我国生猪期货市场价格发现功能研究

自2021年1月生猪期货上市以来,其价格发现功能对生猪市场进行价格预测以及风险管理具有重要意义。本文以我国生猪期货为研究对象,选取2021年1月8日-2023年1月31日我国生猪期货和现货交易数据,对我国生猪期货的价格发现功能做初步分析,并且进一步通过平稳性检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、向量修正模型、GS模型分析以及方差分解分析方法实证分析我国生猪期货的价格发现功能。结果表明：我国生猪期货在价格发现中起单向的主导作用,我国生猪期货对现货有一定的价格发现功能,但价格发现功能仍待提高。基于此,应完善生猪期货相关规则制度体系,强化生猪场外市场规范建设,推动生猪产业链上企业参与期货市场积极性。     

价格扭曲还是价格发现——期货市场与现货市场的关系

目前,由美国次级债券引发的金融风暴正在席卷全球,石油和金属的期货价格大幅动荡,金融危机有正在向经济危机转变的可能。本文以供求关系决定交易价格为前提,分析了包含时间变量的序列均衡和价格在每一交易时刻的决定机制;论证了在单个期货合约内,期货价格对现货价格的影响;提出了在持续交易的时间序列下,由于系列期货合约交易市场的存在,期货市场价格具有扭曲现货价格的能力和机制。在我国股指期货市场呼之欲出之际,应加快金融市场建设,完善监控管理体制,避免股指期货市场对股票市场的扭曲。     

铝期货价格发现功能的国内外动态比较研究——基于上海与伦敦铝期货市场数据的对比分析

在我国提倡期货市场服务实体经济的背景下,有效测度期货价格发现功能具有深远的影响。本文运用平稳性检验、VAR模型、Johansen协整检验、格兰杰因果检验、方差分解等方法,对上海期货交易所（沪）以及伦敦金属交易所（LME）的铝期货市场价格发现功能进行滚动实证比较研究。研究发现：沪铝期货市场和LME铝期货市场均具有价格发现的功能,期货对现货价格均处于主导地位,但两地的价格发现功能有差别。基于国内外市场的对比,应从完善我国铝现货市场交易机制;为期货行业提供创新发展的市场环境;扩大金融领域对外开放、推动我国期货市场国际化。     

上海燃料油期货价格发现功能研究——基于GS模型的实证分析

本文选择相关系数、协整检验、误差修正模型、Granger因果检验、Garbade-Silber模型对上海燃料油期货市场价格发现功能发挥和价格引导情况进行递进、全面的分析,实证结果显示上海燃料油期货价格与国内现货价格之间存在协整关系,燃料油期货价格发现功能得到一定程度发挥,但仅存在现货价格对期货价格的单向引导关系,且在价格发现功能中,现货价格起着决定性的作用。     

沪铜期货价格与现货价格波动关系的实证分析

铜是国民经济发展中不可或缺的基础原料。2000年以来,我国铜价格发生了较大变化。本文主要从铜期货与现货价格的变动关系出发,研究两者的走势特征,并采用2012年上半年的样本数据对沪铜期货价格与现货价格之间的关系进行实证分析,得出了沪铜期货价格与现货价格之间在长期和短期不同的影响系数的结论。     

上海期货交易所铜期货价格发现功能实证分析

运用单位根、协整检验、格兰杰检验、平稳性检验、脉冲响应函数等计量方法,判断上海期货交易所铜期货对铜现货是否具有引导作用,验证期货的价格发现功能。     

大豆期现货市场价格动态关系的实证研究

本文利用VAR模型和误差修正模型等方法对国内和国际大豆的现货价格和期货价格之间的长短期关系进行实证分析。根据研究得出,国内和国际大豆现货价格之间存在长期的协整关系,国际大豆现货价格对国内大豆现货价格有显著影响,此结论同样适用于国际和国内大豆期货价格之间的分析。但是国际大豆的现货价格在调整速度上明显快于大豆的期货价格。最后,本文从大豆的现货价格、期货市场和自身技术三个方面提出稳定国内大豆价格的建议。     

中美玉米期货市场价格发现功能的实证研究

本文运用相关性分析、单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应函数分析、G-S模型分析等方法及其相应指标,对中国玉米期货市场(DCE)价格发现功能进行实证研究,并与美国玉米期货市场(CBOT)进行比较。结果显示,国内现货市场信息不够透明、现货商未能获取足够的市场信息进行及时的理性决策,是中、美玉米期货市场功能发挥有效性差距的一个重要原因。     

以铜为例的期货价格与现货价格相关性研究

我国经济发展水平不断得到提高,金融市场得到长足的发展,期货交易越来越普遍.本文重点探讨了现货价格与期货价格的定价原理,进而从价格相关性、收益率相关性以及基差等方面探讨了期货与现货价格相关性研究的具体内容,最后通过对铜期货和现货的价格相关性研究进行实证分析,并得出相关结论.     

我国玉米期货价格与现货价格关系的实证研究

运用Granger因果检验、Johansen协整检验、误差修正模型对我国玉米期货价格与现货价格之间的引导关系作了实证分析。结果发现:玉米期货价格与现货价格之间存在双向的Granger因果关系、长期均衡关系,在实现长期均衡的过程中,期货市场发挥主导作用。     

期货市场价格发现功能之我见

国内一般经济类读物和教科书均把价格发现作为期货市场主要功能之一。所谓价格发现是指在期货市场通过公开、公平、公正、高效、竞争的期货交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性期货价格的过程。     

郑州白糖期货市场价格发现功能的实证研究

我国的白糖期货是我国期货市场上相对活跃的期货品种,其影响相对较大,因而研究白糖期货的功能作用具有一定的实际意义。本文借助相关性分析、Johansen协整检验、VEC模型和Granger因果关系检验等计量方法,对我国白糖期货价格与现货价格之间的关系进行了实证分析,并提出了相关政策建议。     

我国燃料油期货市场价格发现功能变化的实证研究

使用上海期货市场和广州黄埔现货市场数据,对我国燃料油期货市场的运行效率问题进行了实证研究与分析。研究发现我国燃料油期货市场在长期中价格发现效率在观察期内有所提高的结论,并针对我国燃料油期货市场价格发现问题,提出了部分政策建议。     

中国期货市场铝价格发现功能实证分析

选取上海期铝与现铝价格数据,借助ADF检验、协整检验、Granger(格兰杰)因果检验等方法,研究期货市场铝的价格发现功能。研究发现,上海铝期货价格和现货价格之间存在着长期动态均衡关系,而且铝期货价格与现货价格之间,只存在显著的单向引导关系,上海铝期货价格显著引导铝期货价格,最后给出政策建议。     

期货市场基差与套期保值效果的实证研究

利用期货市场的套期保值功能减少企业的经营风险是中国发展期货市场的初衷,而套期保值效果的好坏很大程度上取决于基差的变化,基差是衡量现货价格和期货价格关系的重要指标。作者从基差理论着手,实证分析了中国期货市场多种合约的基差情况,结果表明中国期货市场各合约品种基差普遍较大,保值效果并不理想,指出可以利用基差交易增强保值效果。     

我国豆粕期货市场价格发现功能的实证研究

本文实证研究我国豆粕期货的价格发现职能。本文实证的结果表明,我国豆粕的现货和期货市场之间存在双向引导和长期协整关系,豆粕期货市场具有很强的价格发现功能。     

我国天然橡胶期货与现货价格关系的实证分析

对上海期货交易所天然橡胶期货收盘价、现货价格进行分析,建立回归模型并运用单位根(ADF)检验、协整检验以及Granger因果检验的方法,对我国天然橡胶期货与现货价格关系进行了实证研究,分析了期货市场价格与现货价格是否具有均衡关系,最终得出我国天然橡胶期货与现货市场存在长期均衡关系,并相互引导的结论。