关于股票回购的几个问题

1999年 1 2月 1 7日 ,上海申能股份有限公司发布公告回购 (并注销 )国有法人股 1 0亿股 ,成为我国大陆证券市场股票回购的第一例。随着市场经济的深入发展和资本市场的日趋成熟 ,可以预见 ,股票回购作为一种金融创新将会受到越来越多上市公司的青睐。本文拟从财务视角剖析股票回购的经济内涵 ,并对实务中业已存在的回购方式作一介绍。一、股票回购的概念及有关政策规定股票回购 (Ｓｔｏｃｋｒｅｐｕｒｃｈａｓｅ)系指上市公司利用留存收益或债务融资以一定的价格从股票市场上购回本公司一定数额的已经发行在外普通股。公司在股票回购完成后…     

雷神公司发布2012年经营业绩报告

据雷神公司网站2013年1月25日报道,雷神公司2012年的净销售额达到244亿美元,比2011年的249亿美元下降了1．5％;2012年的运营现金流为长了6．2％。雷神公司2012年花费8．25亿美元从股票市场回购了1590万股的普通股票。20亿美元,比2011年的22亿美元减少了2亿美元;2012年的每股摊薄收益为6．21美元,比2011年的5．85美元增     

股权质押下的治理黑洞

正控股股东将股权质押后,可能更倾向于从事高风险业务,因为如果冒险成功,高收益归公司股东;如果失败,可能将烂摊子留给债权人一走了之。从质押融资的资金融出方来说,所获取的潜在收益是有限的,承担的风险却是无限的2013年12月6日,乐视网(300104)公告称,公司控股股东贾跃亭将其持有1580万股股份办理股票质押式回购交易,加上此次已用于质押部分,贾跃亭累计共质押股份22499万股,     

关于我国股票回购政策的探讨

<正> 一、公司对股东分配的类别 一般地来说,公司对股东分配可分为三类。第一类是普通或非清算性分配,这是将资产分配给股东而不要求股东交出其在派发公司中的股权。第二类是赎回股东股票投资的部分或全部,而派发公司继续存在。在这类资产分配中,股东必须交出其在派发公司中的股权,主要是指股票回购或股票赎回。所谓股票回购,是指上市公司从股票市场上购回本公司流通股     

对我国上市公司实施股票回购的思考

上市公司股票回购始于20世纪70年代美国公司规避政府对现金红利的管制。在国外成熟的证券市场上,回购是一种合法的公司行为。随着证券市场的不断发展,股票回购的动因逐步复杂化,已成为上市公司的一种资本经营运作手段。我国股票回购尚处于起步阶段。本文旨在结合国内外股票回购发展情况,分析股票回购的动因并探究如何实施我国上市公司的股票回购,运用案例着重分析股票回购的现状及存在的问题,探询股票回购的有效途径,以期为我国上市公司规范而有效实施股票回购寻求对策。     

经理人的“金手铐”——股票期权(四)

绩效股(Performance Share,简称PS) 绩效股在股票赠与的基础上进行了改进。使用这种工具时,为了获得一定数额的免费股票,经理人员不仅要在公司工作满一段时间,而且在期满后,公司的某个或数个业绩指标(可以预先指定)如平均每股收益(EPS)增长应达到一定比例。例如,某个公司授予其经理人员1000股绩效股(当时股票市价为50美元)。条件是经理人员必须在公司工作满5年,同时对此5年内每年公司股票平均每     

央企旗下二重重装推股权激励

二重集团（德阳）重型装备股份有限公司（601268）5月18日公布了股权激励计划草案。本计划首期股票期权激励计划授予激励对象796万份股票期权,对应的标的股份数量为796万股,占当前公司总股本的0．47％。每份股票期权拥有在行权有效期的可行权日以行权价格和行权条件购买一股二重重装A股股票的权利。     

陕西煤业在上交所上市

陕西煤业股份有限公司A股股票于2014年1月28日在上交所上市。公司A股股本为100亿股，其中5亿股于28日起上市交易，证券简称为“陕西煤业”，证券代码为601225。陕西煤业上市首日以4．80元开盘，较发行价上涨20％，达到上交所规定的新股首日开盘价上限（120％）。     

股票回购：提升公司治理的“终极武器”

借鉴西方的成功经验，正视股票回购的作用，认真研究具体实施办法，完善我国证券市场功能，才能使股票回购真正成为提升公司治理结构的一件“制胜法宝”     

诺格公司发布2016年经营业绩

诺斯罗普·格鲁曼公司于近期公布了2016年经营业绩.诺格公司2016年全年销售额为245.08亿美元,其中产品销售额为147.38亿美元,服务销售额为97.70亿美元;每股摊薄收益较2015年增长了17%,反映了公司较高的营业收益和较低的流通股数.截至2016年12月31日,诺格花费15亿美元现金回购了730万股股票,支付现金股息6.4亿美元,3.21亿美元用于偿还长期债务,28亿美元用于业务运营,9.2亿美元用于资本支出;累计订单总额为453.39亿美元,较2015年的359.23亿美元增长了26%.     

四川岷江水利电力股份有限公司

岷电公司于1993年12月底在阿坝州草坡水电厂的基础上改制成立，1998年3月被批准为上市公司，并于同年4月2日在上海证券交易所成功上网发行3500万股“岷江水电”股票（A股）。     

证券ABC

１ 股票的含义股票是一种有价证券 ,是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。２ 股票的类型常见的股票类型有 :普通股票和优先股票 ,流通股票和非流通股票。普通股票是最常见的一种股票 ,优先股票在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股股东享有优先权 ,它的股息率是固定的 ;流通股票是指可以上市交易的股票 ,而非流通股票则不能上市流通 ,仅是一种股权的证明 ,如我国目前股份制企业中法人股和国有股就属于这一类。我国现行的股票类型 :按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。按股票认购对象及上市地点的不同 ,有Ａ股、Ｂ股…     

外国石油公司动态

企业并购动向 雪佛龙与德士古石油公司合并 为进一步增强竞争实力,美国第二大石油公司雪佛龙公司于10月15日同意用大约351亿美元以股票交易的形式收购美国第三大石油公司德士古公司,创建继埃克森美孚、荷兰皇家壳牌集团、BP阿莫科石油公司之后的世界第四大石油公司。根据协议,雪佛龙公司将以0.77股交换1股的比例购买德士古公司大约5.45亿美元的股票。新公司的名称为雪佛龙德士古公司(Chevron Texaco Corp.),董事长和首席执行官由目前雪佛龙     

股票期权制

一、股票期权制的由来和特点 股票期权制(Stock Option)的基本含义是,用事先议定的某一时期的股票价格,购买未来某一时期的该种股票——通常,这种股票是升值的。例如,一位公司经理被公司股东允诺,可以用今年的本公司股票价格(如5元/股),购买3年后的股票若干股,那时,该股票的价格可能已升至50元/股。这样做的好处是,对企业经营者改善经营、增大盈利产生很大的压力和诱惑,他只有努力创新才能使公司股票大幅增值,公司实力增强了,而他个人得到的利益也通过股票期权实现了。 企业股票期权制(Emecative Stock Option,简称ES-     

股权激励与业绩评价--由股权激励限制性条件引发的思考

一、问题的提出 为了贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号）和《国务院批转证监会（关于提高上市公司质量意见）的通知》（国发[2005]34号），进一步完善上市公司公司治理结构，促进上市公司规范运作与持续发展，中国证监会于2005年12月31日发布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》。已完成股权分置改革的上市公司，可遵照该办法的要求实施股权激励，建立健全激励与约束机制。很快，中捷股份（中捷缝纫机股份公司，深圳，002021）于2006年2月15日公告披露，公司拟推行股票期权激励计划，授予总经理等激励对象510万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起5年内的可行权日，以行权价格6．59元和行权条件购买一股中捷股份股票的权利，成为完成股权分置改革上市公司中的股权激励第一股。其限制性条件是包括公司年度加权平均净资产收益率不低于10％，除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10％等，上市公司股权激励拉开序幕。然而，单一财务指标作为股权激励的限制性条件，能否真正发挥股权激励的作用，     

B股生路“以退为进”

如果B股公司自愿退市后,重新上市能够安排上A股,不失为B股退市公司以退为进的新选择无论万科、中集B转H股,还是丽珠集团、上柴股份B股回购,市场的一个共识是,B股正面临历史的抉择,机遇大于风险。迄今为止,108家公司B股的出路被认为不外乎三条,即"改编"为H股、A股,或者被直接回购。然而,这真能解决问题吗?B股转H股,不但可以增加股份的流动性,     

诺格公司发布2010年业绩报告

2011年2月9日诺格公司网站发布了其2010年的经营结果。2010年诺格营业收益和现金增值超过了预期，销售额提高到：348亿美元，运营现金流为25亿美元，自由现金流为17亿美元，回购了总计1．97亿股。     

欧菲光董事长赠股给员工

深圳欧菲光科技股份有限公司(002456)2014年12月8日的股东大会通过了员工持股计划(草案)。欧菲光第二期员工持股计划(草案):本计划持有的1005万股欧菲光股票(占公司总股本0.975%)全部来源于公司董事长蔡荣军的无偿赠予,持有人获赠股份锁定期为所赠予的股票过户完成之日起12个月。本计划存续期为5年。锁定期结束后持有人可依据约定在证券公司交易平台自行卖出解锁的股份。参加对象为公司正式员工,包括部分董事、监事、高级管理人员、公司及下属子公司业务骨干,共66人,其中公司董事、监事、高级管理人员9人。截至2014年9月30日,蔡荣军间     

中国石化集团扬子石油化工有限责任公司 中国石化扬子石油化工股份有限公司

中国石化扬子石油化工股份有限公司（“本公司”）坐落于经济发达的江苏省南京市，是由特大型骨干企业——中国石化扬子石油化工公司（1998年9月改制为“中国石化集团扬子石油化工有限责任公司”，简称“扬子有限责任公司”）作为独家发起人，于1998年4月通过向社会公开发行3．5亿股A种股票，以募集方式设立，在深圳证券交易所（“深交所”）挂牌交易的上市公司，总股本为23．3亿股。2000年2月25日，中国石化集团公司集中其核心业务和优良资产重组设立的中国石油化工股份有限公司（“中国石化”）成立，本公司成为该公司的控股子公司。     

中国国际化煤业公司浮出水面—兖州煤业融资40亿引发的思考

2001年5月中旬,沉闷已久的香港H股市场泛起一泓波澜,由法国兴业证券承销的兖州煤业1.7亿H股股票高价位旋风般增发成功。这是亚洲金融危机之后近50家H股公司中第一家成功再融资的企业。香港媒体议论纷纷:中国的国际化采矿公司浮出水面,兖州煤业必将带动H股公司掀起新一轮融资热。