逆威布尔分布假设下B-S模型的贝叶斯分析

现实金融市场中,期权价格的随机性来源于资产价格和波动率参数的随机性,经典B-S模型假设波动率为常数,无法解释现实中出现的诸多新问题。运用贝叶斯方法,将价格过程与波动率的随机性考虑到B-S模型中;变换假设条件,以逆Weibull分布作为波动率参数平方的先验分布,重新推导期权价格的先验密度、后验密度以及预测密度函数的表达式;探讨理论推导结果的参数估计与数值实现方法,为进一步的研究做好理论铺垫。     

基于实物期权的专利权评估方法初探

本文从专利权评估的角度分析评估中的常用方法,包括三种传统方法和实物期权法.B-S期权定价模型和二项式期权定价模型是目前最常用的实物期权价值评估方法.由于专利权的实物期权特性,本文认为运用实物期权方法更为准确合理.最后对各种评估方法进行了比较分析,提出了期权定价理论存在的一些问题,这将有利于实物期权法在价值评估和项目决策中的进一步运用.     

对B-S模型与GARCH模型下的期权定价比较分析

权证具有一种理财和避险的功能。可同样的,期权又存在着风险,在对期权进行定价的过程中,最具影响的因素有:到期时间、股价波动率、无风险利率、期权合约到期目的股价、行权价、股票当前价格等等,这些因素的存在使得股票期权定价仍存在不确定性。为了理性地科学地对期权进行定价,20世纪七八十年代出现了两种比较经典的定价模型:B-S模型和GARCH模型。因此,本文通过对B-S模型与GARCH模型理论原理进行介绍,从而对两者的期权定价功效进行比较分析。     

股票期权交易的机制与特点

股票期权交易的机制与特点孙礼照一、期权交易的历史与发展最早的期权交易开始于１８世纪早期的美国与欧洲，由于缺少有关的法律与管理，作弊丑闻屡屡发生，使其名声不好。２０世纪早期，一些公司倡议成立了期权交易经纪人与交易商协会，为期权投资者提供中间服务或出卖期...     

关于推出农产品期货期权刍议

期权这种交易工具自产生以来得到了飞速的发展.相对于期货来说,期权有自身的特点和优势,其操作灵活,成本低,收益和风险是非线形的等.因此,一经推出就受到了广大投资者的欢迎,对于农业生产者来说,用期权来规避农产品价格波动的风险比期货更加方便和灵活.在市场经济条件下,农民直接面对市场,农产品价格的波动对农民收入影响很大,需要一种工具来规避这种风险.因此,很有必要推出农产品期权这种交易工具.     

期权在项目投资决策中的应用

<正> 一、期权的含义及其作用 期权是一种选择权契约,它赋予契约所有者有权利而没有义务在未来一段时间内(或未来某一特定日期),以一定价格向对方购买或出售一定的特定商品(如金融证券)。为获得这种权力,期权购买者要向期权出售者支付期权费(期权价格)。期权合同中的交易对象可以是实物商品,也可以是某种证券或证券指数等,但目前最普遍的期权买卖对象是股票。期权有看涨期权看跌期权两种形式。看涨期权又称买入期权,它是指期权购买者可以在规定的时间内,有权按某一特定价格向期权出售者买进一定数量商品或证券。如果市场价格不升幅度较大,期权购买者会行使期权以获利。如果市场价格变或下降,期权购买者就会放弃期权,     

不可交易实物资产期权定价问题分析

本文分析了实物资产交易性对期权定价的影响,在此基础上对不可交易实物资产期权定价中存在的问题进行了探讨,并提出相应的解决方法,重点讨论了期权定价公式的调整以及相关参数估算问题。     

投资期权与最佳投资准则

本文从项目投资的不可逆性和可延迟性出发,指出不可逆的投资机会相当于永恒的投资看涨期权,项目投资决策相当于用估价金融期权的方法估价投资期权,并确定使投资者取得的项目价值最大化的投资期权执行时间;根据项目价值随机变化的特征,按金融期权定价的方法,导出了投资期权价值遵循的微分方程及相应的边界条件,并着重对求解获得的结果进行了讨论,为修正现金流折现分析法提供了依据。文中采用的分析方法可广泛应用于各种不可逆     

城市可持续发展中的止赎房产处置模式研究

本文从期权视角针对住房贷款违约后面临的止赎房产处置问题,探索了房地产市场中关于止赎房产处置的新模式——出售以止赎房产为标的资产的看涨期权合约.基于2000—2016年国内房地产市场的历史数据和几何布朗运动的价格路径假设,通过Monte Carlo模拟,笔者给出了该类型期权合约的模拟定价结果.在此基础上,本文还对出售期权合约方法与现行的传统方法(直接出售或出租)进行了比较,模拟结果显示,出售以止赎房产为标的的看涨期权合约在期望收益和波动等方面都有着明显的优势.本文的研究结果表明,随着城市中住房规模的扩大,在房地产市场上支持与鼓励适当的金融工具创新,对于城市发展的风险管理和稳定有着重要作用.     

期权理论在降低投资风险中的应用

人们一直在寻找一种降低投资风险的方法。随着期权市场的出现 ,人们发现对于期权的多头来说 ,他购买期权就相当于支付保险金对自己的资产进行保险 ,就可以利用期权进行套期保值来降低投资风险。一、期权基本理论期权是一种可转让合约 (契约 )。每一个期权合约都有双方 ,持有期权多头头寸投资者 (即购买期权的一方 )和期权空头头寸投资者 (即出售或承约期权的一方 )。期权的出售方事先收取现金 (出售期权的价格 )因而必须履行合约的义务 ,但之后具有潜在的负债 ;相反地 ,期权的多头事先支付购买期权的费用也就购买了某项权利。其中权利和义务…