金融危机前我国外汇储备激增与国际收支“双顺差”关系的分析

近年来,随着我国对外贸易的不断发展和外资的持续流入,外汇储备快速增加。这种情况在金融危机前尤为明显。在这种大环境下,我国国际收支出现"双顺差"。本文通过回归分析的方法探求外汇储备量的增长变化与国际收支经常项目和资本金融项目收支失衡的关系,并分析外汇储备增加在提高中国的经济地位、增强抵御国际金融风险的实力同时给我国经济带来的负面影响,最后结合本文的分析为金融危机后我国政府的经济行为提出相应的政策建议。     

当前我国外汇储备对货币政策的影响

20世纪90年代中期以来,我国外汇储备在国际收支双顺差和外汇管理体制改革的推动下超常增长。金融危机以来,我国我国国际收支仍呈"双顺差",但顺差规模均有一定程度的下降。然而随着我国经济的快速复苏,大量"热钱"涌入,使外汇储备增加从而对我国货币政策造成影响。本文从理论上阐明了在开放经济条件下,外汇储备与货币政策的内在联系,分析我国外汇储备的现状及其发展趋势及其对货币政策的影响。     

我国国际收支与外汇储备的可持续增长

本文通过对"九五"以来我国国际收支项目的分析,指出,贸易顺差和直接投资成为支撑我国外汇储备增加的2大项目,服务项目、收益项目、证券投资项目、其他投资项目及误差与遗漏则成为直接制约我国外汇储备增加的4大项目.所以尽管我国的外汇储备呈现出持续增长势头,但受制于新的国内外形势,包括全球经济环境的恶化、我国外汇体制改革的滞后、走私与资本外逃对外汇储备增量的侵蚀、黑色或灰色收入的增加等,我国国际收支平衡的压力增加,外汇储备增长的基础趋向薄弱.因此,如何实现我国外汇储备的可持续增长仍然是我们长期关注的课题,文章最后还提出了实现我国外汇可持续增长的政策思路.     

中国国际收支“双顺差”的影响因素

中国国际收支双顺差来自于经常项目和资本与金融项目两个不同的项目,而最终对中国内外经济金融运行产生综合性影响更大的则是由于双顺差而形成的储备资产。所以,本文拟用外汇储备代表国际收支这一综合性的概念,通过分析中国国际收支的成因及影响,进一步研究各种因素对我国国际收支"双顺差"的影响。     

我国宏观经济政策措施对国际收支平衡的影响分析

本文在分析我国国际收支状况、研究宏观经济与国际收支相互影响的关系中,运用国际收支差率、外汇储备率、外经比率等新定义的指标分析国际收支平衡等问题,进而探讨并提出了世界金融危机时期我国应实施低水平的国际收支平衡和内外均衡等观点和政策建议。     

我国宏观经济政策措施对国际收支平衡的影响分析

本文在分析我国国际收支状况、研究宏观经济与国际收支相互影响的关系中,运用国际收支差率、外汇储备率、外经比率等新定义的指标分析国际收支平衡等问题,进而探讨并提出了世界金融危机时期我国应实施低水平的国际收支平衡和内外均衡等观点和政策建议.     

国际收支顺差与外汇储备增长关系实证研究

近年来,我国出现了国际收支双顺差和外汇储备高速增长的局面.本文用实证方法,建立我国国际收支状况和外汇增长关系的模型,分析指出我国国际收支双顺差与外汇储备增长长期密切相关,资本与金融项目顺差向外汇储备增量的转化效果明显强于经常项目;外汇储备增长受储备导向和储备经营渠道等影响.并据此提出强化储备经营管理,改善国际收支状况的建议.     

国际收支视角下金融危机对中国的传导机制

本文基于美国金融危机影响不断扩散的背景,通过两国经济的数理模型分析,以及对中美两国国际收支特征和中美两国资本循环流行过程的现实考察,来研究美国金融危机对中国的传导机制.中国国际收支的基本特征是经常项目与资本和金融项目的双顺差,伴随着外汇储备持续高增长;美国国际收支的基本特征是经常项目逆差、资本流入长期稳定增长和对外投资的高增长.中美两国资本循环流行过程形成的依存关系是美国用美元买我们的商品,再通过其资本市场的强大吸引力使我们把得到的美元再借给美国,美国则把借来的美元再投资给我们并且继续购买我们的商品.而这种国际收支长期非均衡发展形成的依存关系成为金融危机的主要传导机制.     

改善国际收支平衡状况问题研究

2008年上半年我国外汇储备突破1.8万亿美元,达到18088亿美元,同比增长35.73%。高额的外汇储备和持续的双顺差格局对我国经济发展的不利影响已逐步显现,如何运用各种手段调整、改善我国国际收支平衡状况已越来越引起社会各界的关注。本文基于当前我国目前国际收支状况,分析长期持续双顺差对我国经济的主要影响,提出了改善国际收支"双顺差"、促进国际收支平衡的政策取向。     

我国高额外汇储备探析

从国际收支口径看,我国的高额外汇储备主要有三个来源:经常项目、资本与金融项目、错误与遗漏项.随着近年来,我国错误遗漏项目也由原来的逆差转为顺差,我国实际上出现了"三顺差"现象,结果导致外汇储备几急剧增加.由2000年底的1655.74美元,一下攀升到2007年底的15282.49美元,在短短七年的时间里扩大了10倍.正确认识当前我国高水平的外汇储备对我国经济的影响成为必要.     

美国金融风暴的警示——实现国际收支平衡至关重要

近几年,我国国际收支不平衡的情况日益恶化,国际收支顺差的规模也不断扩大,主要体现在外汇储备的快速增长上;而由于我国的外汇储备投资的资产主要集中在美国国债及其他美元债券上,美国金融危机的爆发使得我国的外汇储备资产价值受到了严峻的挑战,文章指出外汇储备大量投资美元资产不仅使得我们承担了来自美国政府、美元汇率的风险,还使得我们不得不为美国的金融危机买单,而且外需拉动型的经济增长模式也不具有可持续性。因此文章建议从扩大内需、降低贸易顺差、控制外商直接投资、治理热钱流入四个方面,多管齐下切实纠正我国国际收支失衡的现状。     

国际收支与国内货币流通关系初探

近几年,我国国际收支连年有较大的顺差。1981—1983年外汇储备总额增加了121亿美元,增长了5.3倍。到1984年9月底,外汇储备增加到167亿美元。国际收支的连年顺差,扩大了银行货币投放。随着我国经济体制改革、对外开放,国际收支状况对国内经济和货币流通的影响日益增大。本文试图就国际收支与国内货币流通的一般关系谈些粗浅看法,以求得指正。     

有效促进国际收支平衡研究

近些年来,我国国际收支顺差和外汇储备均大幅增长,多年的双顺差和外汇储备快速增长也给人民币升值带来巨大压力。最近美国在G20会议上即将大额贸易顺差看作汇率低估的一个重要标准。本文对我国国际收支顺差的各个项目进行逐一分析,并提出相关政策,降低顺差,有效促进国际收支平衡。     

基于亚洲六国宏观数据的我国金融危机预警系统研究北大核心CSSCISSCI

本文从宏观层面研究我国对外开放和经济发展进程中面临的金融风险,并探讨内、外部风险演变为金融危机的机制和途径,在此基础上构建出符合我国宏观经济运行状况的金融危机早期预警系统,然后选取一系列有关国民经济、金融发展、国际收支和全球经济状况的指标,并使用中国、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾亚洲六国宏观数据进行实证分析,发现国内信贷规模与GDP的比率、广义货币M2与外汇储备的比率、实际产出增长率和外汇储备增长率对防范我国金融危机具有重要的预警作用,而且我国经济现存的内、外失衡是引发金融危机的隐患。     

我国高额外汇储备成因及对策浅析

近几年来,伴随着我国国际收支的双顺差,外汇储备日益增加引起了人们越来越多的重视。高额外汇储备会同时为我国经济发展带来积极和消极作用,国内外众多学者也从不同角度进行了分析和研究。本文从制度因素（强制结售汇制和外汇制度）、根本原因（内外经济失衡）、直接条件（国际收支双顺差）三个方面分析了我国高额外汇储备形成的原因,并对其管理提出了对策：优化外汇储备的货币结构;提高收益率;扩大对外直接投资。     

我国外汇储备规模增长中的战略性问题思考

本文探讨了我国外汇储备规模增长的趋势、原因,认为外汇储备的迅速增加,我国国际收支持续双顺差的存在说明我国国内经济资源的配置机制存在严重缺陷。文章认为外汇储备的增加既有积极意义,也有消极影响。对我国外汇储备规模管理提出了战略性管理问题。     

我国外汇储备增长的来源及其估计

一、引言 进入90年代后我国的外汇储备保持着快速增加的局面,到1999年底我国的外汇储备已达到1546.75亿美元,占世界外汇储备总量的9%,已成为世界第二位的外汇储备大国.对我国外汇储备增加的来源国内学者有着各种不同的判断和估计,主要有两种观点:一种观点认为我国外汇储备增加的来源主要是经常项目的顺差,另一种观点认为我国外汇储备增加的来源主要是直接投资的净流入.但这些判断和估计都没有考虑国际收支中的误差与遗漏的影响.由于90年代以来我国国际收支统计中的误差与遗漏项的借方净余额逐渐增大,从1995年至1999年每年出现的借方净余额都在150亿美元以上,其绝对量已达到甚至超过资本与金融项目的顺差额,如不考虑该项目的影响,仅从经常项目和金融项目现有的统计数据去考虑,是无法对我国外汇储备增加的来源做出合理判断与估计的.本文通过建立误差与遗漏项的数量模型来调整经常项目和金融项目的累计余额,并根据调整后的数据对我国外汇储备增加的来源做出估计.     

资本项目可兑换的现实路径选择

资本项目可兑换是经济全球化、金融全球化的必然趋势，也是中国发展经济、提升国际竞争力的必然选择。目前，我国国际收支顺差波动加大、外汇储备创历史新高、人民币汇率双向波动增强，如何在当前经济形势下稳步推进资本项目可兑换，促进国际收支基本平衡是外汇管理面临的严峻问题。本文在对我国资本项目可兑换发展现状和我国资本项目可兑换现实条件分析的基础上，提出了实现资本项目可兑换的路径选择。     

我国外汇储备持续增长的原因、影响及对策

一、我国外汇储备的现状及其持续增长的基本原因改革开放以来,我国经济迅速发展,对外开放程度不断提高。在经济金融全球化大背景下,我国国际收支状况发生了很大改变。随着对外贸易额的增加以及国外资本的大量流入,巨额的国际收支顺差使得我国外汇储备的积累速度越来越快。进入二十一世纪,我国外汇储备出现异乎寻常的增长。2001年,外汇储备额为2121.7亿美元,比上年增加466亿     

我国国际收支对货币供给的影响机制研究

近年来我国国际收支一直保持经常项目和资本项目的双顺差局面，持续的贸易顺差使我国的外汇储备急剧增长，高额的外汇储备对我国的货币供给数量和货币政策产生了消极影响。本文从经常项目和资本项目角度对我国国际收支对货币供给影响机制进行研究，并提出相关的政策建议。