扩大股票融资 减轻企业负债

<正> 改革开放以后,国家对投资体制进行了改革,即实行"拨改贷",导致财政与银行功能的错位,造成国有企业负债率上升。资产负债率过高,是影响国有企业走出困境和建立现代企制度的主要因素之一。党的十五届四中全会《决定》就改善国有企业资产负债结构问题,提出一整套政策思路。而积极发展资本市场,提高直接融资比重,则是其中的一项重要政策。     

负债融资与企业价值研究

本文概述了负债融资的界定、论述了负债融资与企业价值的关系。企业价值对负债融资的作用：提高企业修正负债融资结构的主动性；关注企业内部治理机制和企业价值实现过程中的外部约束条件。债务融资理论对企业价值的影响：负债融资优化提升企业价值；负债融资结构导向影响企业价值升降；负债融资提高经营效率；负债融资过于分散影响企业价值。合理...     

广西企业负债融资风险控制浅探

负债融资概述近年来,广西抓住国家西部大开发、推进北部湾经济区发展等重大战略机遇,通过财政投入和负债融资的方式,积极完善区域经济布局,优化经济结构,实现了经济持续快速增长,     

负债融资发挥治理效应的条件与对策

不同融资方式的选择就是不同治理机制的选择。负债融资涉及权利、责任和利益分配问题,即公司治理问题。本文从五方面阐述了负债融资发挥治理效应的条件与对策。     

上市公司负债融资的激励效应实证研究——针对经理人员工资和在职消费的分析

从负债融资通过对经理人员工资和在职消费的影响从而进一步影响公司绩效的激励效应出发，研究负债融资的工资和在职消费激励效应，并以中国上市公司的数据进行计量分析。研究发现负债融资的工资激励效应并不明显，而在职消费激励效应具有显著的负面作用。     

负债融资财务效应的探讨

负债融资是市场经济条件下企业筹集资金的必然选择。但是这种筹资方式，在给企业带来巨大经济效益的同时，也会带来一定潜在的风险。一般认为，企业只有在最佳的资本结构下，才会实现其价值的最大化。本文从财务的角度出发，对负债融资的正负效应进行分析，以期对企业最佳资本结构的确定和融资决策有所帮助。     

企业负债问题浅析

负债经营在国际范围内广泛存在,尤其在我国高比例负债经营更是国有企业的经营特点。我国国有企业自从拨改贷以来,逐渐走上了高负债经营的道路。近两年来,随着经济速度的增长,银行储蓄存款加速增长,国有企业向银行借款的规模及向各种金融机构融资的规模亦快速扩张,远高于产值的     

负债融资对投资行为的影响及治理

融资与投资是企业财务管理活动的两项基本内容,两者联系紧密,同时是企业价值的决定因素.本文着重从负债的期限结构和类型结构两方面,通过理论验证和逻辑推导探讨了不同结构的负债对投资行为的影响.同时,本文也阐述了负债融资对非效率投资的治理作用,主要从股东-债权人冲突、股东-经理人冲突、大股东-中小股东冲突三种利益冲突的解决等方面进行探讨.最后,根据分析结果,本文对宏观经济和公司经营提出了一些建议.     

宏观型对冲基金的经营策略分析

投资策略和融资策略共同决定宏观型对冲基金的自身业绩和它对金融市场的宏观影响。交易部署和杠杆比例相互联系并最终决定基金能够取得多少回报。由于市场环境的改变,大量宏观型对冲基金已经从以往的宏观策略和新兴市场策略为主转向更加保守的价值与市场中立策略。宏观型对冲基金的宏观经济效应源于其风险管理行为模式而非其主观意图。     

Foreign debt,global liquidity,and fiscal sustainability

We empirically investigate fiscal sustainability by comparing countries in the different economic groups with a dataset covering 180 countries during the period from 1980 to 2015. As the OECD countries have higher international debt ratio than other countries, they have higher probability to be exposed to global risk factors. Non-OECD countries turn out to be more fiscally solvent than OECD countries due to their limited access to international financial market. However, we also find that better access to international liquidity increases fiscal sustainability within the sample of OECD countries, while it does not improve the fiscal solvency in case of non-OECD countries.     

浅析中小板块上市公司债权融资与股权融资的融资效率

本文主要从融资成本、资金利用率以及企业融资后的自由度三方面分析融资效率。通过对深圳证券交易所中小企业板块上市的30家企业进行实证分析得出结论。     

建立营销管理机制 强化坏账管理

我国企业近年来应收帐款居高不下,严重影响了企业资金的正常运转。笔者认为,坏帐损失额对营销人员来说在很大程度上是可控的,企业应建立营销管理机制,强化坏帐管理。     

Government fiscal projection and debt sustainability

This paper reconsiders Japan’s fiscal sustainability. We investigate whether a simulation conducted under the political constraint imposed by a fiscal reaction function supports the official projection. First, we obtain Japan’s fiscal reaction function by estimating the response of the primary surpluses to the past debt for a panel data set of 23 OECD countries. Next, we investigate the political feasibility of the official projection using our estimated reaction function. When the Cabinet Office criterion is used for the debt-to-GDP ratio, the government can attain the policy target of nonnegative fiscal surpluses and realize fiscal sustainability. Notably, the negative growth-adjusted bond yield and the high growth rate contribute to this finding.     

Nominal debt and inflation stabilization

The “fiscal theory of currency crises” ( Daniel 2001 ; Corsetti and Ma?kowiak 2005, 2006 ) claims that with long‐term nominal debt, a government can delay the timing of an inevitable currency crisis that results from a fiscal shock. The present paper shows that, in contrast, long‐term nominal debt might have destabilizing effects when a government introduces an inflation stabilization policy. It is shown that a stabilization policy that is successful in the absence of long‐term nominal debt can cause a crisis when long‐term nominal debt exists. The model implies that a government with a large stock of long‐term nominal debt must overcome a high fiscal hurdle for a successful stabilization policy. This difficulty is avoidable if long‐term debt is indexed to inflation.     

美国债务结构、“国际货币”地位及其未来潜质

美国因公共债务率和财政赤字过高等问题,第一次丧失了"AAA"长期主权债务评级。虽然与欧债危机相比,美国债务风险相对有限,但美国作为全球第一大经济体,美元作为国际货币,其债务经济发展模式是否可持续对全球金融的影响更加深远。中美两国经济已高度相互依赖,美国债务危机的解决路径与成效,会直接影响到我国经济与金融走势。     

新旧债务重组准则的比较与思考

随着2006年2月15日1项基本会计准则和38项具体准则的颁布,我国在向会计国际化的进程中迈出了实质性的步伐。38项具体准则有些是新增加的,有些是对原有准则进行了修订,其中债务重组准则就是对原有准则的修订。     

地方政府债务对人地城镇化失衡的影响——基于空间杜宾模型的实证分析

基于全国2010—2019年30个省区市的面板数据,运用空间杜宾模型实证检验地方政府债务对人地城镇化失衡的影响。结果显示：人地城镇化失衡具有空间溢出效应;地方政府债务水平的提高加剧了人地城镇化失衡;分区域来看,相较于东部地区,中西部地区地方政府债务对人地城镇化失衡的正向作用更为突出。基于此,提出深入地方政府政绩考核体系改革和增强地方债务支出结构管理的建议。     

投资于亚洲国家的主权债务更安全吗?

本文利用全球21个主要经济体的样本数据,通过跨期主权债务模型和实证模型的分析,探讨这些国家的主权债务风险情况,并给出各国所处的不同风险层级。研究结果表明世界上主要经济体的主权债务状况呈现较为明显的分化状态,且在区域内表现出明显的不对称性。亚洲和欧洲等地区都有国家分处在不同的安全级别,任何一个洲在整体上都不在主权债务安全水平上有特别的优势。本文的实证结果还同时甄别出现阶段主权债务风险较低的国家,为我国巨额外汇储备的投资组合提供了选择依据。