境内外股票指数联动分析

本文利用实证的方法对上证指数、恒生指数以及日经指数做了联动性分析,通过建立VAR模型并进行Granger因果检验、脉冲响应以及方差分解,发现恒生指数对日经指数有较微弱的引导关系,但总体来说三者之间的联动性较弱。又通过协整分析,发现三者之间不存在协整关系,即不存在长期的稳定的均衡关系。     

我国股票市场行业板块联动效应的实证分析

在股票市场中,板块与板块之间,股票价格或收益率的波动常常存在着显著的联动效应,每一波大行情往往都是由一个或数个板块所带动的。本文基于数据挖掘的视角,利用关联规则挖掘的Apriori算法,分析了我国股票市场30个行业板块间的联动效应,结果表明,化工化纤板块、电子信息板块与多个板块间存在较强的联动效应。     

沪港通背景下沪港两市金融板块联动效应研究

本文首先就证券市场联动效应进行了理论分析,然后基于2012-2018年沪港两股市的时间序列数据,对“沪港通”出台前后两市金融板块指数进行了实证检验。研究发现：“沪港通”实施后两市金融板块指数建立了长期均衡关系,在短期波动中沪市更易向港市调整;沪港两市金融板块表现为双向格兰杰因果关系,且沪市对港市的冲击影响较大;此外,“沪港通”还加深了港市对沪市金融板块方差波动的贡献度。最后,基于实证分析结果提出了相关政策建议。     

浅析中国股市中的行为金融现象

中国股市是一个弱势有效的金融市场,存在着大量与有效市场假说相悖的现象。研究这种现象对指导投资者的行为决策和规范金融市场有重要的意义。本文基于行为金融学的理论,对中国股市的行为金融现象和处于其中的投资者的行为偏差进行分析。     

亚洲国家汇率决定:基于汇率联动可行性的分析

2000年以来,中国、日本、马来西亚、新加坡、泰国五国汇率总体呈升值趋势,相关度较高,初步具备联动特征。本文从汇率决定理论入手,分析五国汇率的影响因素,并论证五国汇率决定过程中的异同点。我们发现,上述五国虽然宏观经济政策取向不尽相同,但对每一个国家,其货币供应量、GDP、利率、汇率、贸易顺差与美国对应指标的差额,能够形成协整关系,并且除日本外其他四国的短期均衡能够逐步向这种长期均衡自动收敛。据此,本文建立向量自回归模型,模拟出2011年至2018年各国的汇率走势,分析了五国汇率的波动情况,发现五国汇率的中心正从新加坡逐渐转向中国。在此基础上,本文分析了未来各国汇率实施联动的可行性,并得出初步结论,提出相关建议。     

我国创业板IPO首日收益分析——基于行为金融学理论

本文通过对行为金融学理论的探讨来研究我国2010年6月份创业板指数成立以来新股IPO首日收益的异常现象,研究发现创业板首日收益水平处在比较高的水平,但相比之前已经有改善,同时噪声交易者的存在对IPO首日收益异相的发生有显著的影响,从而为完善创业板市场的交易制度,提出有价值的建议。     

我国创业板IPO首日收益分析——基于行为金融学理论

本文通过对行为金融学理论的探讨来研究我国2010年6月份创业板指数成立以来新股IPO首日收益的异常现象,研究发现创业板首日收益水平处在比较高的水平,但相比之前已经有改善,同时噪声交易者的存在对IPO首日收益异相的发生有显著的影响,从而为完善创业板市场的交易制度,提出有价值的建议。     

关于中美股票市场联动关系的实证研究

随着全球经济一体化的发展,中美两国之间经济依赖性不断增强,但经济联系的日益密切并不代表资本市场间具有相互影响。本文通过单位根检验、协整检验和Granger因果关系检验等分析方法,着重研究我国QDⅡ实施后到后金融危机时期这段时间内中美股市之间的关系,结果表明QDⅡ实施后中美股市间存在长期稳定均衡关系,而且在金融危机后美国股市对中国股市具有单向影响关系。最后,文章对中美股票市场之间的联动性进行了相关解释。     

中国股市“板块效应”实证分析——以上海证券交易市场为例

随着我国证券市场的不断完善和发展和股票种类的增加,各类股票板块的划分越来越明显,"板块效应"日益凸显,从而使投资者根据各股票板块的变化规律来决定投资决策变得越来越具有可行性和收益性。本文以上海证券交易所的上证指数及A股指数、B股指数、综合指数、工业指数、公用指数、商业指数和地产指数等7类分类指数为研究对象,比较其间的相关程度,探究大盘总体走势和各板块的"板块效应"有无关系或存在何种关系,并根据"板块效应"对投资者的投资提出合理建议。     

探析中美股市联动的经济基础和传染现象

随着当前我国经济发展以及加入WTO经济贸易组织的时间越来越久,全球经济一体化在我国正逐步成为一个无可规避的事实。伴随着近五年新型金融市场开放以及互联网技术的不断进步,无论是金融信息还是金融风险在全世界传播的渠道和效率都呈现出不断上升的趋势。而这种风险带来的直接后果就是伴随着每一个资本市场互相之间的联系不断加深而产生明显的叠加增强的作用。本文主要探索中国股市和美国股市之间是否存在联动关系,以及这种关系是否可以通过经济基础进行解释,希望本文可以抛砖引玉,给同行提供一些意见。     

国内股市正组建多晶硅“板块”

近年来，太阳能用单晶硅的原材料多晶硅价格大幅度上涨，由每公斤30美元上涨到每公斤340美元（约2500元）。由于国外企业对多晶硅生产技术的封锁，国内多晶硅一直供不应求。     

中小企业板块的“引力”

2004年5月27日注定要在中国证券市场发展史上挥就浓墨重彩.这一天,中小企业板块启动仪式在深圳举行,来自全国人大、全国政协、中央有关部委、广东省和深圳市人民政府的首长,中国证监会系统的新老领导,香港证监会、香港交易结算所、上海证券交易所、中央登记结算公司和中国证券业协会的负责人莅临此次盛会.国内各大券商、基金公司等会员单位的管理者、有关专家学者及各大新闻、专业媒体也纷纷云集,共同见证中国证券市场这一难忘的历史时刻.中小企业板的引力由此可见.     

大金融板块的“三叉戟”

金改大幕开启 大金融有望后来居上政策面利好和估值优势叠加,金融板块值得配置。最近中央密集调研,调研的目的是了解中国经济下滑的情况。从宏观数据看经济下滑速度可能更快,因此货币政策的放松和金融创新出台势在必行。这包括中央层面政策的放松（降准）和地方性金融政策的出台,如深圳和温州。     

股市淘“金”

随着温州金融改革、深圳政策创新以及人民不汇率扩大浮动范围等一系列政策的出台,金融创新无疑成为了当下股市的最强主旋律;另一方面金融板块从2010年至今跌幅较大,银行、劵商、保险等股票均存在估值优势。在政策和估值双轮驱动下,金融板块有望成为未来市场的最大热点之一。     

中美股市联动性分析

本文选取上证综合指数(A股)和美国道琼斯指数2007年9月4日至2012年9月1日的数据作为研究样本,利用基于VAR模型的Johansen协整检验和Granger因果检验方法,对中国大陆和美国股市的联动性进行了实证研究分析。     

我国股票市场受国内重大事件影响的实证分析——以航天板块为例

股票市场中航天版块的市场行情除受到大盘的影响之外,还与航天产业重大事件有着密切的联系.运用事件研究法分析重大航天事件对中国股票市场航天版块行情的影响可以看出:航天重大事件带来了航天板块股票市场价格在之后三个交易日内出现急剧上升或下降趋势,但影响的时间延续性较短,波动持续时间不长,股民对航天重大事件的炒作和股民"羊群效应"是航天板块在航天重大事件短期内出现短期剧烈波动的主要影响因素.     

货币供给与投资者交易行为

本文针对货币供给对股票市场中投资者交易行为的影响进行了实证检验。市场上有知情交易者和不知情交易者两类投资者,研究发现：货币供给对知情交易者影响很小,但是货币供给对不知情交易者的影响很大。如果货币供给增加,那么知情交易者到达市场的强度会增大,并且信息交易的比例会下降。因此,增大货币供给在提高股市的流动性的同时也会降低股票市场反映信息的效率,那么最优的货币政策应当在这两方面达到一个最优的平衡。     

协整方法在中外股市中的实证分析

通过对2002.1.4-2010.8.20的七个指数的1873个共有交易日的数据进行协整检验,发现在上证综指和香港恒生指数、道琼斯指数、纳斯达克指数、新加坡指数、台湾加权指数之间都存在着长期稳定的平衡关系。通过格兰杰因果检验,在上证综指和香港恒生指数、道琼斯指数、纳斯达克指数、新加坡指数、日经225指数之间都存在着双向的因果关系,表明上证综指和这些指数之间有很强的信息传递性,而在上证综指和台湾加权指数之间,只存在着上证综指到台湾加权指数之间有单向的因果关系。     

封闭式基金净值与价格的因果性和协整分析

研究表明．绝大多数封闭式基金净值与价格之问不存在协整关系。这说明基金的折价率不足均值回归的．所以认为基金价格必然向其内在价值回归是不正确的．试图要从封闭式基金的折价率中套利的行为未必可取。