我国股票基金投资风格管窥

股票基金投资风格有价值投资和成长投资两种,本文阐述了这两种风格在我国股票基金中的运用及我国股票基金投资风格与证券市场的关联性。     

对当前基金投资热的冷思考

基金按照投资对象的不同，可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、期货基金、期权基金、指数基金等类别。去年以来，股票型基金的发行呈现持续升温态势，截止目前，股票基金已发行65支以上，募集份额超过3000亿份，超出过去5年的总和。所以本文主要讨论股票基金。     

基金经理更换、股票联动与股票价格

基金经理更换打破了基金共同持股投资组合中股票的关联性,降低了股票收益率相关性,进而影响了股票价格。本文基于基金共同持股和基金经理更换构建了对冲投资组合,获得0.1%的日超额收益率。基金投资组合中股票收益率相关性能够解释这种超额收益率,本文发现基金更换经理后,新基金经理重建投资组合,打破了原投资组合中股票间的关联,股票收益率相关性减弱,基金共同持股程度高的股票价格受到了更大影响。基金的被动流动性冲击不能解释本文的发现。本文的研究表明基金经理变更等基金管理行为通过股票收益率相关性对股票价格产生了重要影响。     

我国基金规模对业绩及其投资行为的影响分析

本文从实证角度出发,采用面板数据分析法研究基金规模与业绩及其投资行为之间的关系。结果显示:随着基金规模的扩大,基金经理先是倾向于提高投资组合内股票的持股比例,然后才是增加股票的数目,提高投资的分散化程度。大型基金随规模变大其投资分散化程度提高较显著;而大盘股基金随规模扩大其持股比例提高的程度较显著。     

基金投资应重基本面轻行情

2月18日起,景顺长城中小盘股票基金开始发售。该基金为股票型基金,重点投资于具有良好成长潜力的中小市值上市公司。股票投资占据基金资产的60%～95%,其中投资于中小盘股票的资产不低于基金股票资产的80%。本刊请到该基金双基金经理之一的杨鹏先生,分享一下他对近期市场及基金投资方面的心得。     

用哪种银行卡汇款更合算

2003年对于购买开放式基金的人来说可谓是“丰收年”,购买基金的投资者都有了或多或少的收益。今年以来,基金市场可谓新品迭出,掀起了发行的热潮。那么面对众多的投资基金,投资者该怎样选择呢?股票基金:风险最大,收益最高股票基金是主要以投资上市的股票为主的投资基金。由于市场中各类股票的性质不同,所以又可以分为积极成长型、成长型、成长收益型等基金。由于股票型基金投资的对象是股票市场中的个股,因此,股票基金的收益往往取决于基金经理对于整个证券市场和个股机会的把握。2003年,股市经历了一波蓝筹行情,基金经理们的表现也各有高低…     

投资者保护和基金投资业绩

本文从基金持仓股特征出发,研究了上市公司投资者保护与基金投资业绩的关系。由于投资者保护影响公司的盈利能力以及投资者获取信息的难易程度,基金在投资时更加偏好于投资者保护好的上市公司的股票。使用我国上市公司基金持股比例的数据,本文证实了这一结论。更为重要的是,本文发现对于有能力的基金,他们会投资于投资者保护比较差的上市公司的股票,从而获得更高的投资业绩。     

银河证券现行开放式基金分类

银河基金月评中采用的开放式基金分类体系在国内具有较强的代表性,本文将对其作一简要介绍。股票基金股票基金是指以股票为主要投资方向的基金,按照操作方式的不     

富兰克林强化收益债券型基金发行

9月22日,国海富兰克林基金公司旗下第5只基金——富兰克林国海强化收益债券基金正式发行。该基金投资对象是具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的债券、股票、权证及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。此基金对固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80％,投资于固定收益类资产以外的其它资产（包括股票、权证等）的比例不超过基金资产的20％。     

股票型基金怎么选

随着股市行情上涨,一些开放式股票型基金年均收益率远远超过个人投资股票的收益水平,一些人把目光从股票投资转向股票型基金投资。到底什么是股票型基金?应当如何选择股票型基金?投资这类基金要注意什么风险呢?所谓股票型基金,是指60%以上的基金资产投资于股票的基金。目前我国     

江赛春：“宝宝”类基金收益率将继续下滑

货币基金下半年收益率将继续下滑,债券基金分享慢牛行情,债券基金的选择注重投资稳健性,老牌风格稳健的债券基金可以关注,股票型基金投资依然复杂。投资与理财：江老师好!请谈谈下半年投资者该如何把握基金的投资机会吧。     

公募、私募与一对多

有人把阳光私募和一对多称为富人投资俱乐部,而把公募基金定性为大众投资俱乐部。这样的区分是否准确呢？既然公募股票基金、公募一对多和阳光私募都是主要投资股票的主动型基金,那么这三者之问到底存在着哪些不同之处？     

基金投资是否关注上市公司未来业绩

本文以证券市场2006～2009年间开放式基金持股信息为依据,检验了基金投资行为与股票历史交易信息和未来盈利信息的相关关系。研究发现:基金作为专业投资者能够预测股票未来盈利,其投资行为具有明显的价值追求。     

熊市宜买债券基金

所谓债券基金,颐名思义,就是以债券为主要投资对象的基金。由于根据规定,债券基金的债券类资产投资至少要占基金资产的60％以上,而债券类资产是要还本付息的,所以投资债券基金相对来说比较稳定和安全,其长期收益虽可能不如股票基金,     

价值投资绝不是说说而已

3月30日,建信基金管理公司又一次站在了基金业最高的领奖台上。在2013年中国基金业的"奥斯卡"奖——金牛奖评选中,建信基金蝉联"金牛基金管理公司"奖。同时,旗下产品"建信核心精选股票基金"和"建信优势动力封闭基金"分获"三年期股票型金牛基金"奖和"三年期封闭式金牛基金"奖。这些奖项不仅是对建信基金的投资文化与投资业绩的肯定,更是对其多年来坚持价值投资和不懈为持有人创造满意投资回报的褒奖。     

我国社保基金持股偏好研究

社保基金在证券市场上的投资表现会直接影响其运行的稳定性,由于其资金来源的特殊性,社保基金对于选择投资对象有没有明显的偏好呢？本文利用2008—2018年我国A股上市公司的数据,研究社保基金的持股偏好。研究表明,社保基金在进行投资时对于经营业绩好、风险性低、股权集中度高、估值偏低的股票具有明显的偏好。进一步研究发现,与保险公司偏好股权集中度低的股票、公募基金偏好流动性高的股票相比,社保基金更偏好股权集中度高的股票,而对于流动性高的股票并没有明显的偏好。     

基金持股期限对股市波动性影响的实证分析

随着我国基金规模的不断扩大,其市场行为对股市的影响也越来越明显.通过选取2001年到2007年沪深两市A股市场及基金的相关数据,从基金的重仓股投资期限与基金的股票周转率两方面分析得出基金持股期限与股市波动性存在显著的正相关,股市波动是基金的股票周转率变化Granger成因,并对我国基金普遍存在投资短期化的原因进行了分析.     

规范公募基金“抱团”式投资

近期,股票市场关于公募基金“抱团”式投资的现象引起了广泛关注,笔者认为,该现象不仅影响到基金业的健康发展,也影响到资本市场的平稳运行,而且隐藏着一定的风险。此现象的存在反映了与基金投资有关的法规和制度还存在缺陷,需要进行完善。所谓“抱团”式投资,是指同一个基金管理公司管理的基金集中持有某一家上市公司股票或某一个行业的股票的行为。     

开放式基金

通俗地讲,基金就是把众多投资者的钱集中在一起,交由经济专家代理投资股票和债券等证券,为众多投资者谋利的一种投资工具。基金按照基金单位是否可以增加或者赎回分为开放式基金或封闭式基金。所谓开放式基金是指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可以依据基金单     

基金经理羊群效应与股票流动性——基于主动型基金的研究

不同于现有文献多集中于讨论羊群行为对股票价格和波动性的影响,本文构建一个包含基金经理和散户投资者的三期模型,探究基金经理羊群效应对股票流动性的影响机制。我们通过均衡求解发现,基金经理羊群行为降低了风险资产投资,股票流动性下降。本文还使用2005-2020年我国股票市场中主动型基金投资股票的数据实证检验,发现基金经理存在羊群行为,该行为导致股票流动性下降。