中国开放式基金 任重而道远

<正> 开放式基金在2001年以前,对大多数投资者而言都是一个十分陌生的名词。随着2001年9月华安基金管理公司发行了第一只华安创新证券投资基金以来,国内现已经陆续发行了十几只开放式基金,开放式基金成为了我国证券市场一道靓丽的风景。在证券市场低迷的时候,给广大的投资者带来了一种全新的投资理念,同时也大大丰富了我国投资者的资产选择品种。开放式基金作为一种新的投资品种,同时作为市场上新的机构投资主体,它的出现对中国证券市场必然会有积     

开放式基金的绩效评估方法

作为证券市场上重要的机构投资者,近年来证券投资基金的规模不断壮大．基金品种持续创新,相比之下,我国对基金绩效的评价机制却十分滞后。如何建立一套全面、客观和公正的标准．对我国证券基金的投资业绩进行准确评价,已成为非常迫切的研究课题。本文采用定量的方法,试图在原有评估方法的基础上,找出一种较为综合的评估方法,以对证券投资基金业绩进行全面、系统的分析。     

开放式投资基金在中国的发展

证券投资基金，是一种证券投资方式，按其组合特点可划分为封闭式基金和开放式基金两种类型。在世界投资基金发展史上，第一只开放式基金是1924年3月21日由美国马萨诸塞金融服务公司设立的马萨诸塞金融投资信托基金。经过几十年的发展，目前开放式基金在整个基金品种中已居于主导地位。自2001年华安创新、南方稳健成长等开放式基金面世以来，到目前为止我国市场上已有十几只开放式基金，中国证券投资基金行业已经进入到以加速推出开放式基金为主要特征的快速发展阶段。为此，开放式投资     

证券投资基金从封闭式转向开放式的对策

目前我国证券投资基金已初步涉具备从封闭式向开放式转变的条件，并准备近期推出开放式基金。开放式基金的推出，不仅是我国证券市场的一次重大金融工业创新，而且进一步完善了资本市场体系。但由于我国证券市场结构有待完善，中国开放式基金的设立和发展应该是以一种渐进式的方式进行。章对此从宏观和微观两个层面提出对策。     

发展投资基金促进证券业发展

投资基金,又称共同基金,是通过发行受益凭证的方式,将众多投资者的闲散资金筹集而形成的一种专业投资机构。它作为一种大众化的间接证券投资工具以其专家服务和分散风险的双重特征而成为国际证券市场上十分流行的证券方式之一。从国际经验来看,在成熟的证券市场上,以投资基金为核心的机构投资者通常占有非常重要的地位。我国的投资基金起步于1987年,截至1993年底止,已有70多家,总资产达80多亿元。业已成为我国证券市场上一支重要的力量。     

较为稳健的投资渠道──新基金

证券市场盼望已久的第一批证券投资基金，开元和金泰证券投资基金，获得了中国证监会的批准，于3月23日在深沪证券交易所公开上网发行。此举表明我国证券投资基金正式启动，这必将对我国的证券市场产生深远影响。（一）投资基金概念投资基金起源于19世纪中期的英国，1924年被引入美国并被加以创新。自产生以来，投资基金在整个世界的经济生活中起着越来越重要的作用，已成为广大投资者青睐的投资工具。据统计，目前美国投资基金业的规模超过4万亿美元，仅次于商业银行4．6万亿美元的资产。进入90年代以来，基金业发展速度相当快，1990年至19…     

证券投资基金的兴起对商业银行发展的机遇和挑战

1868年英国首先诞生了证券投资基金,在经历了100多年的发展,目前全世界各类基金资产总值超过20万亿美元.在西方发达国家,证券投资基金业已发展成为与银行、保险并列的三大金融支柱产业.我国证券投资基金的发展尚处于起步阶段,但是我国证券投资基金的发展势头很猛,发展速度很快.     

我国投资基金监管存在的问题及其对策

投资基金,是伴随着经济货币化、金融化过程而出现的全新的融资工具。我国自第一家人民币投资基金——山东省淄博乡镇企业投资基金创设以来,投资基金业已经历了8年的发展。到1999年底,我国共发行证券投资基金22个,基金规模560多亿。尽管如此,业内人士及社会公众曾预言的“基金时代”并没有到来。究其原因有多方面,其中十分重要的一点……     

开放式基金对资本市场的创新价值

证券投资基金在我国已经历了两年多的发展。1997年11月国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》,在法律、制度及监管方面为证券投资基金的面世铺平了道路。1998年3月,我国开始证券投资基金试点工作。截至2000年8月4日,已组建10家基金管理公司,5家商业银行从事基金托管业务,证券投资基金的数量已达到32     

契约型基金的所有权问题探讨

20世纪80年代末，中资金融机构与外资金融机构相继在境外推出一批“中国概念基金”。之后，在境外“中国概念基金”与中国证券市场初步发展的影响下，我国于1992年前后形成了投资基金热，1997年后我国规范的证券投资基金才正式起步。2005年我国投资基金数目达到218只，其中开放式基金164只，封闭式基金54只，我国投资基金发行规模不断增长。然而，基金运行也出现了种种问题，在过去几年中，基金管理公司屡屡出现违规关联交易，基金管理人动用基金资产为控股股东的新股承销、配股甚至自营业务服务，通过高买低卖方式向其输送利益等违法违规现象，这些问题的存在影响着我国投资基金的健康发展。     

基金市场半年述评及未来展望

由于上半年基金净值的良好表现,基金所倡导的价值投资理念逐步成为二级市场主流投资理念。在基金投资理念的带动下,市场的核心资产板块逐渐形成,市场品种分化加大,基金对于市场的引领作用进一步加强。同时,基金的战略地位在证券市场发展过程中逐步显现。而10月28日《证券投资基金法》(以下简称《基金法》)的通过则奠定了基金业的法律地位,也是对我国证券投资基金业5年来的发展以及证券投资基     

基于信息技术的网络组织研究

稳定市场是证券投资基金 (以下简称“证券基金”的功能之一 ,但在我国的证券市场上基金稳定市场的功能能否有效发挥呢 ?从我国证券投资基金的投资期限分析中我们发现 ,我国的证券基金以中线投资为主 ,市场的不规范和其狭窄的投资渠道决定了基金很难进行理性投资 ,进而使得基     

契约型基金的所有权问题探讨

20世纪80年代末,中资金融机构与外资金融机构相继在境外推出一批"中国概念基金".之后,在境外"中国概念基金"与中国证券市场初步发展的影响下,我国于1992年前后形成了投资基金热,1997年后我国规范的证券投资基金才正式起步.2005年我国投资基金数目达到218只,其中开放式基金164只,封闭式基金54只,我国投资基金发行规模不断增长.然而,基金运行也出现了种种问题,在过去几年中,基金管理公司屡屡出现违规关联交易,基金管理人动用基金资产为控股股东的新股承销、配股甚至自营业务服务,通过高买低卖方式向其输送利益等违法违规现象,这些问题的存在影响着我国投资基金的健康发展.文章试图从所有权角度进行探讨,以寻求一种解决的途径.     

中国投资基金的发展及其存在问题

<正> 投资基金是把广大投资者的资金汇集成一笔基金,由专家进行经营和管理,专业从事投资之称谓。投资基金在国外也称信托基金、共同基金或互惠基金等。 随着我国资本市场和证券市场的崛起与迅速发展,投资基金作为一种新的金融工具和投资形式,其优越性和积极作用日益明显。 一、中国投资基金的发展 投资基金在我国起步于1987年前后,首先是由熟悉海外业务的金融机构在海外组建“中国概念基金”开始的,如招商局中国基金、(China Merchant Di-rect Investments Fund)、中国工业投资基金(CMEC China Industriall Fund)等。随着中国涉外基金业务的迅速发展,国外基金纷纷看好中国市场并积极介入中国的实业投资、证券和基金市场,许多国家和地区成立了“中国投资基金”,其形式除了海外独资管理的基金直接进行投资外,还有与中国的金融机构和企业共同发起成立和管理的海外中国投资基金,海外基金委托中国金融机构管理等。基金的发行方式又分为项目筹措和一般筹措。海外基金的发展,是标志着我国金融业发展的新里程碑,是我国金融、证券和基金参与国际资本市场的重要一步,是我国在国际资本市场筹措资金的另一重要手段和工具,由于基金不同于贷款,它没有固定的利息支出,它回避了使用传统的信贷资金来建设项目的利息风险和     

中国证券投资基金与羊群行为

<正> 在过去几年中,中国证券投资基金经历了从无到有的巨大发展。截至2001年底,中国证券市场上已经拥有了51只证券投资基金,其中封闭式有48只,开放式有3只,投资规模达到809亿元,证券投资基金正在成为中国证券市场上一支举足轻重的力量。然而在证券投资基金迅速发展之余,证券监管部门对其引导、规范和管理工作做得却远远不足,这也导致许多问题暴露了出来,一时间各方人士对证券投资基金流露出忧虑、不满或义愤填膺之态。当"基金黑幕"被揭露之     

三大开放式基金投资理念各有千秋

随着华夏成长证券投资基金的发行，我国的证券市场开放式基金的数目已增加到三只。三家虽说都是开放式基金，但其管理公司不同，秉承的投资理念便会有所区别，从而对投资者的投资行为便有不同的示范效应。那么，它们各自的投资理念是什么，其间有什么样的共性与区别呢?     

试论我国证券投资基金稳定市场的功能

稳定市场是证券投资基金(以下简称"证券基金")的功能之一,但在我国的证券市场上基金稳定市场的功能能否有效发挥呢?从我国证券投资基金的投资期限分析中我们发现,我国的证券基金以中线投资为主,市场的不规范和其狭窄的投资渠道决定了基金很难进行理性投资,进而使得基金稳定市场的功能失效.因此,加强证券监管,为基金提供良好的发展环境才是完善基金稳定市场功能的有效途径.     

开放式基金与中小投资者

目前中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》,这个办法的出台将规范开放式证券投资基金的活动,大大促进中国证券投资基金的发展。开放式基金的出现将丰富我国中小投资者的投资手段,为中小投资者提供新的选择。下面简要分析开放式基金对中小投资者带来的影响和中小投资者投资开放式基金应注意的问题。一、开放式基金对中小投资者的吸引与影响根据世界各国证券市场的发展经验,开放式基金是公认的一种为个人提供理财服务的理想方式。美国目前开放式基金管理的资     

关于我国保险资金投资的思考

一、我国保险资金的运用现状 近些年,随着我国保险市场的繁荣,保险资金的投资问题变得越来越重要.截至2001年底,我国保险资金运用余额3702亿元,其中,53%为银行存款,22%为国债,持有的证券投资基金占整个证券市场基金额的6%;2002年底保险资金运用余额5799亿,其中,52%为银行存款,19%为国债,持有的证券投资基金占整个证券市场基金额的30%.     

开放式基金费率有关问题的探讨

开放式基金目前已成为国际基金业的主流品种。我国自2001年9月第一家开放式基金——华安创新面世以来,开放式基金从2002年起进入了超常规发展时期。单是2002年8月份的发行额就超过200亿元,已经和准备发行的开放式基金有数十家左右。开放式证券投资基金越来越受到投资者和金融业同仁的广泛关注。开放式基金费率问题主要涉及到费用水平高低和费率结构问题,是开放式基金产品设计中十分重要的内容,