结构化的供应链融资产品:中国资产证券化的新突破口

<正>2013年3月15日,中国证监会公布了《证券公司资产证券化业务管理规定》,标志着中国资产证券化业务正式由试点转向常规,不再受到硬性的规模限制。在这份新规中,资产证券化的标的资产与准入券商的范围进一步扩大,信贷资产纳入了券商资产证券化基础资产的范畴。资产证券化业务源自上世纪60年代的美国,经过40年的发展,资产证券化业务的领域从初期的住房抵押贷款拓展至信用卡贷     

证券行业券商股的新机遇

随着场外市场和债券市场的发展，相关政策制度和配套措施不断完善，券商的投行业务收入不再单一依赖A股市场的IPO业务，挂牌转让、再融资、债券融资、资产证券化、海外上市、并购重组等业务将为券商提供更多的机遇，充分发挥其风险管理和产品定价功能，从而促进券商业务转型。     

证券行业信贷资产证券化掀起新浪潮

8月6日,路透社援引多位知情人士透露的消息称,银监会近日已主动接触证监会,推动券商信贷资产证券化业务发展。一旦政策放行,银行的信贷资产可以作为ABS基础资产向券商转让,而券商设计的专项信贷资产管理计划产品初期可能会在上海证交所上市交易。     

国内券商买方业务战略性资产配置策略研究

国内券商面临着业务转型的压力,提升买方业务绩效成为券商非常关注的问题,而买方业务的战略性资产配置则决定了投资绩效。本文从这一角度出发,提出了一套基于参照组绩效的买方业务战略性资产配置策略,并以S券商为例进行了实证分析。     

商业银行票据资产管理业务发展的研究

近年,银行创新了以票据进行受托资产管理,实施专业运作的资产管理业务,其发展的动因在于我国金融市场深化发展促使银行传统票据贴现业务加快转型发展。未来,票据资产管理业务仍是银行票据业务经营转型的关键,票据资产管理业务发展的主要方面在于票据理财业务的再创新、票据资产证券化、票据资产托管和电子票据等领域的创新发展。     

我国资产证券化市场方兴未艾——2007年的回顾与发展展望

2007年我国启动了第二批信贷资产证券化试点,同时加快了资产证券化的制度创新,资产证券化产品的市场规模在2006年的基础上快速增加,流动性显著改善,市场成长迅速。资产证券化对于商业银行尤其重要。正如中国工商银行行长杨凯生所说,“资产证券化业务的推出,既有利于我国商业银行的转型,也有利于我国资本市场的发展。”可以认为,随着监管部门对资产证券化业务的大力推动、资产证券化外部环境的改善以及资产证券化参与主体的多元化,商业银行对各种资产进行证券化将是一种常态。     

中国信贷资产证券化发展空间广阔

2014年11月,银监会下发《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》,信贷资产证券化业务将由审批制改为业务备案制。截至2014年年末,共有27家银行获准开办资产证券化的资格,表明备案制实质启动。总体来看,资产证券化业务的发展能够盘活存量资产、服务实体经济、支持小微企业发展、服务国家产业结构升级转型,2015年有望步入快速发展期。信贷资产证券化的内涵信贷资产证券化是指,银行业金融机构作为发起机构,将信     

事件

证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套规则 11月17日．中国证监会正式发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》（以下简称《规定》）及配套的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》,目的在于进一步推进资产证券化发展．盘活存量资产．服务经济结构调整和转型升级。     

证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套规则

正11月17日,中国证监会正式发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(以下简称《规定》)及配套的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》,目的在于进一步推进资产证券化发展,盘活存量资产,服务经济结构调整和转型升级。     

政策法规

银监会督促银行业机构进一步加强外汇风险管理；券商开展企业资产证券化业务规则出炉；证监会修订颁布《上市公司章程指引》；保险资金投资基础设施项目办法公布；     

证券公司资产管理业务发展的机遇、定位与路径分析

2008年7月1日,随着《证券公司定向资产管理业务实施细则》和《证券公司集合资产管理业务实施细则》的正式实施,券商资产管理业务即将迎来扩大发展和深化发展的新阶段。本文就两个《细则》给券商资产管理业务发展带来的机遇与挑战、资产管理业务的业间竞争态势以及券商资产管理业务在理财市场中的定位进行了深入分析,并对券商资产管理业务的发展以及理财服务能力的提升提出了建议。     

券商风险管理框架的探讨

随着今年5月8日券商创新大会在京召开，证券行业对于业务创新的步伐也迅速加快。自营业务、综合化理财、融资融券、资产证券化等各类创新业务近期均得到了较快的发展。如何建立完善的风险管理体系以应对未来快速的业务创新和发展，在业务高速发展的同时，将风险控制存可以承受的范围内，是需要重点关注的问题。券商未来业务模式和功能框架的分析     

新常态下商业银行业务转型的趋势与方向

新常态下商业银行盈利能力将因各自业务模式差异而出现分化，文章阐述了新常态下商业银行业务转型应注重实体金融、创新金融、绿色金融、普惠金融、科技金融五大理念，转型的方向在资产端是交易型银行业务和投贷联动业务，在负债端是同业负债业务，在中间业务端是“资产证券化+资产管理+资产托管+顾问咨询”业务，在渠道端是“物理网点+互联网+物联网”。商业银行应通过业务转型打造自身的核心竞争优势。     

全流通时代我国券商经纪业务转型与发展方向

全流通时代的来临将从市场供求、竞争模式等诸多方面改变我国券商经纪业务的生存环境,但我国券商经纪业务普遍存在战略定位不明晰、服务模式不完善、激励机制不健全等,这些问题将阻碍我国券商经纪业务的转型和发展.在全流通模式下,我国券商应借鉴境外经纪业务转型和发展的经验,加速推进战略定位、业务模式和管理模式的转变.     

证券公司资产管理业务产品开发与创新研究

资产管理业务作为收费性的高利润业务,是国外券商运作成熟的核心业务,也是国内券商日益规范的重要业务.2003年12月中国证监会颁布第17号令--<证券公司客户资产管理业务试行办法>,指出券商可以开展集合理财业务,扫除了以往证券公司资产管理业务产品开发和创新时的障碍,并将加快证券公司资产管理业务产品开发和创新的进程.     

住房抵押贷款证券化的风险及实施建议

近几年来,资本市场的迅速发展为我国银行资产证券化业务的发展提供了必要的条件。商业银行资产负债结构的改善,业务的转型都将促使其更多地运用资产证券化这一工具。本文就资产证券化中的住房抵押贷款证券化问题进行探讨。     

指数期货与券商业务创新

本文分析了股指期货对券商经纪业务，投资银行业务，自营业务和资产管理业务的影响，并对中国券商高效、灵活地运用股指期货这一衍生工具提出了建议。     

券商经纪业务盈利模式的制约因素及转型路径

通过梳理券商经纪业务的演进过程,分析了券商经纪业务盈利模式的制约因素,并设计了券商经纪业务盈利模式的转型路径,认为,券商应从提升投资咨询水平、创新投资理财工具、优化投资组合管理、客户服务流程再造等路径进行金融创新,以此来实现券商经纪业务盈利模式的转型目标。     

券商集合资产管理业务发展及监管对策探析

证券公司综合治理前资产管理业务极不规范。综合治理为券商集合资产管理业务规范发展奠定了制度基础,集合资产管理业务重获新生,得到了很大发展。本文着重分析了券商集合资产管理业务发展中存在的规模弱小、运行效率不高、产品销售存在制约、产品发行与投资主流和市场运行存在偏差、风险管理与产品创新不够等问题,提出了树立"逆周期监管"理念,放松管制,加强监管,拓展营销,鼓励券商进行业务创新等推动集合资产管理业务持续健康发展的监管对策。     

新动态

<正>银监会批准27家银行信贷资产证券化业务资格近日,银监会出台《中国银监会关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》文件,核准了27家银行开办信贷资产证券化业务资格的请示。信贷资产证券化常态化取得实质性进展,有望推进资产证券化市场形成一定规模。