中国股市私募基金实证研究

本文由私募基金的概念引题，从中国股市资金构成开始讨论私募基金在中国股市的实际情况，由它的特点及中国股市最近几年的实际表现得出，在中国股市，私募基金是真正的主力，同时也是中国股市动荡的主因。     

一起私募基金诉讼案的启示

随着股市沉浮，基金与客户之间的纠纷陡然浮出水面。就在宁波慈溪，上演了首起私募基金诉讼案。     

私募基金：与公募的对照和竞争

5年熊市的大浪淘沙，大批“坐庄”炒作垃圾股的私募基金销声匿迹，一些坚持价值投资理念的新私募基金和牛市行情一同重新回到了中国股市。我们发现，它们与公募基金虽然都是价值投资的信徒，但由于所处环境、自身情况的不同，两者对价值投资理念的执行表现得“泾渭分明”。而且两者在股市中展开了一场以收益率为目标，以建仓时机和估值视角为手段的竞赛，大多数时候，两者的投资目标差异很大，公募基金的视野更多地聚焦在大盘蓝筹股、指标极重股和绩优“白马”股，私募基金更热衷在市场热点之外发掘“黑马”。两者的目标也有重合的时候，此时更能突出展现公募和私募各自的鲜明特征。在这场竞赛中没有胜负，更多的是通过多视角、深层次的发掘，带动上市公司价值更加充分的释放。[编者按]     

浅议私募基金“阳光化”

私募基金在近年来取得了迅速的发展，并由于其特有的优越性，对市场起到了很大的推动作用。但是私募基金仍然处于法律的边缘地带，亟需通过监管把它纳入到正式市场体系中去，使其实现“阳光化”。本文分析了私募基金存在的必然性，并从政府监管和基金自律等方面提出了一系列措施和建议。     

“阳光明媚”的私募基金

私募基金有较高的灵活性、流动性,在规避市场风险上有更多的主动性。因此具有公募基金无法比拟的优势。《信托公司证券投资信托业务操作指引》是私募基金阳光化的规范令,明确划定信托公司“阳光私募”的投资顾问门槛及权限．肯定了“阳光私募”这种操作模式的合法性与合理性。通过信托的“阳光化”,有利于民间私募基金摆脱无法可依、无人可管的局面,为民间金融力量提供了一臂之力。但如何给阳光私募一个自己的资质与渠道,是亟待解决的问题。     

私募基金法律调控探析

私募基金即通过非公开方式面向特定对象募集资金而设立的基金。我国私募基金在资金规模方面远远超过公募基金,但我国目前还没有相应的立法对其加以规范。私募基金的存在,一方面对我国证券市场的发展具有重要意义;另一方面,由于缺乏配套法律、法规和政策监管,又存在诸多问题。因此,政府应当加紧制定和完善与私募基金有关的法律、法规和政策,明确其地位,再配之以严格的法律环境和监督制约。这样既可以顺应市场发展的大趋势,减少交易成本,又有利于它们的规范运作。     

期待阳光的灰色部落——中国私募基金发展报告

以资金规模而论,私募基金堪称中国目前最大的"灰色部落"。从理论上看,私募基金和公募基金并不存在明显的优劣之分。在国际上,既有经营相当成功的公募基金,也有折戟沉沙的私募基金。然而,就中国而言,我们相信,私募基金的合法化、市场化将为中国基金业乃至整个证券市场的市场化改革提供制度演进的重要线索和活力。私募基金写入《中国投资基金法》的消息传出,长期徘徊于监管之外的市场自发创新的产物——私募基金跃入人们的视野。考虑到"基金黑幕"事件以及中国股市的整体现状,对于长期处于地下状态的私募基金,人们在感到好奇之外,还增添了几分希望。尽管中国证监会强调要超常规发展机构投资者、改善投资者结构,并给予公募性质的基金以许多倾斜政策,但是,地面上的这些基金显然并不足以代表未来。在这个阶段,如何全面认识中国私募基金的现状、功能、影响,如何确定私募基金的政策走向?是将这些私募基金纳入公募基金的管制渠道,还是以私募基金的形成和发展为契机推进基金市场的市场化改革?所有这一切都是值得重点关注的问题。本文作为国内第一篇全面分析私募基金及中国私募基金发展的报告,将就私募基金九大问题进行深入阐述。     

我国私募股权基金法律问题研究

私募股权基金在国外已经是运作相当成熟的投融资工具,在我国却刚刚起步。笔者试图通过分析私募股权基金运作过程中的法律问题,进而探究其法律风险控制方式。     

获私募基金青睐的六大“秘诀”

中小企业要能得到私募股权基金的青睐，有六大“秘诀”。     

中国私募股权基金发展中的法律问题研究

当前,随着中国社会经济建设的高速发展,我国的私募股权基金也得到了快速的发展,为了规范我国私募股权基金的发展制度,也出台了不少的法律,但是这些法律涉及到的私募股权的内容还尚未完善,存在许多的问题。本文就中国私募股权基金发展中的法律问题进行探讨和分析,提出为我国私募股权基金发展有效的立法建议,以期为我国的私募股权基金完善、规范的法律构建贡献一份力量。     

浅议私募基金“阳光化”

私募基金在近年来取得了迅速的发展,并由于其特有的优越性,对市场起到了很大的推动作用。但是私募基金仍然处于法律的边缘地带,亟需通过监管把它纳入到正式市场体系中去,使其实现“阳光化”。本文分析了私募基金存在的必然性,并从政府监管和基金自律等方面提出了一系列措施和建议。     

私募基金：掀起你的盖头来

基金是时代的宠儿,近二,三年来发展神速,先有远东化,封闭式证券投资基金出台,后有老基金的重组,再后有开放式基金的试点。去年11月,在深圳召开的“2000年中国投资基金立法国际研讨会”上,讨论的《中华人民共和国投资基金法》草案第4稿中,有专门一章用于规范“向特定对象募集的基金”。涉及投资人数,投资最低出资额,基金设立管理等细节问题。6月30日,人民银行非银行司司长夏斌在中国社科院金融研究所和北京特华财经研究所主办的中国金融论坛上做了《中国私募基金》的专题报告,使这一话题再度升温,这标志着我国已加快私募基金合法化,市场化的步伐,一个庞大的地下灰色部落期待步入阳光地带,这将大大加速我国证券市场的机构化建设。     

关于我国私募基金发展问题的分析

私募基金在我国已有相当规模，其发展有许多积极意义。但同时由于法律政策和监管体制的缺位．私募基金也蕴含着较多的问题。本文结合中国资本市场的实际情况。提出了规范中国私募基金发展的几点建议。     

私募基金助推中小企业发展

中小企业在经济形势不是十分明朗的今天面临很多不确定性危机影响,很多企业不得不面对经营转型、兼并重组、融资等方面的问题,同时发展迅猛的私募基金的价值创造理念也逐渐被人们所关注.文章通过私募基金行业的发展趋势结合中小企业所面临的困境,分析私募基金不能更好地与中小企业结合的问题,发现我国私募基金存在的问题包括私募制度不完善、法律障碍、监管不力、没有良好的投资环境等,并有针对性地提出了若干政策建议.     

私募基金“收益保底”承诺风险暗藏

目前在我国，私募证券投资基金的“收益保底”承诺已引起有关方面人士的密切关注，并成为私募基金立法讨论的焦点，据了解，在目前的私募基金中，盛行的年终承诺收益率均很高，有的达到10-30%。因此，这种带有“收益保底”承诺的私募基金严重违反了有关法律规定，近乎非法集资。有专业人士认为在这种情况下，资产管理即使有书面合同本，委托人与受托人的利益也难以得到法律保护。从国际经验看，私募基金的保本、保底的做法很少见，且受到极为严格的法律管制。现在的问题是，为什么我国私募基金“收益保底”承诺的做法如此盛行？私募基金立法对此应作何考虑？     

当私募基金邂逅中小企业

中小企业和私募行业,两个均在快速轨道上运行的主体加速结合。天时、地利、人和,被誉为“蚂蚁雄兵”的中小企业在创造了中国经济腾飞的奇迹之后,有望在与私募基金的携手中再次创造巨大的财富。     

我在私募基金“操盘”的日子(证券故事)

<正>那是两年前的事了。大学毕业后,我很幸运地被一家大证券公司聘为计算机系统维护员,待遇也相当不错。看着同学们有的还在为生计奔波,我感到很满足,但是,这种感觉只维持了半年,渐渐地,整日里混迹于证券市场的我,除了接触大厅里的散户股民外,还认识了许多财大气粗的老板。他们富足的口袋让