保监会：强化股票池制度管理

保监会在近日下发的《关于规范保险机构股票投资业务的通知》中要求,保险公司和保险资产管理公司应当建立禁选池、备选池和核心池等不同层级的股票池,加强股票池的日常维护和管理,提高研究支持能力,跟踪分析市场状况,密切关注上市公司变化。偿付能力充足率连续两个季度低于100％的,不得增加股票投资。     

中国平安：不可忽视的6个“降”“低”

中国平安（601318．SH）2013年半年报的数据显示，上半年保险（放心保）、银行、投资三大主营、№务均保持健康稳定发展，资产流动陛强，偿付能力充足，但其净利润增速同行业比较并非很高，平安产业的市场占有率和银行业务的利润贡献度本期有所下降，集团偿付能力充足率和寿险业务偿付能力充足率均有所下降。同时，中国平安经营活动、投资活动和筹资活动本期产生的现金流量净额同比均有所减少。     

中国平安:不可忽视的6个“降“”低”

主业稳健,但偿付能力充足率下降中国平安(601318.SH)2013年半年报的数据显示,上半年保险(放心保)、银行、投资三大主营业务均保持健康稳定发展,资产流动性强,偿付能力充足,但其净利润增速同行业比较并非很高,平安产业的市场占有率和银行业务的利润贡献度本期有所下降,集团偿付能力充足率和寿险业务偿付能力充足率均有所下降。同时,中国平安经营活动、投资活动和筹资活动本期产生的现金流量净额同比均有所减少。     

太平人寿注册资本金增至62．3亿元

近日，经中国保监会批准，太平人寿注册资本金由37．3亿元人民币增加至62．3亿元人民币，本次增资额度为25亿元人民币。增资后，太平人寿偿付能力充足率超过200％，持续符合保监会规定的充足Ⅱ类监管标准。偿付能力充足率的提升，为该公司的持续健康发展奠定了坚实基础。     

保监会新举措助推保险债券投资

纵览《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》，无论是投资比例的调整（如扩大企业债券投资比例），还是投资品种的增加（囊括了目前债券市场推出的所有债券品种），都贯穿着积极主动投资的基调。同时，《办法》还突出了尊重市场、自主投资的原则，强调保险机构可按投资策略和监管标准的要求，自主配置债券资产，自担风险，自负盈亏，改变了过去对债券投资采用单一比例控制的做法，而是根据信用等级的不同实行不同的控制比例，这既有利于加强保险机构投资的自律能力，也有利于扩大其投资操作空间，提高投资组合灵活度。     

垃圾债难以惠及小微企业

益债、高风险债，有的干脆引用国外提法，叫做垃圾债。在国外，高收益债（high-yieldbonds）是指评级低于投资级别（对应标普评级BBB以下、穆迪评级Baa以下）或无信用评级的债券，又被称为垃圾债券或投机级债券。     

国是

财经 央行9月19日发布第三季度居民储户调查报告，其中显示居民投资房地产的热情继续下降。央行调查显示，未来3个月内准备出手购房的居民占比14．2％，较上季度下降0．2个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：基金及理财产品、债券、实业。     

4000亿险资待入市

与业界预期一致，《保险资金运用管理暂行办法》（以下简称《办法》）终于赶在8月份出台。除了投资不动产、非上市公司股权及无担保债投资的具体比例被明确外，保险资金直接人市的比例也提高至     

银华信用季季红债券基金——以信用债为主要投资对象的纯债基金

银华信用季季红债券基金是以信用债为主要投资对象的纯债基金，但可持有因可转换债券转股所形成的股票及因投资可分离债券而产生的权证。     

债基现“纯债化”时机 易方达发行纯债基金 专注债券投资 风险特征明确

公告显示,易方达纯债债券型基金将于4月5日起全国公开发售,这是国内第6只纯债基金。纯债基金不同于目前市面上数量占主流的一级债基和二级债基,其收益完全来自债券投资,预期风险更小,为投资者提供了风险收益定位更加明确的产品。     

城投债回暖

相较于9月最后一周的表现,目前城投债似见回暖迹象。9月26日-30日,被谓之为中国交易所债券市场最惨烈的一周,除国债以外的绝大部分债券都经历杀跌,作为地方政府融资平台公司发行的城投债跌势更甚。当周,两市跌幅榜前10支债券跌幅均在10％以上,其中由云南省红河州、楚雄州城投公司发行的“10红投02债”、“10楚雄债”分别以高达13．1％、12．3％的周跌幅领跌市场。     

热销债券，有悖投资逻辑

2008年，国内债券市场异常热闹，截止至10月l7日，上交所国债指数年内累计上涨6．7％，企债指数累计上涨15．3％，与股市一路狂跌形成鲜明对比。与此对应，债券型基金日益受宠。     

保险业：理想与现实云泥之别

2011年股债双杀，保险公司狠狠亏了一笔。排名前三甲的国寿、平保和太保一度遭遇偿付充足率压力，不得不寻求在资本市场融资。 安身立命的保费收入更为惨淡。去年寿险保费增速只有区区5．1％，今年第一季度，平保和太保勉强与去年持平，国寿则同比下滑7．5％。     

B 宏观经济专题研究：继续加强和改善投资调控

2006年，全社会固定资产投资109870亿元，同比增长24％，比上年回落2个百分点。剔除价格因素，投资实际增长22．1％，比上年回落约2个百分点。从四个季度看，第一、二、三、四季度投资累计增幅分别为27．7％、29．8％、27．3％和24％，前两个季度投资增长持续加快，后两个季度则持续回落，前后呈现明显不同的特征。     

发行次级债券对我国商业银行资本充足率的影响研究

我国商业银行欲达到《新巴塞尔协议》关于资本充足率的要求,一是增加资本金,二是调整资产组合。而要想在短期内提高银行资本充足率,最有效的做法就是补充资本金。因此,面对外资银行的冲击,国内商业银行都相继选择发行次级债券来改变其资本充足率。本文就次级债券的发行对我国商业银行资本充足率的影响进行了研究。     

年中债市:中高收益债券优势更加突出

由于债券基金投资组合杠杆比例的限定,主要投资中高收益债、产品设计本身就有3.33倍杠杆的德信中高收益债指数分级基金的优势将会凸显。今年以来,债券市场收益率持续走低,债券价格走出了一轮涨幅可观的行情。展望后市,其整体收益率低于年初水平,个券分化在所难免,票息相对偏高的中低评级信用债收益率优势可能更加突出,尤其受事件和政策冲击的券种更有机会。     

投资增幅有所回落 增速仍将适度扩张

2003年，我国宏观经济进入了快速增长的通道。1-3季度，GDP累计增长了8．5％，全年增幅也将达到8．5％。1-3季度，全社会投资累计增长了30．5％，全年增速可能达到23％左右。如果考虑到物价因素，目前的投资实际增幅甚至高于1993～1994年的投资过热与膨胀期。投资对经济增长的贡献率也在65％，以上，与1988年和1993年的     

中国九月份主要经贸统计数据

对外投资和经济合作方面 对外直接投资。1～3季度，我国境内投资者共对全球118个国家和地区的2426家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资（下同）362．7亿美元，同比增长10．4％，主要集中在商务服务业、采矿业、制造业和批发零售业等。1～3季度，我国以收购方式实现的直接投资112亿美元，占同期投资总额的30．9％。1～3季度，我国对主要发达经济体的投资呈现快速发展的态势。     

要闻

2015.4.3—2015.4.9社保基金等将投资地方政府专项债继4月1日李克强总理在国务院常务会上宣布决定适当扩大全国社保基金投资范围之后,财政部4月7日发布《地方政府专项债券发行管理暂行办法》,要求积极扩大专项债券投资者范围,鼓励社会保险基金、住房公积金等机构投资者投资专项债券。单只专项债券以单项政府性基金或专项收入为偿债来源,专家认为,单项项目发生风险如何处置尚需进一步明确,这种“一对一”偿还模式尤需投资者强化风险     

商业银行次级债券会计核算及应用

次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券.发行次级债权不仅可以拓宽商业银行的资本金筹集渠道,提高其资本充足率,缓解银行的经营风险,而且还可以丰富个人和机构的投资品种,分流居民存款,降低银行的挤提风险.