并购——企业经营的核心?

现在企业并购的核心已经转变成为 :成本 +客户 +竞争对手 +资本市场。由于受到本身行业和管理经验的限制 ,一般都是同业兼并和相邻兼并 ,这两种兼并成功率最高。但是通过并购 ,市场达到饱和 ,所以产品市场上的并购在很大程度上成为一种加速死亡的方式。因此 ,内生并购和外生并购的融合、资本市场和产品市场的融合 ,使得现在企业经营进入一个新的阶段———资本市场成为企业经营的核心内容之一。研究发现 ,如果并购只是为了扩大市场份额 ,它们在 5年内成功率最高 ,但这样的企业越是并购成功寿命越短 ,所以大家开始寻求从节省成本、提高效率、…     

从中海油收购优尼科受挫探析跨国兼并之要义

曾几何时中国企业不再对“兼并”一词感到陌生，近一两年更被多位学者形象的比作“兼并年”，联想蛇吞IBM的PC业务，TCL收购汤姆逊，不论是成功还是失败，亦或是困难重重，我们都看到中国企业正学习运用兼并，重组等市场手段主动影响目标市场的结构，借此扩大市场份额，降低综合成本，以期达到企业价值最大化和其他战略目标所做的种种努力，兼并尤其是成功跨国兼并要考虑诸多问题，并购的时机（涉及并购价格是否适当），并购方式以及并购后的文化整合等。本文就最近中国海洋石油有限公司（以下简称中海油）有意收购美国第九大石油公司——优尼科公司未果一案做简要的分析。     

企业并购的类型及操作要点

企业并购的含义 企业并购:包括兼并和收购,是企业投资的重要方式.兼并通常是指2家或2家以上独立企业合并组成1家企业,一般表现为1家占优势的公司吸收其他公司的活动.收购是指1家企业用现金或者其他资产购买另1家企业的股票或者资产,以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权,以便获得对该企业的控制权行为.     

兼并民营企业需关注的风险

<正>企业并购是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度控制权,以增强自身经济实力,实现自身经济目标的一种经济行为。它是资本运作的主要方式,是企业实现快速扩张的重要途径,它包括兼并和收购,其实质是企业权利主体不断变换的过程。     

反并购——理论、策略、实施、案例

公司并购是市场经济与资本市场发展到一定程度的必然产物,它具有优胜劣汰,加速资源优化配置的强大功能。企业通过兼并竞争对手发展成为巨型企业,是现代经济一个突出的现象。诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格勒就曾指出:"没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的"。然而,伴随着公司并购的兴起,为牟取暴利和争夺企业控制权的恶意收购也应运而生。面对形形色色的敌意收购,企业纷纷采取了强有力的维权行动——反并购。当新一轮收购狂潮席卷我国市场时,面对财大气粗的跨国公司的敌意收购,我国企业该如何展开有效的防守反击呢?     

谈谈我国企业并购过程中的几个问题

并购是企业资本经营的重要方式 . 广义而言 , 它不仅包括公司的吸收合并与新设合并 , 还包括以控制和施加重大影响为目的的股权购买或增产购买 . 在我国 , 从二十世纪八十年代起 , 北京、上海、南京等地已经出现了国有小企业间的兼并现象 . 但大多停留在 " 关、停、并、转 " 的行政层面上 , 操作并不规范 . 进入九十年代 , 党的十四大提出 " 抓大放小 " , 跨行业、地区、所有制的企业并购行为不断增加 . 十五大以后 , 在以现代企业制度为目标 , 以多样化形式为途径的国企改革中 , 企业并购发挥出越来越重要的作用 . 特别是近两年来 , 并购已经成为越来越多的国内企业的投资首选方式 , 并购规模越来越大 , 并且开始走出国门 , 实施跨国并购 .     

浅谈我国企业并购中的财务处理

企业并购是指企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。我国企业在进行并购时出现以下一些财务状况:财务调查范围模糊;对并购目标企业关注不够;对并购交易成本预计不足;并购后财务整合难度较大。我国企业并购存在的财务问题也越来越明显,这些问题主要有:财务调查人员业务素质低;并购双方的信息不够对称;容易进入低成本扩张误区;并购企业经营过分多元化。我们应采取的对策是:提高财务人员的业务素质;积极改善信息不对称状况;健全财务运作管理的体系;减少与避免财务中的问题。     

从法律角度看我国公司的收购和兼并

从法律角度看我国公司的收购和兼并梅慎实公司成长方式可以分为两大类：第一类是内部发展方式：公司不断谋求新技术，提高劳动生产率，压缩生产成本及经营成本；第二类是外部扩张方式：即扩大市场占有率，以便让更多的顾客购买其产品或享受其服务，从而实现公司价值。公司...     

输出管理：当前企业兼并的一种好形式

企业兼并是市场竟争的正常现象，正如美国经济学家斯蒂格勒所说，“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家公司主要是靠内部扩张发展起来的。”但是，由于各种原因，企业兼并都有自己的特点，就目前而言，从各地优势企业选择兼并对象的标准看，被兼并的往往是那些硬件不错，即设备、生产线优良，但软件不好，即企业管理落后，职工思想混乱的企业。青岛海尔公司总裁张瑞敏形象地称这类亏损企业为“休克鱼”，即只要换换环境，换换气候，这种“鱼”就可以苏醒过来。海信集团总裁周厚健称这种现象是“…     

企业并购与企业发展

企业并购是存量资产集合在市场主体之间的再配置过程，它可以使大资本将小资本吸收在一起，或使多个资本联合在一起，迅速扩大企业的规模，促进企业的发展。美国经济学家施迪格勒说过，没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来，几乎没有一个大公司完全靠内部扩张成长。这是因为企业发展主要靠技术进步和制度改革，正基于此，企业才并购。     

海外兼并收购 突破发展瓶颈——石油公司并购随想：BP启示与“中国并购”时代

BP公司开启的石油公司世纪大并购至今不过十多年，除埃克森关孚公司依然保持着一定的扩张欲望和能力外，多数跨国石油公司已进入资产收缩的调整期。近年来国家石油公司的并购规模和力度远远超过跨国石油公司，尤其是中国石油央企的海外并购实践，并购规模和频度显示“中国并购”时代已经到来。对“中国并购”必须清醒审视、谨慎面对：1）收购兼并是公司做大做强的必要手段，目的是为了突破公司的发展瓶颈，必须服从公司的发展战略；2）衡量公司并购发展是否成功主要应看重公司价值增长、股东回报增长以及油气产量和探明油气储量的增长等；3）掌握发言权，制定游戏规则是最重要的收购兼并规则。只有做到这几点，“中国并购”时代才算真正到来。     

后并购时代呼啸而来

美国最大的有线电视公司康卡斯特（Comcast）收购NBC环球集团,卡夫食品（KraftFoods）竞购巧克力商吉百利（Cadbury）,惠普收购网络软件及设备生产商3Com公司．谷歌兼并手机广告公司AdMob……所有这些如火如荼的企业兼并行为都在向我们暗示：一个崭新的并购时代呼啸而来。     

基于兼并成本和协同效应的横向并购研究

进入新世纪后,中国企业的并购活动越来越频繁。本文基于SSR模型,引入兼并成本和协同效应,研究并购厂商的并购动机以及并购行为对社会福利的影响,分析协同效应与兼并成本之间的关系。得出结论:当协同效应使厂商增加的利润大于兼并成本时,并购厂商总是愿意并购;并购后,福利在消费者和非并购厂商之间转移。当协同效应和兼并成本满足一定条件时,横向并购才可以增加社会福利。     

并购主体不一定非用本企业：还有多种方式可选择

企业开展对外并购投资时，往往更关注对投资标的的选择、投资价格的谈判、交易结构的设计等，这些是并购过程中非常关键的环节，但有一个环节往往被拟开展并购的公司所忽略，即并购主体的选择与设计。而实际上，选择什么并购主体开展并购对公司的并购规模、并购节奏、并购后的管理、及相配套的资本运作行动均有十分重大的影响。     

企业兼并的合理取向

企业兼并的合理取向一般来说包含三个层次：首先是企业方面。对于任何一家企业来说，撇开资产负债情况不论，并不是都适合作为兼并对象的。如果将兼并和被兼并的企业定义为A和B，兼并应符合下列原则中的一种：1．B所生产的产品或所经营的业务与A相同或相近，从而兼并后能形成规模效益；2．B所生产的产品或所经营的业务与A具有生产（经营）流程的继续性（如机械公司兼并机械贸易公司，服装厂兼并纺织厂），从而能将企业内部问题内化，节约交易费用，减少交易摩擦；3．B与A的市场风险、政策风险不对称，故兼并后能降低生产（经营）的总体…     

不该被遗忘的购并故事(上)——IBM与Lotus的融合

就在前几天,由于1999年第一季度的经营不尽如人意,Compaq公司的CEO宣布辞职。董事会主席Rason在接受路透社记者电话采访时说,Compaq公司由于内部管理结构没有理顺,对外部市场反应能力有所下降。但业界分析人士认为,去年Compaq和DEC兼并之后的融合过程并不像预想的那样顺利,这也是导致CEO辞职的一个重要原因。 在过去的20年中,高科技领域的合并与收购案中可圈可点之处甚多,但许多最大的、令世人晕眩的并购结果或者是完完全全的失败,或者是参与者并没有得到预期的丰厚回报。在不容许失败的、快速变幻的市场中,对并购与己异质的生产线、运营和文化可能带来的种种困难估计不足,再加上对未来缺乏长远的目光,这些都将当初不切实际的期望涤荡得一干二净。 在计算机行业企业兼并成功的案例中,IBM和Lotus公司1995年的合并,是一个非常值得回味的经典成功之作。     

健全外资并购中的商标权保护

并购是收购和兼并的合称。根据我国2006年6月8日颁布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称《并购规定》）第2条之规定,外资并购指的是外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权或认购境内公司增资,使该境内公司变更设立为外商投资企业;或者,外国投资者设立外商投资企业,并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产。或外国投资者协议购买境内企业资产．并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。     

第一部分 21世纪前十年的深刻教训

正回顾步入新世纪以来的最初10年,很多公司通过将兼并购作为创造竞争优势的一种武器而实现了出色的股东回报,这一点是显而易见的。高管们必须对此保持理智并全身心投入其中。不过,对于掌握可复制型兼并购模式的公司,它们所获得的回报更是极为丰厚。2007年4月堪称是兼并购的深水线。就在这个月,全球范围内各家公司公布的兼并购交易总额合计超过5000亿美元—创历史最高记录。也是在这一年,全球     

财政部发布企业兼并财务问题暂行规定

<正> 最近财政部发布了《企业兼并有关财务问题的再行规定》,主要内容: 一、所谓“兼并”是指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权,使其失去法人资格或虽然保留法人资格但变更投资主体的一种行为。在被兼并企业资产与债务基本等价的情况下,兼并方企业承担被兼并企     

浅谈我国上市公司的并购

伴随着中国证券市场的逐步兴起、发展和完善,上市公司的兼并收购亦成为必然。我国上市公司并购在实践中取得了较大的成绩,但资本市场还处在初级阶段,兼并收购中所面临的体制、金融、法律等外部环境尚有一大段距离。在上市公司并购的过程中出现了许多问题,如并购中地方政府的短期行为、上市公司盲目混合并购、支付方式中的问题及并购整合问题等,这些问题的存在,都严重阻碍了并购活动的规范、有序进行。