债转股企业经营业绩实证分析

随着债转股企业从改制阶段向股权管理阶段的过渡,债转股政策的效果、债转股企业的经营业绩倍受关注.通过对样本企业三年多的相关财务资料进行经营业绩实证分析,得出了债转股企业的经营现状和政策效果等相关结果,并提出了今后的政策建议.     

我国商业银行主导债转股机制探讨

在我国推行供给侧结构改革的背景下,商业银行实行债转股成为企业"去杠杆"的重要工具。本文就我国实行债转股的背景,银行主导债转股的优势进行了阐述,并就银行主导债转股存在的问题及银行主导债转股机制方面进行了探讨。     

“债转股”工作存在的问题及政策建议

河北省债转股工作经过多方努力,已取得了一定成效,截止四月未,河北省拟申请债转股的企业28户,占全国债转股601户企业的4.66%,经审查已有12户企业与金融资产管理公司签定了债转股协议,实施了债转股.为进一步化解金融风险,降低企业负债,推动全省债转股工作奠定了良好基础.但是对债转股工作认识不足、工作进展缓慢等问题,也在不同程度上影响了债转股工作的顺利进行.     

财政部 国家税务总局印发债转股企业有关税收政策的通知

经国务院批准,为进一步做好债转股工作,支持企业改革,现将经国务院批准实施债转股的企业(以下简称“债转股企业”),在债转股实施过程中涉及的增值税、消费税和企业所得税政策问题明确如下:一、按债转股企业与金融资产管理公司签订的债转股协议,债转股原企业将货物资产作为投资提供给债转股新公司的,免征增值税。债转股原企业将应税消费品作为投资提供给债转股新公司的,免征消费税。上述优惠政策从国务院批准债转股企业债转股实施方案之日起执行。本通知下发之前,对债转股原企业已征收的增值税和消费税不再退还。二、债转股企业应照章缴纳企…     

债转股企业股权管理和退出研究

债转股政策是我国进行金融体制改革的一项重要举措,对国有企业的改革做出了重要贡献。但债转股在实践中转股企业的股权管理和退出存在着不少的问题。本文分析了债转股企业经营管理中反映出的问题及产生的原因,并从债转股企业自身、资产管理公司内部、外部市场环境和国家政策支持等方面提出了政策建议。     

债转股对企业价值的影响及转股比例分析

本文首先应用现代资本结构理论中的权衡理论、信号传递理论和代理成本理论深入探讨了债转股对企业价值的重要影响。并以长航凤凰股份有限公司为例,通过对债转股前后该公司的偿债、营运以及盈利能力的变化进行对比分析,得出对于财务杠杆比例过高、陷入财务困境的企业,债转股能够有效的促进其企业价值的提高。最后给出了一种基于Black-Scholes期权定价公式的确定债转股比例的方法。     

债转股问题的几点分析

中国当前经济形势严峻,高杠杆率、高不良贷款率问题亟待解决,债转股问题再次引起人们的关注。回顾1999年债转股政策背景及成效,充分吸收借鉴债转股实施中的存在企业风险道德问题等经验教训,要求资产管理公司改革管理体制,企业改变对债转股的错误观念,正确认识债转股,政府慎重选择债转股企业,完善资本市场,从而使得债转股政策能够取得预期成效。     

茂石化债转股情况的调查

一般认为,债转股是将企业对银行的债务转为银行持有企业的股权.通过债转股,企业可以降低资产负债率,减轻利息负担,银行可以清理一部分不良资产,更好地适应市场竞争.对债转股的忧虑主要有:选择债转股企业的五项标准能否贯彻执行,债转股是否有助于企业经营机制的转变,债转股对企业效益有多大的影响,对税收的影响又怎样?     

我国国有企业实施债转股中存在的问题及其对策

一、某省实施债转股的进展情况及存在的问题 （一）债转股工作进展情况某省从1999年4月开始组织实施债转股。截止2004年末，全省29户企业制定的债转股方案经原国家经贸委批准实施，并签署了债转股协议，债转股总额120多亿元。其中有24户企业完成了新公司的注册登记；牵头资产管理公司绝对控股的占8户，相对控股的占7户；注册资本165亿元，各资产管理公司股本76亿元，占注册资本的46％。4户企业因负净资产和其他问题使债转股工作停滞不前，另1户企业已批准退出债转股。     

规范企业债转股制度的思考

1999年，国家经贸委向四家资产管理公司审查推荐债转股企业601户，债转股总额4596亿元。截至2003年底，批准实施债转股的国有企业共570户，涉及金额3178亿元。在已签订债转股协议的企业中，尚有20％没有完成新公司的注册登记，债转股余额达1808．97亿元。近期，国资委发出《关于对债转股企业进行全面清理检查的通知》，目的是通过全面清理检查，摸清债转股企业现状和存在的问题，发现并纠正债转股工作中的不规范行为，研究提出进一步规范债转股工作的政策和措施，防范金融风险，促进债转股企业健康发展。目前，企业债转股过程中存在诸多问题，包括：部分拟转股资产长期处于“非股非债”的悬空状态；资产评估水分多，资产管理公司股权受损严重；股权管理难以落实，资产管理公司股东权益缺乏保护等。     

对国有大型外贸企业实行债转股可行性的探讨

一、问题的提出 债转股是一项政策性极强的工作。当前实行债转股政策要突出的重点对象是：在中国经济发展中起举足轻重的大型、特大型国家重点企业;近十余年来承担国家重点项目的企业。因此实行债转股有其特有的程序：首先由国家经贸委提出债转股企业的初步名单;然后由金融资产管理公司对此名单企业进行独立的评审,确认该名单。     

关于债转股问题的财务思考

债转股问题是近来经济界的一个热点问题.一般来说,对于债权人而言,债转股是指将其债权转化为对原债务企业的股权;对于债务人而言,债转股是指将其负债转化为本企业的资本,形成所有者权益的一部分.本文拟从财务关系的角度对债转股的若干问题进行探讨.     

广西企业债转股的现状分析及对策

一、广西企业债转股工作的特点 广西获得国家经贸委向金融资产公司推荐实施债转股的企业为7户,推荐债转股金额38.28亿元.除广西鹿寨化肥有限责任公司因建设项目还没有竣工验收,尚未签订协议外,其余6家企业的债转股协议和方案已经国家经贸委批复同意,涉及债转股金额32.55亿元,有5家企业进行了资产评估,其中国营长海机器厂和广西贺纸有限责任公司已分别于2001年4月8日和4月28日完成了新公司的登记注册,分别更名为桂林长海发展有限责任公司和广西贺达纸业有限责任公司.从已经运行的情况看,有以下几个特点:     

对债转股后两大经济运行主体运作的思考

在国家统一步骤下，一批符合债转股条件的国有重点企业相继与资产管理公司签定了债转股的协议，企业与原有借贷银行的债权债务关系，也转变为金融资产管理公司与转股企业之间的持股与被持股、控制与被控制的关系。但这仅是债转股工作的起步，而两大经济运行主体如何按债转股协议的要求规范运作，最终实现债转股的目的，才是债转股工作的关键。一、 债转股企业经济运行的思考债转股后企业如果不切实转换经营机制，建立责、权、利分明的现代企业制度，提高应变市场的能力，难免走回低效益、高负债的老路。因而企业必须加大改革的力度，练好内…     

博弈论视角下的商业银行债转股决策分析

本文通过不完全信息下的动态博弈和无限期讨价还价博弈,对商业银行的债转股企业选择以及股权转让折扣率进行分析,发现博弈存在均衡.商业银行的债转股企业选择受债转股后企业利润增长率、企业利润总额等因素的影响;股权转让折扣率受商业银行与实施机构的谈判成本、银行和实施机构的预期限价等因素的影响.     

国有企业应正确认识“债转股”

国有企业“债转股”政策出台并付诸实施后,在国企中迅速形成了一股争相要求跨入“债转股”门槛的热潮。对这种一哄而上的现象,我们各级地方领导和国有企业要有正确的理解和认识,使“债转股”改革措施健康有序地运行。一、“债转股”并非是一项优惠政策“债转股”政策一出台,不少企业认为这是摆脱债务的良机,只要“债转股”就活了,认为“债转股”是扶贫救灾,这无疑是对“债转股”新政策的误解。实际上,国家对“债转股”企业的选择是非常严格的。“债转股”企业必须符合以下三个条件：一是产品适销对路,质量符合要求,有市场竞争力;…     

市场化债转股的特点、难点和操作选择

市场化债转股是2017年中国推出的降低企业杠杆率的一个重要举措。与1999年处置商业银行不良资产过程中的债转股相比,此轮债转股在操作目的、内在机理、市场条件、对象企业、对象资产和操作灵活程度等方面都有着新的特点。市场化债转股存在一系列难点,主要表现在运作机制、关联交易和操作风险等方面。目前展开的市场化债转股,并未真正落实市场化,它至多只是在商业银行体系内引入了某些市场化的做法。要真正落实以“市场化取向”为基本点的债转股,必须深化改革,大胆创新,贯彻对内开放的政策取向,面向国内各类经营运作机构开放债转股操作;强化债转股过程中的竞争机制,提高贷款资产交易中的透明化和公允程度;利用各种金融渠道,支持债转股之后的股权交易,增强债转股在降低对象企业杠杆率中的作用。     

浅析债转股的对象选择及实施难点——基于公司价值的权衡理论

市场化、法治化债转股会改变企业资本结构,影响公司价值及相关方利益,落地实施需要选准对象。论文从权衡理论的视角出发,将实施对象区分为低杠杆、中杠杆、高杠杆和财务危机四种情况,分别分析了债转股对公司价值及利益相关方的影响,探讨了各自的实施难点及应对建议。最后得出,高杠杆及财务危机情况下实施债转股,可提升企业价值,利于各方达成共识,应作为债转股实施重点;中、低杠杆情况下实施债转股,会降低企业价值,需相关方通过利益让渡进行成本分摊,实施时应着眼于战略考量。     

债转股煤矿的股权定价

文章通过对国内某煤矿企业债转股后股权交易的定价分析,阐述了煤矿企业债转股资产收购的估值方法和程序,提出了此债转股资产估值的原则和依据,分析了案例中影响资产估值的有关因素及相关处理对策,并对债转股股权资产的估值结果作了敏感性分析.     

债转股的法律分析

完整、广义的债转股应当包括债转债、狭义债转股、股权退出三层含义,债转债是债转股的法律前提和必由之路,只有经过债转债这个环节,债转股才能依顺利进行,只有通过规范资产管理公司的地位,明确其权利义务,依法对债转股企业进行股份制改造,完善法人治理结构,债转股才能为实现国有大中型企业改革和三年脱困的战略目标发挥作用;股权退出意义在于最后化解风险,收回投资,法律支持是资产管理公司实现股权退出的重要手段,国家应赋予资产管理公司更多的法律手段。