建立我国多层次证券市场的思考

自1990年上海和深圳两个证券交易所建立以来,中国证券市场取得了显著的发展。并且从证券化比率、企业间直接融资比率等指标来看,我国的证券市场将有巨大的发展空间。但是目前我国的证券市场主要是由深沪交易所高度垄断的、层次单一的市场结构,这极大地抑制了企业发展过程中对融资和股权交易的需求。如何借鉴发达国家的经验,建立多层次的证券市场,使企业有可能递进上市或递进下市,从而形成一个完整的市场结构体系具有非常重要的现实意义。本文拟就建立我国多层次证券市场谈些看法。一、发达国家证券市场的层次状况西方发达国家的证券市场经历…     

我国多层次资本市场体系的构建与完善

建立多层次资本市场体系,是当前我国资本市场建设和发展的重要任务。本文在发现我国多层次资本市场现状的基础上,指出了我国多层次资本市场建设中存在的主要问题,然后针对问题提出建设我国多层次资本市场的经验。     

我国多层次资本市场发展问题的思考

我国虽然在股票市场、期货市场、债券市场以及产权交易市场等方面取得了一定进展，但它们都是单一层次的市场，并没有形成多层次的市场体系。随着我国金融体制改革的深入，建立和完善多层次资本市场体系已成为中国资本市场改革的基本任务，产权交易是其中的重要组成部分。     

建设我国多层次资本市场体系的构想

建立一个多层次、多种形式的资本市场体系，不仅对资本市场本身的发展起决定的作用，对中国经济的发展也意义重大。本文先分别分析了国外成熟资本市场体系和我国资本体系的现状和特点，最后就建立我国多层次资本市场体系提出了构想。     

我国场外交易市场制度建设再思考

场外交易市场是多层次资本市场中的重要组成部分。目前我国亟需借鉴资本市场发达国家的经验,加快建设场外交易市场,进一步完善资本市场体系。但目前我国场外交易市场相应的制度建设滞后。本文在分析我国场外交易市场制度建设现状的基础上,提出了完善我国OTC制度的新见解,并就武汉场外市场建设提出了制度建设的政策建议。     

发展三板市场构建多层次证券市场

随着我国企业多层次融资需求的增加，构建多层次证券市场逐渐变得紧迫。我国也曾尝试多层次证券交易方式，但地方性证券交易、二板市场因种种原因未能有效发展。2001年以来，我国推出了代办股份转让系统(三板市场)，其柜台交易方式和先进的交易系统为我国以三板市场和产权交易市场为基础，建立场外交易市场提供了技术和市场保障。     

场外机构间证券市场发展研究

我国资本市场存在“大场内、小场外”的结构失衡,制约了资本市场投融资功能的充分发挥,不利于防范化解金融风险及投资者保护。从成熟资本市场发展经验看,投资银行在场外市场中发挥核心“交易商”功能,离不开场外机构间证券市场的发展和完善。我国场外机构间证券市场还处于发展初期阶段,在顶层设计、市场创新培育机制、特色化业务模式、市场基础等方面存在的一些问题制约了市场功能发挥。为更好地促进我国场外机构间证券市场发展,本文从规范和引导证券公司合理创新、深化场外市场层次、完善场外机构间证券市场基础设施、明确场外机构间证券市场管理和组织者角色和定位等方面提出相应政策建议。     

对构建我国多层次证券市场的思考

中国证券市场经过十几年的发展，规模日益扩大，在国民经济中的地位日渐提高，已经成为社会主义市场经济的重要组成部分。据中国证监会统计数据显示，到2003年底，我国境内上市公司总数达1287家，总市值42457．71亿元，流通市值13178．51亿元。但我国证券市场存在着许多制约其进一步发展的问题，     

美国场外交易市场的发展历程及启示

美国的股票市场最早是以场外交易的形式出现的,证券交易所出现后,场外交易也一直是美国股票市场的重要组成部分,并且在自身发展中又形成了多层次的、执行不同功能的众多子市场;随着对现代电子信息技术的运用及市场交易需要的变化,美国的部分场外股票市场与证券交易所之间的界限逐渐模糊。我国应借鉴美国的经验,研究其场外交易市场的形态、功能及管理经验,加快建立我国的场外交易市场,构建多层次的资本市场体系。     

代办股份转让系统发展战略研究

代办股份转让系统是我国三板市场的雏形,又是多层次资本市场体系的重要组成部分。本文在介绍台湾场外交易市场成功经验的基础上,结合我国法规制度的实际情况,研究我国代办股份转让系统的发展现状及存在的问题,在此基础上提出发展代办股份转让系统的建议。     

印度证券市场初探

一、印度证券市场概况 从印度最早的证券交易所——孟买交易所（BSE-Bombay Stonk Exchange）1975年成立算来，印度证券市场已经有132年的历史，现已成长为亚洲最有活力、现代化和高效率的证券市场之一，     

发展现代场外市场 完善中国证券市场体系

依托信息技术建立的现代场外市场极大地克服了传统场外市场成本高昂、效率低下、监管困难的缺点，具有满足证券流通需要、完善交易所市场、促进高新技术企业发展、提高整个证券市场效率等重大意义。要解决中国目前场外市场欲开未开的困境，必须依托信息技术逐步发展现代场外市场，建立完善的多层次市场体系。     

构建武汉城市圈区域性场外交易市场研究

本文总结了武汉城市圈以往探索场外交易市场的经验,分析当前制约产权交易市场向场外交易市场转型的主要因素,提出构建武汉城市圈区域性场外交易市场的中长期战略和近期改革对策。     

基于国际证券市场发展的中国高效资本市场构建

文章基于国际证券市场的发展趋势,阐述了国际证券市场发展对中国构建高效资本市场的重要启示,包括明确资本市场的开放创新内涵、赋予证券交易所全球功能性作用、优化中国与国际各证券交易所资源配置及以数字化技术推动证券交易所转型改革,提出了基于国际证券市场发展,构建中国高效资本市场的策略,以期丰富该领域研究成果,为推动中国资本市场持续改革提供参考。     

我国场外交易市场发展问题研究

<正>在多层次的资本市场中,场外交易市场作为重要组成部分,在促进场内交易的健康发展、中小企业的融资等方面起着不可或缺的作用。就目前我国经济环境来看场外交易市场还存在着一些亟待解决的问题,本文结合这些问题探析我国场外交易市场的发展模式,以期场外交易市场能更好满足多层次资本市场体系和经济发展的需要。一、场外市场概况场外交易市场(over the Counter-OTC)没有一个标准化的定义,泛指一切证券交易所以外的市场。具体来说是指在证券交易所以外的、为满足特定融资主体的融资需求和投资主体的流动性需要,而根据一定的制度安排进行的证券发行与证券买卖活动的所有证券交易市场的通称。