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我国上市公司代理成本与股权结构研究 总被引:1,自引:0,他引:1
根据我国目前上市公司股权结构的特点,分析不同性质控股股东与不同股权集中度对代理成本的影响,从而提出可以通过优化上市公司的股权结构来降低代理成本,提高公司治理效率。 相似文献
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一、企业债券在降低债务代理成本与提高公司治理效率方面具有重要作用
研究发现,债务资金的代理成本与债务结构密切相关,尤其是债务类型结构,是影响债务代理成本并进而影响公司治理效率的一个重要因素。 相似文献
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在现代公司制度中,由于公司所有权和控制权的两权分离,股东和管理当局的利益函数和收益函数并不完全一致由此产生了代理问题。企业代理成本的存在直接影响企业的价值,对代理成本进行准确计量并找出关键的影响因素进行控制是管理学的重要课题之一。本文从债券融资入手对代理成本问题做一个理论综述。 相似文献
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公司价值由公司未来各年净现金流量和加权平均资本成本决定,而由于股权与经营权分离产生的委托代理成本会降低公司的价值。本文旨在研究不同高管薪酬制度对委托代理问题的解决程度,进而对公司价值产生的影响。 相似文献
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公司价值由公司未来各年净现金流量和加权平均资本成本决定,而由于股权与经营权分离产生的委托代理成本会降低公司的价值。本文旨在研究不同高管薪酬制度对委托代理问题的解决程度,进而对公司价值产生的影响。 相似文献
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代理成本来自于所有权与控制权的分离,代理成本降低了企业的经营效率和资源配置效率,不利于企业的运行发展,而此问题在我国国有上市公司中尤为明显。本文从优化资源配置的视角,以国有IPO公司为样本,分析了国有企业因所有权与控制权的完全分离带来的代理问题,并提出政策性建议,从股权制衡、股权激励以及薪酬激励方面降低代理成本,提高经营效率,优化国有公司治理策略。 相似文献
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张静敏 《中国商贸:销售与市场营销培训》2013,(8Z):41-42
代理成本是公司治理的重要内容,它在研究股东、管理层和债权人的代理关系中发挥着很重要的作用,是公司治理研究的核心内容。目前,国内外参考文献中大多数都围绕着代理成本的影响因素和计量以及代理成本与公司治理的关系进行研究,本文就现有的主要观点予以归纳。 相似文献
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公司治理结构对代理成本的影响——来自中国上市公司的经验证据 总被引:10,自引:0,他引:10
本文使用中国上市公司截面数据,应用一系列OLS回归对公司治理结构与代理成本之间的关系进行经验检验.本文提供的经验证据表明,管理者持股与代理成本不成显著关系;第一大股东持股比例在一定程度上与代理成本正相关;少数大股东联盟能在一定程度上减少代理成本;代理成本随着股东数量的增加而增加;董事会规模与代理成本正相关;独立董事和债务融资不能有效地控制代理成本. 相似文献
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关于现代公司治理效率的问题始终是管理学研究的热点,大多数研究表明企业代理成本问题对于企业的当前和未来价值有直接影响,发现影响代理成本的关键因素并且对其进行准确的计量和控制是公司管理的重中之重。本文从影响代理成本的因素入手对现有文献进行了总结。 相似文献
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湖北省上市公司资本结构与代理成本实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
以湖北省上市公司为研究样本,运用实证分析方法,建立多元线性回归模型来验证资本结构与代理成本之间的关系,结果表明,第一大股东持股比例与代理成本存在显著负相关关系,管理层持股比例与代理成本不存在显著线性关系,负债融资对降低代理成本的作用也不显著。湖北省上市公司应通过适当增加大股东持股比例、实施股权激励以及适当的负债融资比例等途径,以降低代理成本,优化资本结构。 相似文献
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将股权激励、所有权结构、代理成本与投资效率纳入一个统一的分析框架,使用产权属性作为调节变量,代理成本作为中介变量,实证检验股权激励是否影响投资效率,以及股权激励、所有权结构、代理成本与投资效率之间的关系。结果表明:股权激励能够抑制上市公司的非效率投资,代理成本的中介效应显著,但所占比重很小,非国有企业的抑制作用大于国有企业,非国有企业的中介传导机制畅通;国有企业"期权激励"方式能够显著抑制非效率投资,非国有企业的非效率投资通过实施"股票激励"方式能够得到显著抑制;实施股权激励计划能够显著抑制上市公司的投资不足,非国有企业的抑制作用大于国有企业,非国有企业的代理成本中介效应机制畅通,国有上市公司的代理成本中介效应不显著。 相似文献
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本文从理论上分析了经营负债可以抑制公司代理成本、降低经理人日常消耗的自由现金流以及具有传递公司信号的功能,从而发挥经营负债的公司治理效应,提高公司价值. 相似文献
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经理层融资收购与代理成本的降低 总被引:1,自引:0,他引:1
经理层融资收购是公司控制权市场作用的一种表现形式,它不但可以作为公司外部治理机制发挥 作用,而且能够影响公司内部治理机制的运作效率,降低企业的代理成本。但是,不可能达到帕累托状 态。 相似文献
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资本结构与代理成本存在紧密地联系。资本结构的不完善,导致了股东和管理者之间以及控股股东和中小股东之间的两类代理问题,降低了企业价值。对广义资本结构对代理成本影响的相关研究做了梳理,即将资本结构区分为股权结构和债务结构,侧重于其中的股权集中度、股权制衡、管理层持股和负债四个具体要素分别对于两类代理成本的影响,进行了相关的文献梳理。 相似文献
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第三类代理成本是由于第三类委托代理关系的存在而产生的,即企业内部不同层级经营管理者之间因委托代理关系产生的成本。在明确第三类代理成本涵义的基础上,通过阐释第三类代理成本对内部财务控制制度的影响,并按照降低代理成本的要求、对企业内部财务控制提出了规范相关制度、完善组织机构、设计控制指令的传导机制和传导方式及将内部审计机构纳入经营管理者的内部财务控制系统等对策。 相似文献