汇率风险对我国涉外企业影响的实证研究

本文首先对我国涉外企业的汇率风险进行分析,将汇率风险分为经济风险、交易风险和会计风险,同时,在人民币升值背景下分析了汇改后我国涉外企业规避汇率风险的现状,从微观和宏观两个角度分析了涉外企业规避汇率风险的不足,指出企业内部缺乏完整的汇率风险规避系统和外部缺乏完善的市场宏观环境。利用Jorion给出的企业汇率风险的经典计量模型,收集了大量上市公司的数据,测量汇率风险对我国涉外企业股票收益率的影响程度,得出了随着汇率波动幅度的加大,我国涉外企业面临的汇率风险也日益增加的结论。     

中国银行汇率风险管理实证研究

汇率风险从2005年7月我国汇改后已成为我国商业银行日常经营的风险之一,本文从中国银行实际业务中存在的汇率风险的成因出发,从实证的角度提出了如何防范风险的一些具体做法。     

保定市县域出口企业汇率风险防范探析

从布雷顿森林体系崩溃至今,国外企业经过近四十年汇率风险的磨练,已经形成了一整套行之有效的汇率风险防范方法。但是,汇率风险是一个复杂的问题,需要汇率风险防范意识、防范方法、防范能力的有机结合。对刚刚处于汇率市场化环境下实力较弱的中小出口企业来说,防范汇率风险更是困难重重。本课题以保定县域出口企业为考察对象,通过实地调研的方法,了解其在汇率风险防范中存在的问题,因地制宜地制定出符合其自身特点的汇率风险防范方法。力求从个体现象中寻找一般规律,为我国中小出口企业的汇率风险防范提供借鉴。     

外贸企业如何规避汇率风险

2005年7月21日起,我国开始实行有管理的浮动汇率制度,人民币汇率波动幅度加大,使得外贸企业开始面临不可忽视的汇率风险,如何有效地规避汇率风险成为企业的一个长期任务.本文从企业日常管理、融资工具和金融衍生品三个角度提出防范汇率风险的措施.     

远期结售汇政策变革与商业银行业务发展研究

近年来,随着国际金融市场汇率波动的加剧和我国人民币汇率形成机制的逐步深化,我国远期结售汇业务经历了起步、推广和迅速发展阶段.同时,也存在着客户结构失衡,"实需原则"不能满足企业规避风险需求,银行产品设计、创新能力不足,定价机制缺乏合理性等问题.因此,从政策层面上,应加快人民币利率市场化进程,转变外汇衍生交易监管思路,建立高效的银行间远期外汇市场,开辟银行汇率风险对冲渠道;从实务层面上,要加强外汇风险管理人才培养,加强政策引导和业务培训,涉外企业要增强汇率风险意识,银行应提供各种规避汇率风险业务,以促进对外经济的发展.     

人民币升值条件下我国商业银行外汇风险及其管理研究

自2005年7月以来,我国人民币汇率形成机制实行新的安排,建立了以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度,汇率的波动幅度扩大,变动频率加快,升值趋势明显,持有大量外汇敞口头寸的商业银行的外汇风险更加显性化、日常化,这给我国商业银行的外汇风险管理提出了新的挑战.本文从人民币不断升值的大背景下出发,分析了中国商业银行面临的汇率风险,以及商业银行汇率风险管理的现状和存在的问题,最后提出了我国商业银行汇率风险管理的对策和建议.     

国际金融危机对我国银行体系脆弱性的冲击效应

从流动性风险、信贷风险和汇率风险视角构建的银行体系脆弱性测度指数更具时效性;建立时变参数模型,分析国际金融危机对我国银行体系脆弱性的冲击,结果表明,国际金融危机对我国银行体系脆弱性具有明显的负向冲击。为避免我国银行体系脆弱性加剧,应从信贷风险、流动性风险和汇率风险三个角度来控制银行风险的积累;特别是在制定实施刺激经济的措施时,要避免其对我国银行体系脆弱性可能造成的不利影响。     

我国商业银行汇率风险管理问题初探

进入新世纪,我国商业银行改革快速推进,同时也面临着严峻的挑战和大好的机遇.提高我国商业银行的汇率风险管理水平是我国商业银行开拓国际金融市场的必要条件,也是我国商业银行经营与管理的发展趋势.文章阐述了汇率风险的相关问题,分析了商业银行汇率风险管理的方法以及我国商业银行汇率风险的现状,同时提出了加强商业银行汇率风险管理的建议.     

浅析汇率风险对我国企业的影响

汇率波动给一国的企业乃至一国的整体经济带来了汇率风险,规避汇率风险是经济发展中必须慎重对待的问题.但目前,我国企业在规避汇率风险方面还存在一些问题和不足,这将成为经济发展中的一个隐患.     

人民币汇率市场化趋势下我国企业如何应对外汇风险

随着我国加入WTO，作为调节国民经济的一个重要经济杠杆人民币汇率的市场化是一个必然趋势，但同时也增强了汇率的不稳定性，如何加强外汇风险的控制是国内企业必须重视的问题。本文从微观角度，分析了受汇率变动最直接影响的国内企业在人民币汇率市场化大趋势下如何应对外汇风险。     

我国汇改后人民币汇率波动的相关风险分析

汇率波动一方面为金融业向各类经济主体提供防范化解汇率波动风险的产品和服务提供了巨大的市场,另一方面其本身所导致的风险从根本上和总体上并不能消除,金融业在汇率波动中有可能积聚集中汇率波动的风险,这种汇率波动的金融风险在不能实现市场出清的情况下,货币当局必须承担最终化解的责任.本文从汇改后人民币汇率的波动情况出发,分析了与汇率波动相关的风险并提出了相关的政策建议.     

外汇衍生品对冲对公司价值的影响——基于我国制造业上市公司的实证研究

自2005年汇改以来,人民币汇率波动使得我国企业面临的汇率风险加大。外汇衍生品对冲是公司进行汇率风险管理的有效手段,外汇衍生品对冲汇率风险能否提高公司价值是一个值得探讨的问题。本文基于我国制造业457家上市公司2008~2012年的面板数据,对外汇衍生品对冲对公司价值的影响进行了实证研究。实证结果显示:使用外汇衍生品对冲汇率风险可以为我国制造业上市公司带来正的价值效应。因此,本文作者认为我国应该发展和完善外汇衍生品市场,提高制造业企业利用外汇衍生品进行风险管理的意识,对我国上市公司外汇衍生品使用情况的信息披露加以规范。     

我国跨国公司汇率风险的计量与实证分析

选取我国具有代表性的45个跨国公司作为样本，利用Jorion（1990）给出的跨国公司汇率风险的经典计量模型，对它们的汇率风险进行计量和实证分析的结果表明：相当一部分跨国公司的公司价值受到汇率风险的显著影响，即它们公司价值的汇率波动弹性都相当大，有些甚至超过了4．0；而且就所有样本公司采说，平均弹性也达到1．26。因此。除了要运用金融性对冲策略管理短期汇率风险外，我国跨国公司还要发挥其优势，使用运营性对冲战略管理长期汇率风险。后者无论在理论和实践方面都是未来重要的研究方向。     

政府主权外债的财务风险成因及防范

;政府主权外债的财务风险包括筹资成本风险、汇率风险、配套资金风险.就我国现在外债情况而言,风险防范应着重后两种.应针对汇率风险、配套资金风险产生的原因,采取相应的规避、化解措施.     

人民币汇率制度的运行特点与外汇银行的风险管理策略

人民币汇率制度的运行特点与外汇银行的风险管理策略曲健涉外经济活动中最难把握的是外汇风险问题。自单一的有弹性的汇率制度确定以来，外汇风险对我国国民经济的影响已引起了高度重视。我国由于一直实行严格的外汇管制，汇率调节机制僵化，外汇银行对于所承受的外汇风险...     

汇率制度选择与金融稳定关系研究综述

本文从理论和实证层面对汇率制度选择与金融稳定的研究进程进行了梳理和综述,指出何种汇率制度安排更有助于金融稳定,迄今的研究尚未取得一致的共识。从金融稳定的视角研究汇率制度的选择,其实质就是由谁作为汇率风险的承担主体,更有助于维护金融稳定。本文基于金融稳定的考虑,从汇率风险的承担主体角度,提出了在中国利率市场化改革进程中,如何选择与利率管理体制变迁相协调的汇率制度安排的研究取向。     

我国上市公司外汇风险暴露的货币差异和行业差异——基于Fama-French三因素模型分析

汇率波动带来企业外汇风险暴露,同时,外汇风险暴露在不同货币和不同行业间存在较大差异。本文基于Fama-French三因素模型对我国上市公司外汇风险暴露进行经验分析,并考察我国上市公司外汇风险暴露在不同币种和不同行业之间的差异性。研究结果发现,美元汇率波动对上市公司股票收益率的影响最大,日元和欧元汇率波动的影响相对较小。各行业中制造业受外汇风险暴露影响的企业最多。面对汇率波动,上市公司应该根据自身行业特点充分重视不同币种外汇风险差异,加强外汇风险管理。     

浅析金融工程和外贸企业外汇风险管理

自2002年以来,我国外贸已连续5年保持20%以上的高速增长,2007年上半年达到9809.3亿美元,继续稳居全球第3位,对外贸易中存在的外汇风险必须得到有效的管理。本文通过对汇率风险做出简要介绍,阐明我国管理汇率风险的现状,并通过实证分析探讨利用金融工程管理外贸企业外汇风险。     

资产价格与人民币汇率协调作用下经济稳定增长研究

在全球经济金融一体化的总体发展趋势下,我国的金融市场、资本市场以及宏观经济运行与国际经济的融合度都在不断提升。这给我国的经济发展带来了新的机遇,但同时也带来了新的风险因素;给我国宏观经济运行带来了冲击,影响着我国经济发展的稳定性。为了缓解人民币汇率变化对宏观经济的持续冲击,从资产价格浮动与人民币汇率变动层面出发,从理论研究和实证分析双视角分析资产价格与人民币汇率协调作用对经济稳定增长的影响。研究结果表明,人民币汇率与股价指数之间存在显著的相关关系,股价指数等会随着人民币汇率的变化而出现同方向的变化趋势,但存在明显的滞后期,资产价格与人民币汇率之间具有联系且具有稳定经济增长的作用。     

新一轮汇改对银行外汇业务的影响及其应对

稳定的经济增长需要完善的汇率机制。汇率市场化程度和利率市场化程度的不断推进,为银行业外汇业务提供发展机遇的同时也提出了新的挑战。本文通过对我国汇率机制的改革历程进行简单回顾,阐述了汇率弹性的扩大会从货币政策的独立性、企业和银行规避汇率风险需求的增加对银行经营模式的转变提出了新的要求,从而影响银行外汇业务的发展,并提出促进银行外汇业务发展的应对策略。