浅谈总资产报酬率计算公式的确定

与总资产对应的利润实际上最完整的应该是息税前利润,息税前利润=利息费用+所得税+净利润,包括三类人的利益——投资者、债权人和政府管理者。因为息税前利润涵盖面广,这种特质正好与总资产的特质相对应。总资产=负债+所有者权益,包括两类人对企业拥有的权益。因此,与总资产最相匹配的利润项目当属息税前利润。     

用Excel精确确定内含报酬率

内含报酬率反映投资项目的真实报酬，广泛应用于对投资项目的评价。遗憾的是，内含报酬率是一个高次方程的解，不易得到准确值，因而在实际应用中不得不以一个估计值代替。从“准确”的概念出发，如果某一指标不能得到其准确值而要用估计值代替的话，那么，估计值与准确值之间的误差应限定在一个允许的范围内，即估计值应达到要求的精确度。但是，采用通常查表的方法确定内含报酬率误差范围较大，在一定程度上影响了评价的准确性。本文用 Excel来解决这一问题，以期能简便而精确地确定内含报酬率。 一 由于净现值 NPV随着报酬率 r的增大…     

影响股票价格的财务指标研究

本文以O-F股票计价模型为基础,以A股上市公司为样本,针对影响股票价格的财务指标进行了实证研究。研究表明:财务报表报出短期内每股息税前利润、每股净资产与股票价格显著正相关;每股留存收益、公司规模与股票价格显著负相关。     

对经营杠杆理论的几点新认识

经营杠杆理论通常作为企业防范经营风险的财务管理理论之一，但对于正处在迅速变化之中的中国企业界来说似乎过于理想化。本文通过对经营杠杆效应内涵的解读及物理学分析，指出企业在借鉴该理论时应该注意的若干事项，以期企业能够充分认识到经营杠杆理论本质及适用性，科学运用该理论来提高管理质量。     

多视角计算内含报酬率

骆竹梅副教授在《财会月刊》发表的《数学视角下内含报酬率的测算》描述了运用相似三角形计算内含报酬率的详细过程，但是还有几个小问题亟待完善。为此，笔者以李强拟购买国债的案例，分别利用图解法、差值法和函数法等多视角来阐述，为不同层次的研习者揭开计算内含报酬率的“神秘面纱”。     

我国 IPOs初始报酬率的分布

根据上海A股市场1998—2002年五年间的数据,从1998年到2002年,IPOs初始报酬率的均值及方差均呈现先升后降的趋势;流通股本大的新股初始报酬率的均值及方差远小于流通股本小的我国的新股初始报酬率近五年已显著降低,但仍远高于发达国家的水平,表明我国证券市场的市场化程度仍是低水平的。     

论内含报酬率数学模型的不足与完善

一、问题的提出内含报酬率指标是个最常用的动态指标,系指投资方案的净现值为零时的折现率（或利率）。它的优点是:（１）内含报酬率是项目投资的盈利能力,它与常识中的利率相联系。所以它的概念很明确,基本上反映了投资的使用效率,实际工作者一般都较喜欢这个指标。（２）内含     

基于企业价值的估值乘数差异分析

本文首先介绍了企业价值的定义、管理模型、评估方法,然后阐述了企业如何选择正确的估值乘数进行价值评估,获得真实合理的估值以增进业绩或做出正确的投资决策。     

用Excel求解内含报酬率更简便的方法

《上海会计》２００１年第２期刊登了刘曜同志《用Ｅｘｃｅｌ精确确定内含报酬率》一文（以下简称《刘文》），介绍用Ｅｘ－ｃｅｌ来解决通常用查表方法确定内含报酬率误差范围较大的问题。本文拟介绍一种用Ｅｘｃｅｌ求解内含报酬率更简便更精确的方法。 仍沿用《刘文》案例，即；设某投资方案初始投资额为５０，０００元，项目使用年限为５年，第１、２、３、４和５年的现金流量分别为８，００、１２，０３０、１３，９００、１５，０００和２５，０００元。试确定该方案的内含报酬率（误差不超过０．０００１）。 按《刘文》的举例，利用…     

内含报酬率模型的弊病及改进

内含报酬率模型的弊病及改进荆仰峰杨莉内含报酬率是指一项长期投资在其寿命周期内按现值计算的实际报酬率，是评价长期投资的一个关键的动态指标。但是，在使用内含报酬率进行日常的投资评价时，笔者发现，原有的内含报酬率模型只能对常规的投资方案作出评价，对那些在寿...     

营业杠杆在企业的应用研究

在企业的固定成本总额不变的情况下，产销量、单位国家成本和企业利润之间会形成一种杠杆作用。企业的营业杠杆效应越高，获得预期利润 潜力越大，经营风险亦越大。     

巧用Excel计算生活中的内含报酬率

内含报酬率是投资决策的重要依据,如何将该指标应用于现实生活需要我们有一双发现的眼睛.我们课堂学习的插值法等在实际应用时有一定的局限性.因此,本文提出运用Excel里的IRR和XIRR函数来解决内含报酬率的计算问题,这两个函数的特点在下文会加以详细阐述.此外,笔者通过一些举例,希望能让更多人觉得像内含报酬率这样的财务指标其实就在我们生活中.     

用年度报酬率看基金表现

投资人该如何选择基金投资,这里有一个简单的办法,就是看基金的年度报酬率。基金的年度报酬率,一定要和同组别中的其他基金比较,才能看出端倪。投资人除了可以将同组别中的基金绩效由高至低作排序外,也可以从晨星网站上,找到单一基金的年度报酬率及其在同组别中的绩效百分比排名,此百分比排名数字愈小,表示当年度绩效愈佳。     

对内含报酬率数学表达式的改进

在投资决策分析中,评价一个投资项目经济效益的优劣,常常使用内含报酬率法。这是一种较为简单和直观的决策分析方法。内含报酬率也叫内部收益率（ＩｎｔｅｒｎａｌＲａｔｅｏｆＲｅｔｕｒｎ—ＩＲＲ）,按现在通行的观点,可以把它表述为:在建设和生产经营年限内,各年现金净流量（ＮＣＦ）的现值累计等于零时的折现率。也就是说,内含报酬率是一种能使投资方案的净现值（ＮＰＶ）等于零的报酬率。写成数学表达式为:式中的ＮＣＦｍ表示各相应期间的现金净流量。用内含报酬率法来评价投资项目,优点在于它考虑到了货币的时间价值,把各年预计发生的…     

本量利分析法解析及应用

本量利分析是在成本习性分析的基础上,运用数学模型,具体分析成本、业务量、利润等因素之间的依存关系,研究其变动规律,从而为企业经营决策和目标控制提供有效信息的一种方法。本量利分析法是企业经营决策中常用、有效的工具之一。本文重点讲解其公式的理解及应用。