资本市场的行为金融研究评述

投资者行为是影响资本市场的重要力量,研究投资者行为对资本市场的影响有十分重要的意义。本文以行为金融学理论为理论工具,分析投资者行为对资本市场的效率,以期对当前的研究进行梳理。     

中国资本市场态势分析

中国资本市场态势分析上海证券交易所发展研究中心杨海凤，郑刚一、中国资本市场的发展环境分析在去年全球经济的良好基础上，今年世界经济有望增长４．１％（ＩＭＦ预测），成为１９８８年以来的最高年份，但主要西方国家的增速趋缓，出于政治（如美国大选）等因素的考虑...     

资本市场发展与中国的经济增长

增长动力不足是目前中国经济面临的主要问题。由于受市场需求、投资效益、出口结构及国际经济环境的影响,消费、投资、出口等带动经济增长的主要因素均面临挑战。在提高效益、不增加新的重复建设、不损害长期利益的前提下,激活消费、增加投资是目前的主要选择。资本市场的均衡发展是二者的有效结合点,既能加快投融资体制改革,合理配置增量,确保当期速度;又能加快存量及结构调整,确保远期效益。 一、资本市场是支持经济增长的基础工程 1、规范发展证券市场,改革投融资体制,提高直接融资的比重 在资本市场的各组成部分中,证券市场的发展是比较突出的,但存在诸多不规范的地方,必须采取措施加以规范,消除其中的泡沫及由此带来的隐患。在市场功能方面,要设定产业导向功能,通过企业上市使资金向重点产业倾     

走近香港金融

十二天的学习期间,一边听课,一边观察,一边与我们农发行进行比较,越是比较,心中越是不安,一种强烈的危机感、紧迫感、责任感、使命感催使着:我们不能再等,我们没有时间等,我们必须改革!否则,机会、资源、财富,正在我们身边流失。学习时间虽然不长,但收获颇丰,体会很深。一、主要收获(一)开阔了银行业方面的眼界香港不大,却是银行之都,全球1000家银行都在香港设有机构。世界上出现任何一个新的银行产品,当天都可以在香港销售。香港银行业与内地银行业相比,在管理体制、经营机制、经营理念、管理水平、技术手段等方面都远远领先于内地银行业。…     

感受香港金融

参加中国农业发展银行高级管理人员赴港培训班,我有以下两点感受: 感受一:完全市场化条件下商业银行的运作有其一整套成熟的理论和方式香港的金融业发展到今天经历了一个多世纪,虽然中间也经历了一些银行危机(特别是香港回归后亚洲金融风暴对其     

资本市场与国企改革

在现代市场经济中无论是企业的成长,还是国民经济的发展,货币资本始终是“第一推动力”和持续动力。健全的资本市场既是衡量一国经济与金融发展是否成熟的重要标志,也是提供货币资本的重要渠道。资本市场不完善,企业成长就受到限制,就不可能做到真正意义上的资产重组,社会资源的优化配置和经济结构的合理化就无法实现。一、资本市场推动储蓄向投资的转化资本市场在调动储蓄资金并促进向投资的转化机制中发挥着重要的作用。一方面,资本市场为投资者提供了种类繁多的具有不同流动性、收益性和安全性的新型金融工具,如股票、债券、可转…     

投资银行与资本市场

一、资本市场理论概述要研究投资银行,首先必须先了解一下资本市场,因为投资银行是伴随资本市场的产生而产生发展的,没有资本市场的不断创新与发展,就不会有投资银行业今天的辉煌。反过来理解,如果没有广大投资银行家在资本市场上的精彩表演,国际资本市场也不会像今天这样耀眼。     

中国企业集团内部资本市场

资金约束一直是我国企业发展中面临的主要问题,而解决这一问题的焦点一直集中在银行贷款、证券市场融资等外部融资手段上。事实上,由于我国外部资本市场发展的并不完善,外部资本市场与企业存在着严重的信息与激励问题,严重地制约了企业在外部资本市场的融资活动。在这样的情况下,构建企业内部资本市场,使资金在企业内部充分有效的流动,成为企业资金运用的理性选择。内部资本市场即使资金在企业内部流动与配置的市场。由于企业内不同的业务部门拥有不同的投资机会及现金流,为了追求企业整体利益的最大化,企业总部可以根据不同部门的投资机会,…     

中国资本市场可持续发展的路径

在社会主义市场经济体制条件下，要保持资本市场的可持续发展就必须建立有机的内部运行机制和良好的外部发展关系。资本市场可持续发展必须以国民经济可持续发展为基础，国民经济可持续发展也必须以资本市场可持续发展为前提，相互之间建立良性的循环发展关系。只有宏观经济持续稳定协调的发展，居民收入才可能增长。才能为资本市场上资金供给提     

中国资本市场可持续发展的路径

在社会主义市场经济体制条件下,要保持资本市场的可持续发展就必须建立有机的内部运行机制和良好的外部发展关系。资本市场可持续发展必须以国民经济可持续发展为基础,国民经济可持续发展也必须以资本市场可持续发展为前提,相互之间建立良性的循环发展关系。只有宏观经济持续稳定协调的发展,居民收入才可能增长,才能为资本市场上资金供给提供源泉,才能支撑资本市场的发展;同样,资本市场资源配置功能的发挥,也能高效的促进资本流动,为经济发展注入活力和生机,因此资本市场的可持续发展问题关系到我国国民经济能否健康、稳定的增长,在当今具有…     

中国资本市场审计需求之我见

在短短十多年间,资本市场这个庞大而复杂的体系在中国有了很大的发展,并且取得可喜成绩,但是由于其形成的基础薄弱,本身又不完善,产生了许多问题。这些问题的形成大多与会计信息有着直接或间接的渊源,对市场秩序有负面的冲击,因此在资本市场中审计需求显得尤为迫切。一、资本市     

香港雷曼“迷你债券”风波回望与警示

<正>收益总是和风险相伴而生。理财产品高回报的代价是其背后隐藏的高风险,这些风险犹如达摩克利斯之剑,不仅仅悬在银行的头顶,也悬在普通百姓(银行业消费者)的头顶要过几年的酝酿和蓄势,国内资产管理行业已从潮起于2008年的次贷冲击和金融海啸中逐渐恢复。当前,我国理财市场经过几年的快速发展已呈井喷态势,各类创新金融工具和投资理财产品层出不穷,资产管理业务已成为各家银行应对金融市场格局演变、利率市场化冲击以及新金融业态等外部竞争严峻挑战的重要战略。储蓄大战存款理财化愈演愈烈,各家银行竞相推出高收益的理财产品,吸引普通个人消费者的眼球,     

学习香港金融新概念

在农发行调整职能定位、拓宽业务范围、由传统的政策性业务向商业性业务转型的关键时期,总行党委安排各省分行“一把手”和总行部门主任,集中十二天时间,在香港进行培训,为领导干部转变观念、拓宽视野、掌握现代商业银行运作管理知识,创造了非常好的机会。通过这次培训,使我看到了差距和不足,增强了创新发展的信心,主要有以下几方面的体会。一、敢于承担风险,善于管理风险,才能提高经济效益交通银行香港分行副总经理关浣非先生在风险管理的理念和控制方法的讲座中谈到,风险是对银行资本或利润有不良影响的、预料的或不可预料的潜在事件。银…     

中国需要“多层次资本市场”

近几年,随着间接融资比重的快速上升,我国融资结构畸形的程度不断加深,由其引发的矛盾益发激化,发展资本市场、改善融资结构的要求日益紧迫。在这一背景之下,学者呼吁多年的“建设多层次资本市场、调整资本市场结构”问题开始引起决策层的关注并在国务院有关文件中得到体现。但     

农业产业化与资本市场

一、农业产业化是我国农业经济发展的必然 农业产业化是我国农业和农村经济发展的必然选择。我国农业正处在“两个根本转变”的关键时期,找到分散的小农户进入社会化大市场的可行方法,实现农业高效增长就必须在谋求国家增加对农业投入的同时,找到增强农业发展内在     

新疆兵团农业与资本市场

据资料,目前我国证券市场上A股流通市值已达2万多亿元。随着社会主义市场经济机制的建立与完善,资本市场在我国国民经济中的作用日显重要。在沪深证券交易所挂牌交易的1000多只股票中,农垦系统上市公司是一道独特的风景线,并以良好的市场形象得到投资者的青睐,如吉林敖东、正虹饲料、亚盛集团、新疆天业、新天国际等。越来越多的企业已认识到资本市场对农垦经济振兴的至关重要性,已按照《公司法》和《证券法》的要求改制为规范的股份公司,积极申请A股上市,充分利用资本市场的融资、资源配置等功能,进一步发展壮大自己。资本市场在我国是一个崭新领域,有许多理论和实践问题值得学习、研究、探讨。为此,本刊新辟《农垦与资本市场》专栏,欢迎专家学者、业内人士踊跃来稿;也希望关注资本市场的农垦企业各抒己见。本期刊出李春玲、李广舜的文章《新疆兵团农业与资本市场》。