我国货币政策对大宗商品价格的动态影响研究

本文基于2001年12月至2013年12月的月度数据,以铜为例,运用协整理论、脉冲响应函数和方差分解,研究了我国货币政策变量,M1、M2、利率、信贷与大宗商品价格的长期均衡与短期动态关系,结果表明,期铜价格与货币政策变量之间存在着长期的均衡关系,短期内,货币政策对期铜价格的影响显著,其中,狭义货币供给量M1与期铜价格的关系更为密切,利率的影响效应不够显著.     

金融危机下国际大宗商品价格波动对我国货币政策的影响研究

文章利用大量经验数据,对国际大宗商品价格波动给我国货币政策造成的影响进行了实证分析。分析表明,国际大宗商品价格变化会对我国货币需求产生重要影响,特别是在我国大宗商品市场规模不断扩大和国际化程度不断提高的情况下,国际大宗商品价格波动通过影响我国大宗商品现货和期货市场,进而影响我国货币政策的机制已逐步形成。     

应关注从紧货币政策背景下外汇流入问题

实施从紧货币政策使总需求规模得以控制,有利于保持经济又好又快发展。在该政策背景下,江苏省外汇资金流入总体呈现快速增长的态势,文章着重分析了当前境外资金流入需要关注的五类问题,并提出相应的政策建议。     

大宗商品价格波动影响下货币政策调控效果再检验——基于双重预期传导的分析

在大宗商品价格波动加剧的现实背景下,基于公众对大宗商品价格和货币政策操作的双重预期构建多部门BGG-DSGE模型,探讨双重预期对宏观经济波动以及货币政策调控效果的影响。研究表明：公众对大宗商品价格的有效预期有助于平滑经济波动,促进经济平稳发展;而对货币政策操作的预期则会降低货币政策调控的有效性,削弱政策调控效果,这与理性预期理论的结论基本保持一致;但在双预期共同交互作用下,公众对大宗商品价格的预期能够强化货币政策调控效果,说明改善和培育市场主体风险管理能力有助于提高政府货币政策调控能力。进一步的研究还发现,相对于数量型调控政策,价格型调控政策更为有效,当然创新性的公开市场操作政策最为有效。因此,需要重视公众对大宗商品价格波动预期和货币政策工具操作预期的联动,发挥公众对大宗商品价格合理预期的正向效能,加强对货币政策操作的预期管理,进而优化宏观经济调控效果。     

货币政策效果非对称性原因

货币政策的非对称性是指货币政策在经济周期的不同阶段具有不同的效果，通缩时期扩张性货币政策的加速作用小于通胀时期紧缩性货币政策的减速作用。导致这种结果的原因，主要是不同时期经济主体的预期和行为非对称，银行信贷配给的强度和范围不同，萧条和繁荣时期价格变动的灵活性有异，以及央行控制货币供应的能力的变化。     

美国2024年经济走向与货币政策取向

美联储本轮政策操作回顾 美国此轮紧缩周期始于2022年3月,至今一年多时间来已加息525个基点,从政策实施力度看,限制性利率水平将保持足够长时间(higher for longer),直至对经济降温的累积效应与滞后效应逐步显现.从政策操作节奏看,此次货币政策正常化速度较以往明显更快,这不仅考虑到工资—通胀螺旋上升的风险,还有供应端受到破坏短期不能恢复正常的隐患.尤其近期地缘政治冲突对石油大宗商品市场的冲击抬高通胀预期也是美联储在政策操作中不得不考虑的因素.     

货币政策为何及如何关注食品价格

食品价格是通货膨胀压力的灵敏反映指标,且由于食品部门供应价格弹性、存货缓冲能力、需求价格弹性和生产效率相对较低,产品同质化程度相对较高,食品价格的弹性明显高于非食品价格,加之在通货膨胀和经济周期过程中,食品部门具有需求顺周期和供给逆周期的特征,食品价格波动幅度往往远高于非食品价格,存在一定程度的超调。因此,文章建议货币政策应充分关注食品价格,同时适当提高对食品价格波幅的容忍程度。     

关注CPI拐点

基于四季度全球经济复苏和中国通胀来临的叠加效应,下半年证券市场将前瞻性地反映受益于通胀上行的部分行业。从财富效应和利润跨期实现两个层面来看,我们认为受益行业包括房地产、商业零售等。     

美国量化宽松货币政策前景及其对我国跨境资金流动的影响

2012年1月25日,美联储举行2012年首次议息会议,会议声明显示出较为鲜明的量化宽松立场,这引起了市场各界对美国是否会在近期推出第三轮量化宽松货币政策（QE3）的热议。文章综合美国经济基本面、通胀形势与欧债危机演变等多方面因素分析,预计近期美联储不会推出QE3,但2012年下半年QE3推出的可能性较大,这将促使资金加速流向新兴资本市场,并对我国跨境资本流动和外汇供求关系产生影响。     

美国退出量化宽松货币政策对我国跨境资金流动的影响分析

美联储量化宽松政策退出对全球金融市场产生了巨大影响。本文从大宗商品、对外贸易、短期热钱和境内企业海外融资4个渠道分析了其对我国跨境资金流动的影响,认为由于多种相互抵消的因素交织在一起,美联储量化宽松政策的退出对我国跨境资金流动影响不大。     

汽车行业 客车销量迎来拐点

7月客车行业销量20,597辆,同比增长21．1％。主要客车企业中,宇通,金龙和中通的同比增幅均大于行业平均水平,销量分别同比增长24．6％、34．6％和33．9％;但安凯销量同比下滑4．1％,表现不理想。从1～7月累计销量看,客车行业仅金龙和中通的销量实现正增长,分别同比增长10．9％和5．7％。     

中国股市能否迎来拐点？

从1999年的“5·19”行情启动到如今，整整6个年头过去了。在这6年间，股指划过了一条倒“V”状线，从行情启动前的1050点，到两年后的历史新高2245点，再到如今逼近千点关口。风流总被雨打风吹去，中国股市在这戏剧性的转折中完成了一次轮回。     

何日通胀再来？

近期全球通胀预期已明显上升,如反映投资者通胀预期的美国普通国债与通胀挂钩债券收益率之差,已从去年底今年初的几乎零差异,扩大至目前的200个基点（见图1）。这一担忧并非空穴来风：在过去历次通胀周期中领先于CPI物价的大宗商品和农产品价格,近期均显著回升;且近期美中两国货币增长均大幅高于名义GDP增长,过于宽松的货币政策也增加了未来通胀风险,毕竟通货膨胀最终是货币现象。     

中国将迎来温和通胀时代

当前我国CPI上涨仍属于结构性通货膨胀，随着投资产能释放和国家逐步转变鼓励出口政策，对物价将发生较强的抑制作用，未来我国发生恶性通胀的可能性不大。     

通胀后货币政策效果分析及未来走势

自2010年下半年以来,我国为缓解金融危机而采用的扩张性货币政策的不良影响开始渐渐显露。由于流动性的泛滥等诸多复杂原因导致了国内基本价格水平出现持续上涨的现象。中国人民银行通过上调存款准备金率和存贷款基准利率并紧缩货币信贷,以应对此次通货膨胀。但是我国货币政策目前已陷入进退两难的困境之中,继续采取这种措施则将会增加政策超调的风险。我们应该转换调控思路,有效疏导当前通胀压力。本文将从当前我国通货膨胀的成因和特点出发,理清思路,来探讨货币政策对本轮通胀的调控成效,并提出货币政策下一步的趋势。     

通胀后货币政策效果分析及未来走势

自2010年下半年以来,我国为缓解金融危机而采用的扩张性货币政策的不良影响开始渐渐显露。由于流动性的泛滥等诸多复杂原因导致了国内基本价格水平出现持续上涨的现象。中国人民银行通过上调存款准备金率和存贷款基准利率并紧缩货币信贷,以应对此次通货膨胀。但是我国货币政策目前已陷入进退两难的困境之中,继续采取这种措施则将会增加政策超调的风险。我们应该转换调控思路,有效疏导当前通胀压力。本文将从当前我国通货膨胀的成因和特点出发,理清思路,来探讨货币政策对本轮通胀的调控成效,并提出货币政策下一步的趋势。     

抑制通胀的货币政策

目前的通胀某种程度上是由几年前过多的货币数量带来的,目前对货币数量进行控制的方法将有一定的政策时滞,通胀仍将持续一段时间。在通胀压力较大的情况下,央行应考虑将利率提高到正的水平上。从长期看,为了避免未来通胀再次产生,央行应将更加重视资产价格的过快上涨,避免因资产价格泡沫产生通胀。     

湖北宜化 价格上涨 迎来经营拐点

化肥需求稳定价格回升具有持续性PVC异军突起当前股价:23.15元今日投资个股安全诊断星级:     

士兰微 LED新贵 迎来业绩拐点

LED将成公司核心业务士兰集成已进入产出回报周期IC设计仍有较大提升潜力当前股价:11.27元今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

中美货币政策对大宗商品价格影响探讨--基于MS-VAR模型的研究

中国作为制造业大国，一直密切关注大宗商品价格的变化。运用MS-VAR模型，考察在三种区制下，中美货币政策对大宗商品价格的影响。基于MSI（3）-VAR（1）模型实证和累积脉冲响应结果分析表明：在经济增长收缩期，中美货币政策不能影响大宗商品价格的走势；在经济增长平稳期，大宗商品价格主要受美国货币供应量的影响；在经济增长扩张期，尤其是2008年次贷危机后，大宗商品价格主要受中国货币供应量的影响。