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股权激励从1999年开始被引入中国证券市场,尽管也有尝试者,但一直大面积未付诸实施。但在眼下的股改大潮中,为了提高公司股改积极性,进一步完善公司治理结构,管理层将股改与股权激励结合起来,鼓励公司在股改同时,完成管理层股权激励。于是,股权激励方案成了股改中的一道风景线。 相似文献
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2006年1月1日,中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》(试行),这为股权分置改革在预期轨道上稳步前进提供了有利的保障,可以说是正当其时。从2005年5月9日我国证监会发布《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》与首批四家试点公司的确定,标志若股权分置改革试点工作正式启动。到2006年元月1日,沪深两市共有423家上市公司公布了股权分置改革方案,其中49家公司方案中带有高管股权激励措施,占股改公司总数的11.58%,其中有27家公司明确了股权激励的具体激励对象与股票来源。开展股权激励是一项制度创新,为进一步完善上市公司治理结构、有力地推进股权分置改革,奠定了基础。 相似文献
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博弈论视野下的股权分置改革 总被引:1,自引:0,他引:1
股权分置改革的本质是非流通股东与流通股东之间关于非流通股流通权的讨价还价博弈,博弈主体是非流通股东与流通股东,而不是上市公司、历史流通股东等。对价博弈中,非流通股东拥有先动优势和耐心优势,不利于保护流通股东的权益;而“未完成股改,暂停再融资和股权激励改革”等措施,有利于纠正耐心优势;从先动优势看,应赋予流通股东以股改提案权。股权分置改革首先应保证程序理性;当前试点公司的股改结果并未真正进入全流通,对于试点之后进入股改的公司没有学习价值;应逐步试行全流通。在对价形式上,应简单合理,要有利于投资者进行价值判断;应摒弃复杂性和不确定性较大的权证方案。 相似文献
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中小企业板股权分置改革合理对价的理论思考 总被引:1,自引:0,他引:1
“对价”是否合理是股权分置改革的核心。本文分析了中小板股改试点公司确定对价方法的缺陷。然后在引入非流通股权合理溢价因子的基础上,根据总价值不变法,建立了送股方式下的合理对价模型,并对试点公司股改方案做出评判。 相似文献
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随着上市公司股权分置改革的全面展开,一批含有管理层激励的方案见诸于上市公司的股改计划中.引起了市场的极大争议,对此,国资委颁布了《关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理有关问题的通知》,对当前股权分置改革中上市公司管理层激励规定如下:“积极研究上市公司管理层股权激励的具体措施,对完成股权分置改革的国有控股上市公司. 相似文献
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一、导论
股权分置改革正在如火如荼地进行着,在《国务院2006年工作要点》中指出:今年要基本完成上市公司股权分置改革,继续搞好证券公司综合治理,促进资本市场创新和发展。随着6月4日下午深圳证券交易所公布了全面股改第35批名单,股改公司的比例已占内地股票市场上的60%以上,股改可以说是进入了攻坚阶段。目前,各个公司推出的股改方案不一,有配售方案、基金方案、权证方案、回购方案、转股方案,到底谁是谁非也无定论。但是股改的目标是明确的,就是实现股份全流通,发挥证券市场的应有功能.促进经济的健康发展。 相似文献
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一、导论 股权分置改革正在如火如荼地进行着,在<国务院2006年工作要点>中指出:今年要基本完成上市公司股权分置改革,继续搞好证券公司综合治理,促进资本市场创新和发展.随着6月4日下午深圳证券交易所公布了全面股改第35批名单,股改公司的比例已占内地股票市场上的60%以上,股改可以说是进入了攻坚阶段.目前,各个公司推出的股改方案不一,有配售方案、基金方案、权证方案、回购方案、转股方案,到底谁是谁非也无定论.但是股改的目标是明确的,就是实现股份全流通,发挥证券市场的应有功能,促进经济的健康发展. 相似文献
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随着股权分置改革的完成,我国证券市场步入后股改时代.股票市场全流通的实现,为我国上市公司管理层实施股权激励创造了必要条件.文章首先回顾了我国境内上市公司股权激励的历史沿革,并对股改前后上市公司股权激励的情况进行概述,探讨后股改时代股权激励的主要特点,最后针对现阶段管理层股权激励过程中出现的问题提出建议. 相似文献
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股权分置是中国在特殊经济条件下所产生的制度性缺陷,而其制度性缺陷的表现又是多方面的,本文在提出股权分置改革必须考虑的因素的基础上,对前两批股权分置改革试点企业通过的股改方案进行了分析,并给出了纯送股等三种值得借鉴的股改方案。 相似文献
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巴曙松 《中国产业经济动态》2005,(19):13-14
股权分置改革已从试点阶段进入制度建设阶段。在股改全面铺开之前,还需明确八大问题。建议把股改与再融资相结合,在G股中精选优质上市公司谨慎试点。 相似文献
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股市全流通本质上就在于股权分置这个不合理制度及其派生的一系列不合理机制所造成的制度缺陷的改革,其中股权激励已成为股改后公司结构治理改革中最重要的概念。本文通过对国内证券市场上股票期权激励第一股——中捷股份的模式分析认为,作为“浙江模式”代表的中捷股份股权激励模式对解决国有上市公司和民营上市公司股权激励有着特殊的示范效应。 相似文献
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文章首先从国内外上市公司股权激励的推行效果、当前低迷的房地产市场和作为国企股改的过渡方案入手,导出中小型国有房地产企业实行虚拟股权的必要性:其次对虚拟股权有关的内涵进行阐述,包括定义、激励对象、激励条件、考核标准、考核周期:再次提出了一个中小型国有房地产企业的虚拟股权设置方案,并用某公司的财务数据进行了验证分析;最后得出了相关的结论. 相似文献
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金扬 《中国民营科技与经济》2008,(2):81
2007年12月26日,格力电器公告兑现当年股改时推出的高管股权激励方案,格力电器总裁董明珠以每股3.87元的价格,获得其2006年度250万股的股权激励. 相似文献
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<正>自2005年5月股权分置改革首批试点以来,截止2009年底,己完成股权分置改革的上市公司为1562家,股改实施基本完毕。从2008年三一重工第一家股改公司上市全流通到2009年7月6日中国银行首发限售股解禁,沪深股市A股流通股首超非流通股,达到51.07%。截止2009年末,流通股所占股份比例已达到68.56%,境内市场股票市值24.39万亿元,其中已流通市值15.13万元,占62%, 相似文献