国有企业混合所有制分类改革与资本配置效率

混合所有制分类改革是我国国有企业的重要改革战略.以我国2003-2018年国有上市公司为研究对象,实证检验了混合所有制分类改革对资本配置效率的影响.研究发现:在"充分竞争类"国有企业中,混合股权制衡度能显著抑制过度投资并提高资本配置效率,而在"重要行业类"国有企业中不显著.进一步研究表明:在"充分竞争类"国有企业中,与其他性质的股东相比,民营股东对过度投资的抑制作用更强,能更好地提高资本配置效率;与"资源垄断类"国有企业相比,在"一般竞争类"国有企业中,混合股权制衡度能显著抑制过度投资并提高资本配置效率.     

国有企业政治资本和城市行政级别与经济资源获取

本文以国有企业的行政级别作为衡量其政治资本的重要指标,同时将国有企业所处城市的行政级别视为影响其经济资源获取能力的关键因素,使用2013—2019年沪深两市国有上市企业的数据,实证检验了国有企业行政级别和所处城市行政级别对其经济资源获取能力的影响。研究发现:国有企业拥有的政治资本越强,便越容易获得更多的经济资源;国有企业所处城市的行政级别越高,也越容易获得更多的经济资源。根据国有企业的功能定位将企业分类后,进一步研究发现,对商业竞争类国有企业而言,企业所处城市的行政级别越高,越有利于其获取更多的经济资源,而国有企业自身政治资本的作用有限;对特定功能类国有企业而言,企业自身的行政级别越高,越有利于其获取更多的经济资源,而国有企业所处城市行政级别的作用有限。     

国有企业分类改革与分类治理——基于七家国有企业的调研

文章以"国有企业分类改革与分类治理"为基本思路,根据中国实际情况,将国有企业基于目标和功能划分为公益性国有企业、(合理)垄断性国有企业和竞争性国有企业,并实际走访调研七家中央国有企业和地方国有企业,探索目前国有企业公司治理现状及存在的问题。研究发现,调研企业普遍认可国有企业分类的必要性和合理性,然而,虽然三种类型国有企业的经营目标和社会功能的性质存在显著差异,其公司治理机制设计却没有因"类"制宜。文章因此以调研结果为基础,针对不同类型的国有企业,提出了国有企业未来可行的改革方向和治理机制设计方案。     

股权混合主体深入性、高管股权激励与创新投入——基于国有混合所有制上市公司的实证研究

在党中央提出积极发展混合所有制背景下，选取2013-2017年上海证券交易所国有混合所有制企业为研究对象，基于混合所有制企业分类治理视角，分析竞争类和公益类国有企业在混合所有制改革中，非国有资本渗透性增强和高管股权激励对创新投入的影响。研究发现：①竞争类国有企业混合主体深入程度对创新投入具有显著促进作用，公益类国有企业混合主体深入程度对研发投入的促进作用不显著；②在竞争类国有企业中，高管股权激励弱化了混合主体深入性对创新投入的促进效应，在创新公益类国有企业中，高管股权激励对混合主体深入性影响创新投入的促进效应不显著。研究结论对于指导我国国有企业分类治理实践具有一定借鉴作用。     

企业投资决策趋同:羊群效应抑或“潮涌现象”?

文章选取1999-2009年上市公司数据研究了中国企业投资决策羊群行为的存在性及其后果。研究发现,上市公司投资决策存在羊群行为,而投资羊群行为恶化了行业绩效。进一步研究发现,公司治理机制与投资羊群行为显著相关。     

混合所有制改革有助于提升国有企业投资效率吗?北大核心CSSCI

混合所有制改革是新时期全面深化国有企业改革的重点内容。国有企业通过混合所有制改革引入非国有资本,既能因预算约束硬化而强化融资约束,又可通过形成股权主体多元和融合的股权结构而改善公司治理,尤其是对企业投资形成有效约束。本文基于2003—2017年中国沪深交易所国有上市公司前10大股东的股权性质和持股比例数据,从"质"与"量"的双重视角考察了国有企业混合所有制改革对企业投资效率的影响效应和作用机制。研究发现:从影响结果来看,国有企业混合所有制改革对企业投资效率存在显著的提升效应;从影响程度来看,国有企业通过混合所有制改革所产生的股权主体多样性和融合度(制衡度)对提升企业投资效率也存在显著的促进作用;从作用机理来看,国有企业混合所有制改革对企业投资效率的提升机理主要在于公司治理水平的改善,而非融资约束的强化。上述研究发现对新时期国有企业进一步推进混合所有制改革以完善公司治理水平和提升企业投资效率提供了经验借鉴。     

对国有企业资产投资管理的战略性思考

我国国有企业资产投资管理按照投资的方式可以分为公益性投资、基础性投资以及竞争性投资三大类,并且这三类分别由中央政府部门、地方政府部门、以及相关企业承担。深化国企国资改革,要准确界定不同国有企业功能,分类推进改革。加快国有资本投资公司、运营公司试点,打造市场化运作平台,提高国有资本运营效率。完善现代企业制度,改革和健全企业经营者激励约束机制。加强国有资产监管,防止国有资产流失,切实提高国有企业的经营效益。     

国有企业目标调整与分类改革

由于历史体制的原因,国有企业同时承担了利润目标和非利润目标,双重目标的存在以及国家监管不力导致了国有企业效率遭受的破坏和侵蚀是持续的。这表现在随着国有企业改革的不断深入,国有企业的生产能力不断地萎缩。因此解决当前国有企业改革困境的关键是实现国有企业目标的单一化,把传统国有企业分为两类:国营企业和国资企业,实行分类改革。     

国有企业公司制改革效率的实证分析

本文利用2001年山东省第二次基本单位普查工业企业数据资料,对国有企业公司制改革的效率变化进行实证分析。分析的结论是,国有企业公司制改革后的效率都有较为明显的提高,但不同经济类型公司的效率差异很大;在影响国企改制效率的因素中,企业经济类型的改变作用最大;决定公司经济类型的两个因素———资本构成和投资主体的差异都会显著影响改制效率。本文对分析结果进行了简要的讨论,认为提高国企改制效率的关键在于把国有企业改造成为真正独立的市场主体,根本途径在于降低国家资本的比重。     

专用性资产投资、 企业竞争优势与风险治理——兼论国有企业分类改革

在新古典经济学理论体系中,产品市场和生产要素市场都处于完全竞争条件下,由于没有考虑专用性资产投资,所以企业没有竞争优势,只要依靠价格信号就可以实现资源优化配置.然而,专用性资产投资不仅导致生产要素无法充分流动,而且还造成企业的成本不对称和形成企业持续的竞争优势,为企业获取超额利润或者效率租金提供一种理论框架.因此,本文基于专用性资产投资,借助不完全产品市场结构研究企业竞争优势,这并不意味着低效率.在此基础上,根据垄断租金和效率租金的来源,较为全面地认识国有企业效率及其分类改革问题,同时也为企业风险治理提供了指导原则.在市场配置资源起决定性作用的前提下,加强专用性资产投资管理和风险治理,对于经济新常态下全面深化国有企业改革具有重要意义.     

税收分成、财政激励与企业异地投资——基于增值税五五分成的准自然实验

财政激励作为调节政府间财政分配关系的重要手段,深刻影响着地方政府决策行为。税收分成改革呈现不同的财政激励效果,引发地方税收竞争并传导至企业,对区域经济协调发展有至关重要的影响。将2016年增值税五五分成改革作为财政激励的外生冲击变量,通过构建强度差分模型,实证检验税收分成改革带来的激励效应如何影响企业异地投资。研究表明：增值税分成比例提高会激励地方政府积极扶持本地企业留住税源,并抑制企业异地投资。进一步研究发现,无论是对高财政自给率地区还是低财政自给率地区,增值税分成比例变化均表现了强烈的抑制效应,且在低组别的抑制效应更大;地方政府更倾向于对直接控股的地方国有企业和异地投资比例较高的企业进行管控;改革带来的激励变化会促进企业信贷的获得和政府补助的提高。因此,建议提升流动税基的中央集中度,弱化地方政府对企业异地投资的干预动机;建立“赋权—控权”的财政激励机制,抑制地区间过度税收竞争及市场分割现象;推进地方政府从管理型向服务型政府转变,减少对企业异地投资的干预和控制。     

国有资本投资运营公司改革能提升国有企业投资效率吗

党的二十大报告提出要继续深化国资国企改革。当前国资国企改革已经迈入“管资本”为主的新阶段，研究国有资本投资运营公司改革的成效、机制以及改革所致的经济后果具有重要意义。利用2010—2020年国有上市公司改革样本数据实证研究发现，国有资本投资运营公司改革能显著提升国有企业的投资效率，且主要是抑制过度投资。机制检验表明，国有资本投资运营公司改革通过抑制管理层机会主义行为、减轻政策性负担两条内在机制提升了国有企业的投资效率。进一步分析发现，改革力度越大，国有企业投资效率的提升效果越强；在公司治理水平较低组，国有资本投资运营公司改革对国有企业投资效率的提升作用更显著。经济后果检验表明，国有资本投资运营公司改革通过提高投资效率促进了国有企业公司价值的提升。因此，要积极推进国有资本投资运营公司改革，推动政府放权改革，发挥公司监督机制，提升公司治理水平。     

国有企业改革对利用外资的影响分析

国有企业改革的深入 必然对利用外资产生诸 多影响。促进 的作用是： 外 商投资的需求增强； 外商投资的领域扩大； 投 资范围拓宽； 投资方式更为多样化； 投资环 境更为改善。带来的挑战是： 外商投资面临新的 竞争； 国内 经济环境有限制投资的因 素； 资本市场 发育滞后阻碍外商投资多样化； 国内竞争力提高对外商投资收益带来影响。     

国有资本投资、运营公司监管的新发展与强化对策

党的十八届三中全会以后,在改组组建国有资本投资、运营公司改革实践中,对国资监管机构与国有资本投资、运营公司关系的认识更加明确清晰。未来的监管要向市场化、法制化转变;要准确把握国资监管机构对"两类公司"的授权事项;以国有企业的功能定位为依据实行分类监管,从单纯管理向管理与服务并重转变。国有资本投资、运营公司也应不断加强承接能力建设,更好地实行市场化运营和专业化管理。     

我国国有企业行为目标的实证分析

<正> 科学的企业行为研究是企业体制改革和产业组织调整的理论基础。由于诸多方面的原因,尚处在理论推演阶段的企业行为研究(特别是国有企业行为研究)还不能很好地担负起这一理论使命。为了适应日益迫切的国有企业体制改革和组织调整的要求,我国的企业行为研究必须对一些重大问题,如那些建立在理论演绎基础上的关于国有企业行为的绪论是否符合实际、10余年市场取向改革对国有企业行为到底产生了哪些重要影响、我国的国有企业与非国有企业相比在行为特征上有些什么确实的差异、影响国有企业行为有哪些确定的因     

新中国成立70周年再论新时代完善国有企业的功能定位

新中国成立70年来,国有企业一直是国民经济的重要支柱力量。国有企业为推动我国经济社会发展、科技进步、国防建设、民生改善做出了重要历史性贡献,保障了国家战略的有效实施。展望未来,国有企业的功能定位应是通过全面深化改革,建立现代企业制度;在具备适应市场竞争活力的前提下,在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域与重要前瞻性战略性产业,拥有控制力与带动力;继续在国民经济中发挥主导作用,实现宪法所赋予的使命。从路径上看,国有企业功能定位是通过国有企业的分类予以完成的;从外部环境看,国有企业要与民营企业在竞争中性下共同发挥作用;从委托代理关系看,加强国资监管有助于确保国有企业功能定位的有效实现。     

关于自然垄断性国有企业的规制研究

自从国家"十二五"规划提出"探索实行公益性和竞争性国有企业分类管理"以来,我国关于国有企业的分类改革开始进入了公众视野,许多专家、学者发表了不同见解和观点。最近,据媒体披露:由国资委牵头的"关于深化国企改革的指导意见"和"关于国有企业的功能定位与分类"两份重要     

控制财务风险 促进国有企业健康发展

在全球化不断推进和我国经济改革不断深入的形势下,我国各企业间的竞争也变得日益激烈。国有企业改革逐渐进入"深水区",企业的控制力和影响力受到了严重的影响。加强内部管理控制,做好财务风险管理,减少企业风险损失,是促进国有企业健康发展的有效策略。     

国有企业改革:企业制度的变迁与选择

国有企业改革是当今世界各国的一大难题。我国的国有企业经历了自1978年以来20余年的艰难改革之路,终于初步实现了由点到面、有目的、分阶段的从计划经济体制向市场经济体制的逐步转变。这期间的企业制度也先后经历了从单一的传统国有企业制度逐步向现代企业制度演进的大变革。国有企业改革所要改革的对象就是国有企业的制度,二者的研究具有内在的一致性。企业制度的变迁发展不仅反映了整个国有企业改革的演进逻辑,而且其所存在的问题也正是改革的问题和难点,所以文章从企业制度的角度出发,讨论了有关国有企业改革的改革逻辑、各改革利益相关者的角色、作用以及其行为的选择等问题。     

国有企业财务管理体系构建

随着世界范围内经济的不断升级改革,我国经济也在面临一个又一个挑战。国有企业作为我国经济体制中重要的组成部分,对于促进国家经济发展和经济转型具有重要意义。在这种情况下,国有企业必须加强内部财务管理体系建设,通过建立多层次财务管理体系,促进自身财务管理水平提高,增强企业的经济实力和竞争力,在激烈的竞争中获得有利地位。