对客户交易结算资金存管模式改革的建议——兼论建立中国证券银行的设想

我国客户交易结算资金改革的方针应为：“疏堵并举、标本兼治，既要能够防范风险，又要能够有利于证券业的发展，不能失之偏颇。”我国客户交易结算资金改革的最终目标和最佳方案是建立以证券银行为核心的、保证金存管与券商融资相统一的证券银行制。     

银证合作：混业经营的有益探索

随着经济全球化的发展，银证事例是必然趋势，也是金融市场内在联系的必然要求，通过银证合作，使银行传统金融工具与资本市场及货币市场上的新兴金融工具相组合，以多元化经营来分散经营风险，。培育出更多新的经济增长点，以获取更多的收益。     

我国现阶段银证合作的深化

面对外资全能型银行的竞争和我国金融体系内货币市场和资本市场互动的需求，我国分业体制下的银行业和证券业已显不足。在混业条件尚不完备的条件下，进行银证合作是一个现实有效的抉择；商业银行为证券公司提供资金支持和各种服务，证券公司为商业银行分散风险，开辟新的中间业务。银证合作不应该停留在表面，需要走向深层次，如工具、业务和制度的创新和资产证券化。     

证券、期货市场客户保证金安全监管方案一览

我国证券与期货市场均实行会员交易制度，即由取得交易所会员资格的证券公司（经纪业务）和期货公司代理广大的普通投资（包括个人投资和机构投资）入市进行交易。由于在交易过程中，客户交易资金（即客户保证金）的存管、划拨等都是以其所委托的会员的名义代为办理的，因此极易发生会员恶意挪用客户保证金的事件，不但严重侵害了投资的合法权益，也直接威胁着我国金融市场的规范稳定发展。     

一个改良的客户交易结算资金监管框架

对客户资产实施有效监管，确保客户资产安全是维持证券市场正常运行的基本前提。本文在分析现行客户交易结算资金监管模式的缺陷后，提出一个改良框架：在客户与资金全部委托登记公司实施动态管理的基础上，增加登记公司和交易所对客户交易结算资金的监管职责。     

建行携手九成券商存管金额1400亿元

建行自2004年在国内首家同步开展A股、B股两个市场客户交易结算资金第三方存管业务以来，已与95家券商正式签署证券公司客户交易结算资金第三方存管协议。其中，已上线使用建行第三方存管系统的券商达83家，上线客户数量接近800万，存管金额近1400亿元。[第一段]     

加强证券公司内部控制的几点思考

2004年我国的8家证券公司因严重违法违规，先后被托管经营、行政接管或停止证券业务资格，中国证监会对这几家证券公司均已正式立案稽查。证监会对券商采取的监管措施不断加大。2004年下半年，对证券公司的整治措施不间歇地出台：要求券商开展自查摸清底数，制定整改措施；对客户交易结算资金提出了五项内控要求。     

浅析我国证券公司开展融资融券业务

证券公司融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其卖出的经营活动。客户向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动,称为融资融券交易,又称信用交易。在海外证券市场,融资融券业务是证券公司一项重要、成熟的常规业务。一、我国证券公司开     

海外券商资产管理模式比较及我国创新流程

由于外国证券经营机构资产管理业务近年来的迅速发展．其在业务构成中的比例不断上升，而传统业务在收入构成中的地位逐渐下降。     

关于在我国实行股票信用交易制度的认识误区

股票信用交易又叫保证金交易或垫头交易。它是指股票交易者按照确定的比例，将一部分价款或一定数量的股票交付给经纪人，不足部分由经纪人向银行贷款垫付而进行的一种股票交易方式。在这种方式下，股票的交易者只使用部分自己的资金，其余部分则通过交付保证金得到证券公司或金融机构的信用。各国因法律不同，保证金数量也不相同。尽管股票信用交易在西方国家证券市场上深受投资者的欢迎，     

存管制度改革欲解保证金挪用难题

按照中国证监会、中国人民银行正在起草的方案 ,南方证券公司将作为国内第一家试点证券公司 ,开展客户交易结算资金 (也称客户保证金 )的独立存管。承担这一试点任务的是中国建设银行。“存管制度改革看上去只是证券业务流程中一个小小的变化 ,但是这种方式的变化具有划时代的意义。它将涉及历史问题的解决和未来利益格局的划分。”深圳一家券商的经纪业务部总经理如是说。保证金挪用难题中国现行证券公司客户交易结算资金制度是实行全额交易保证、分级存管。二级市场证券买卖实行全额保证金制度 ,即不允许信用透支。投资者买入证券必须在交…     

客户交易结算资金对货币供应量统计的影响

无论是居民储蓄存款、企业存款流入证券市场，还是银行信贷资金以各种途径流入证券市场，都反映了社会资金从银行的信贷市场(货币市场)向资本市场的流动。其中，居民储蓄存款、企业存款的流入是主要成分，二合计约占证券公司客户交易结算资金存量的90％以上。     

完善证券交易保证金银行第三方存管制度改革探析

我国证券保证金制度已进入规范化管理的阶段。曾几何时,证券公司大量挪用客户交易结算资金所形成的巨额资金缺口导致了诸多券商倒闭和央行发放数百亿元再贷款对个人债权进行收购。以此为导火线引发了监管层对证券市场的综合治理,而首当其冲的就是客户交易结算资金存管制度改革。本文以2005年证券法修订所确立的客户交易结算资金第三方存管制度为主线,     

集团化证券公司—券商发民的大趋势

实施证券公司集团化战略是我国券商参与国际竞争的宏观要求，可以在分业经营的机制下满足部分混业经营的需要，我国证券公司自身问题也可以通过集团化方式加以解决。同时，集团化证券公司产生的规模效益有助于提高券商的综合竞争实力，有利于保护利益相关者的权益。     

中国金融混业经营已成弦上之箭

美国金融业经历了从分业到混业的转变,其间是漫长的66年,从混业到分业再到混业,是不是一个规律。中国有没有沿此规律运行的可能     

浅议客户保证金第三方存管

“客户保证金”是指证券经营机构的客户为保证足额交收证券而存入的资金，出售有价证券所得到的所有款项（减去经纪佣金和其他正当费用），持有证券所获得的股息、现金股利、债券利息，上述资金获得的利息以及证监会认定的其他资金。我国证券市场出现以来，证券公司挪用客户保证金几乎成为我国证券行业内公开的秘密，也是证券公司难以治愈的“顽疾”。[第一段]     

证券集中交易及其对金融混业经营的影响

一、目前金融混业经营及其证券交易模式现状 2002年元月中国人民银行颁布《商业银行中间业务暂行规定》,鼓励并支持商业银行开办代理证券业务和财务顾问等投资银行业务,规定:商业银行在经过中国人民银行审查批准后,可以开办金融衍生业务、代理证券业务以及投资基金托管、信息咨询、财务顾问等投资银行业务,鼓励金融混业经营的深     

中国银行业混业经营趋势分析

银行业由分业经营走向混业经营，即从传统的吸收存款、发放贷款等传统业务向证券、投资、保险业务渗透成为全能银行，是当今世界金融领域发展的一大趋势。但从我国目前情况看，分业经营仍是我国银行业的基本原则；而且，也有很多人从降低银行经营风险角度或以我国不具备实行混业经营的条件来论证我国现阶段不宜实施混业经营而仍需坚持分业经营的必要性。