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中国利率市场化主导下稳健货币政策规则的构建及应用 总被引:2,自引:0,他引:2
基于LWW规则,本文构建了更符合中国国情的、利率市场化主导下的稳健货币政策利率规则。在新规则中,我们考虑了汇率对长期目标通胀率的影响。为此,基于Ball(1999)的模型,我们构造出中国1993—2002年间的动态季度目标通胀率,避免了规则方程中目标通胀率为一恒定值的缺陷。从新规则模型的各项评价指标看,该模型具有较好的统计与计量特性,并有较好的拟合与预测精度。 相似文献
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我国利率市场化正在稳步推进。利率市场化会对货币政策产生巨大影响,主要表现在:货币定义与计量更加困难,削弱了中央银行控制货币供应量的能力,改变了货币政策的传导机制。 相似文献
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本文基于一个由二次损失函数以及线性约束条件构成的典型L-Q货币政策分析框架,根据均衡的一阶条件,给出了最优货币政策规则解。并根据我国的实际数据,建立和估计经济结构模型,计算和比较了不同央行目标函数下最优规则解性质与特点。结果表明,在我国当前处于转型经济和通胀波动频繁的条件下,央行仅关注通胀缺口和产出缺口的最优利率规则解不能作为我国货币政策操作中的名义锚,而扩展型的最优利率规则解具有更好的性质,可为我国货币政策提供一个更好的参考尺度。 相似文献
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21世纪全球迈入互联网时代,在近20年的发展当中,互联网信息技术的高速发展使得全球一体化经济进程进一步加快.而在这样的市场形势下,利率市场化对货币政策有效性及经济结构调整都有了一定影响.本文就利率市场化对货币政策有效性和经济结构调整的影响做简要分析. 相似文献
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《经济社会体制比较》2014,(1)
文章试图在利率市场化的大框架下,对我国利率运行状况及利率传导机制做一些理论和实证分析。研究发现,我国货币市场利率总体上能够对产出缺口和物价变化及时做出反应,不同利率品种之间存在较为明显的传导链条,初步形成了较为灵敏的市场化利率体系和传导机制,这些都为进一步推进利率市场化改革创造了有利条件。文章还研究了均衡利率问题,并对进一步推进利率市场化和建立市场化的中央银行利率调控机制进行了分析。 相似文献
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论利率市场化对我国货币政策有效性的影响 总被引:2,自引:0,他引:2
利率市场化对于中央银行货币政策的有效性有利有弊,但总体上利大于弊。它将确立新的货币政策中介目标,改善利率结构,抑制“金融灰市”,促进金融市场发展与金融创新,削弱商业银行“惜贷”行为,增加非国有企业融资机会,从而提高货币政策的有效性;同时,利率市场化将降低货币流通速度,增加货币政策时滞,改变企业投资行为,影响公众的预期,从而为货币政策的有效性带来负面影响。 相似文献
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利率市场化进程的深入可能会对我国货币政策传导、金融稳定等产生不可忽视的影响。基于此,本文研究了利率市场化对货币政策风险承担渠道的影响。结果表明:(1)我国存在货币政策风险承担渠道,且从利率市场化间接度量的维度来看,在考虑以直接效应来衡量的贷款利率市场化之后,银行的实际风险承担水平上升;但是在考虑以价格约束效应来衡量的存款利率市场化之后,其效果并不明显。(2)从利率市场化直接度量的方法来看,直接引入虚拟变量的研究发现贷款利率市场化会使得货币政策对银行风险承担水平的影响变得明显;进一步从利率市场化综合度量的维度,引入整体的利率市场化指数的方法则发现,随着利率市场化进程的深入,银行的实际风险承担水平会上升。(3)利率市场化对货币政策风险承担渠道的影响在不同类型银行间存在差异。 相似文献
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利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。本文以关键事件为依据,简要叙述了我国利率市场化进程,并从企业、市场、银行三个角度对利率市场化改革中显现出的主要问题进行分析,最终提出对我国货币政策决策机制的完善提出思考和建议。 相似文献
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利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。本文以关键事件为依据,简要叙述了我国利率市场化进程,并从企业、市场、银行三个角度对利率市场化改革中显现出的主要问题进行分析,最终提出对我国货币政策决策机制的完善提出思考和建议。 相似文献
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利率市场化改革是我国建立社会主义市场经济和金融改革的重要内容。对我国经济、金融现状进行分析,论述了我国利率市场化改革的必要性和重要性,在此基础上分析了我国利率市场化改革的重要制度安排,提出了我国利率市场化的目标及实现该目标的政策建议。 相似文献
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1996年正式启动的利率市场化改革具有重大的积极意义,它能增加货币政策的有效性,促进经济增长;也能促进金融创新和金融机构改变经营发展方式,并拓宽小微企业的融资渠道,形成一个有良好风险控制能力和高效率的货币融资市场。与此同时,利率市场化改革也带来了一系列的问题和挑战,它提高货币政策的调控经济生活的难度,增加商业银行的经营风险,并使国有资产面临严重损失。因此,循序渐进地推进市场化改革,消除或减少利率市场化带来的风险和问题,是非常必要而有意义的。 相似文献
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随着利率市场化改革的不断深入,利率频繁波动所带来的金融风险问题更为突出,对金融风险的再认识已成为利率改革成败的关键。本文以我国当前利率市场化改革为研究背景,对近代利率理论的发展脉络和主要观点进行了阐述,通过梳理国内外学者的最新研究成果,力图构建利率市场化下金融风险内在机理的宏观框架,从而为国内学者的利率市场化风险研究提供理论借鉴,也为我国利率市场化进程中的风险防范提供实践参考。 相似文献
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中国货币政策效应分析与政策建议 总被引:2,自引:0,他引:2
在央行政府连续两年的积极财政政策的拉动下,经过形势已有所好转,宏观调控也有一定成数,但通货紧缩的趋势仍未从根本上改善。这我们可以通过1999年货币信贷的执行情况和货币政策执行中存在的问题作出正确的判断。有鉴于此,2000年以货币政策,应注意采取以下措施:和新的规则确定货币供应量目标;放松利率管制,加快利率市场化改革;继续完善准备金制度;增加对中小金融机构的再贷款;强化国有商业银行的利润约束机制;进 相似文献