信息不对称的信贷市场效率分析

本文结合信息不对称使信贷市场产生的逆向选择效应,分析了信息不对称下信贷市场的效率状况,指出银行为弱化逆向选择效应而实行的信贷配给,使信贷市场产生不同于市场出清条件的均衡状态,即配给均衡,信贷配给均衡比信贷市场的瓦尔拉斯均衡能提高资源配置效率,改善社会福利,但仍未实现帕累托最优状态。因此,政府可制定适宜的信贷政策和干预措施,减小信贷市场的信息不对称程度,完善政府补贴和担保制度、降低金融风险,提高信贷市场的资源配置效率。     

不对称信息下信贷市场的两种博弈模型分析

本文针对贷前贷后银企之间关系的变化，首先建立了贷前的信号博弈模型和贷后的战略博弈模型，然后．分别求解出信号模型中分离均衡和混同均衡存在的条件以及战略博弈模型中银行实行监督的概率边界，最后，根据模型分析和讨论的结果提出了降低银行信贷风险的一些建议。     

对信息不对称市场上信贷配给现象的思考

在一个信息不对称的信贷市场上,银行和企业之间的信息是不对称的。由于信息不对称,将导致逆向选择和道德风险问题,进而出现信贷配给现象。与一般性均衡下的供求相等不同,信贷配给性均衡状态下的需求大于供给。本文分析了信息不对称-逆向选择和道德风险-信贷配给的传导机制,并证明了信贷市场上配给性均衡的长期存在性。     

对信息不对称市场上信贷配给现象的思考

在一个信息不对称的信贷市场上,银行和企业之间的信息是不对称的.由于信息不对称,将导致逆向选择和道德风险问题,进而出现信贷配给现象.与一般性均衡下的供求相等不同,信贷配给性均衡状态下的需求大于供给.本文分析了信息不对称-逆向选择和道德风险-信贷配给的传导机制,并证明了信贷市场上配给性均衡的长期存在性.     

担保机构、信贷市场结构与中小企业融资——基于信息不对称框架的理论分析

本文通过构建包含银行、企业及担保机构的逆向选择模型,研究了在信息不对称的信贷市场中担保机构对企业信贷行为的影响。分析表明:引入政策性担保机构可以有效增加进入信贷市场的企业规模,而引入商业性担保机构则无法起到积极作用。进一步地,在垄断的信贷市场中,引入政策性担保机构降低了银行利润,提高了企业利润,社会总福利不变;随着信贷市场的完善,在完全竞争的信贷市场中引入政策性担保机构可有效提高社会总福利。     

信息不对称与中小企业信贷约束

信息不对称,是引起金融机构对中小企业进行信贷约束的主要原因之一,严重影响到中小企业的持续、健康发展。本文提出建立企业信息中心的建议,以针对性解决信息不对称的问题。     

我国农村信贷市场信息不对称问题及对策研究

在我国农村信贷市场上，信息不对称现象广泛存在，而信息不对称造成的逆向选择和道德风险则是不良贷款发生、农村金融抑制的重要原因。本文主要分析逆向选择和道德风险产生的原因，并提出了相关的对策，力求解决农村信贷市场上的信息不对称问题。     

银行业的信息壁垒与信息披露

信贷市场中的信息不对称问题对信贷市场结构有一定影响，会对潜在的市场参与造成市场壁垒-信息壁垒，从而信贷市场的整体竞争程度受到抑制，资源配置因为信息的垄断和不对称而无法实现。解决这一问题的关键在于生产信息，提供信息。信贷市场中的信息不对称对银行业的经营风险有着双重影响，为了使信息披露政策在银行风险控制中发挥真正的作用，银行必须识别和选择自身的资产风险。     

我国农村信贷市场信息不对称问题及对策研究

在我国农村信贷市场上,信息不对称现象广泛存在,而信息不对称造成的逆向选择和道德风险则是不良贷款发生、农村金融抑制的重要原因.本文主要分析逆向选择和道德风险产生的原因,并提出了相关的对策,力求解决农村信贷市场上的信息不对称问题.     

农产品市场的信息不对称与市场化进程的完善

围绕我国农产品市场的市场化进程与农产品市场结构，说明了由于农产品市场的信息不对称造成逆向选择现象的后果；采用现货——期货蛛网模型结构图分析并论述了农产品期货市场产生交易价格及转移风险的作用，指出发展农产品期货市场是解决农产品逆向选择问题的良策。     

主权信用评级对证券市场的影响研究述评

国际证券市场的持续动荡,使得主权信用评级的影响作用越加突现。诸多研究指出,主权信用评级调整对股票市场和债券市场都存在影响,但由于市场对信息的敏感程度不同,股票市场比债券市场的反应剧烈,而且股票市场对主权信用评级调整能作出提前响应。由于市场预期和经济周期的合力作用,市场存在着对正负评级变化的不对称反应。因此,对现有文献进行梳理和评议,一方面增进了人们对这一问题的认识和理解,另一方面也为制定风险防范政策提供了一定的参考依据。     

Information Transmission Through Rumors in Stock Markets: A New Evidence

The authors provide new evidence of the influence of false rumors based on Taiwan's stock market. The results indicate significant patterns of abnormal returns and trading volumes surrounding the event day and that the rumors seem to be disseminated in the stock market before appearing in newspapers. The results also indicate asymmetry: Investors hearing a positive rumor about a stock may tend to buy the stock, prompting a price run-up until the rumor dies away, while negative rumors usually have greater and longer negative impacts on stock returns than positive rumors do. The presence of a daily price limit is negatively correlated to the size of abnormal returns and abnormal trading volumes on the event day, and the abnormal trading volumes are more sensitive to the price limit surrounding the event day. Finally, firm managers might receive rumor information earlier and then conduct stock trading before the rumor's announcement.     

Information Acquisition and Government Interventon in Credit Markets

Market failure in the financing of risky projects is studied. Project risk includes idiosyncratic and aggregate components. Banks can investigate aggregate risk and can evaluate the idiosyncratic risk of each entrepreneur. They engage in Bertrand competition for entrepreneurs using interest rates. Information obtained by a bank on aggregate risk is fully revealed, and that on entrepreneur-specific risk is partly revealed. Banks will not investigate aggregate risk and will evaluate entrepreneurs too intensively. Efficiency can be improved by public acquisition of information on industry risk and by loan guarantees partially covering losses on projects that fail.     

产业结构状况和养殖收入影响因素分析——基于朱桥乡的调查

本文通过对安徽宣城市朱桥乡渔业经济状况的调查,发现发展水产品养殖业是农(渔)民增收的有力和有效手段。专业渔业和兼业渔业分别受到生产、市场、制度、环境和外部性等因素的影响,面临不同的风险,要增加农(渔)民的收入,需要趋利避害,化解相关风险。     

噪音交易影响中国股市效率的实证分析

适度的噪音能够增加市场的流动性，但噪音交易的过度存在会对股票市场的效率产生负面的影响。本文借用分形理论的R／S分析法，对中国股市的收益率进行了实证检验，计算其赫斯特（hurst）指数，并与美国和香港的赫斯特指数进行横向比较，以此来分析中国股市的有效性以及噪音交易的程度。     

Credit Rationing in Medium-small Enterprises Credit Market under Asymmetric Information

Credit rationing has been an objective phenomenon in medium-small enterprises credit market of China. By analyzing the present situation of medium-small enterprises credit market of China, this study gives a new credit rationing model fitting medium-small enterprises credit market of China well. It has been showed in the empirical study that different factor has each different influence on medium-small enterprises credit market; further more, only the change of chastisement factor can make the medium-small enterprises credit market achieve whole success, but other factors can merely get integrant success even though under the most ideal condition.     

中国劳动力市场就业信息机制的完善

劳动力市场是要素市场的重要组成部分,其发展程度直接影响着经济的发展和社会的稳定。由于信息不对称,导致劳动力市场运行效率低下,社会运行成本加大,为此,需要从政府、劳动力市场、企业、求职者四个方面优化劳动力市场就业信息传播机制。     

Information production, banking industry structure and credit allocation

We analyse credit allocation when limited-liable banks can engage in costly information production about borrowers. When perfectly diversified credit portfolios cannot be constructed, we show that credit allocation depends on bank capital and the number of banks that can operate in the same market. A concentrated banking industry, one where bank capital is held by few banks, is shown to lead to credit allocation closer to the social optimum. Moreover, in the absence of banking industry consolidation, we find that the removal of intra-state entry barriers reduces welfare and not all independent banking organizations that were viable in formerly protected markets remain so when markets are integrated.     

信息不对称资本市场的实验研究

我们采用经济学实验研究方法构建了信息不对称的实验室资本市场,研究信息是否可以通过市场迅速传递。实验结果表明,在信息不对称的情况下,资本市场是非有效的;市场对信息的传递和价格反应是有条件的而且也是需要时间的;资本市场中的投资者并非完全理性,而是具有认知和行为偏差的普通人,存在过度自信和过度交易的情况;信息不对称还可能引起市场操纵行为,从而导致价格泡沫的形成。     

转轨经济中的信息、不确定性与贷款决策机制--一个将制度性信息内生化的贷款决策模型

文章在批判吸收相关文献合理成分的基础上,分析了贷款直接决策者所面临的包括制度性信息在内的各类信息及其不确定性,并且认为转轨经济中的贷款决策主要是贷款直接决策者在上述信息和不确定性的约束下,根据概然性的推断作出的.文章在对Heiner和Vercelli的模型进行必要的修正后,建立了一个含有制度性信息内生变量的、对转轨经济中的贷款决策行为具有较强解释力的、较为宽泛的理论模型,并据此阐释了在中国渐进式改革过程中的结构性信贷配给机制.