现金流量折现技术在跨国并购运用中的相关问题分析

本文针对跨国并购中公司的估价过程中，基于汇率选择的不同而产生的两种现金流量折现技术——现汇汇率折现法和远期汇率折现法。进而对两种现金流量折现技术在运用当中的一些相关问题，主要是折现过程的参数选择和适用性问题进行探讨。     

随机条件下部门资本预算独立方案的选择

在项目现金流量是确定的条件下,求解部门资本预算独立方案的选择方法有:0~1整数规划法、组合互斥化法和净现值率排序法,但在构成方案现金流量的数据具有不确定或随机性,即各期现金流量是随机变量时,如何选择部门资金预算的独立方案。文章讨论了在随机条件下如何运用期望值准则及其可能性,并给出了数值案例演示了利用软件在随机条件下三种选择方法一般求解过程。     

评估工作中采用现金流量折现法需要把握三个方面

现金流量折现法是一种重要的企业资产评估方法．是通过预测公司未来盈利能力，并且根据这些参数预测计算出公司净现值，并按一定的折扣率折算出一个具体化的数字，来达到资产评估的具体化、数字化，为企业之间的收购、合作提供参数和依据。其中现金流量和折现率是其主要元素。     

自由现金流量折现法在公司价值评估中的应用

自由现金流量折现法在公司价值评估的应用中逐渐引起人们的重视,文章介绍了实际应用中的几种不同的自由现金流量贴现模型,并针对实际运用中存在的难点提出了解决方案.     

并购中的目标企业价值评估分析——以可口可乐收购汇源果汁为例

采用现金流量折现法,评估汇源公司股票内在价值,并结果和可口可乐收购汇源公司报价进行比较。研究表明:利用现金流量折现法评估的股票内在价值达到每股12.98港元,较可口可乐公司报价12.20港元高出近6%,尽管可口可乐公司以3倍的价格收购,但还是具有很大的盈利空间。     

如何评估周期性公司的价值

周期性公司的最大特点是收益在短期内出现较大的变动，并且依赖整个经济环境。在经济繁荣时，这些公司的收益会膨胀，而在经济衰退期，收益则会收缩。因此，用标准的折现现金流量模型进行评估会严重扭曲公司的价值。在此，笔者将探讨几种评估该类公司价值的方法：一是调整预期增长率法；二是用标准化的收益作基准年收益法；三是双前景法。因篇幅有限，只能对前二种方法进行论述。     

企业所有者控制经营者的有效工具——自由现金流及其应用浅探

Michael C．Jensen（1986）在《美国经济评论》上发表的（自由现金流的代理成本，公司财务和收购》中，将自由现金流（Free Cash Flow）定义为：企业的现金流量中在满足了以资本成本进行折现后净现值大于0的所有项目所需的资金之后的那部分剩余现金流量。同时他提出了自由现金流理论，即：股东应当通过资本结构政策和股利政策的设计来减少经营者手中可自由支配的自由现金流，从而实现监督经营者和提高组织效率的“控制假设”效应。     

企业所有者控制经营者的有效工具——自由现金流及其应用浅探

Michael C．Jensen(1986)在《美国经济评论》上发表的《自由现金流的代理成本,公司财务和收购》中,将自由现金流(Free Cash Flow)定义为:企业的现金流量中在满足了以资本成本进行折现后净现值大于0的所有项目所需的资金之后的那部分剩余现金流量。同时他提出了自由现金流理论,即:股东应当通过资本结构政策和股利政策的设计     

对运用自由现金流量模型进行企业价值评估的问题研究

运用自由现金流量折现模型对企业价值进行评估是目前理论比较成熟的方法,但该模型在实际操作过程中仍存在一些不足,本文对这些问题提出了一些见解:建议对该模型的假设条件作进一步的研究,以扩大该模型的适用性;全面考虑企业价值的影响因素;运用期望现金流量法动态反映企业未来的自由现金流量。     

现金流量折现法在煤炭企业价值评估中的应用

本文是在有关企业价值评估的经典理论——现金流量折现法的基础上。深入分析该评估方法的特点和适用条件，结合煤炭行业独有的特点，揭示用目前评估方法评价煤炭企业价值存在的问题，提出切实可行的改进意见，为该行业价值评估实践提供借鉴作用，以便更准确地对煤炭企业进行价值评估．     

社会转型期烟草企业财务预算管理研究

财务预算管理在企业预算管理中属于一个分支,是预算管理的重要组成部分,是其在经营预算和资本预算的基础上所做出的现金流量的安排,以及一定时期内的损益表和一定时期末的资产负债表的预计。笔者根据自身工作经验,首先对烟草企业财务预算管理现状进行了分析,其次提出了完善烟草企业财务预算管理的措施。     

论项目评价中人的生命价值

在对影响人的伤亡风险的项目进行评价时，需要对人的生命价值进行合理的计算。项目评价中人的生命价值是统计生命价值，生命价值的计算方法主要有两种．人力资本法和支付意愿法。人力资本法将人看作是一种“资本”，根据其对社会的贡献和社会资源的耗费通过折现来衡量一个人的价值。支付意愿法表示了社会为挽救一个生命所愿意付出的代价．通过人们风险降低的支付意愿来衡量一个人的生命价值。     

企业现金流量折现法的企业价值的管理运用

伴随全球经济市场的建立健全,企业价值的管理运用在企业日常运作中越来越被广泛重视。中国的企业价值的管理运用晚于西方发达资本市场,随着改革开放,我国企业也逐渐形成了自己的企业价值管理运用体系。企业价值管理运用与市场经济相契合,但是仍然存在许多问题需要改善,本文通过对现金流量折现法在企业价值管理运用现状的研究,发现其存在的问题并提出相应的解决策略。     

基于合创商誉的并购企业价值评估方法研究

文章以现金流量折现法和实物期权理论为基础,引入合创商誉的概念,研究了战略型并购中目标企业的价值估值,并构建了目标企业价值评估整体框架。研究表明,合创商誉是由主并企业和目标企业共同作用形成的一种资产,它创造的价值的一部分应计入目标企业的价值估值中,这使得目标企业价值评估更准确。     

完善供电企业资金预算管理研究

一、资金预算管理概述 1.资金预算管理的含义 资金预算管理，也就是现金流量预算管理，是指企业基于损益性预算和资本性预算数据，结合自身管理经验，综合考虑当前所面临的内外部环境，运用一定的技术手段合理预测企业预算期的现金流入流出总量及其构成，据以预测资金需求量并科学、合理地将资金分配至企业经营的各个环节，从而提高资金使用效率的一种经营管理活动。     

企业财务风险成因分析及防控措施

财务风险是指企业由于借入资金而将来可能无法偿还到期债务，使企业蒙受经济损失的风险。企业财务风险的成因主要有企业负债经营、企业资产流动性弱、现金流量短缺、企业资本结构不合理等。防控企业财务风险要合理安排资本结构、建立企业全面预算制度、建立健全财务风险控制机制。     

实物期权在矿业投资中的应用分析

正一、引言相对其他投资来说,矿业投资普遍具有以下特点:周期长、投资规模大、投资风险高和投资回收期长。并且,投资过程中充满了很大的不确定性,比如矿产资源储量的不确定性、产品价格的不确定性、项目建设的不确定性、技术的不确定性和国家政策的不确定性等。投资者在进行矿业投资决策时,如果选择采用传统的项目价值评估方法,如净现值法、折现现金流法等,它们主要着重于考虑项目产生的现金流量本身的价     

应用经济利润模型评估公司股票的内在价值

正确评估公司或股票的内在价值,是财务管理的重要内容,也是投资理论的重要组成部分。传统的股票内在价值评估方法主要是股利法和现金流量法,其典型特征是预测未来的回报（现金股利或净现金流量）,并将其转换成现值。但是,这两种方法在我国资本市场上的实用性却值得怀...     

自由现金流量法在企业价值评估中应用的改进探讨

本文从企业价值评估的角度对自由现金流量进行了界定，分析了自由现金流量指标的优势，指出自由现金流量法的不足之处，并提出了两种改进模型：基于动态的自由现金流量评估模型和基于简化计算的自由现金流量修正模型。     

强化资本预算管理体系的措施

资本预算是企业（或企业集团）优化资源配置的一项重要议题。在管理会计理论体系看来,它与业务预算、财务预算一起共同构成全面预算体系。如何在企业内部有效地分配有限的资本资源已成为企业战略和管理会计所关注的重点。因此,资本预算管理体系必须重新构建,资本预算及其制度应当成为项目筛选、资本筹划、资本支出控制、资本预算责任等的一种管理机制。