谈可转换公司债券

可转换公司债券是指公司按照法定程序发行的,可以在未来一定期限内依据事先约定的条款将其转换为普通股份的公司债券。可转换公司债券的基本构成要素主要有面值、票面利率、债券期限、转换期限、转换价格、转换比率等内容。可转换公司债券在我国出现的时间并不长,但做为一种较为灵活的筹资和投资工具,已经引起了人们的很多关注,呈现出了方兴未艾的势头。本文拟对其作一简要的介绍。以期能对准备利用可转换公司债券进行筹资或投资的筹资者、投资者有所帮助。一、可转换公司债券与普通公司债券的区别普通的公司债券是指公司依照法定程序发…     

论可交换公司债券的会计处理

可交换公司债券是与可转换公司债券非常相似的金融工具,但其与可转换公司债券相比具有自身特殊性。根据企业会计准则的相关规定,本文以债券发行者和投资者作为会计主体,探讨这一新的金融工具的相关会计处理。     

可转换公司债券的分拆与转换

可转换公司债券是指企业发行的、债券持有人可按规定转换成发行公司的普通股票的债券。企业发行该种债券时,首先要将其中的负债和权益成份进行分拆,分别记入应付债券和资本公积科目。当持券人将可转换公司债券转换为股票时,债权人变成了企业的股东,企业应按股票面值记作股本,将可转换债券的账面价值与股票面值之间的差额记作资本公积,同时,注销发行债券时计入资本公积科目的余额。     

公司债券流动性风险与C-T收益差

公司债券溢价是其各种风险溢价的总和。在一般情况下,人们把这些风险分为:违约风险和非违约风险。非违约风险包括了流动性风险、税收效应、付息率偏差(couponbias)等因素。人们对流动性风险的研究,是从分解公司债券的收益差(yield spread)开始。这里的收益差是指具有相同期限的公司债券收益与无风险债券(主要是国债)收益之差(C-T收益差)。     

附认股权证公司债券

附认股权证公司债券指公司债券附有认股权证，持有人依法享有在一定期间按约定价格（执行价格）认购公司股票的权利，是债券加上认股权证的产品组合。     

基于卡尔曼滤波的公司债券利差动态分析

文章通过卡尔曼滤波法对交易所市场公司债券收益率期限结构进行分析,构建了N因素期限结构仿射模型。采用最小二乘法与卡尔曼滤波分析法对影响公司债券收益率利差的宏观经济因素、资本市场因素和债券个体因素进行综合分析。研究发现,用最小二乘法进行回归时,部分因素不显著;用卡尔曼滤波进行影响因素综合分析时,所有变量均显著,并且这些影响因素随时间发生变化存在一阶滞后项。表明基于状态空间模型的卡尔曼滤波法很适合对公司债券利差影响因素进行综合分析。     

可转换公司债券资金成本的计算

一、可转换公司债券概述 　　可转换公司债券,是指发行人依照法定程序发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。可转换公司债券的持有者有以下 3种选择：①在流通期内出售可转换公司债券,以获取利得;②在转换期按照事先约定的转换价格将可转换公司债券转换为股票,享受公司股东的权益;③在转换期不行使将债券转换为股份的权利,而继续持有债券,享受债权人的权益。 　　由于可转换公司债券兼具了债券、股票和期权的某些特征,因而成为一种最具灵活性的金融投、融资产品。对可转换公司债券的持有者而言,持有可转换公…     

发达国家与我国公司债券市场的比较

国际上,债券市场的规模和发育程度通常被视为金融市场成熟性和完整性的重要标志。公司债券市场作为证券市场的重要组成部分不仅是企业直接筹资的一个渠道,更是一种深化企业改革的手段。     

公司债券发行的市场择时行为分析

在公司发展过程中,上市公司重要的融资渠道则是发行本公司的债券,受到宏观经济、金融监管等因素的影响,使得市场利率会出现变化,但为了增加公司的价值,公司会选择在利率较低的时候,发行本公司的债券,称之为公司债券发行市场择时行为。这种行为与公司中很多行为有着密切的关系,但是对于造成的经济后果,以公司价值为例,其二者关系不是很明显,在分析了二者实质关系后,针对地提出公司债券发行的正确选择,以有效增加公司价值。     

论并购计划的制定和实现

并购计划对企业并购活动的成功有着决定性的作用,对企业并购计划的制定、并购实施路线图的绘制进行了较为全面的论述.     

我国公司债券发行制度的困境与对策

院我国公司债券发行制度构成的多元化、发行制度的不统一和市场化程度低,使得我国公司债券发展缓慢,市场效率低下,难以实现资源优化配置.其中,公司债券发行制度设计不合理,是影响我国公司债券市场发展的源头性和决定性因素,公司债券信用文化基础欠缺、制度建设理念偏差、监管部门的利益冲突等也是重要原因.我国公司债券发行制度改革,可以采用诱致性改革与强制性改革相结合的改革路径.我国公司债券发行制度改革应统一现行的公司债券发行审核制度和资信评级制度,贯彻市场化导向,放松管制,建立市场化的公司债券注册发行制度.     

论连续并购与间隔并购样本的差异

在已有对并购的研究中,学者们没有细分连续并购样本和间隔并购样本。他们大多数采取两种方式:一种是把连续并购剔除在外,另一种是把连续并购和间隔并购放在一起,致使我们的并购研究无法突破。本研究选取四大类别熵,即:支持型熵、压力型熵、还原型熵、氧化型熵作为变量,利用参数和非参数检验进行样本的差异检验。最后发现:连续并购和间隔并购有实质性的区别。这给我们今后做并购研究的样本选取提供了有利的支持。     

公司债券对公司治理的效应分析

基于我国公司债卷市场异常缓慢发展抑制资本市场乃至整个金融市场发展这一背景．提出充分利用公司债券对公司治理的改进效应．大力发展公司债券市场以提高我国公司治理效果和效率。     

可转换公司债券的投资价值

可转债兼具股性和债性,其价值由纯债券价值、转换价值和期权价值三部分体现,主要由期权价值决定.股价走势决定可转债期权价值,是影响可转债价值的重要因素.可转债具有弱市抗跌、牛市滞后上涨的特性.     

我国企业并购的三阶段论

随着我国经济体制改革的深入、社会主义市场经济体制的确立和逐渐成熟,政府在企业并购中的作用也由主导作用向引导作用过渡,市场机制在并购中的作用由辅助作用向主导作用转变。因此,我国的企业并购将经历政府主导型并购(1991年之前)、政府与市场共同主导型并购(1992—2010年)、市场主导型并购(2010年以后)三个阶段。本文对每个阶段的形成机理和动因进行分析,试图揭示我国企业并购的规律性。     

首钢股份可转换公司债券发行

2003年岁末，人们从国家统计局公布的数据中发现，中国经济已经阔步进入了重化工业时代。恰逢此时，首钢在北京饭店举行了首钢股份可转换公司债券发行新闻发布会，似乎进一步证明了人们对中国重化工业时代来临的判断。出席此次新闻发布会的人士，不仅有中国钢铁协会会长吴溪淳，常务副会长罗冰生，北京市工业促进局副局。