我国证券市场外资并购的特征与趋势研究

中国证券市场即将迎来全流通时代,上市公司的收购体制和监管模式将发生重大变化,外资并购也将在其中经历一场从收购模式到投资规模的整体革命。纵览外资在华并购的发展历程,通过1995年到2006年的实证数据,深入分析外资并购的独特性,并指出未来中国证券市场上外资并购的趋势。     

关于我国证券市场的发展与监管问题

我国证券市场经过十余年的发展,取得了长足的进步。证券市场在经济发展中发挥着不可替代的作用,在国民经济中占据着重要地位。但是,我国证券市场也存在着历史遗留问题,改革方案设计不够科学及价值判断偏差等三类问题,主要表现在市场基础不够稳固,市场存在较大缺陷,证券监督有待加强,证券公司发展滞后。必须通过全面提高上市公司素质,完善市场运行机制,加强市场监管,推动券商的发展等措施来完善市场功能。     

利用证券市场培育知识型企业

知识经济的载体是知识型企业。高科技产业与证券市场的联姻 ,知识资本与产业资本的结合是知识经济的特点。利用证券市场 ,参与融资是发展和壮大我国知识型企业的重要而有效方法     

外资汽车企业进入中国证券市场的策略分析

通过分析我国证券市场上具有外资背景的汽车上市公司的入市方式和时机，对于更多的外资企业如何驶上国内资本市场的快车道给出了在时机选择与模式设计方面的策略性建议。     

论我国证券市场对农业现代化的作用

近年来，我国农业发展增长速度放缓，“三农”问题引人关注。在财政支农资金有限，不能满足农业发展需要的情况下，证券市场对我国农业现代化将起着巨大的推动作用。证券市场可以从资本、高新技术、新型农业生产方式、新型农业生产经营组织体系和农业市场体系建设等方面，推进我国农业现代化的进程；并通过证券市场将社会稀缺性经济资源优先向农业和农村进行配置，这是从我国国情出发的具有战略性意义的选择。     

入世对我国证券市场的影响

一、WTO对我国证券市场的影响这里需要澄清的一个概念是，开放国内的证券业与开放国内的证券市场是两个不同的概念，前者指允许国外证券公司参与国内证券业务，属于服务贸易范畴，归WTO管辖；后者指允许国外投资者自由买卖国内证券，属于资本流动范畴，归IMF管辖。１．WTO对我国证券市场带来的有利影响。①有利于规范市场运行机制和管理机制。②有利于我国经济长期稳定增长。③有利于长期建设性国际资本放心地进入我国市场，扩大外商来华投资。④保险和银行市场的进一步开放，将有利于我国证券市场资金来源的扩大。⑤通过有条件引进一…     

从上市公司问题看我国证券市场的制度缺陷

一、我国上市公司存在的问题1、上市公司的业绩不稳定 ,质量不高。企业通过改制上市一方面可以建立起现代企业制度 ,转变企业经营机制 ,另一方面可以从市场上筹集到长远发展所需的资金 ,降低财务风险 ,提高资本效率 ,所以上市对企业经营业绩的改善、质量的提高及其长远发展起着不可低估的作用。而我国的上市公司上市之后的表现不尽人意 ,基本上是“一年绩优 ,二年绩平 ,三年绩差” ,不少上市公司刚上市不久就变脸。2、上市公司市场运作不规范 ,违法违规现象严重。一是信息披露违规。信息披露是现代证券市场规范运作的前提 ,为了维护证券市场…     

内地企业海外上市现象及其对我国证券市场的影响研究

围绕境内资本市场经常会讨论两个问题，第一，这几年国民经济快速，稳定地增长，而我们的资本市场并未反映出来，境内资本市场为什么不是国民经济的晴雨表？我们认为，目前境内资本市场的上市公司只代表我国国民经济的一部分，很多国民经济中支柱产业的龙头企业，     

进一步完善我国证券市场退市制度

为解决原NET和SFAQ两网历史遗留问题为契机，中国证券业协会于2001年7月16日推出了代办股份转让系统(俗称三板)，并且很快赋予了该系统退市通道的作用。当年12月10日，PT水仙作为退市公司首家成功进入三板市场，此后PT金曼和PT中浩也于2002年9月和10月相继挂牌。     

企业周期性财务特征与筹资方式选择

根据企业生命周期理论,企业在不同周期阶段呈现不同的财务特征,而且具有不同阶段的企业风险因此,企业在不同阶段应选择不同的筹资方式,以达到控制风险,正确利用财务杠杆的目的。     

我国股市投机行为的制度性原因分析与思考

股市投资和投机并无严格界限。正常的投机是股市运行的润滑剂 :它可以抑制股市垄断行为 ,有助于股价趋向稳定和增进股市活跃 ,使股价反映股票的内在价值 ,成为经济的“晴雨表”。我国股市不正常与违法投机和我国股市的制度性缺陷有关。     

我国证券市场收益波动度及相关性分析

本文以沪深两市A股指数为样本，采用GARCH（1，1）模型，研究收益波动度的性质特征，并探讨两个市场波动度的相关关系。实证结果表明，两市收益率存在尖峰厚尾与波动集簇等ARCH特征，它们的波动度存在Granger的因果关系，在预测时应综合考虑两市的市场走势。     

中国股市动量效应的表现特征

多数学术研究结果显示,中国股票市场不存在动量效应,而市场人士的直观感觉却正好相反.本文在归纳总结成熟股票市场中动量效应具体表现的基础上,根据股票的不同特征(价值型与成长型、大盘与小盘、高价与低价、高换手率与低换手率)分别考察中国股市中套利组合(Jegadeesh-Titman相对强弱组合)的收益表现,结果发现了与成熟市场中显著不同的动量表现特征:相对于小盘、低价和高换手率的股票,大盘、高价和低换手率的股票具有较高的动量收益,而价值型与成长型股票几乎没有动量收益.进一步,基于大盘、高价和低换手率特征构建的套利组合具有非常显著的动量收益.     

我国证券市场加速对外开放的影响因素

我国证券市场的发展规模和对外开放的初步尝试 ,为证券市场加速对外开放提供了有利条件。而证券市场法律体系不健全、市场结构的缺陷、证券机构缺乏竞争力以及证券监管法律制度、监管方式和监管水平的不足 ,均是证券市场加速对外开放的不利因素。对此 ,必须采取有效措施加以解决     

论我国农业技术市场交易配置的运行机制

农业技术生产与应用具有较大的技术风险与自然风险 ,制约着农业技术的供给与需求 ,同时农业技术市场交易也存在着市场失灵情况。因此 ,农业技术市场交易配置的运行需要完善的风险保障机制、动力机制与宏观管理机制。     

加快我国农村市场结构调整之构想

我国现阶段的农村商品市场结构与农村商品经济大发展的趋势之比相对滞后,应当从市场的所有制结构调整,市场的业态结构,市场功能结构,市场的规模结构等方面加大调整的力度,并通过调整商品市场结构,拉动区域经济的持续增长。     

Stock Characteristics,Investor Type,and Market Myopia

This paper investigates the role of stock characteristics and investor type in market myopia. Using the Generalized Method of Moments (GMM) to control for endogeneity, we obtain evidence indicating that market myopia is greater among stocks that are relatively hard-to-value and hard-to-arbitrage, and find this conclusion to be robust to the choice of proxy for these characteristics. We also obtain a significantly negative relationship between institutional ownership and market myopia, due to the former acting as informed traders who exploit mispricing created by individual traders. It is important to note that the impact of their role becomes significant only when they have a sizeable share in firm ownership, as is the case of UK mutual funds and pension funds and Spanish banks.     

我国股市波动预测的非线生研究——来自GARCH族模型的对比发现

选取上证综合指数数据(SSEC),分别运用四种GARCH模型对股市波动性的拟合优度及预测精度作比较研究.实证结果表明,EGARCH(1,1)模型是描述市场波动性的一个很好的工具,能够对投资者在市场风险度量与预测以及投资决策时有所帮助,而GARCH(1,1)模型不是预测股市波动的有效工具.