国外期货市场的发展趋势及我国的抉择

国外期货市场的发展趋势及我国的抉择杨放，李书铭世界上第一个期货市场是１８４８年成立的＂芝加哥谷物交易所＂。从那时起期货市场的发展至今已超过了１００年。在这１００多年里，期货市场得到了迅猛发展．世界期货交易量不断扩大。据统计１９８０年前后，期货贸易额占...     

香港发展期货市场的几点启示

香港发展期货市场的几点启示香港期货市场产生于本世纪７０年代中期，与欧美国家相比，香港期货市场产生的时间要晚得多，但发展却极为迅速，在很短的时间内，已成为具有世界水平的期货市场。目前，香港金融期货市场仅次于美国，黄金期货也列世界第三位。１、根据本地实际...     

美日两国期货市场发展的基本经验─—美、日期货市场考察报告

美日两国期货市场发展的基本经验─—美、日期货市场考察报告国务院发展研究中心“期货市场”考察组１９９４年３月间，国务院发展研究中心“期货市场”考察组先后对美国和日本的期货市场进行了考察研究。重点围绕着美日期货市场发展中的组织和管理，特别是政府管理与期货...     

中美玉米期货市场对现货市场价格影响的实证分析

本文利用协整检验、Granger因果检验以及Garbade-Silber(GS)模型检验等方法,从多角度实证分析了中国玉米期货市场与现货市场价格关系,并与美国玉米市场进行了比较。结果表明:中国期货市场和现货市场之间存在长期均衡关系,这与美国玉米市场表现一致;中国玉米期货市场价格单向引导现货市场价格,而美国玉米期货市场与现货市场价格相互引导;期货市场价格在中国玉米市场的价格发现中起主要作用,而美国玉米现货市场与期货市场的引导作用基本持平。     

芝加哥粮食期货市场的形成及其管理制度

芝加哥粮食期货市场的形成及其管理制度冯茂林，黄志英芝加哥粮食期货市场是目前世界上历史最久、规模最大、发育程度最高的期货市场。它的形成大致经历了现货市场、远期合约和期货市场三个阶段．历时三十余年。１９世纪３０年代初期．位于美国密执安湖畔的芝加哥，还只是...     

借鉴美国经验 加强对我国期货市场管理

借鉴美国经验，加强对我国期货市场管理李强，张奇一、我国期货市场存在的主要问题（一）期货市场规模失控市场是社会经济发展到一定阶段的产物。经济的发展规模，决定着市场发展的规模。经济发展的不同阶段，决定着市场发育形式、模式及层次。期货市场作为高级的市场组织...     

期货研究领域的新突破--评《期货论》

美国期货市场产生于1848年,至今已有150多年的历史.它是当今世界上历史最悠久、经营规模最大、运作较规范的期货市场.尤其是美国商品期货市场通过公开竞价交易形成的期货价格,在国际市场上具有很高的权威性,各国生产经营者据此价格的涨跌行情来判断和预测未来市场供求行情的演变趋势,以调整和安排其生产经营活动.因此,美国期货市场不仅对美国经济产生举足轻重的作用,而且在世界经济中也有很大的影响.然而,至今在中国还缺少系统地探讨和阐述美国期货市场的起源和发展史、全面评估美国期货市场在世界经济中的历史作用的专著.因此,<期货论>在一定程度上填补了国内美国期货史乃至世界期货史研究的空白,是一部具有历史意义和现实应用价值的期货史书.     

美国期货市场的结算制度

美国期货市场的结算制度东北财经大学祁为，牛文革期货结算制度的产生美国期货交易经历了现货－远期合约－期货的发展过程。在此期间，逐步完成了两项至关重要的创新，一是远期合约的标准化；二是结算制度的完善。这两项制度是期货市场的灵魂，缺一不可。远期合约延长了现...     

论期货市场中的投机问题

论期货市场中的投机问题杨圣明（一）传统的观念认为，投机是资产阶级唯利是图的行为与表现，是利用不正当的手段与时机谋取私利。＂投机倒把＂、＂投机分子＂、＂投机买卖＂、＂投机取巧＂等等贬义之词，都说明投机是个坏东西．应拒之门外，绝对不能倡导。但是，随着改革...     

美元回流将造成世界通货紧缩

美联储实行零利率政策，催生出大量的美元套利交易，这些游资迅速流向其他股市、黄金、原油及农产品等大宗商品，全球资产价格快速膨胀，国际金融市场正酝酿着巨大风险。一旦美国货币政策转势，将可能引发一场有史以来规模最大、协同性的资产崩盘。而未来2—3年内美国将利用美元回流实现去债务化，这将造成美元强势上涨并导致通货紧缩。对此，我们应采取措施，在治理通胀中有保有压，避免对实体经济造成冲击。同时严厉打击游资炒作农产品，严查地下钱庄等。     

焦炭期货仍难乐观

焦炭期货上市后,期货市场将整合国内外现货市场的信息资源,实现内外联动和相互融合,进一步增强我国焦炭价格的话语权,不过—— ＂焦炭大国＂首创焦炭期货合约2011年4月17日,焦炭期货在大连商品期货交易所（＂大商所＂）上市。这是我国首个煤炭类期货上市品种,也是世界上首个焦炭类期货。＂焦炭期货品种在国外期货市场中没有交易先例。＂大商所总经理助理刘志强说。     

解析期货市场问题 推动其市场化改革

伴随着改革开放的深入,中国的期货市场得到了长足发展。但是,中国目前的期货市场仍存在着交易主体单一、交易品种不全、投机成分过重等由于法制不健全、市场不规范一系列深层次问题而引起的。从＂解析期货市场问题入手研究,推动其市场化改革＂对其予以论述。     

巧用套期保值 降低农民风险

从理论上讲，农民与商业性的公司一样．能够通过期货市场进行套期保值．来分散农产品价格风险。例如．在存在期货市场的条件下，农民在播种小麦的同时．可以预先在期货市场上卖出与他预计的小麦产量数量相等的小麦期货合约。如果收获季节小麦价格下跌．农民在期货市场上的收益将能完全或部分弥补在现货市场上的损失。但是．从西方发达市场经济国家的情况来看．农民直接利用期货市场进行套期保值的比例并不高，最近美国的一项调查显示只有不到10％的生产者用套期保值管理他们的价格风险。     

游资冲击的传导与股价响应

传导是指冲击对系统影响的途径和过程，游资冲击的传导系指游资冲击通过什么途径对股价产生影响，股价响应系指游资冲击发生后的变化过程。1游资冲击的传导枢纽——资产组合当发生游资对个股的冲击时，即当某时刻某个股票的交易突然活跃、且有较大的增量资金流入时，这些增量资金是通过什么方式影响到股价？这是我国证券界有待研究的一个新问题。1．1传导理论在凯思斯学派看来，货币运动中的传导过程如下：如中央银行增加货币供给，则意味着中央银行将购买更多的证券，因而经济人资产组合中的现金会增加，从而导致经济人的资产组合状态偏离…     

论大规模投机性货币的存在对市场的影响

市场经济建立过程中投机性游资的扩大，是我国经济市场化、货币化和金融资产不断扩大的必然结果。这里不对投机性游资的存在本身作是非评判，这是世界性现象，肯定和否定还为时太早，面对现实，应从经济学原理上来分析大量游资的存在，对市场价格的波动发生什么样的影响。...     

警惕美国经济放缓对我国外溢性影响

随着次贷危机呈愈演愈烈之势，美国经济放缓已无悬念。警惕美国经济放缓甚至陷入衰退的风险，尽早从调整产业结构和刺激内需入手。降低对外贸出口及美国经济的依存度将是我国的不二选择。同时，我国还应加强外资监管,谨防大量投机性国际游资趁机窜入。     

游资：中国金融市场发展的暗礁

世人对“游资”的初步认识是在两年前亚洲金融危机爆发后———人们普遍认为那次危机在很大程度上就是由巨额游资的投机行为所造成的。据估计,目前世界金融市场上的国际游资总量不少于7.2万亿美元,我国金融市场的游资总量约在3000～4000亿人民币之间。曾经预言过亚洲危机的保罗·克鲁格曼(美国麻省理工学院的经济学教授)最近在美国《时代》周刊上撰文说:“亚洲危机仍可能有第二幕”!并特别指出:随着金融市场的进一步改革开放,大量国际资本的进入,中国经受的金融压力正在逐步加大,中国金融市场的潜在风险必将越来越大。因此,有必要对金融市场…     

外国股票市场与宏观经济信息公告对澳大利亚金融市场的影响

本文调查了世界主要股票市场(美国、英国和日本)和澳大利亚本国以及美国的宏观经济信息公告对澳大利亚金融市场的影响。本文还使用双变量GJR—GARCH模型(由Glosten、Jagarmathan和Runkle于1989、1993年提出的广义自回归条件异方差性模型)研究了澳大利亚期货市场和股票市场之间的互动作用。我们的结论显示，这三个主要的外国股票市场(美国、英国和日本)对澳大利亚期货市场和股票市场有着显著的影响；一些美国和澳大利亚的宏观经济信息也会对澳大利亚金融市场的一阶矩和二阶矩产生显著的影响。统计数据进一步证实澳大利亚期货市场领先于澳大利亚股票市场。     

中国期货市场定价效率的实证分析——基于中美棉花期货市场价格关系的研究

近几年棉花市场价格受供需差额影响大幅度波动,很多没有预计到价格变化的加工企业,缺乏库存,面临更高的生产成本而不得不停止生产。人们更加关注棉花期货市场对未来现货价格的预测能力。本文以市场机制比较成熟的美国期货市场作为比较对象,运用协整分析,格兰杰因果检验等方法通过对中美两国棉花期货价格的关系研究,分析对比两国棉花期货市场的不同之处,并且针对结论提出相应政策建议。本文认为中美两国棉花期货市场价格具有长期的稳定关系,美国棉花期货市场对中国棉花期货市场有引导作用,美国棉花期货价格对中国棉花期货价格的传递效应具有由短期波动到长期均衡调整的自我修正的动态机制,而且修正功能较强。     

开放经济下中国期货市场的创新研究

开放经济下中国期货市场创新的战略目标：循序渐进，以稳步发展为原则，从国内期货市场发展到区域性国际期货市场，进而建设成为全球性的期货市场。在此过程中，努力提高期货市场效率，以优势品种为依托，逐步进行期货品种的创新。同时，积极整合国内期货市场，最终达到期货市场的国际化与期货市场的本土化、规范化的有机统一。