刍议企业债券与信用评级

我国企业债券市场的发展已越来越难以适应企业进一步发展及经济结构不断调整和优化的迫切要求。目前,我国国债发行余额为1.7万亿元,金融债券余额为1万亿元,而企业债券余额仅为400亿元,相当于占全部债券余额的1％,企业债券余额占GDP的比重为0.29％。2001年美国企业债券余额占全部债券余额为30％强.占GDP的比重高达36％。显然,我国企业债券市场的发展是十分落后的。这与我国当前缺乏一套行之有效的信用     

日本的国债及其对经济的影响

<正> 战后,日本的国债发行量急速膨胀,以70年代为例,日本的国债余额在十年间增加了14.3倍,大大高于同期美国的1.6倍、英国的2.4倍、联邦德国的4.8倍和法国的1.8倍。一、日本国债的规模与大量发行的原因日本的国债发行始于1965年,但最初五年间的发行额很少,占国民生产总值的比重也微不足道。然而自1971年以来,发行数额明显增加,特别是从1975年开始国债的发行量急剧上升,到1979年国债累积余额已占国民生产总值的25.3%,1986年则高达43%。据有关资料,1987年的国债发行额及余额分别达到19.3万亿日元和140万亿日元。     

日本国债的大量发行对日本金融的影响

一、日本国债的规模和大量发行国债的原因。日本的国债发行始于1965年,但当初5年间的发行额很少,与GNP相比也微不足道。然而自1971年以来,特别是从1975年开始国债的发行量急剧增长,1980年约达GNP的35%强。据大藏省众议院预算委员会提出的资料推算,1987年的国债发行额及余额将达到19.3万亿日元和140万亿日元。日本国债在这么短的时间尤其是近10年     

日本

日本股市外国人持股比例下降日本财务省5月10日公布的数据显示,截至2011财年年底(2012年3月31日),包括国债、借款和政府短期证券在内的日本国家债务余额为959.9503万亿日元(约合12万亿美元),创历史最高纪录。其中,日本国债余额为789.3420万亿日元(约合9.9万亿美元),比上年度末增加约30万亿日元;     

创新和调整对美投资的思路——"债转股"

2010年末,中国外汇储备余额已高达2.85万亿美元.中国连续四个月增持美国国债,截至2010年10月底,中国共持有9068亿美元,占中国外汇储备的31.85%,仍是美国国债最大的外国持有者.     

日本SSCI

<正>日本股市外国人持股比例下降日本财务省5月10日公布的数据显示,截至2011财年年底(2012年3月31日),包括国债、借款和政府短期证券在内的日本国家债务余额为959.9503万亿日元(约合12万亿美元),创历史最高纪录。其中,日本国债余额为789.3420万亿日元(约合9.9万亿美元),比上年度末增加约30万亿日元;     

货币供给与利率市场化

中国人民银行发布的月度金融形势报告显示,2003年1月末,M2余额为19.1万亿元,同比增长19.3%,比上年末提高2.5个百分点,为1998年以来最高的增幅.M1余额为7.24万亿元,同比增长19.5%,比上年末提高2.8个百分点.M0为2.12万亿元,比去年同期增长27%,比上年末提高16.9个百分点.城乡居民本外币储蓄存款月末余额为9.81万亿元,同比增长20%,增幅也是1998年以来最高的.     

动态

2007年财政部共发行国债约2.35万亿元财政部近日透露,2007年财政部共发行国债35期约2.35万亿元,比上年增加1.46万亿元。财政部统计显示,2007年发行的35期国债中,特别国债共8期1.55万亿元;记账式     

财经资讯

一月新增人民币存贷款均超万亿中国证券报2月18日消息中国人民银行日前公布的数据显示,1月人民币贷款增加1.07万亿元,人民币存款增加1.11万亿元;社会融资规模为2.54万亿元,比上年同期多1.56万亿元。1月末,人民币贷款余额64.08万亿元,同比增长15.4%,比上年末和上年同期均高0.4个百分点;广义货币(M2)余额99.21万亿元,同比增长15.9%,分别比上年末和上年同期高2.1个和3.5个百分点;     

巨额存差:中国银行业的心病

3.04万亿元(人民币,下同)、3万亿元、3.1万亿元、3.36万亿元、3.5万亿元、3.7万亿元……这是一组反映2002年前6个月中国金融机构存差(即存款余额与贷款余额的差)总体呈递增走势的资料。如果说,几年前,存差还算是代表金融机构风险意识增强、告别超负荷经营的一个积极信号的话,那么,如今巨额存差则正在成为中国银行业的心病。存贷差节节上升去年底,国家统计局发布资料:金融机构存差接近3.7万亿元。这是九十年代以来,金融机构存差持续积累和扩大的结果。中国首次出现存差是1994年,金额为526.5亿元,占全部存款余额的1.3%。以后年度增速加快,到2002年6月,存差占全部存款余额的比例已上升     

国内

截至去年末全国小企业贷款余额达5.8万亿元中国银监会2月23日发布的统计数据显示,截至2009年末,全国小企业贷款余额达5.8万亿元,占企业贷款余额的比例为22.2%。福田汽车1月份销量突破5万辆同比增长274%日前,福田汽车发布消息,继去年     

将中国外汇储备捆绑在全球经济的列车上

近期国际金融体系再度动荡,意大利和西班牙债务状况的恶化,美国政府和国会之间就国债余额上限的争执,以及随后标准普尔调降美国中长期国债信用评级等一系列事件集中爆发,导致全球股市暴跌和油价低迷。其对中国影响如何?我最为关心的是中国3万亿美元的外汇储备安全,事已至此,恐怕中国不能再将储备安全     

套利“热钱”正在冲击中国

2013年11月末，中国金融机构外汇占款余额达到28万亿元，较10月末增加了近4000亿元。尽管新增余额比10月份的4416亿元有所减少。     

存款准备金率上调未到头？

中国人民银行4月17日宣布,自4月21日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行去年以来第10次上调存款准备金率,也是今年以来第4次上调。本次上调以后,大型商业银行存款准备金率将升至20.5%的历史高位。以3月末金融机构人民币存款余额75.28万亿元计算,本次上调大约冻结银行资金3750亿元。     

上半年社会投资渐显成效

国债投资的成效及问题 1998-2001年我国共发行长期国债5100亿元,安排国债项目8600项,投资总规模2.4万亿元,到2000年底已完成投资1.5万亿元,占项目总投资的63%.预计2002年末可以完成投资总量的90%以上.大规模的国债投资对经济的拉动作用显著,根据国家计委的估计,1998-2000年国债投资分别拉动经济增长1.5个、2.0个和1.7个百分点,有效遏制了经济增速下滑的局面,2000年GDP增幅比1999年回升了0.9个百分点.     

“债务危机”逼近美国

美国会发生债务违约吗?5月16日,美国债务余额的上限已经达到国会允许的上限——14.294万亿美元,而国会批准提高国债余额上限恐怕要到8月2日。美国总统奥巴马和财     

2009年我国预计发行1．4万亿元国债

中国银行间市场交易商协会近日发布的我国债券市场分析报告预计，2009年非金融企业债务融资工具的新增规模有望达到近万亿元。而因财政赤字扩大，报告预计全年的国债发行规模在1．4万亿元。统计显示，去年4季度非金融企业债务融资工具的余额达14285．5亿元，同比增幅为74．60％。报告称今年该市场可望继续2008年的高增长态势，甚至不排除在国家推动下继续加快增速。     

M2达110万亿为何不算货币超发?

正中国全部货币流动性仅相当于真实GDP的1.5倍,而美国则是4倍。中国M2(广义货币)已达110万亿元,有人简单地使用这个数据断言人民币货币超发,并认为这是物价上涨的根源。笔者认为,这一判断明显是错误的。因为,中国近年来有26万多亿元的流动性并不流动,而是趴着睡觉。这一点,我们大致可以通过货币数据计算获知。比如2013年底的数据显示,我国M2余额110.65万亿元,而本外币贷款余额76.63万亿元,其间的差额为34.02万亿元。如果我们用34.02万亿元,减掉1.5万亿元商业银行超额存款准备,以及5.86万亿元现金(M0),那将说明,中国大致有26万亿元流动性被央行锁定,真正参与中国市场流通的全部流动性余额只有84万亿元。     

城投债风险管理--来自澳大利亚的经验

自2009年地方政府被允许组建融资平台发行城投债以来,城投债作为地方政府融资的手段曾经红极一时。高峰时期,2013年6月,全国以城投债为主要形式的地方政府债务达17.89万亿元。2014年8月,预算法修订赋予了省级政府发债的权利,并进行限额管理。2017年5月,地方政府债券余额首次超过国债,成为我国债市第一大品种。截至2021年12月19日,地方债存续总规模达到30.27万亿元。     

高学费质疑：高校高学费合理吗？

教育产业化的一个主要内容是提高学费,对此,有位专家在中央电视台说,目前将高校学费提高到5000元人们是可以接受的。如学费5000元,加上杂费、书籍费、住宿费、日常生活开支,一年需要8000元左右。专家没讲人们能接受子女读大学一年开支8000元的经济根据是什么。从1999年底约1.4万亿元的农村居民储蓄余额来看,9亿农民,平均每个农民存款仅1500元,三口之家也不过4500元左右的存款,凭这点存款,仅够一个大学生半年多一点的开支。1999年底,城镇居民储蓄余额约4.5万亿元。但据有关方面估计,居民储蓄中,有1万亿元以上是公款私存。另考虑到巨大的贫富悬殊(据有关资料,占我国总人口数3%的最富有人士,拥有全国居民存款余额的40%),一般城镇居民三口之家存款只有2万元左右,假如他们以后每年的存款增长仍是1999年城乡居民存款余额增长率——