“笼中虎”：一个金融制度变迁故事的解读

中国既有的经济改革过程曾经出现过许多耐人寻味的制度变迁现象,＂笼中虎＂便属其中比较典型的一个。这种现象产生于经济体制转换伊始的特殊时期并贯穿于迄今为止的整个改革过程;它一直对中国金融制度变迁路径的选择产生着重要影响,却长期被人们视作偶或发作的短期金融＂症状＂而等闲视之。通过对这一现象的初步描述与解读,本文发现,＂笼中虎＂的产生机制深藏于由＂放权让利＂改革所触发的财政与银行体系汲取能力的相向变化过程。由于国家无力在短期内修复与重建残缺的内源融资制度,最终形成的政府主导型经济增长模式只有倚重以国有银行体系为核心的外源融资机制。作为这一过程合乎逻辑的制度后果,居民储蓄存款被迫承担起了支持长期经济增长的责任,而为了确保在银行体系账面上迅速积累的居民储蓄存款的稳定,国家又不得不慷慨兜揽了与此相关的几乎全部金融风险。尽管在既有的改革过程中＂笼中虎＂罕有发作甚至长期表现平稳,但对其潜在风险的担忧与防范却牢牢钳制着金融改革路径的选择。当随后的金融制度演进需要市场因素的成长时,才发觉金融市场化的空间已被既有的改革逻辑＂挤出＂,中国金融改革进程从此便注定长期遭受＂市场化悖论＂的困扰。     

我国居民储蓄与利率关系探讨

一、储蓄和利率关系的实证研究 经济学家们进行了大量的实证分析，试图检验利率与储蓄之间的简单正向关系。弗莱（Fry，1978）做的实证分析表明，在亚洲一些国家，实际利率对储蓄有显著影响，而乔万尼尼（Giovannini，1983，1985）对另一些亚洲国家的实证考察结果不能得出与弗莱相同的结果。考虑各个国家的具体情况不同，这些观点可能适应不同时期的不同的国家。     

中国的居民储蓄过高吗？

目前近7万亿元的居民储蓄是否太多？在全国年“工资总额”9000多亿元的情况下,居民储蓄年增长达七八千亿元,这种增长态势是否反常？在目前低工资的情况下,本文认为居民储蓄总额提高到12万元水准,会使社会比较安定。     

10万亿存款不是“虎”

到今年7月末，全国各金融机构的居民储蓄存款已达到l0．6l亿元。有人把高额的储蓄存款比作锁在笼子里的“虎”，总想千方百计把“虎”从笼里赶出来，放虎归山，可“虎”就是不咬诱饵，总是躲在笼子里不想出来。     

中国居民储蓄的“S”型曲线特征分析

文章首先对改革开放以后的中国居民储蓄数据进行了统计分析 ,统计分析结果表明 :中国居民储蓄具有“S”型曲线特征 ;然后分析了形成这种特征的原因 ;最后提出了发展对策     

论市场疲软及“笼中虎”的并存问题

市场是趋于稳定?抑潜在危机?是“笼中虎”,还是“在役牛”?议论纷纷。我们认为,这是治理整顿初期效应的稳定表现,“笼中虎”不会破笼而出,它实际是“在役牛”。一、市场疲软是综合整治的效应反映,也是产业结构畸曲,消费结构趋于正常的必然表现! 近几年来,经济界对市场疲软现象的原因看法不一,紧缩效应论、供给失衡论、需求不足论、储蓄分流论、抢购滞后论、同向预期论、慎购趋缓论、投资不足论,决策失     

我国居民8万亿储蓄透析

据中国人民银行最新统计,截至今年5月末,我国居民储蓄余额达到8.04万亿元,同比增长17.6％,增幅比上年同期高7.6个百分点。使我国居民储蓄突破了8万亿元。 近几年,我国居民储蓄的增长速度是惊人的。这里,我们不妨稍做回顾:改革开放刚刚开始的1979年,全国居民储蓄存款余额不到300亿元。10年后的1989年,就增长到5000亿元。当时人们觉得这个数字大得惊人。而谁也没有料到,在4年以后的1992年,就突破了10000亿元。接着仅两年时间,到1994年底,又突破了20000亿元。然后,1995年底,接近30000亿元,1996年     

居民储蓄为何势头不减

1．我国城乡居民储蓄现状,自改革开放起,我国城乡发展银行储蓄就开始迅速大幅增加,且增长势头强劲。1988－1998年,城乡居民银行储蓄增长率年均高达31％左右,即使在1998年多次下调银行存款利率的情况下,城乡居民银行储蓄仍增长15．4％,达到5340亿元。     

个人如何进行外币储蓄

如果提起人民币储蓄的一些学问和技巧，恐怕连老太太都能向您头头是道地列举一二。然而，若换成个人如何进行外币储蓄，恐怕就没有那么多人精于此道了。因此，本刊特意请几位多年从事外汇业务工作的中国银行一线临柜人员，介绍一下有关这方面的情况，并帮您参谋参谋，相信你一定会受益匪浅的。外币储蓄利息怎么算？作为国家外币利率的管理机关，中国人民银行公布的外币储蓄利率为法定利率，各商业银行对外挂牌公布的外币储蓄利率一般是在法定利率基础上上浮5％后的利率，折合2万美元以上的外币大额储蓄存款可在法定利率基础上再上浮0．5个百…     

流动性限制与居民储蓄行为分析

我国居民储蓄20多年来一直保持在40%左右的高速增长，为国民经济的持续健康发展提供了巨大的资金积累。然而，随着1996年以来通货紧缩趋势的出现，高速增长的居民储蓄开始被简单地等同于消费缩减而倍受指责，分流银行储蓄也因此成为近年来宏观经济调控的一条重要政策。不过事实证明，尽管银行储蓄在1996～2000年间有所减少，但直到2001年度为止，一直困扰我国经济的总需求不足还在继续，经济发展仍然处于改革开放的低速增长区间。备受关注的失业问题也是有增无减，而且，在股市低迷的客观背景下，2001年度的居民银行储蓄又重新恢复了高速增长态势。种种迹象表明，我国居民储蓄的波动的确有其内在的制度根源，这正是我们将要讨论的中心问题。     

预防性储蓄假说与中国居民储蓄行为研究综述

中国居民储蓄持续高增长引起了广泛关注,不少学者运用预防性储蓄假说来解释中国居民储蓄行为,试图为中国经济可持续发展提供良方。文章在回顾预防性储蓄假说学术思想和研究进展的基础上,对中国居民储蓄行为的研究进行述评。