统大小循环都有的局面，就需要金融生态环境中具有物种多样性，     

改革创新激活金融之水

全面深化改革是今年政府工作的首要任务，而深化金融体制改革是经济改革的重要方面。政府工作报告明确指出，要继续推进利率市场化，稳步推进由民间资本发起设立中小型银行等金融机构，加快发展多层次资本市场，探索建立巨灾保险制度……要“让金融成为一池活水，更好地浇灌小微企业、‘三农’等实体经济之树”。     

基于利率平价理论视角的离岸市场人民币利率形成机制研究 ——以香港离岸人民币市场为例

近年来,我国人民币国际化进程和金融改革步伐不断加快,2015年5月存款保险制度正式运行,10月24日利率市场化最后一步存款利率上限也已放开.从国际经验看,货币国际化进程中离岸金融市场的发展对在岸金融市场有显著影响,尤其是当货币国际化进程和资本项目可兑换进程同时进行的时候,离岸市场与在岸市场的联动关系更为明显.在人民币国际化加速推进、资本项目可兑换有序推进以及利率市场化加速的背景下,本文基于香港离岸人民币市场,以扩展的利率平价理论为研究分析框架,对离岸和在岸市场人民币汇率和利率的联动关系以及离岸市场人民币利率形成机制进行了定量研究,并提出针对性政策建议.     

中国利率市场化程度与跨境贸易人民币结算量的关系研究

运用向量自回归(VAR)模型分析我国利率市场化程度与跨境贸易人民币结算量之间的相互关系,运用格兰杰因果检验、脉冲响应等方法对模型进行计量经济意义的检验。结论表明：利率市场化程度与跨境贸易人民币结算量的关系是从初期的相互促进作用逐渐减弱最终趋于平稳。对此,要完善人民币汇率形成机制,提高利率与汇率的相关性,有序推动资本项目自由兑换,共同稳步推进我国利率市场化与人民币国际化进程。