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从银企关系的视角分析银行关联是否影响企业并购概率及结果,重点考察银行关联对我国并购及并购绩效影响的作用机制。使用2006-2012年我国上市公司数据,实证检验结果发现:银行关联显著增加了企业并购概率,且董事会银行背景关联和银行股权关联都显著增加了企业并购的概率;银行关联公司的并购绩效显著低于非银行关联公司,董事会银行背景关联对企业并购的影响有限,股权关联显著降低了企业并购的绩效。这说明,银行关联促进企业并购的发生,但银行关联特别是股权关联降低了并购绩效。 相似文献
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企业之间频繁的并购事件一直是管理界热门的话题,并购行为也一直是微观经济领域研究的一个重点。美国在近一个世纪里发生了数万起并购活动,学者们一般把它总结为美国股市的五次并购浪潮;我国也有报告统计指出,从2005~2009年中国上市公司共发生565并购事件。然而如此众多的并购事件的最终结果却不尽人意——美国许多专家 相似文献
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本文根据我国特有的并购市场背景,主要针对股权分置改革后的并购事件,将企业并购的交易特征,特别是支付方式与关联属性,与并购绩效有机的结合在一起来进行讨论,从而更加明确企业并购的交易特征与并购绩效的相关性,来丰富对我国股权分置改革以后的并购活动绩效的讨论。 相似文献
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《国际贸易问题》2018,(2)
近年来,以中国企业为代表的新兴市场企业在跨国并购中异军突起,表现出了强烈的创新追赶动机。本文采用2011—2014年中国上市公司跨国并购数据,从跨国并购异质性视角实证研究了跨国并购的创新效应,同时整合制度理论,分析了政治关联的调节作用。实证结果显示:跨国并购规模与创新绩效显著负相关,技术获取型跨国并购与创新绩效显著正相关,跨国并购股权与创新绩效显著正相关。进一步研究表明政治关联存在"诅咒效应",总体上对跨国并购异质性与创新绩效之间的关系具有负向调节作用。本文为厘清跨国并购对企业创新绩效的影响机制提供了新的理论视角,同时对新兴市场企业的跨国并购实践具有一定的启发价值。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(11)
随着产业转型和升级,我国出现并购浪潮,支付方式的选择是并购决策的重要一环,支付方式会通过信号效应、控制权、自由现金流等因素影响并购企业绩效,然而国内外文献对现金支付与并购企业绩效的关系看法并不统一。本文选取2008年~2011年发起并购的A股上市公司作为样本,发现现金支付不利于企业并购绩效。 相似文献
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影响企业并购绩效目标最终实现的因素有很多,不同的因素对企业并购绩效目标实现的影响程度也各不相同。本文主要分析了并购实现后的影响绩效的因素,重点分析了产业因素对绩效的影响。 相似文献
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影响企业并购绩效目标最终实现的因素有很多,不同的因素对企业并购绩效目标实现的影响程度也各不相同。本文主要分析了并购实现后的影响绩效的因素,重点分析了产业因素对绩效的影响。 相似文献
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本文以2009年308家发生并购的上市公司为样本,研究并购对投资效率的影响。结果表明:并购对投资效率起到显著的改善作用。政治关联对民营企业并购前后的投资效率改善作用十分显著,而对国有企业并不明显。 相似文献
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叶晓文 《中国商贸:销售与市场营销培训》2011,(6)
目前,我国上市公司并购中存在大量的关联交易现象,本文以2006年沪深两市A股为例,对这一现象进行了实证分析,并得出具有关联关系的并购行为对上市公司的绩效并无改善的结论。 相似文献
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本文从行为金融视角解释了投资者行为对企业并购的股价效应的影响机理。投资者由于认知偏差会在面对目标公司被并购的利好消息时会发生不理性行为,具体表现为锚定效应、投机与噪声交易、羊群效应等。这些行为是企业并购的股价效应的主要影响因素。 相似文献
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本文利用合并后的全球并购交易分析库的跨国并购数据和国泰安数据库的上市企业专利数据,考察了跨国并购对企业创新的影响和作用渠道。研究结果表明:跨国并购显著提高了企业的创新数量和质量,且这一作用因企业所属地区、所有权性质和资本密集程度不同而存在着异质性;相对于东部地区企业、国有企业、高资本密集度企业,跨国并购对中西部地区企业、民营企业和低资本密集度企业的创新促进作用较大;进一步对影响机制的研究显示,跨国并购通过提高企业研发效率,进而提高企业的创新能力。本文结论表明,推动企业"走出去"是提高企业创新能力的重要驱动力,这为制定相关政策提供了理论依据。 相似文献