银行业系统性风险及宏观审慎监管研究

通过2008年美国金融危机的爆发及从中暴露的出来问题,突显了研究银行系统性风险和国家宏观审慎监管的重要性,银行系统性风险可以一直保持隐蔽性,一旦爆发,会对实体经济造成巨大的负面影响。从次贷危机中可以看出,微观审慎监管对系统性风险的预防与监控效果微弱,必须加强宏观审慎监管才是防范银行系统性风险的关键。     

宏观审慎监管的文献综述

20世纪90年代爆发的世界金融危机,使金融监管部门逐渐意识到传统微观监管的局限性,宏观审慎监管问题得到各界重视。本文首先阐释了宏观审慎监管的概念,随后总结了测量金融系统性风险的方法,最后从国内与国外、微观与宏观相结合等方面提出建议。     

宏观审慎监管的内涵与框架分析

随着金融市场的深化与发展,金融机构之间以及金融机构与金融市场间的关联性日益增强,从而使得金融风险发生的概率大幅度上升,表现形式日益复杂,破坏性越来越大.金融系统性风险有可能会在表面平静的经济体内部累积,并对实体经济造成巨大冲击.维护金融稳定、化解系统性风险是所有经济金融政策的共同责任.因此,各国和国际都将宏观审慎监管作为监管重点并加以强化,以防止和控制系统性金融风险的发生.     

金融稳定目标下宏观审慎监管与货币政策关系研究

金融危机对全球影响深远,微观审慎监管政策难以维护金融市场的系统性风险,宏观审慎监管逐渐受到关注.什么是宏观审慎监管?以及如何协调宏观审慎监管与货币政策之间的关系以实现金融稳定目标?本文在对相关文献进行梳理和评述的基础上进行总结,并提出宏观审慎监管方式改进以及货币政策与宏观审慎监管协调配合的相关建议.     

宏观审慎监管文献综述

<正>人们广泛认为宏观审慎监管的缺失是此次国际金融危机爆发的主要原因。Avinash Persa(2009)认为解决此次危机的办法不是更多的监管,而是更好的监管,特别是宏观审慎监管。虽然我国在此次金融海啸中相对来说受的影响较小,但从发达国家吸取经验教训,维护我国的金融体系     

宏观审慎监管下的系统性资本要求研究——基于系统重要性金融机构的视角

降低系统重要性金融机构的道德风险及其经营失败的负外部效应是危机之后金融监管改革的重要内容之一。在宏观审慎监管的理念下,从规模、可替代性、关联度、复杂性和全球化参与度等方面研究SIFIs的评价标准,系统梳理了SIFIs监管动因及措施。研究认为:针对SIFIs设定系统性资本要求是应对系统性风险的重要举措。目前,根据我国的实际的情况,政府已针对一些重要银行提出了特殊的监管要求,如对工、农、中、建、交五大银行比其它银行多计提1个百分点的资本,银监会也开始从时间和机构两个维度对银行实施系统性资本要求。但我国针对SIEIs提出的1%的系统性资本要求,并不意味着达成了一致。     

我国宏观审慎监管有效性及其GMM方法检验

采用系统GMM方法对我国宏观审慎监管有效性检验发现,当前我国实施的部分宏观审慎工具是有效的,一定程度上降低了系统性风险的发生概率,但宏观审慎政策与货币政策的协调性较复杂,政策组合除了相互补充协调外,“政策抵消”和“政策超调”的现象也较为普遍,宏观审慎政策弥补货币政策缺陷的作用并没有得到充分发挥。因此,我们一方面要构建宏观审慎工具箱,根据各地情况选择工具,提高工具有效性;另一方面要充分发挥金融稳定发展委员会的监管协调作用,探索宏观审慎政策与货币政策相互补充的逻辑机制,构建货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,提高我国宏观审慎监管的有效性。     

中国商业银行顺周期行为及逆周期资本监管研究——基于宏观审慎的视角

金融系统固有的顺周期性导致金融失衡的累积与释放,放大了经济的波动,加剧了系统性风险和金融不稳定,建立宏观审慎监管框架下的逆周期政策机制,成为次贷危机后金融监管体制改革的重要内容。本研究利用VEC模型及互谱分析,探讨了中国商业银行信贷的顺周期行为现状,结果显示,在中国,商业银行信贷存在顺周期行为,经济繁荣时扩张信贷,衰退时惜贷,针对该现象,本文提出了基于宏观审慎视角的逆周期资本监管建议,包括动态资本监管、前瞻的贷款损失拨备、全周期信用评级等。     

宏观审慎监管对商业银行资产配置的异质性行为的影响分析

本文2013—2018年的银行样本范围中既包括上市银行也包括中小规模的非上市银行,宏观审慎监管政策实施对商业银行资产配置行为的影响。结果表明：原本资产配置相似的银行受到监管冲击后资产配置行为出现了异质性。在上市银行组中,监管政策冲击并未导致实验组和对照组在信贷资产上的配置差异,但在非上市银行组中,监管政策的影响依然显著。此外,在上市银行组和非上市银行组中政策冲击都导致了实验组银行金融投资资产比例的上升,但上市银行组中的回归系数更大。     

金融失衡视角下宏观审慎政策工具有效性研究——基于119家商业银行的实证分析

基于现阶段中国金融失衡的特征,选取目标变量与工具变量,对中国宏观审慎政策工具的有效性进行四类检验。单一工具检验表明:存款准备金率是最整体有效的宏观审慎政策工具;联合工具检验表明:联合工具对影子银行规模、经济周期波动等风险因素有较好的作用,而对信贷扩张的影响较差;异质性检验表明:大银行相对于小银行、东部银行相对于西部银行、国有银行相对于外资银行更有利于政策工具有效性的发挥;非线性检验表明:各政策工具在联合使用时,挤占效应明显降低了政策工具的有效性。     

财务风险预警模型构建实证分析——基于网络环境下财务风险

财务风险预警模型可以从定量角度客观准确判断企业的财务危机程度,网络的普及对此颇具影响。本文采用实证方法,选取了5个财务指标作为模型变量,构建了一个基于极值原理的Fisher线性判别模型,并对该模型进行了实证检验．结果表明,该模型具有较好的对企业财务状况和风险状况进行评价预警的能力     

宏观审慎评估体系能否降低银行风险承担?——基于中国银行业的准自然实验研究

基于我国68家商业银行2010～2020年的平衡面板数据,以破产风险z值衡量银行风险承担水平,并将宏观审慎评估体系的设立作为一项准自然实验,探究宏观审慎评估体系对银行风险承担的影响及作用机制。实证结果表明：2016年我国宏观审慎评估体系的设立能够有效地降低银行风险承担;随着银行风险水平的不断增加,宏观审慎评估体系降低银行风险承担的效应呈倒U型结构;从作用机制看,宏观审慎评估体系降低银行风险承担存在同业负债、净息差和贷款增速的中介效应。鉴于此,应加快完善宏观审慎评估体系,适度控制同业负债业务规模,提高利率管理水平,促进商业银行业务多元化发展,从而提高商业银行风险防范能力。     

我国商业银行风险预警模型的构建与检验——基于企业风险管理（ERM）的视角

从企业风险管理（ERM）角度利用Logit模型构建商业银行风险预警模型,并使用上市银行2000—2010年的面板数据进行检验,发现所构建的预警模型是可信的。     

构建基于粗糙集和BP神经网络的信用风险预警模型

本文首先建立了评价企业信用的指标体系,然后在此基础上构造了基于粗糙集和BP神经网络的企业信用风险预警模型。粗糙集用于约简指标体系中的冗余指标,BP神经网络用来构建预测企业信用的分类预警模型。最后,笔者通过实例验证了此模型的可行性和有效性。     

KLR金融危机预警模型研究——对现阶段新兴市场国家金融危机的实证检验

美国次贷危机的逐步恶化引发了全球金融市场的持续动荡,并逐渐演化为全球性的金融危机.受此冲击以及内在高通胀压力的影响,部分新兴市场国家金融体系的脆弱性逐渐凸显.本文利用国际主流的金融危机预警模型KLR模型对新兴市场国家现阶段的金融危机做了实证检验,结果显示KLR模型的预警绩效较好,可以用于进一步的预警研究.在此基础上对未来一段时间的金融危机进行了预警分析,认为现阶段新兴市场国家尚未爆发全面的金融危机,但部分国家已出现经济、金融形势恶化的趋势,其自身体系的脆弱性导致未来发生危机的概率较高.     

财务危机预警的Z计分模型实证研究——来自中国电器业上市公司的新证据

文章介绍了财务危机预警的Z计分模型,并以沪深股市38家电器业上市公司为样本,对财务危机预警展开了实证研究.结果表明,Z计分模型在评价电器业上市公司财务危机方面具有较高的准确性,可以引导管理层、投资者、债权人、上市公司监管部门等依据该模型对上市公司财务风险进行评估,对可能的财务危机进行预警.     

新时期高校财务风险的成因及预警机制的建立——基于未确知测度模型

新时期高校由于国家经济政策和高校管理体制等原因,形成了高校财务风险.为了揭示高校财务风险的轻重程度,文章依据高校财务风险预警机制指标体系的构建原则,从偿债能力、运营能力和发展潜力三方面构建了14个高校财务风险指标,说明了未确知测度模型和高校财务风险的结合点,在此基础上,以我国某高校为实例,对其财务风险预警机制进行了实证分析,得出了科学客观的结论.     

金融衍生品监管能促进企业跨境投资水平提升吗——基于中国金融衍生品监管指数的实证分析

以"法与金融学"思想为基础,选取2007～2018年中国跨境投资企业为样本,手工构建"金融衍生品监管指数"作为监管法律的代理变量进行实证检验。研究发现:金融衍生品监管政策能促进我国企业的跨境投资水平提升,即存在"激励效应";长期来看,金融衍生品监管对民营企业跨境投资的正向影响作用更大,但短期内金融衍生品监管对国有企业的正向作用更大;股权过于集中,会促使金融衍生品监管对跨境投资产生抑制作用,而股权制衡可促进衍生品监管对跨境投资发挥正向作用。进一步研究发现,金融衍生品监管通过降低企业财务风险和缓解融资约束这两条渠道来最终影响企业跨境投资水平。