企业异质性视角下服务业绿地投资与跨国并购的选择——基于服务业细分行业的理论与经验分析

不同服务行业内企业异质性的来源不同,导致企业对绿地投资与跨国并购的选择不同。知识和研发技术密集型服务行业内,生产率较高的企业会选择跨国并购,生产率较低的企业会选择绿地投资;人力资源和广告营销密集型行业内,生产率较高的企业会选择绿地投资,而生产率较高的企业选择跨国并购。服务业跨国公司的实践与理论分析的结果基本一致,这在一定程度上可以为中国不同服务行业的企业进行绿地投资与跨国并购的选择提供一定的借鉴和指导。     

2003，你可投资什么？

加入WTO后,我国经济会更加活跃,社会发展的步子会更加快捷,西方发达国家许多投资理财的成功经验也会更多地进入,因此,今后可供人们选择的投资渠道、理财方式也会变得越来越多,越来越丰富多彩,但是,万变不离其宗,那就是无论你投资什么,都要培养正确的投资心态和明智的理财艺术,既不能心急一口吃成胖子,也不能对各种各样的投资漠不关心,再过5年或10年回首时,猛然发现曾有多少次财富机会,扬长避短,科学决策,适时而为,量力而行,全盘考虑资产的安全性、流通性和收益性,才能使家庭资产不断增值,成为投资理财的赢家。     

谁需要风险投资

一般由个人投资的公司都有可能需要风险投资:还有一些虽然是由大机构投资的公司,但该项投资属于试探性投资,并且新公司的管理人员在所经营的行业中缺乏经验,在这种情况下,同样可能需要风险投资,个人投资和试探性投资本身都具有极高的投资风险,引进风险投资不仅不会增加其投资风险,反而会分散投资风险,加之风险投资在整个项目实施过程中和企业管理方面的丰富经验,会将原本的投资风险降低,更好地保护投资者利益。     

宏观经济风险下的政府投资对策探讨

政府投资因不符合激励相容原理而经常存在监管缺位及代理风险问题.政府投资虽然在短期内可以刺激经济增长,但长期内则会挤出民间投资,缺少经济效益.合理确定政府投资范围,规范政府投资程序,加强政府投资监管是应对宏观经济风险的战略选择.政府投资应关注于民生问题、重点投在有经济效益的领域.在投资过程中要注重经济结构的调整和保障社会就业.     

跨国企业对外投资模式选择的策略性分析

以股权与非股权安排为视角考察了跨国企业对外投资模式选择的均衡条件。采取逆向归纳法,基于东道国FDI政策以及东道国企业生产率存在差异的情况下分别探讨一国跨国企业对外投资模式选择的内在动因。通过推导子博弈完美均衡解探析跨国企业对外投资模式最优选择的条件。研究结果表明:外国跨国企业在东道国新建投资成本充分小的情况下选择以新建方式进入,在新建投资成本充分大的情况下选择以并购方式进入;在新建投资和非股权安排可置信威胁的条件下,外国企业倾向选择并购方式。     

债务期限结构对公司投资行为的影响——来自制造业上市公司的证据

本文以我国制造业的上市公司为研究对象,实证考察了负债融资的债务期限结构对公司投资行为的影响,从而揭示了负债作为治理机制所带来的经济后果。实证结果表明：短期负债约束公司长期投资活动;在一定负债程度上,长期负债有利于公司的长期投资行为;公司的资产规模和融资活动的现金流会影响公司投资活动的现金支出,进而影响公司的投资活动选择。     

市场竞争与过度投资的关系研究:基于战略性投资视角

上市公司过度投资问题是研究的热点问题,一般研究将过度投资归结于代理问题和制度环境。不同于现有研究,本文从市场竞争动态性的角度研究过度投资,考虑到过度投资战略性特点:在激烈的市场竞争中,通过过度投资实现战略性的率先进入,形成先发优势,这也可能是上市公司过度投资的目的。利用中国上市公司的经验证据,研究发现,市场竞争的确会触发公司的过度投资行为,竞争和公司的过度投资水平是正相关的。存在竞争的情况下,市场竞争对过度投资的影响依赖于公司规模的大小:当公司的总资产自然对数大于19.555时,市场竞争才会刺激公司过度投资,反之,则降低过度投资。最后,我们发现不同的竞争强度的行业中,市场竞争对公司的过度投资影响是不同的。竞争激烈的行业中,竞争压力促使公司过度投资;竞争不激烈的行业,竞争压力较小的公司会主动过度投资;竞争中度的行业,竞争对公司过度投资没有显著影响。     

经验如何影响民营企业对外直接投资行为——基于微观层面数据的实证研究北大核心CSSCI

在市场化发展背景下,民营企业在我国对外直接投资战略中的地位越来越重要,同时由于抗风险能力较弱,经验对民营企业对外直接投资行为存在较大的影响。本文作者以此为切入点,在构建经验影响企业对外直接投资规模增加和风险选择的理论机理基础上,利用温州民营企业微观层面数据进行实证研究,并利用东道国经济指标构建经验的工具变量,通过工具变量回归方法验证了实证研究结果的稳健性。实证研究结果表明:一方面,经验会增加民营企业对外直接投资规模,并且这种正向影响随着投资项目规模的扩大呈现出先增后减的趋势;另一方面,经验会促使民营企业在对外直接投资区位选择中更偏好发展中国家和高风险国家。     

论我国对外投资的模式战略——大力推进跨国经营

跨国投资已成为当今国际投资的主流。发展时外投资应注意：地区的选择、行业的选择、投资方式的选择、资金的融通等问题。本通过分析,阐述了处理好这些问题对我国企业在不同的国家和地区进行跨国经营具有重大的意义。     

区位选择视角的我国企业对外直接投资研究

对外直接投资是我国顺应经济全球化趋势,利用国内外两个市场、两种资源的重要举措。对外直接投资的区位选择是跨国直接投资的一个基本问题,没有有效的区位选择,也就不可能形成有效对外直接投资。根据邓宁的理论,区位选择具有多样性,在所有影响区位选择的因素中,东道国因素和跨国公司的企业因素最为重要。我国企业对外直接投资的区位选择应遵循一定的准则,根据企业的投资目标选择不同国家、地区和产业进行对外直接投资。     

机构投资者对投资经理人最优组合问题研究

有关资产配置的研究对如何确定最优化资产种类结构已形成比较成熟的分析体系,但对于如何决定投资经理人结构,使其有效地执行资产配置、最优化资金收益,却少有研究。通过把传统的构造证券组合风险—收益优化方法应用到投资经理人选择问题中,从而将投资经理人一次性选择过程转化为组合优化构造问题,从雇用组合经理人的机构投资者或其他资产管理者角度来看,借重投资经理人风格分析和信息率优化框架,就能够解决上述问题。     

人力资本产权投资分析

人力资本投资的本质是人力资本产权投资，其投资风险相对于非人力资本投资的风险较大，因为它的投资对象是不确定性更大的富有生命力的人。这类投资即使顺利完成投资过程，但由于人力资本与其载体不可分离，所以在人力资本支配过程中也会面临较大的风险。人力资本产权投资的主体具有多元性，各投资主体的利益目标的差异性决定了其投资源于不同的动因。与物质资源产权相比，人力资本产权投资具有不同的特点，而且投资的目的和要求也不尽相同。     

中国OFDI对国内投资的影响:挤出还是挤入

迅速增长的对外直接投资对国内投资产生了怎样的影响,是关系到我国经济发展的重要问题。本文采用国民经济16个产业的动态面板数据,通过系统GMM方法检验了对外直接投资是挤出还是挤入了国内投资,以及金融市场和产品市场在其中发挥的作用。研究发现:对外直接投资本身会挤出国内投资,高效的金融市场和发达的产品市场可以削弱这种挤出效应,其中产品市场的作用尤为重要;当对外直接投资能够带动国内出口或者转移过剩产能时,会挤入国内投资,这种情况主要发生在房地产业和制造业,服务业的对外直接投资则更多地挤出了国内投资;目前我国对外直接投资对国内投资的净效应依然为挤出效应,因此,适宜的对外直接投资产业政策以及发育良好的金融市场和产品市场是发挥对外直接投资促进国内经济发展作用的重要基础。     

后转型时期政府投资政策研究

政府投资政策可分为速度型和效益型投资政策。在社会经济发展的不同阶段，应采取不同的政府投资政策。当前，我国经济社会发展开始全面进入后转型时期，如何保持后转型期的我国经济可持续发展及社会全面进步成为越来越突出的问题。因此，在此期间，我国政府投资政策应从速度型转向效益型的政策选择，即选择以追求高收益、低成本、可持续发展与充分就业、并有效促进社会全面进步为主要目标的政府投资政策。     

中国跨国企业在东亚直接投资选址的动因分析

目前，中国对东亚地区的直接投资存量占其对整个世界直接投资存量的70％多。中国跨国企业为什么主要选择在东亚地区进行直接投资？文章从制度和传统经济学的视角来探讨中国跨国企业在东亚地区直接投资选址的多重原因，提出有利于中国跨国企业在东亚直接投资选址的对策建议。诸如加强与东亚各国的政策、制度的协调和文化的交流，政府要对跨国企业提供政策、信息咨询，企业应根据自身情况合理选择东亚投资区域，加强企业在东亚直接投资的广度和深度等。     

刍论中国企业对老挝投资与合作前景

本文首先介绍了中国企业在老挝的投资概况,继而从老挝的投资环境、中国在老挝投资的优势及对中国企业在老挝投资的前景进行了分析,指出中国企业对老挝投资的行业选择及发展投资对策的建议,以期为中国企业对老挝进行投资提供重要参考。     

跨国公司在我国并购上市公司的博弈及方式选择分析

本文通过对跨国公司在并购上市公司时,对投资方式如何选择的博弈分析,运用逆向归纳法重复剔除劣战略的方法,求得纳什均衡结果,即跨国公司在博弈开始就会选择绿地投资,而放弃恶意并购方式。在此分析基础上,本文结合我国现状,分析了跨国公司在我国很少进行恶意并购的原因,并针对跨国公司在我进行的恶意并购提出了相关建议。     

如何选择投资方向

如果你有一定的资本,最迫切的想法就是如何使这笔资本增值,银行存储的利率偏低,那么就可以选择进行实业投资、股票和期货投资等方向.     

公共投资筹资机制选择的多角度分析

公共投资作为政府为弥补市场失效、满足公共需要的经济行为,其筹资机制的构建应从公共投资的项目、公共投资的时机、公共投资所处的经济发展阶段、公共投资所形成的资产使用年限以及公共投资的主体等多角度进行分析,谨慎选择.     

外商对华直接投资的变化

随着外商对我国市场知识和信息的积累，外商对华投资策略发生了很大的变化，与此相适应的是外商对华投资结构的变化，主要表现在投资模式、投资规模、投资行业和投资区域等方面。数据显示，外商对华投资遵循着演化的方法，在不同的时期选择不同的投资结构，与此相对应的是，人力资本和产业基础成为吸引外商直接投资，尤其是大型跨国公司投资的重要因素。