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机构投资者与金融衍生品市场 总被引:2,自引:0,他引:2
机构投资者对金融衍生品市场的发展和成熟起关键作用。在分析金融衍生品市场发展现状的基础上 ,对机构投资者参与金融衍生品交易的行为和动因进行了研究。金融衍生品市场演变的一个重要趋势是交易机构的高度集中 ,但机构集中可能是金融衍生品市场区别于其它市场的固有特征。我国发展金融衍生品市场需重视培育机构投资者 ,除了构建适宜的法律环境、采取积极的风险管理人才储备策略外 ,应认识银行在金融衍生品市场中的重要作用 相似文献
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投资主体机构化已逐渐成为发达金融市场发展的一个显著特征,在监管层不断地培育和导引下,我国逐步形成了以证券投资基金为主,保险基金、社保基金、企业年金、QFII等多种机构投资者相结合的多元发展格局。机构投资者在中国资本市场中扮演着越来越重要的角色,对市场的影响也越来越大。 相似文献
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2000年我国证券监管部门提出超常规培育机构投资者政策并付诸实践。截止到2008年11月底,证券投资基金、保险资金、社保资金、企业年金、QFII等机构投资者持有流通市值的比例接近50%。2005年、2006年、2007年、2008年我国GDP同比增长分别为10.4%、11.5%、11.9%、9%,宏观经济稳步发展,也未出现严重危机。作为一国经济晴雨表的股市却出现剧烈动荡,上证指数从2005年6月6日的998点上涨到2007年10月11日的6124点之后短短11个月时间内又跌至1664点,上证指数下跌逾七成。 相似文献
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目前,由于新股在二级市场上的交易价格远高于在一级市场上的发行价格,除部分国企大盘股外,二者之间的相对差价往往达100%以上,甚至更高。使投资者纷纷加入认购新股行列,造成股票一级市场上需求远大于供给。用数学方法分析投资者在股票一级市场上到底有多大的盈利能力,为证券投资者估算投资收益提供有效的依据。 相似文献
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机构投资者的培育与证券市场的稳定 总被引:5,自引:0,他引:5
我国证券市场发展不稳定,投机气氛过浓,股票换手率太高。管理层和理论界普遍认为重要原因之一是我国证券市场投资者过于分散,机构投资者数量不足且规模较少,因此提出了超常规培育机构投资者的思路。欲解决我国证券市场存在的这些问题,光靠扩大机构投资者的数量和规模是远远不够的,还必须进行制度的建设和完善,制度建设、完善的渐进改革是必不可少的。 相似文献
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文章选取2014—2018年我国非金融类上市公司为样本,从机构投资者独立性的视角进行分类,探讨机构投资者介入对市场股价波动产生的影响,同时还研究了企业信息透明度对二者的调节作用。研究结果表明,机构投资者持股比例的提高与股票市场价格波动正相关,在对机构投资者归类后发现,独立型机构投资者持股比例的提高更容易引起市场股价的高波动,而非独立型机构投资者持股并不会对市场股价波动产生较大的影响。企业信息透明度这一调节变量的引入能够减弱机构投资者介入对市场股价波动的影响,尤其在独立型机构投资者与市场股价波动性这二者关系中发挥的作用更加显著。 相似文献
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投资者是证券市场的主体,投资者保护是证券市场能否持续健康发展的关键因素。目前我国证券市场投资主体的现状是个人投资者为主,而且其利益常受到侵害。本文仅对A股市场中个人投资者与机构投资者之间的博弈进行静态分析,并提出维护个人投资者利益的建议。 相似文献
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我国公司投资衍生品大多亏损使得监管层更加强调职业审计的作用,然而金融危机和财务报告审计的现实却告诉我们,现行职业审计并不能充分揭示企业潜在的经营风险、公允定价和信息披露,尤其是衍生产品的运用所带来的企业风险特征的改变、误定价和误导性信息,审计的作用相当有限。为此,有必要从审计理论指引、审计依据、技术和方法及其审计行为尤其是职业判断行为规律三个方面的重新探讨入手,降低公允价值审计,尤其是衍生金融工具审计中的审计判断有限理性,进而提高审计质量。 相似文献
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金融市场中的机构投资者行为研究 总被引:2,自引:0,他引:2
机构投资者作为金融市场中的主要参与者 ,是推进证券市场市场化的核心。成熟的资本市场经验表明 :资产管理机构化趋势越来越强 ,机构投资者的重要性不断增长。对于我国证券市场来说 ,超常规、创造性地培育和发展机构投资者是我国证券市场不断完善和深化、最终同国际化接轨的重要推动力量 相似文献
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证券市场中机构投资者与个人投资者信息不对称分析 总被引:1,自引:0,他引:1
证券市场中的机构投资者和个人投资者之间存在显著的信息不对称的原因——两者在信息搜寻和信息解读方面存在着显著差异,这两方面的差异导致了机构投资者和个人投资者在信息融入市场过程的行为不同。为了减小信息不对称程度从而提高市场有效性,必须大力发展机构投资者,同时加强对个人投资者的保护。 相似文献
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基于社会网络理论,本文借助2013~2017年我国沪、深A股主板上市公司数据,运用Louvain算法,通过构建机构投资者共同持股网络并识别网络团体,从高管超额薪酬角度考察机构投资者抱团行为的治理效果.研究发现:机构抱团后倾向于扮演"合谋者"角色,具体表现为机构投资者抱团规模越大,高管超额薪酬现象越严重;进一步从企业产权性质和高管权力两个方面探讨机构投资者抱团的治理行为差异,发现相对于其他企业,在国有企业和高管权力较大的企业中,机构投资者抱团对高管超额薪酬的加剧作用更加明显.上述研究从网络社团结构视角重新审视了机构投资者抱团的治理行为,为证监会深化认识机构投资者治理角色,引导完善机构投资者制度设计、避免非理性的过度行为协同提供参考. 相似文献
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Carla CJM Millar Tarek I Eldomiaty Chong Ju Choi Brian Hilton 《Journal of Business Ethics》2005,59(1-2):163-174
This paper posits that differences in corporate governance structure partly result from differences in institutional arrangements
linked to business systems. We developed a new international triad of business systems:
the Anglo-American, the Communitarian and the Emerging system, building on the frameworks of Choi et al. (British Academy
of Management (Kynoch Birmingham) 1996, Management International Review 39, 257–279, 1999). A common factor determining the success of a corporate governance structure is the extent to which it is
transparent to market forces. Such transparency is more than pure financial transparency; as it can also be based on factors
such as governmental, banking and other types of institutional transparency mechanism. There may also be a choice for firms
to adopt voluntary corporate disclosure in situations where mandatory disclosure is not established. The Asian financial crisis
of 1997–1999 and the more recent corporate governance scandals such as Enron, Andersen and Worldcom in the United States and
Ahold and Parmalat in Europe show that corporate governance and business ethics issues exist throughout the world. As an illustration
we focus on Asia’s emerging1 markets, as, both in view of the pressure of globalization and taking into account the institutional arrangements peculiar
to the emerging business system, these issues are important there. Particularly for those who have to find an accommodation
between the corporate governance structures and disclosure standards of the Emerging system and those of the Anglo-American
and Communitarian systems. 相似文献
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中国证券市场开放与外国机构投资者 总被引:1,自引:0,他引:1
我国已经入世,按照承诺,证券市场将逐步对外开放,证券市场的市场要素和市场行为也会随之产生深刻的变化。本文从中国入世后市场环境的变化出发,分析了外国机构投资者面临的市场机遇与进入国内证券市场的积极意义,以及吸引外国机构投资者需要解决的问题。 相似文献