融资约束、内部控制与企业创新

本文梳理了国内外关于融资约束与企业创新、融资约束与内部控制、内部控制与企业创新关系的文献研究,并将融资约束、内部控制与企业创新联系起来,分析三者之间的关系.同时本文回顾和梳理了信息不对称理论、内部控制理论,阐述了融资约束、内部控制与企业创新之间的关系.这在一定程度上是对融资约束和企业创新相关理论体系的丰富和发展,具有重...     

家庭融资约束对新创企业的影响

本文利用家庭金融调查2013年和2015年两年期数据,通过probit模型实证分析了家庭的融资约束对新创企业的影响。实证结果表明,家庭的融资约束对家庭是否创立工商业具有显著的负向影响,且对农村地区家庭创立工商业的影响要显著高于城镇地区。本文的政策启示是,融资约束是限制家庭创立企业的重要影响因素,特别是对农村家庭,国家应该加大对小微企业的扶持力度,实施措施激励金融机构向中小企业贷款,扶持中小金融机构向农村地区发展。     

融资约束与企业成长关系分析

本文研究了我国东北三省上市公司融资约束对上市公司成长的影响,研究结果表明：削减融资约束可以推动企业的规模扩张与企业的成长,同时企业自身的成长可以降低企业的融资约束、促使企业规模扩大。     

金融科技、融资约束与企业创新探索

在现有文献的基础上,创新性地使用Python网络爬虫技术与因子分析法,构建地区金融科技发展指标,从融资约束的新视角,探讨金融科技对企业创新的影响机制;研究发现,金融科技能有效通过缓解企业融资约束进而推动企业创新,并且金融科技对企业创新的促进作用受到地理位置、所有制、企业规模的影响。     

会计稳健性对企业融资约束影响研究

企业在产生资金需求时首先会选择使用内部的资金,其次会选择外部融资,然而现代企业在加大规模的同时会产生更高的资金需求,通过内部的资金调配已经不能满足企业对资金的需求,在这种情况下,企业往往需要外部融资来满足自身的资金需求。而外部提供资金支持的供给者,需要根据企业的财务状况进行考察、分析,然而因为信息的不对等供给者不能之间观测到企业的财务状况,就需要通过企业的会计信息间接的评定企业是否符合提供资金资助的标准。本文对通过现有文献计稳健性和融资约束相关文献的查阅梳理,主要从会计稳健性和融资约束两个方面进行的归纳、研究,以探讨会计稳健性对企业融资约束的影响因素。     

融资约束对创新项目投资决策的影响探究

技术创新投资是一项风险性较高的项目投资,而且存在信息不对等的现象,企业并不能有效识别融资约束,而外部投资者的投资意愿也会有所下降,导致创新项目投资与融资约束工作出现较大矛盾。表达出技术创新企业的实际情况,需要通过模型进行假设,并且采取相应的变量设计方案,分析融资约束的存在性,使企业制定创新项目决策更加准确,保证企业的长远发展。     

融资约束对创新项目投资决策的影响探究

技术创新投资是一项风险性较高的项目投资,而且存在信息不对等的现象,企业并不能有效识别融资约束,而外部投资者的投资意愿也会有所下降,导致创新项目投资与融资约束工作出现较大矛盾。表达出技术创新企业的实际情况,需要通过模型进行假设,并且采取相应的变量设计方案,分析融资约束的存在性,使企业制定创新项目决策更加准确,保证企业的长远发展。     

企业创新面临的融资约束问题研究

本文选取2015年-2020年我国A股制造行业上市公司作为样本企业，分析了融资约束对企业创新的影响，以及政府补贴对二者的影响。研究表明：融资约束会制约企业的创新水平；政府补贴能够缓解企业创新过程中的融资约束问题。本文引入了政府补贴变量，从宏观层面来论述在企业具有政府补贴的情况下是否能够对创新过程中融资约束问题带来影响，从而提出具体针对性建议。     

企业战略差异对融资约束的影响研究

融资约束是企业经营发展过程中必须面对的问题之一。融资约束受到多种因素影响,其中,企业的战略差异度也会影响融资约束程度。基于此,本文选择2011年至2022年我国A股上市公司的数据,展开实证分析,得出企业战略差异度和融资约束存在着正相关关系的结论,并且指出了战略差异度较大企业在战略发展过程中的优势,针对战略差异度较大的企业提出了有效缓解其融资约束的手段和方式,希望能够为相关企业提供有效参考,促进企业实现高质量发展。     

企业并购、融资约束与研发创新投入

创新是促进企业转型、技术升级以及可持续发展的重要驱动力,但在现实情况下我国企业长期受到融资约束的影响,其创新活动受到抑制,而并购可以缓解企业的融资约束情况,是促进企业创新的重要手段。文章利用2013—2017年我国沪深A股市场的上市公司数据,检验并购对企业研发创新投入的影响,以及主并企业的融资约束情况对并购的创新促进作用的差异性影响。研究发现:并购对主并企业研发创新投入有显著的正向影响,并且这一影响具有持续性;融资约束虽然抑制企业的创新效应,但对并购行为的创新激励效应具有差异性影响,即高融资约束的企业,并购行为对企业创新的促进作用更加有效。这些研究发现丰富了并购促进企业创新的作用机制研究,对企业间并购、技术创新活动等行为具有一定的参考价值。     

经济周期、融资约束与流动性管理--基于交通运输业的实证分析

经济周期波动对交通运输企业的流动性管理有显著影响。经济周期通过产品市场渠道、资本市场渠道影响企业的外部融资成本,从而导致企业在经济衰退期面临更加严峻的融资约束,并传导到流动性管理行为。与其他行业相比,我国交通运输企业的流动性管理整体上受经济周期的冲击更为显著。因此,交通运输企业必须实施有效的周期性流动管理,政府部门也应该实施周期性的差异化产业政策。     

循环经济的金融创新机制研究

传统的金融机制相应于循环经济的运行模式,需要更多的创新才能适应新的经济发展要求。我国当前循环经济投融资发展主要是要改革和创新政策性金融组织,创建多元化的循环经济专项支持基金,推进循环经济资本市场建设,加强金融产品的创新。     

内外融资对企业不同阶段创新投资的异质性效应——基于中国制造业上市公司的数据

根据创新价值链理论，将企业创新活动分为研究阶段（R）与开发阶段（D），探究内外源融资方式对企业不同创新阶段投资的异质性效应，为企业选择创新活动的融资渠道和政府设计精准支持企业创新政策提供参考。基于中国制造业上市公司数据实证研究发现：内源融资对企业研究投资有显著促进效应，对开发投资未产生显著促进作用；债权融资对研究投资和开发投资的作用均不显著；股权融资对研究投资的影响不显著，但对开发投资具有显著影响。内源融资对债权融资与研究投资、债权融资与开发投资的关系不具有调节效应；内源融资对股权融资与研究投资关系具有正向显著调节效应，对股权融资与开发投资的关系具有正向调整作用但不显著。     

Financial Constraints for Innovation in Brazil

This paper analyzes the presence of financial constraints for investment in innovation in Brazil. Dynamic investment models are estimated for a panel dataset of 206 Brazilian non-financial firms in the period 1995–2006. Results show that innovation of Brazilian firms is subject to financial constraints in line with previous international evidence. Innovation of Brazilian firms is adversely affected by leverage and also depends on internally generated funds. The models presented incorporate relevant firm characteristics for financial constraints. Our findings suggest the need for further advances at micro- and macroeconomic levels in Brazil to mitigate the observed financial constraints.     

融资约束、过度投资与现金流的价格敏感性

已有研究证实了盈余管理、会计稳健性以及边际投资收益递减规律均可能影响应计成分的持续性,揭示了资本市场对盈余的应计成分不存在“功能锁定”现象,但鲜有研究关注盈余的现金流成分与股价关系的影响因素。文章发现,过度投资会显著地降低现金流的价格敏感性,且对于现金持有水平高及融资约束程度高的公司,过度投资对现金流价格敏感性的影响更为显著。文章的研究结论一方面从经营活动现金流的价格敏感性视角揭示了过度投资的负面经济后果,另一方面也证实了市场对经营活动现金流同样不存在“功能锁定”现象。     

基于分拆组合的贸易融资创新研究

贸易融资产品创新的实质是对现有产品的属性进行"分拆",并重新"组合"以产生新的功能。以德塞和洛的特征空间模型的扩展形式为基础,探讨贸易融资创新的理论空间,通过现有贸易融资产品、外汇产品和保险类产品的属性界定,对贸易融资产品创新进行设计,并以实例说明具体的操作流程。     

论网络财务与企业理财系统柔性

本文介绍了网络财务的基本特征 ,阐述了企业理财柔性的内涵 ,在剖析网络财务模式如何影响理财系统柔性的基础上 ,提出网络财务模式在化解理财缓冲需求的同时 ,极大地增强了企业理财系统的适应能力和创新能力。     

我国中小企业出口贸易融资创新研究

2008年全球金融危机的爆发对我国出口贸易产生了巨大的影响,人民币升值趋势,使得我国出口产品失去价格竞争优势。特别是中小型出口企业如何渡过这一难关,就成为一个十分重要的课题。笔者在对中小企业出口贸易融资业务现状及其风险进行分析的基础上,提出构建出口贸易融资体系,并对传统出口贸易融资方式进行创新,提出适合于我国中小型企业的出口贸易融资方式。     

Dynamics of Islamic Financing in Malaysia: Causality and Innovation Accounting

This article addresses the underresearched issues of marketing challenges and business strategies/models for emerging markets. It suggests that firms need to fundamentally rethink their business models and marketing policies for emerging markets. Although strategies focusing on product affordability and availability are necessary, identification of niche market segments and making clear choices about which segments to pursue, with what value propositions will promote great success. Moreover, strategic flexibility, local sourcing, engagement of nontraditional partners, and local entrepreneurship will be important factors for successful pursuit of the emerging markets.     

The Impact of Financing Constraints and Agency Costs on Corporate R&D Investment: Evidence from China

This study investigates the association between financing constraints/agency problem (agency costs) and corporate R&D investment in China by using the two‐tier stochastic frontier model initially developed by Kumbhakar and Parmeter (2009) in light of the Euler equation analysis framework. The results show that there is a significantly negative association between financing constraints and firms' R&D investments and a significantly positive relationship between agency costs and R&D investments. Thus, financing constraints lead to R&D underinvestment, while agency costs cause R&D overinvestment by the sample firms. However, government subsidies have a positive moderating effect on the relationships. The impact of financing constraints and agency costs on R&D investment varies slightly by firms in different geographical regions, industries, business ownerships, and years.