AN ALTERNATIVE METHOD FOR PRICING PORK CARCASSES

Carcass pricing methods provide premium-discount systems which may aid producers to make better production and marketing decisions than will more traditional pricing methods. This paper presents an alternative carcass pricing method which is an extension of the Ikerd-Cramer method. The method appears to yield a more moderate set of price differentials than the current Canadian system. Further research is needed in order to more fully evaluate the two methods. In addition, future research effects might provide results which could be used as a basis to make adjustments in the current Canadian hog pricing system.
Les méthodes pour établir le prix des carcasses comportent des systèmes de prime-réfaction qui, espère-t-on, aideront les producteurs à prendre de meilleures decisions en matière de production et de commercialisation que ne le permettaient les anciennes méthodes. La présente étude porte sur une autre méthode d'établissemcnt du prix des carcasses qui est un prolongement de la méthode d'lkerd-Cramer. Cette méthode semble produire une série d'écarts de prix plus modérés que le système canadien actuel. II faudra pousser davantage les recherches pour évaluer plus complètement les deux méthodes. De plus, les résultats de recherches futures pourraient servir de base pour apporter des ajustements an système d'établissement des prix du pore actuellement en usage au Canada.     

ECONOMIC COSTS AND RETURNS FROM CROP DEVELOPMENT RESEARCH: THE CASE OF RAPESEED BREEDING IN CANADA

Public and private investment in Research and Development are an important source of economic growth. This article documents the high rate of return to society from investment in agricultural research. The analysis took the form of estimating the gains in producer and consumer surplus from research that improved rapeseed yield in western Canada and related these gains to research expenditures by calculating an internal rate of return. The distribution of the return between consumers and producers were estimated. The internal rate of return was found to be 101 percent and indicates an underinvestment in this type of research. Of the total net benefits, consumers captured 53 percent and producers 47 percent.
L'argent public et prive investi dans la recherche et le développement est une source importante de croissance économique. Le présent article fournit une documentation sur le taux élvé des profits que rapportent à la société les investissements dans la recherche en agriculture. Notre analyse a pris la forme d'une estimation des gains en surplus réalisés par le producteur et le consommateur, à la suite de recherches améliorant le rendement de la semence du colza dans l'ouest canadien, puis nous avons établi un rapport entre ces gains et les dépenses pour la recherche en calculant un taux de profits internes. Nous avons évalué la répartition des profits entre consommateurs et producteurs. Le taux des profits internes s'est avéré être de 101 pour cent, et cela signifie un sous-investissement dans ce type de recherche. Les consommateurs ont réalisé 53 pour cent du total des bénéficies nets, alors que les producteurs en ont récupéré 47 pour cent. 1928 ems     

Restricted Estimation of Crop and Summerfallow Acreage Response in Saskatchewan

A systems model is used to estimate acreage responses for crops and summerfallow in the province of Saskatchewan. Summerfallow is modeled as a storage function, which subsequently is supported by statistical results. Short- and long-run elasticities of acreage responsiveness are estimated. In addition, several issues relating to elasticity calculations and adding-up restrictions are discussed.
Un modèle par systèmes est utilisé pour estimer l'évolution prévisible des superficies en culture et en jachère dans la province de Saskatchewan. Dans le modèle, la jachère est considérée comme fonction de stockage, hypothée subséquemment confortée par les résultats de l'analyse statistique. Les élasticitts a court et à long terme des surfaces affectés aux diverses cultures - et à la jachére - sont estimées. En outre, les auteurs passent en revue plusieurs questions touchant les calculs d'élasticité et les restrictions de totalisation.     

AN ECONOMETRIC ANALYSIS OF THE CANADIAN EGG MARKET

This paper analyzes the market forces - demand, supply, price and trade - operative in the Canadian egg market. Quarterly data for the period 1961–1973 (inclusive) was employed, and Three-Stage least squares procedure was applied to a 12-equation model. Eggs were found to have a very small (–.003) coefficient of direct price elasticity and a negative (–.267) coefficient of income elasticity. At supply level, lagged egg-feed price ratio had an inelastic coefficient. The model was used to forecast for 1974, and was found satisfactory.
Cette étude analyse les forces qui influencent Ie marché des œufs - la demande, l'approvisionnement, les prix et le commerce - au Canada. Les données trimestrielles couvrant la période de 1961 à 1973 (inclusif) fûrent basées sur le système du moindre carré en trois stages sur un modèle à 12 équations. II fut trouvé que les œufs donnent us très petit coefficient (– .003) d'élasticité de prix directe, ainsi qu'un coefficient négatif (–.267) d'élasticité de revenu. Au niveau d'approvisionnement, la proportion ceuf-nourriture retarded avait aussi un coefficient inelastique. Le modéle fut 'employ' pour les predictions de 1974, et fut trouvé satisfaisant.     

National and Regional Household Demand for Meat, Poultry and Seafood: A Complete Systems Approach

Brown and Heien's S₁-branch system was employed to investigate national and regional demand patterns for meat, poultry, and seafood in the United States. Meal, poultry, and seafood purchases were very sensitive to own-price changes, changes in total expenditure, and changes in household size, and were less sensitive to cross-price changes, regional differences, and differences in degree of urbanization. The estimates of parameters and elasticities in the S₁-branch system were reasonable on a priori grounds, the goodness-of-fit was exceptional, and, using independent samples, the predictive performance of the demand system was particularly notable.
Le système à branches de type S₁ de Brown et Helen a été employe dans le but d'étudier les types de demandes au niveau national et regional en ce qui concerne la viande. la volaille et les fruits de mer aux Etats- Unis. Les achats de viande, de volaille et de fruits de mer etaieni tres sensibles à des changements de leurspropresprix, à des changements des dépenses totales ainsi qu 'à des variations de la taille des menages. Ils étaieni moins sensibles aux changements des prix croisés, aux differences regionales et aux differences du degré d'urbanisation. Les estimations des paramètres et des élasticités dans le système à branches du type S₁étaieni a priori raisonnable, la qualitéétait exceptionnelle et en utilisant des échantillons indépendants, la performance prophétique du système de demande était particulièrement notable.     

An Analysis of Alternative Income Stabilization Programs for B.C. Beef Producers

This paper uses simulation to estimate the costs and effects of provincial government programs designed to stabilize the incomes of B.C. beef producers, assuming that these programs had operated over the period 1959–78. A mathematical model of the British Columbia beef industry was constructed and successive runs were made, each assuming operation of one of the three programs: the 1977 and 1980 Farm Income Assurance Programs (FIAPs) and a guaranteed price scheme. All three programs were found to have a similar impact on increasing producer incomes, but FIAP(1980) was inferior in terms of its effect on reducing income variability. The income gains to producers differed depending on whether calves, calf-yearlings or yearlings were involved .
Dans cette communication, on utilise la simulation pour èvaluer les coúts el les effets des programmes provinciaux visanl à stabiliser les revenus des producteurs de boeufs de C.B. On suppose que ces programmes ont été en vigueur durant la pèriode 1959–78. On a báTti un modé le mathématique de I'industrie du boeufen C.B. et ètudièplusieurspossibilités, chacune d'elles ayant comme hypolhèse que l'un des trois programmes suivants ètait en vigueur: les programmes d'assurance de revenu agricole de 1977 et 1980 (FIAP) et unplan deprix garanti. On a trouv'e que ces trois programmes avaient comme effet commun d'augmenter les revenu du producteur, mats FIAP (1980) n'avaitpas autant fail diminuer la variabilitè des revenu que les deux autres programmes. Les gains en revenus pour les producteurs differaienl, suivant quil s'agissait de veaux, de veaux d'un an ou d'autres animaux d'un an .     

Market Structure and the Value of Agricultural Contingent Claims

In this paper, we evaluate the proposition that market structure, including supply and demand elasticities, plays a significant role in influencing equilibrium price dynamics. We show that the more inelastic the demand and/or supply of a commodity is, the more price risk will be faced by producers of that commodity. In general one can expect greater volatility from commodities with both demand and supply being inelastic, and the least when they are both elastic. We illustrate how the elasticities of supply and demand can impact the prices of contingent claims on agricultural commodities including revenue insurance.
Dans le présent article, nous évaluons la proposition selon laquelle la structure de marché, y compris l'élasticité de l'offre et de la demande, influence la dynamique du prix d'équilibre. Nous montrons que plus la demande et/ou l'offre d'un produit de base est inélastique, plus les producteurs de ce produit de base sont confrontés au risque de prix. En général, on peut s'attendre à une forte volatilité des produits de base pour lesquels l'offre et la demande sont à la fois inélastiques, et à une faible volatilité lorsqu'elles sont élastiques. Nous faisons ressortir de quelle façon l'inélasticité de l'offre et de la demande peut influencer les réclamations éventuelles concernant des produits agricoles de base, y compris l'assurance−revenu.     

This Little Piggy Went to Market with a Passport: The Impacts of U.S. Country of Origin Labeling on the Canadian Pork Sector

This paper examines the potential impacts of U.S. mandatory country of origin labeling. North American hog and pork markets are represented as vertically related in a partial equilibrium non-spatial model. A synthetic model is calibrated to historic data and then used to trace the program's added costs as they are passed through the market to determine who wins and who loses. The transactions costs reduce the welfare of all agents in the United States. Canadian welfare depends primarily on whether mixed supply chains continue to be accepted in the United States and trade in hogs continues. A closed border significantly reduces the welfare of Canadian hog producers and increases the welfare of Canadian pork processors.
Le présent article porte sur les répercussions éventuelles de l'étiquetage obligatoire du pays d'origine réclamée par les États‐Unis. Les marchés nord-américains du porc vivant et de la viande de porc sont représentés comme étant verticalement liés dans un modèle non spatial d'équilibre partiel. Un modèle synthétique est étalonné avec des données historiques et est ensuite utilisé pour déterminer les coûts supplémentaires qu'occasionne le programme à mesure qu'ils sont répartis sur le marché pour déterminer les gagnants et les perdants. Les coûts de transaction diminuent le bien‐être de tous les agents aux États‐Unis. Le bien-être au Canada dépend principalement de l'acceptation ou non des chaînes d'approvisionnement mixtes et de la continuité ou non du commerce du porc vivant. La fermeture des frontières diminue considérablement le bien-être des producteurs de porcs canadiens et augmente celui des transformateurs de porcs canadiens.     

Martingale Restrictions and the Implied Market Price of Risk

The market price of risk is conceptually one of the most critical artifacts of modern finance, since it provides the linkage between equilibrium and arbitrage models of derivatives pricing. In this paper, the market price of risk is derived for options on live cattle futures contracts. It provides a technique to extract the implied market price of risk (iMPR), which is conceptually similar to that used in extracting implied volatilities. It is shown that the iMPR is not linear across strike prices as theory suggests it should.
Le prix de marché du risque est conceptuellement l'un des artéfacts les plus importants de la finance moderne puisqu'il établit le lien entre les modèles d'équilibre et les modèles d'évaluation par arbitrage de l'établissement des prix des dérivés. Dans le présent article, le prix de marché du risque est dérivé pour les options sur contrats à terme de bovins vivants. Il offre une technique pour extraire le prix de marché implicite du risque qui est conceptuellement similaire à celle utilisée pour extraire les volatilités implicites. Il est montré que le prix de marché implicite du risque n'est pas linéaire pour tous les prix de levée comme la théorie semble l'indiquer.     

Martingale Restrictions and the Implied Market Price of Risk

The market price of risk is conceptually one of the most critical artifacts of modern finance, since it provides the linkage between equilibrium and arbitrage models of derivatives pricing. In this paper, the market price of risk is derived for options on live cattle futures contracts. It provides a technique to extract the implied market price of risk (iMPR), which is conceptually similar to that used in extracting implied volatilities. It is shown that the iMPR is not linear across strike prices as theory suggests it should.
Le prix de marché du risque est conceptuellement l'un des artéfacts les plus importants de la finance moderne puisqu'il établit le lien entre les modèles d'équilibre et les modèles d'évaluation par arbitrage de l'établissement des prix des dérivés. Dans le présent article, le prix de marché du risque est dérivé pour les options sur contrats à terme de bovins vivants. Il offre une technique pour extraire le prix de marché implicite du risque qui est conceptuellement similaire à celle utilisée pour extraire les volatilités implicites. Il est montré que le prix de marché implicite du risque n'est pas linéaire pour tous les prix de levée comme la théorie semble l'indiquer.     

WEATHER AND PRAIRIE WHEAT PRODUCTION*

Estimates of Canadian prairie wheat production during the 1952 and 1967 period using regression equations based on precipitation, and on both precipitation and potential evapotranspiration (PE), were analysed. Inclusion of PE is the equations considerably improved the results. The estimation procedures outlined can be used to make pre-harvest assessments of the weather contribution to wheat production, and to evaluate the effects in past years of non-weather factors such as rust epidemics. The weather variations themselves can also be evaluated. For example, it is estimated that two thirds of the billion dollar difference between the 1961 and 1966 wheat crops was due to weather differences.
LES CONDITIONS CLIMATIQUES ET LE RENDEMENT DU BLÉ — Obtenues à l'aide d'équations de régression basées soit sur les précipitations et l'évapotranspiration potentielle (EPT), soit sur les précipitations seulement, des estimations de rendement du blé sur les prairies Canadiennes pour la période de 1952 à 1967 ont été analysées. L'introduction du facteur ETP dans les équations améliora les résultats considérablement. Ces méthodes d'évaluation peuvent être utilisées pour determiner à l'avance la contribution des conditions climatiques à la récolte de l'année courante. Elles peuvent servir aussi à évaluer les effets de facteurs autres que le climat, comme les épidémies de rouille, sur les rendements des années passées. On peut également évaluer les variations climatiques elles-mêmes. Par exemple, on a estimé que les deux tiers du milliard de dollars entre les valeurs des récoltes de 1961 et 1966 étaient attribuables aux différences climatiques.     

Compatibility of Government Guarantees with Flexibility in Canadian Wheat Price Pooling

Financial option theory is used to evaluate Canadian Wheat Board (CWB) price pooling and associated government guarantees. Price guarantees and final payments on the pool can be viewed as special financial derivative products. Financial models are used to evaluate alternative pricing flexibility alternatives within the constraints of the CWB price pooling system and at the same time to provide a measure of the CWB dollars at risk associated with offering these contracts. Flexible pricing alternatives are incompatible with a government price guarantee that is valuable. The CWB dollar risk associated with flexible pricing could be substantial.
Les auteurs recourent à la théorie des contrats d'option pour évaluer le système de fixation de prix communs par la Commission canadienne du blé (CCB) et les garanties connexes du gouvemement. On peut considérer les prix garantis et les paiements finals du pool comme un type particulier de produits dérivés. Des modéles financiers permettent d'évaluer d'autres méthodes qui autoriseraient la fluctuation des prix dans les contraintes du systéme de pool de la CCB, mais serviraient aussi à mesurer les risques financiers de la CCB associés à la proposition de contrats. Les autres méthodes de fixation des prix sont incompatibles avec une garantie valable du gouvemement au niveau des prix. La CCB courrait le risque de penes importantes si elle adoptait une politique de variation des prix.     

Analyse de la libéralisation des échanges de quotas entre le Québec et l'Ontario dans le secteur laitier

L'objectif de cette étude est d'estimer les fonctions d'offre et de demande & quota de lait & transformation au Québec et en Ontario et d'évaluer les impacts potentiels d'un marché des quotas entre ces deux provinces. Les fonctions d'offre et de demande sont estimées par la méthode des moindres carrés à deux étapes et ce, pour quatre marchés, soit les marches des quotas produits et non produits dans chaque province.
Les résultats montrent que la flexibilityé de la demande est en général plus élévie en valeur absolue que celle de l'offre. Les résultats indiquent de plus que l'offre de quotas est élastique par rapport aux prix. Le modèle est utilisé pour simuler l'ouverture des marchés entre le Québec et l'Ontario. Les résultats indiquent que si un marché des quotas avait existé en 1992, le Québec aurait vu son quota de mise en marché augmenter de 3,4 % durant l'année, au détriment de l'Ontario qui aurait vu le sien diminuer d'environ 5,1%.     

Evaluation of Production and Financial Risk: A Stochastic Dominance Approach

As producers make the transition from irrigated to dryland crop production, the impact on net returns and owner equity is uncertain. This study estimates, via a daily crop growth simulation model and a lender' s response function, the profit distributions under alternative weather conditions for four dryland crop rotations. Stohastic dominance with respect to a function was utilized to rank each rotation for various risk aversion intervals. Solutions from the mode indicate that financia1 risk increases faster than production risk with the leverage ratio and both components of risk vary across crop rotations.
Lorsque les producteurs prennent la décision de changer de systême de production, soit d' abandonner la culture irriguée, les répercussions sur les bénéfices nets et l' avoir propre du proprétaire sont incertains. En utilisant un modèle probabiliste quotidien de croissance des cultures et une courbe d' offre de crédit de la part des prêteurs, cette étude analyse la distribution des profits pour différentes conditions climatiques pour quatre systèmes possibles de rotation des cultures en sol non-irrigué. La dominance stochastique par rapport à une fonction est utilisée pour classifier les rotations possibles et ce, pour différentes classes d' aversion au risque. Les résultats de simulation indiquent que le risque financier relatif au risque de production augmente avec un accroissement du levier financier de l' entreprise et ces deux composantes du risque total varient selon la rotation envisagée.     

Dairy Demand, Supply and Policy in Korea: Potential for International Trade

Korea, like other Asian countries, has relatively low per capita consumption of dairy products and rapid demand growth. Tight import controls limit imports and the internal prices of dairy products are two to three times border prices. We find that dairy product demand (so far primarily fluid milk consumption) is elastic and has been sensitive to income growth and the modernization of the Korean economy represented by increased urbanization. Policy simulations and projections indicate substantial potential for import growth in manufactured dairy products, even if the growing fluid milk market is reserved for domestic producers and domestic milk prices rise somewhat.
Comme les autres pays asiatiques, la Corée consomme relativement peu de produits laitiers par personne et fait face à une croissance rapide de la demande. Les importations sont sévèrement restreintes et les prix intérieurs de ces produits sont deux à trois fois les prix à l'importation. Nous constatons que la demande pour les produits laitiers, encore essentiellement limitée au lait de consommation, est élastique et qu'elle a réagi à la hausse des revenus et à la modernisation de l'économic coréenne, marquée par l'intensification de l'urbanisation. Des études en simulation et les projections des planificateurs font état de possibilités importantes de croissance des importations de produits laitiers transformés, bien que le marché croissant du lait de consommation demeure réservé aux producteurs du pays et que les prix intérieurs manifestent actuellement une certaine hausse.     

Testing for Asymmetric Pricing in the Alberta Pork Market

Asymmetry tests have been used by agricultural economists to determine if the effects of price changes in one region or level in the marketing channel are transmitted to other regions or levels in the marketing channel in an identical manner for price increases and decreases. Two tests are normally conducted: sum of coefficients tests and speed of adjustment tests. In this analysis, these two tests are conducted on weekly price response equations that relate Alberta and Ontario price changes. Six separate periods of analysis are used to reflect institutional changes in the Alberta market. Evidence of asymmetrical price response is detected for the period immediately preceding the establishment of the Alberta Pork Producers Marketing Board.
Les spécialistes en économie rurale vérifient i'asymétrie des prix pour voir si la fluctuation des cours dans une région ou un élément du circuit se transmet aux autres régions ou éléments de la même façon pour les hausses et les baisses de prix. On effectue habituellement deux épreuves: (1) somme des résultats des épreuves sur les coefficients et (2) vérification de la rapidité d'ajustement. Les auteurs ont appliqué ces deux épreuves aux équations qui mesurent la réaction des prix hebdomadaires et relient les fluctuations des prix entre l'Ontario et l'Alberta. lis se sont servis de six périodes d'analyse distinctes pour tenir compte des changements institutionnels survenus sur le marché albertain. Les résultats indiquent une réaction asymétrique des prix pour la période qui a immédiatement précédé la création de l'Office de commercialisation des producteurs de pores de l'Alberta.     

Competitive Behavior in the U.S. Food Retailing Industry

We develop a model to examine competitive conditions in the U.S. food retailing industry for the years 1967 to 1992 and the effect of financial leverage on industry cost conditions. Changes in total current liabilities contributed to increases in costs while increases in long-term debt were associated with lower costs. The impacts of key technological and market developments on shifts in the competitive index are assessed. The estimated index of market power was low, although significantly different from the perfect competition benchmark of zero from 1983 to 1992. The slight decline in competitive conditions was associated with mergers and acquisitions activity in food retailing.
Nous avons élaboré un modèle mathématique pour examiner: 1) les conditions de concurrentialité agissant dans le marché au détail des aliments aux États-Unis durant la période s'étendant de 1967 à 1992 et 2) l'effet du poids financier sur les conditions de cout du secteur. Les modifications de I'endettement total courant contribuent a accroître les coûts, tandis que les accroissements de I'endettement à long terme auraient plutôt I'effet inverse. Nous examinons I'impact des développements dans les domaines de la technologie et du marché sur les fluctuations de I'indice concurrentiel. L'indice estimatif de pouvoir sur le marchéétait has bien que signiflcativement différent de la marque repére de zéro (situation de concurrence parfaite) pour les années 1983–1992. La légére baisse des conditions de compétitivité est expliquée par les nombreuses fusions et acquisitions survenues dans le marché au détail des aliments durant cette période.     

A Decomposed Negative Binomial Model of Structural Change: A Theoretical and Empirical Application to U.S. Agriculture

We developed a single-equation decomposed negative binomial regression model (NBRM) of the U.S. farm sector to simultaneously evaluate structural changes in the U.S. agricultural sector and the strength of several economic forces that influenced the changes in farm structure during the 1960–96 period. We found all these forces reinforced economic incentives to increase the size and decrease the number of small farms. Only agricultural programs and machinery prices countered these forces.
Nous avons élaboré un modèle de régression binomiale négative (NBRM) décomposéàéquation unique pour le secteur agricole des États-Unis afin d'évaluer simultanément les changements structurels de ce secteur ainsi que la puissance de plusieurs forces économiques qui ont influencé les changements de structure des exploitations agricoles au cours de la période 1960–96 . Nous avons conclu que toutes ces forces ont renforcé les stimulants économiques en faveur d'une augmentation de la taille des exploitations et d'une diminution du nombre de petites exploitations. Seuls les programmes agricoles et le prix de la machinerie ont contrecarré ces forces .     

Cash Flow Effects of the Saskatchewan Short-Term Hog Loan Program

The Saskatchewan short-term hog loan program of 2002 provided a nonmarket credit-line to participating hog producers. The repayment conditions for cash advances committed to by the provincial government depend on later hog prices, and so the program has derivative contract attributes. We model the contracts and use an estimated spot price stochastic process to establish summary statistics for producer benefits from the program .
Le programme de prêt à court terme que la Saskatchewan a offert à ses producteurs de porcs en 2002 comprenait une ligne de crédit non marchande. Comme les modalités de remboursement des avances de fonds engagées par le gouvernement provincial dépendent du prix futur du porc, ce programme possède les caractéristiques d'un instrument dérivé. Nous avons modélisé les contrats et nous avons utilisé un processus stochastique pour estimer le prix au comptant en vue d'établir des statistiques sommaires sur les avantages que les producteurs retirent de ce programme.     

Domestic Price Regulations and Trade Policy: Milk Marketing Orders in the United States

The United States maintains minor export subsidies and important import barriers for dairy products. Less transparent are the trade effects of milk marketing orders that provide for price discrimination by end-use and price pooling. This article illustrates how adjustments in the end-use price differential can compensate producers for losses when the price support is removed by stimulating exports and extracting added revenue from domestic buyers. The California system has smaller production incentives than the federal system. However, California does maintain explicit, if quantitatively trivial, export provisions in its marketing order.
Les États-Unis conservent de légères subventions à l'exportation et des barrières tarifaires importantes à l'importation des produits laitiers. Ce qui est mains transparent, ce sont les effets commerciaux des ordonnances de mise en marché du lait qui prévalent un régime de double prix selon la destination et un mécanisme de mise en commun des prix du lait. Nous montrons comment, en manipulant les différences de prix selon la destination finale, on peut dédommager les producteurs pour les penes qu'ils ont subies par suite du retrait du soutien des prix, en stimulant les exportations et en soutinant des recettes additionnelles des acheteurs sur le marché intérieur. Méme si le système adopté par la Californie off re de plus faibles incitatifs à la production que le système fédèral, il contient lui aussi des dispositions de soutien explicites, encore que quantitativement négligeables.