我国风险投资退出渠道的现实分析——基于MBO退出机制的理性选择

风险资本（创业投资）作为一种金融资本，是一种由专门的投资公司或专业投资人员在自担风险的前提下，通过科学评估和严格地筛选，把资金投向有潜在发展前景的公司、项目等，一定阶段后通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得投资回报的一种投资行为（郑可等，2003）。风险投资成功退出是实现风险资本增值的基本前提，是风险投资在时间上和空间上不断循环的保证。目前我国的风险投资规模，同发达国家相比，尚处于起步阶段。2002年，随着高科技领域的经济发展速度的减缓，我国的风险投资业也处于相对低迷状态。在目前400多亿元的创业资本总额中，真正做创业投资的不到25％。世界风险资金投入中国的速度也在放缓。因此，解决我国风险投资业发展减缓的问题，一方面要大力发展我国的科技创新产业，     

我国风险投资存在的问题及解决的对策

风险投资 ,有广义和狭义两种含义 ,广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资 ;狭义的风险投资是指以高新技术为基础 ,生产与经营技术密集型产品的投资。现在我们通常讲的风险投资 ,一般指狭义的。一、我国风险投资存在的主要问题我国风险投资起步于 80年代中期 ,1985年 3月 ,中共中央在《关于科学技术体制改革的决定》中指出 :“对于变化迅速 ,风险较大的高技术开发工作 ,可以设风险投资给以支持”。这是我国高科技风险投资发展的第一个政策依据。以后的十多年 ,虽然政府很重视 ,但风险投资发展速度慢、规模小 ,运作机制欠规范 …     

阻碍中小企业发展的财税诱因及对策分析

当今世界是个技术快速更新、竞争日益加剧的时代,而规模较小、经营灵活的中小企业,对各国发展经济、促进出口、解决就业特别是完善市场经济体制,有着极其重要的作用。为此,各国政府不断推出各项政策包括财税政策支持中小企业的发展。但在我国政府“抓大放小”的“指挥棒”下,财税政策往往更青睐于大企业特别是国有大企业,反倒不利于中小企业的发展。为此,我们应借鉴国外成功经验,结合我国国情,采取有效的财税措施,促进中小企业的发展。一、阻碍我国中小企业发展的财税诱因一般而言,大企业拥有较好的物质资源、人力资源、信息资源,在市场进入…     

中小企业融资问题及对策分析

一个顺畅的融资系统是我国能否实现经济的高速腾飞的关键，而目前在我国，广大中小企业普遍存在融资渠道狭窄，融资困难的问题。     

打开国有中小企业的退出通道

在我国30万家左右的国有中，98％以上的企业都是规模很小、实力薄弱的中小个,昧尽快主动地在“退出”上取得突破性进展，“入世”之后在波涛汹涌的国际市场海洋中就将纷纷“落水”，支离破碎，与其是寻种结果，不如自己先主动退出，彻底改,晰产权，以非国有经济的身份求得发展，然而，国有中小企业从一般竞争性、盈利性领域退出，必然触及传统体制的基本内核，深层次问题和累积性矛盾将进一步暴露。因此，必须以“三个有利于”的标准和“三个代表”思想的要求，进一步统一认识，坚克难，扫除障碍，实现改革的新突破。     

境外资本市场与中小企业融资

<正> 改革开放以来,我国中小企业得到了突飞猛进地发展。现在,在我国注册的中小企业超过1000万,占我国企业总数的99%以上,工业总产值占60%,上缴利税总额占40%,就业人数占我国总就业岗位的75%。显然,中小企业已成为国民经济的一个重要组成部分。但是,由于多年来受国家宏观政策和计划经济条件下信贷运作思维的影响,加之我国资本市场发展的不完善,使得中小企业很难得到有效的资金支持,严重地限制了中小企业的发展。与此同时,海外     

突破中小企业发展的难点

改革开放二十多年来,我国中小企业不断发展壮大。目前,我国企业总数的99％;工业产值的60％,利税的40％,就业机会的75％,出口的60％,都是由中小企业创造的。河南省1999年底中小型工业企业（国有及限额以上）共有9603户,占全部工业企业总数的96.8％。中小企业工业总产值1992.2亿元,占全部工业总产值的64.1％,职工人数227.18万人,占63.5％。中小企业在推进国民经济增长,缓解就业压力,实现科教兴国、吸引民间投资和优化经济结构等方面,发挥着越来越重要的作用。在充分肯定中小企业发展成就的同时,我们也应看到,近年来,中小企业发展现状不容乐观,突出表现为销售收入增长相对较慢;市场份额在下降。 2000年河南省全部工业企业销售收入增长14.13％,其中,大企业销     

制约中小企业发展的因素及其对策

改革开放以来，中小企业对我国经济建设的贡献越来越大，已成为推动我国经济快速发展的生力军。但是，当前仍然有许多因素制约中小企业发展，必须认真研究加以解决。一、制约中小企业发展的主要因素１．缺乏良好的宏观经济环境长期以来，我国对中小企业缺乏有效的管理和调控，促进中小企业发展的法律、法规不健全，中小企业在经营活动中缺乏必要的法律保护。一些部门在行政审批中有意无意地设置障碍，有的对中小企业乱收费、乱罚款、乱摊派，加重企业的不合理负担，增加企业生产成本，给中小企业的发展造成很大的困难。２．融资渠道不畅，经…     

对我国风险投资退出渠道的探讨

风险资本退出是风险投资活动的最后一个环节,对风险投资的最终成败有着举足轻重的作用。风险投资的退出机制是否完善有效,退出渠道的选择是否适当,是决定风险投资能否获得成功的关键所在。本文结合成熟市场国家风险资本的退出机制与我国的现状,分析我国当前风险资本的退出渠道。     

看政策 促发展——当前我国促进中小企业发展的主要政策规定

为充分发挥中小企业在推进经济结构调整、协调经济社会发展、促进城乡充分就业和完善社会主义市场经济体制的重要作用，围绕着中小企业发展中的重点难点问题，我国各部门、各地区相继出台了一系列促进中小企业发展的政策，改善了中小企业的经营环境，促进了中小企业的健康发展，也为立法促进中小企业发展奠定了良好的基础。为使各地更好地贯彻落实《中小企业促进法》，开展好相关工作，国家发展改革委中小企业司整理了当前国家有关部门促进中小企业发展的主要政策规定。现刊发供大家参考。     

试论我国中小企业的发展障碍及其对策

一、中小企业的地位、作用与其目前的状况很不相称 纵观整个20世纪,社会生产力有了巨大飞跃,在此期间,虽然美国、日本、意大利、法国等发达国家经历了许许多多的企业兼并浪潮,确实出现了一些巨型企业和企业集团。但是,广大中小企业不仅在数     

中小企业「贷款难」的原因及对策分析

近年来,中小企企作为社会经济部门中最小的组织单位、最活跃的经济细胞获得了前所未有的快速发展.中小企业已经成为社会经济发展的主力军.但是中小企业发展中所面临的困难,特别是中西部地区中小企业的资金筹措问题已经成为制约中小企业发展的重要因素.     

中小企业融资难的对策

中小企业是国民经济的重要组成部分．中小企业的贷款难问题不仅制约着企业的发展。而且也严重地影响着金融与地方经济的发展。所以，解决中小企业的贷款难问题是一项系统工程，企业、银行、社会等诸多方面需要大力的协调配合，才能从根本上解决问题。     

中国国有经济的战略性退出

国有经济战略性退出是国有经济布局调整中的关键环节,也是政府当前所要面临的重要问题。本文从理论上对国有经济退出、退出领域、退出方式、退出障碍等问题进行了分析,并给出一些相关的政策建议。     

中小企业融资难的原因与对策

关于中小企业在现阶段经济发展中的重要作用，已经有许多讨论。实际上，由于要素禀赋结构不同，中小企业在不同国家可能发挥不同的作用。要素禀赋结构不同的国家应该选择不同的生产组织方式。对一个资本相对充裕、劳动相对稀缺的经济来说，生产资本密集型产品并     

我国风险投资退出机制的现状、问题及对策

一、我国风险投资退出机制的现状 尽管早在1986年我国就明确提出要大力发展风险投资,但由于各方面条件尚不具备,相继成立的风险投资公司或风险投资基金都未能达到预期效果。后来,以1998年政协"一号提案"为契机,各地政府和民间对于风险投资的热情日